[Oanda]美国就业市场“降温”，7月利率会议继续加息或“板上钉钉”

摘要：美国就业市场“降温”，7月利率会议加息25个基点或“板上钉钉”； 美国6月非农数据“明显大幅下降”，市场担忧缓解；ADP就业数据和“非农数据”的区别； 美国服务业PMI强于制造业PMI；美国6月工作职位空缺数，跌破1000万大关；美联储6月利率会议纪要；美国长短期国债收益率“倒挂”出现明显反转；美元兑日元在145遇阻，日元兑美元大幅上涨近300点；日本的服务业“增长”可能已经达到顶峰；中国财新制造业PMI显示“供需增速”放缓。

1. 美国就业市场“降温”，7月利率会议加息25个基点或“板上钉钉”
1）美国6月非农数据“明显大幅下降”，市场担忧缓解
本周五（7月7日）美国劳工统计局公布的美国美国6月非农就业报告，显示，美国6月季调后非农就业人口为20.9万人，大幅低于前值的30.6万人和预期的22.5万人， 也创下近两年以来的新低。这也是美国非农就业数据在过去15个月以来，首次出现“低于预期”，其中，政府、医疗保健、社会救助和建筑业的就业继续呈上升趋势。

同时公布的美国6月失业率为3.6%， 低于前值的3.70%，和预期的3.60%一致。同时公布的美国6月平均每小时工资（年率）为4.4%， 高于前值4.30%的预期的4.20%。另外，本周四（7月6日）公布的美国ADP就业人数变化，却录得49.7万人，远高于预期的22.8万人和前值的26.7万人。

市场一度预期美国6月非农数据也会超预期增长，美国劳动力市场“繁荣”和“过热”，而本周五真正的6月非农数据不但没有大增，反而大降10万人左右至20.9万人，失业率从上月的3.7%将至3.6%，显示出美国劳动力市场出现放缓。这着实是一个惊喜，令市场之前对于“美国劳动力市场仍过热”的担忧得到了缓解，也说明美国的“加息”政策有了阶段性的成果。要知道，现阶段，美联储的政策目标主要就是打压“通胀”和“过热的劳动力市场”。

目前，华尔街分析师的共识是：尽管非农就业看上去不佳，美联储在7月26日再加息25个基点仍属于“板上钉钉”，不会像一些人期望的那样“延长6月开始的暂停加息之路”。原因是，美国失业率较上个月下滑0.1个百分点至3.6%，符合预期，并且徘徊数十年低位，暗示劳动力供应依旧趋紧，平均每小时薪资延续了之前4月和5月的类似涨势，同比超预期增长4.4%，暗示工人的整体收入上升，显示劳动力市场仍足够强劲到推高通胀压力，这足以令美联储继续加息。

根据相关报导，美联储可能会对“工资增长加速”的迹象特别警惕，一些官员认为这可能会导致物价上涨，而这与他们2%的通胀目标不符。而且，大多数经济学家预计，美国非农时薪增长率（年率）必须降至同比增长3.5%左右，才能满足美联储令通胀重回2%的目标，而目前的数据为4.4%，仍远高于3.5%。因此，也不排除美联储在接下来在连续几次会议上都继续加息的可能性。

• 毕马威会计师事务所的首席经济学家Diane Swonk认为，工资压力实际上在加剧，“我仍然预计，在这种经济势头和持续的工资增长的情况下，今年至少会加息两次。”
• 花旗集团的经济学家Veronica Clark也预计美联储将在7月和9月加息，“他们可能会更关心工资如何再次回升以及失业率，而失业率正朝着与央行预测相反的方向发展。”
  

2）ADP就业数据和“非农数据”的区别
非农就业和ADP就业有什么不同呢。ADF就业俗称“小非农”，反应的是私营部门的就业问题， 是抽查美国50万份家庭的就业情况，不包含政府部门的就业情况。非农业就业人数变化，简称“非农”，主要统计从事农业生产以外的职位变化情形。两者的采样方式有所不同，由于美国为双周发薪制，“非农”是将每月12 日当周（须涵盖12 日，即Week 2），有实际拿到薪水的民众视为就业人口，而ADP 则将当月有记载于企业薪资明细中的员工数量视为就业人口。

