美元兑非美货币对全线下跌 美指短线或维持宽幅震荡

摘要：回顾上周，美元兑非美货币全线下跌。 近期美国公布的多项经济数据，2 月密歇根大学消费者信心指数、PMI、ADP 就业人数等，均显示出经济放缓的迹象，鲍威尔在上周国会讲话中表示，若经济表现符合预期「今年某个时候开始降息可能是适当的」，但仍会高度关注通胀风险。 市场解读为偏「鸽派」表态。 同时，市场逐步加大对日本央行加息押注，日元在非美货币中表现亮眼。 展望本周，市场消息面相对平静，美国将公布 2 月的 CPI 和 PPI 数据，但数据本身影响有限。 考虑到美国劳动力市场的韧性以及强于预期的经济增长，美元短期可能将维持一段宽幅震荡的行情。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要 非农数据或令美元短期前景疲软 降息预期或进一步加剧
投资者对美联储未来政策走向的预期产生了变化，特别是关于是否将推迟降息的猜测。 尽管新增就业岗位数达到 27.5 万，但失业率从 3.7%上升到了 3.9%，同时 1 月新增就业人数也有所下调。
这些数据使市场对美联储未来是否将推迟降息的预测有所变化。 就业数据传递的信号存在不确定性，令美元短期可能继续保持疲软，美联储政策调整的担忧进一步加剧影响。

市场传言欧洲降息路径或将年中开启 但官员表态暂不支持相关言论
欧洲央行自 2022 年 7 月结束多年零利率和负利率后，已连续 10 次提高利率,以控制创纪录的通货膨胀。 然而更昂贵的融资成本也成为企业及个人投资者的负担。 鉴于经济持续疲软，欧元区和德国的通胀率最近的下降趋势，呼吁再次降息的呼声越来越多。 包括央行管委纳格尔和德国央行行长在内，都公开表态应暂时保持利率政策路径。 但仍有市场消息传出，欧洲央行决策者压倒性支持 6 月首次降息，令欧元短期承压。

日本退出负利率市场预期持续升温 但工资增长与家庭支出数据脱节可能拖慢升息节奏
上周美元兑日元自周三开始一路下滑，从 150 大幅回落至 147 以下，并尚未呈现明显放缓态势。
最新数据显示，日本 1 月家庭支出环比下降 2.1%，同比下降 6.3%。 而平均现金收入则同比增长2%，提高了市场对日本央行 4 月份转向负利率的押注。 但工资增长与消费者支出之间存在脱节的现状，导致日本央行可能需要更多数据，才能确定是否如预期释放退出负利率的信号。


外汇期货与期权走势分析
据美国商品期货委员会公布的 2024-03-05 期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化 3182 手，澳元净多头变化 281 手，英镑净空头变化 316 手，日元净空头变化 4751 手，加元净多头变化 5460 手，纽元净多头变化 1813 手，上周总持仓多空转换的货币有：加元。 除此之外，单向总持仓变动超过 20%的货币有：日元。


重点货币对展望
欧元/美元：
欧元兑美元上周反弹并触及 1 月中旬以来的最高水平，已经到达了重要阻力位 1.0950 的关口。 后市若上破这一阻力，可能推动该货币对向 1.1020 移动。 反之若汇价开始回落，那么第一个重要支撑预计出现在 1.0900 心理关口附近。 此区域下方的重叠支撑 1.0850 为第二支撑位。

英镑/美元：
英镑兑美元上周持续反弹至周五。 若上涨势头持续，多头可能很快挑战 1.2830 附近的主要阻力。
上破该阻力，将打开通往 1.3000 的大门。 反之若汇价开始回落，最初支撑位在 1.2715，随后是1.2675，这也是 50 日简单移动平均线所在位置。

澳元/美元：
澳元/美元自测试支撑位 0.6460 以来已持续走高，目前接近由 200 日简单移动平均线 （SMA）和 2020 年 4 月以来的 0.6580 水平组成的阻力区域。 预计短期的看涨势头会在该处受到较大考验。 若未能突破回落，第一支撑位在 0.6600 附近，恐也缺乏下破动力。

美元/日元：
美元兑日元上周自震荡高位 150 附近回落，延续跌势至 147-147.50 区间。 短期汇价须能够维持在这一技术支撑区域上方，否则跌破则可能继续跌向 146.60 甚至 146.16 附近的前期支撑密集区域。
但若能够维持到汇价反弹，那么反弹阻力位预计在 148.90 和 149.70 水平。


人民币及外汇套期保值案例
（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范汇率波动的风险管理的操作方法）
出口企业利用外汇期权套期保值保护财务稳定： 一家中国出口企业将于 3 个月后收到 100 万美元的货款。 为避免美元汇率波动对企业利润的影响，该公司决定使用外汇期权进行套期保值。
假设当前美元兑人民币汇率为 7.2，该企业选择购买一份执行价格为 7.2 的美元兑人民币看跌期权。 期权合约的到期日为 3 个月后，期权费为 0.02。3 个月后，如果美元兑人民币汇率下跌至 7.0，可以选择行使期权，以 7.2 的价格将 100 万美元兑换成人民币，从而避免汇率下跌对企业利润的影响。 此时期权收益为 【100 万美元*（7.2-7.0）= 】20 万元人民币，减去期权费【0.02×100万美元=】2 万元人民币，净收益为 18 万元人民币。 反之若美元兑人民币汇率上涨至 7.3，可以选择不行使期权，直接在市场上以 7.3 的价格将 100 万美元兑换成人民币。 此时，企业的总损失仅为 2 万元人民币的期权费。
通过使用外汇期权进行套期保值，该企业在一定程度上降低汇率波动对企业利润的影响，保护了企业的财务稳定。