日本股市：为什么经济陷衰退，股市却称霸亚股？

日本股市上周一举突破了1989年创下的历史新高，成为日本经济经历泡沫三十年之后一个最重要里程碑和转折点。但与此同时，日本在二月公布的所有经济数据都差强人意，从GDP，通胀到零售销售等，这是为什么呢？


第四季度经济进入技术性衰退
2月16日日本官方公布的数据显示，截至去年12月的第四季度，日本GDP环比萎缩0.1%，大大低于预期的增长0.2%，更重要的是，由于去年第三季度日本经济萎缩了0.8%，理论上说，日本经济已经进入了技术性衰退。


通货膨胀回落至2022年水平
此外，截止2024月1月，日本的通货膨胀连续三个月放缓。日本1月年度通货膨胀率从上个月的2.6%降至2.2%，为2022年3月以来的最低水平。食品价格涨幅为16 个月来最低（5.7%，而12 月为6.7%）。


日本央行加息遥遥无期
2023年，日本经济的强势反弹，日本通胀水平创下30年最高，以及日币的暴跌使得日本央行一直处于密切关注之下。对于日本央行何时要退出货币宽松政策一直是讨论的焦点，也正是因为日本央行选择了一条和其他发达国家央行完全不同的道路使得日本股市在2023年大放异彩。
那么日本央行会不会加息呢？根据本周（2月27日）日本央行执行董事清水诚一表示：“实现通胀目标的可能性仍然不足够高。” 也就说，随着日本通胀回落，央行似乎又有更多的理由来保持目前的宽松货币政策。


日本经济摩拳擦掌迎接AI时代
如果说日本央行的货币宽松政策是2023年支撑日股的最大因素，那么把日本股市推向历史新高的可能是来自于另外一把火。而这一把火可能将继续成为日本股市在2024年的巨大动能。
日本曾经是全球晶片市场的主导者，但其地位已经明显下降, 尤其是在疫情期间芯片供应链的短缺更是凸显了日本在芯片领域的动能已经远远落后在台湾和韩国之后。
但随着AI浪潮的来袭，日本表现了非常强烈的意愿来重新整固其科技地位。其中最明显的一个策略是日本政府提供大量补贴和财政支持，以吸引对日本境内新晶片制造设施的投资。
台积电在日本熊本工厂的光速建立并投入生产正是这一策略最标志性事件。日本政府补助台积电熊本一厂4760亿日圆，近期又宣布将补助7320亿日圆建二厂，总计约67亿美元。正如日本首相岸田文雄表示，日本正“史无前例”地大力支持半导体业发展。也正是伴随着日本和台积电的携手，投资者对于日本能够在AI浪潮中迎接全球日本科技新时代充满信心。这一乐观的情绪使得投资者选择性忽略短期内经济的波动。


日经指数
从技术面上看，尽管进入本周，由于指数已经进入了严重超买的空间，涨势似乎开始趋缓。不过整体上行的趋势仍然稳固。日线上指数依旧处于所有短期和中长期趋势线的上方。短期支撑可参考38483/38500附近，短期阻力将需要聚焦上周创下的历史新高位，位于39400上方。

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