因此，当Week 2（涵盖12 日当周）期间遇上暴风雪、飓风等天气，部分服务业、营建业停工，员工未拿到薪水，非农数据就容易出现低估，而ADP 则因为统计当月资料，一般较不会遇上这类问题。这两个数据在“天灾特殊状况”下，常常会出现分歧。

据CME美联储观察工具,美联储7月加息25个基点至5.25%-5.50%的概率上升为93.0%，上周该数据为86.8%。但是9月加息25个基点至5.50%-5.75%的概率降为24.2%，维持5.25-5.50%不变的概率上升为70.6%。

在本周四，近2倍于预期的美国6月ADP就业数据公布后，美元指数一度从周初的102.50左右，上涨至103.50左右，但在本周五大幅“逊于预期”的美国6月“非农数据”公布之后，市场预期美国就业市场已经出现了开始走软的迹象，这令市场对美联储9月继续加息前景的押注有所降温，周五晚上开始，美元承压下跌，非美货币展开不同程度的震荡上涨，其中，英镑，日元和离岸人民币上涨幅度最大，以下是过去一周的涨跌记录：

DXY美元指数在100点范围震荡（102.50 -103.50 – 102.20 ），7月7日闭市价102.26 EURUSD 涨100点（1.0850 – 1.0950），7月7日闭市价1.0967 GBPUSD 涨200点（1.2650 – 1.2850），7月7日闭市价1.2838 AUDUSD 震荡上涨100点(0.6600 – 0.6700) ，7月7日闭市价0.6691 NZDUSD震荡上涨70 点（0.6150 – 0.6220），7月7日闭市价0.6206 USDJPY跌280点（144.90 – 142.10），7月7日闭市价142.11 USDCHF跌120点（0.9000 – 0.8880），7月7日闭市价0.8891 USDCAD 跌100点（1.3380 – 1.3280），7月7日闭市价1.3275 USDCNH 震荡下跌450点（7.2750 – 7.2300），7月7日闭市价7.2320 USDSGD 震荡下跌120点（1.3570 – 1.3450），7月7日闭市价1.3460 Gold黄金在20美元每盎司区间震荡（1905 – 1935），7月7日闭市价1925.38 比特币在29800 – 31500区间震荡， 7月7日闭市价30231

3）美国服务业PMI强于制造业PMI
本周四（7月6日）公布的美国供应管理协会(ISM)公布的调查显示，美国6月服务业（也就是非制造业）PMI录得53.9，好于预期值51.0 和前值50.3。同时公布的美国6月ISM非制造业新订单指数录得55.5， 也好于前值的52.9。本周一（7月3日）美国6月ISM制造业PMI公录得46.0, 小于前值的46.9和预期的47.2，同时公布的美国6月物价支付指数录得41.8，小于前值的44.2。美国6月标普制造业PMI采购经理人指数录得46.3， 这和预期值和前值一致。

以上数据，表明美国服务业表现远好于制造业，其实不止是美国，很多其他国家的情况也是如此，这也是在逆全球化背景下的“全球供应链”重组中，“底层供应端“的成本正在快速拉高，“顶层消费端”的财富转移或正在进行中的一个缩影。另外，根据2017-2021年相关数据，服务业占美国GDP的比重高达80%以上，而制造业仅占美国GDP的11%。服务业作为美国经济的主要组成，服务业经济活动的稳健扩张，带动美国服务业就业和服务业相关的物价坚挺，这也美联储继续加息，保持鹰派政策的底气。

美国服务业PMI指数和制造业PMI指数之间的差距（或者说“缺口”）有扩大的趋势。美国服务业PMI已经连续在过去的六个月位于荣枯线以上， 而美国的制造业PMI已经在过去的八个月都处于荣枯线以下，就是在“收缩”。
4) 美国6月工作职位空缺数，跌破1000万大关
美国“职位空缺数”，这个指标，是美国财政部长耶伦最关心的金融指标之一，在本周四（7月6日）公布的最新数据显示，美国5月JOLTS职位空缺数录得980万人，低于预期993万，和前值的103万。这是自2021年6月，以来，再次跌破1000万大关，之前在今年2月份，也有曾跌破1000万，但之后又回弹至1000万之上。

美国5月职位空缺与失业人数之比从前一个月的近1.82降至1.61，而在肺炎疫情爆发前，这一比例约为1.2。从美联储去年3月开始加息到目前，已经超过16个月的加息周期，才第二次出现跌破1000万的“职缺数“，虽然来的有点晚，但也部分缓解了市场对于美国或出现长期结构性通胀的担心。

