美元破百意味其中期下行趋势仍在延续，预计美元/新台币将于31.0上方构筑顶部，中期关注30.2水平。
美元下半年前景不容乐观，“破百”或仅是开始
联准会6月15日宣布暂停升息，自联准会2022年3月启动本轮加息周期以来，升息10次，累计升息幅度达500个基点。
由于几乎所有与会者预计2023年将有更多的利率上调，市场避险情绪一度被点燃。不过，但随着美国财政耶伦（Janet L. Yellen）访华以及7月份公布的美国6月CPI、核心CPI分别超预期回落至3.0%、4.8%，市场对联准会接近紧缩周期“尾声”的呼声逐步走高。
从数据上看，美国6月非农新增20.9万人，远低于预期的22.5万人，创下2020年12月以来最低纪录；6月失业率从5月下降0.1个百分点至3.6%，符合市场预期；薪资增长依然强劲。6月平均每小时工资同比为4.4%，高于预期4.2%以及前值4.3%。
失业率小幅上升、通胀回落，薪资增长保持强劲，一系列数据及联准会官员表示的引导下，美国“软着陆”可能性继续上升。
不过，由于联准会于2022年连续四次大幅升息75基点，为近40年来最快加息速度。按照紧缩政策通常具有一年的滞后来看，经济衰退风险并未完全解除。因而在美元指数持续大幅下挫可能性较低。
相较于美国经济前景转向乐观，欧洲受累于通胀高企问题更为严峻，欧元区6月核心调和CPI同比增长5.4%，略低于市场预期5.5%，但高于上个月的5.3%，除能源外，物价上涨势头依然强劲。市场普遍押注欧央行将于7月、9月继续收紧货币政策以控制通胀。
而鉴于欧元在美元指数中占比近6成，欧央行持续收紧政策或推高欧元并为美元提供进一步下行动力。
值得留意的是，周一（7月17日）俄罗斯外交部宣布，黑海粮食协议将自7月18日起停止。“黑海粮食协议”终止对欧洲的影响是最大的，尽管欧洲各国可采取与获取原油、天然气类似的方式从其他途径获得粮食，但这将会产生远超从乌克兰进口的粮食差价，进而加剧严峻的通胀问题。
综上所述，笔者认为美元下半年前景并不乐观，不过，由于美国经济前景趋向乐观，叠加美国财政部发债，10年期美债收益率后市或整体偏强势，台央行此前下修今年经济成长至1.72％，预示进一步升息空间受限，而台美利差难以快速收窄则预示美元/新台币下行动力受到制约。
因此，美元的贬值既含有因货币政策预期的因素，同时亦含有因其他货币升息的被动因素，笔者认为，日央行货币政策的调整是施压美元中期下行的最大预期。但无论如何，美元破百意味其中期下行趋势仍在延续，因而美元/新台币进一步上行动力衰竭。展望后市，预计美元/新台币将于31.0上方构筑顶部，下半年存在进一步下行风险。
美元/新台币走势分析：或构筑双顶，后市关注30.2附近支撑
美元/新台币未能有效突破笔者此前提及的31.0-31.2强阻力区域，其后汇价大幅回落。不过，考虑到短期跌势放缓，不排除美元/新台币后市将购债“双顶”结构。
整体而言，美元/新台币或已结束自2月以来的升势，若美元/新台币持续受制于31.2水平，后市料将下行考验30.2一线支撑。
（Billy撰）
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