【美联储降息预期延后，多因素共振令油价回落】

本周（4.11-4.17）期间，原油市场波动剧烈，整体呈现出高位回落的态势。在WTI原油期货市场上，周均价较之前一周下跌了1.45美元/桶，跌幅达到1.68%。这一变化背后，是多重利空因素共同作用的结果。

首先，中东地区的地缘局势引发了市场的广泛关注。尽管伊朗对以色列发动了袭击，但此次袭击造成的损失相对轻微，且随后以色列政府决定不采取回击行动，这在一定程度上缓解了市场的紧张情绪。然而，美国财政部长耶伦表示计划对伊朗实施新的制裁，而以色列总理内塔尼亚胡则表达了将自行决定如何回应的立场，这使得中东局势仍然充满不确定性，市场观望情绪升温。

与此同时，经济层面的因素也对油价产生了压力。美联储3月的会议纪要显示，官员们认为近期数据并未增强通胀持续降至2%的信心，因此美联储主席鲍威尔表示可能需要更多时间来观察通胀情况。这一表态使得市场对美联储降息的预期时间从原先的7月推迟至9月，这无疑对油价构成了利空影响。

此外，库存数据的公布也令油价承压。根据EIA的数据，截止2024年4月12日当周，美国原油库存总量大幅增加，商业原油库存量也较一周前有所上升。这一数据超出了市场的预期，导致油价在周内后期出现大幅下跌。

在国内市场方面，海关数据显示，虽然3月中国原油进口量同比下降，但今年前三个月的总进口量较去年同期仍有所增长。这显示出中国原油需求的韧性，但也受到国际市场价格波动的影响。

在现货市场方面，中东原油市场供应增加，部分原油的交易价格并未明显高于其他品种。而在欧洲和亚太地区，原油市场的交易活动也呈现出一定的特点，包括越南PV OIL公司的标书出售和印度尼西亚国家油气矿业公司的凝析油采购计划。

从供需因素来看，本周全球原油供应减少的预期正在升温，这主要受到莫斯科要求石油公司降低产量以满足OPEC+目标的影响。同时，乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂也导致炼油能力下降。在需求方面，印度石油公司表示将考虑恢复采购委内瑞拉石油，反映出印度在原油进口多样化方面的努力。此外，维多集团认为中国和印度需求增长以及航空旅行增加将继续支撑全球石油需求增长。

然而，在技术图上，WTI原油期货价格在本周震荡下跌，波动范围较大。提振油价的因素包括乌东前线局势恶化、伊朗对以色列的报复性袭击以及美国计划对伊朗实施新的制裁等。然而，打压油价的因素同样显著，包括中东紧张局势未导致石油供应中断、美国原油库存增幅超预期以及伊朗与以色列争端缓和等。

展望下周市场，原油期货价格可能会继续受到多种因素的影响。一方面，地缘政治风险仍然存在，任何新的紧张局势都可能对油价产生影响。另一方面，经济数据和库存变化也将成为市场关注的焦点。投资者需要密切关注这些因素的变化，以便及时调整投资策略。

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