美国JOLT职位空缺数和美国数位空缺率都处于下降通道，这或是美国就业市场开始降温的信号。
5)美联储6月利率会议纪要
本周四（7月6日）公布的美联储6月利率会议纪要，偏鹰派，强化了市场对于美联储进一步加息的预期。以下是6月会议纪要内容要点：所有与会者一致认为保持紧缩立场是适当的，几乎所有官员预计2023年将有更多的利率上调。确认美联储7月和9月加息的概率很高，之后可能需要观察经济数据表现来决定。若非农等就业数据放缓、制造业继续走弱，美联储仍可能停止加息。赞成加息的与会者指出，劳动力市场紧张经济势头强劲，几乎没有证据表明通胀率将回到2%。

美联储工作人员维持对2023年“温和”衰退的预测。与会者看到了经济增长的下行风险失业率上升的风险增加。几乎所有与会者都表示，通货膨胀的上行风险可能变得不稳定。到2025年总体通胀率和核心PCE物价通胀率预计都将接近2%。一些与会者指出随着财政部增加票据发行量，货币市场利率可能面临上升压力。
截止2023年7月7日市场闭市，美国6个月期，1年期，2年期，10年期和30年期的国债收益率分别录得5.385%,5.429%,4.925%,4.070%,和4.049%，美国联邦基金目标利率为5.08%。而在一周前，这几个数据分别为5.461%,5.425%,4.900%,3.843%和3.863%， 美国联邦基金目标利率为5.06%。也就最短端的美国6个月期国债收益率小幅下跌外，其他数据皆录得小幅上涨。也就是以6个月的短端和其他周期的国债收益率出现明显“缩窄”倒挂。


2. 美国长短期国债收益率“倒挂”出现明显反转
进入2023年7月的第一周以来，美国长短期国债收益率的“倒挂”出现了明显的“迅速脱离低点”和“倒挂开始收敛”的一个变化，与此同时，美国股市出现了一个非常明显的下跌修正，也带动全球其他各国的股指市场出现了一个变化。这是不是“转折性”的变化的起点，还有待继续观察。

在本周四公布了美联储的6月利率会议纪要后，就掀起了一波美国国债的下跌。截止本周五（7月7日）闭市，美国不同期限的国债价格，例如，美国2 年期国债创下了自2005年以来的新低，另外，美国5年期，10年期和30年期的国债价格都出现了非常明显的下跌。与此对应的是，美国十年期国债收益率再次突破4.0%一线，闭市在4.07%，而今年大部分时间，该数据都是在3.5%附近波动，只有在今年3月初刚刚爆发以美国矽谷银行为代表的美国银行业危机时，曾短暂飙涨到4.05%左右。这也激发了本周的全球股市的下跌修正。

美国长短期国债收益率的“倒挂”，终于在本周出现了非常明显的“收窄”讯号。以“美国10年期和3个月期国债收益率”走势图来看，在本周五（7月7日）闭市录得“-1.315%”，这是自2023年5月4日创下最深倒挂的190个基点（-1.90%）以来的最大幅度的“收窄” ，收窄幅度为30.79%,（1900-1315）/1900 = 30.79% ,也是自本周初的倒挂164个基点（-1.64%）以来，收窄13.68%后（1900-1640）/1900= 13.68%，再次大幅收窄17.11%，也就是说，过去仅仅一周的收窄幅度，超过了过去两个月（5-6月）以来的“收窄”幅度。

有理论认为，长短期国债收益率的“收窄”，就是股市“启跌”的信号，具体是否成立，我们还需要继续观察，标普500指数（SPX500）， SPX500自本周初到本周五，在4450左右一线遇阻，反复两次下跌测试4400一线左右，闭市价位4405。

美国10年期和3个月期国债收益率，在本周五（7月7日）闭市录得“-1.315%”，这是自2023年5月4日创下最深倒挂的190个基点（-1.90%）以来的最大幅度的“收窄”。

美国10年期和2年期国债收益率，在今年的3月8日和7月3日， 曾两次触及在最深倒挂110个基点左右（-1.10%），在本周五（7月7日）闭市录得“-0.88%”，收窄幅度为20% , (110 – 88)/110 =20% ，也就是1/5 的收窄。

美国三大股指，自上周强势已收回之前一周的全部“跌幅” 后，本周，这三大股指分别在各自过去三周以来日K线图上的高点附近，形成了“双顶”的技术形态。注意，“双顶”是非常常见的反转图表形态，双顶是出现在上升趋势后的看跌形态。其他主要欧洲各国和亚太股市，都跟随美国股市，过去一周也展开不同程度的下跌，其中，日经225指数在过去的三周也形成了“双顶”的技术形态，英国富时100指数自今年2月以来，就领跌发达国家的股市，表现最差，以下是过去一周的涨跌的记录：

道琼斯指数下跌800点（34500 – 33700）7月7日闭市价33750 标普500股票指数跌50点（ 4450 – 4400）7月7日闭市价4405 纳斯达克指数涨250点（15250 – 15000 ）7月7日闭市价15058 日本JP225指数（JP225）跌550点（33800 – 33250） 7月7日闭市价32402 澳大利亚标普200指数(AUS200)跌270点（7290 – 7020）7月7日闭市价7057 德国指数30（GER30）跌750点（16200 – 15450）7月7日闭市价15618 欧洲指数50（EU50）跌220点（4420 – 4200）7月7日闭市价4235 英国指数100（UK100）跌330点（7550 – 7220）7月7日闭市价7262 荷兰指数25（NL25）跌30点（780 – 750）7月7日闭市价753 法国指数40(FRA40)跌370点（7420 – 7050）7月7日闭市价7110 瑞士20指数（CH20）跌450点(11300 -10850) 7月7日闭市价10856 西班牙35指数（ES35）跌450点（9650 – 9200）7月7日闭市价9269 新加坡指数30（SING30）跌10点（290 – 280 ）7月7日闭市价282 台湾股票指数（TWIX）跌20点（655 – 635）7月7日闭市价641 中国A50股票指数（CHINA50）跌360点（12730 – 12370）7月7日闭市价12463 中国恒生企业指数（CHINAH）跌470点(6640– 6170) 7月7日闭市价6337 香港恒生指数（HK50）跌1200点（19450 – 18250）7月7日闭市价18715

目前牵引美股上涨的主要动力是以AI掀起的科技股热潮，也就是以美国纳斯达克指数为代表的科技股的“领涨”美股。在本周已经出现美国长短期国债收益率明显收窄的情况下，在短期内美股或面临下行的压力。如果下周开始，纳斯达克指数，出现转向下跌，那么美国三大股指将会，全部展开新一轮的下跌调整的可能性就很大，届时，或将带动全球股市震荡向下。反之，若投资者仍坚定继续买入科技股，那么美股仍可能继续逆势向上。


3. 美元兑日元在145遇阻，日元兑美元大幅上涨近300点
1)日本工资上涨，提振日元
日本多年来根深蒂固的通缩（Deflation）令日本央行持续保持着常年的宽松的货币政策。本周五（7月7日）公布的日本劳动现金收入（年率）录得2.5%， 大幅好于预期的0.7%和前值的1%。这也或反映了今年春季日本工会谈判取得了效果，日本企业的工资正以几十年来的最大速度增长。日本工资涨幅是预期的两倍以上，这使得日本央行最快可能在今年第三季度改变其宽松政策的风险依然存在，也为日元上涨提供了一些动力。

日本央行最近发布的6月政策会议意见摘要显示，其中一名官员指出，央行应该讨论调整YCC，以改善市场功能并减轻其“高成本”。但日本央行行长植田和男多次表示，央行将“耐心地”维持目前的政策，因为距离稳定和可持续地实现其2%的通膨目标仍有一段路要走。

日本央行前首席经济学家Seisaku Kameda近期（7月7日）表示，”日本央行可能上调今年的通胀预估，但可能不会在7月调整收益率曲线控制(YCC)政策，以等待更多证据显示薪资将持续上涨。由于成本推动型通胀持续时间长于预期，服务价格也在攀升，日本央行可能会上调其对截至2024年3月的当前财年的核心通胀预期，4月份的预测为2.5%。

但日本央行可能会保持其对2024年和2025年的预测大致不变，这表明日本央行还不相信2%的通胀目标将在可持续的基础上实现。虽然7月不太可能调整政策，但如果日本央行看到更明确的迹象显示，需求驱动型通胀和薪资上涨将成为现实，可能在今年晚些时候调整收益率曲线控制。”

美联储继续加息，并保持高利率的前景支持下，日本央行继续宽松，美元兑日元就有机会继续走强。加拿大皇家银行近期发言表示，上调美元兑日元年底目标至150，此前为145， 预计日央行7月会议将继续按兵不动，可能会在今年晚些时候调整YCC曲线。尽管本周五（7月7日）的美国就业数据表明美联储仍将继续加息，但是美元兑日元USDJPY仍在145.00下方展开下跌，并触及今年6月底以来最低水平142.25左右。也需要警惕，若市场在已经充分消化美联储加息的预期，美元再次开启坚定的下跌的情况下，日元走强也是顺理成章的事。

本周（7月1日-7月7日），"美日利差" 在3.630%-3.595%小幅波动，”就是“美日利差”在没有明显下跌的情况下, 美元指数自103.35跌至102.25， 同时，USDJPY 从144.90大跌至142.15， 这三者之间走势继续出现分化， 或暗示，如果美元指数和USDJPY在下周反弹上涨，这也是合情合理的，毕竟美联储和日本央行的利率政策仍是不变的。

反之，那么也就是说，“美日利差”或将进一步收窄，而在市场普遍预期日本央行的宽松不变的情况下，那就是美联储的”紧缩的货币政策”接近尾声，在美元上涨幅度有限的情况下，也限制了USDJPY的上涨幅度。
2)日本的服务业“增长”可能已经达到顶峰
根据本周一（7月3日）发布的日本短观调查报告，日本今年第二季度的商业信心有所改善，短观大型制造业指数从今年第一季度的1 升至今年第二季度的5， 好于预期的3。这一改善的原因，或是因为原材料成本已经见顶，工厂产出和消费正不断上升。日本6 月份服务业PMI 录得54.0，低于5 月份的54.2 和预期的55.9 ，但这个数字仍远高于48.2 的长期平均水平，表明日本服务业“增长的激增”可能已达到顶峰。

另外，日本6 月份制造业PMI 终值持平于49.8。这和欧美国家，服务业好于制造业的情况是一样的。日本一季度年化GDP增长率为2.7%，日本的经济或正走在稳步复苏的道路之上。虽然日本出口依然低迷，但是这是全球的趋势，但日本国内支出和消费上升在一定程度上抵消了出口低迷的影响。

进入第三季度，需要警惕日本央行是否会在某个时候调整对于收益率曲线（YCC）的控制。今年4月植田和男上任成为新的日本央行行长的的关键原因之一，是他被日本政府认为是可以使日本货币政策重新走回更传统路径的人。与中国和韩国相比，日本的制造成本压力仍然更大，但正在逐渐减轻。

在上周在以日本央行的货币官员之一神田正人(Masato Kanda)为首的多位日本政府官员发出对于“日元快速贬值” 的警告后，本周日元兑美元大涨280点，或涨1.93%，并有望延续涨势，另外，虽然非美货币在本周五晚上的非农数据公布后，分别对美元各自展开200点左右的上涨，但是日元兑非美货币仍录得200点左右的上涨，这也是对日元过去太过“疲软”的一个修正。其中，欧元兑日元和加元兑日元跌幅最大，分别跌250点和240点，以下是过去一周的涨跌记录：

USDJPY跌280点（144.90 – 142.10），7月7日闭市价142.11 GBPJPY 跌200点（ 184.00 – 182.00），7月7日闭市价183.20 EURJPY 跌250点（ 158.00 – 155.50），7月7日闭市价155.86 AUDJPY 跌200点（96.80 – 94.80），7月7日闭市价95.08 NZDJPY 跌150 点（89.65-88.15），7月7日闭市价88.17 CADJPY 跌240点（109.30 – 106.90），7月7日闭市价106.97 CHFJPY跌200点（161.50 –159.50 ），7月7日闭市价159.77 SGDJPY 跌165点（107.10 – 105.45），7月7日闭市价105.45

4.中国财新制造业PMI显示“供需增速”放缓
财新制造业PMI显示“供需增速”放缓。本周一（7月3日）公布的财新制造业PMI指数录得50.5，低于前值的50.9，但高于预期的50.2， 为连续两个月扩张。相比之下，官方PMI指数仅为49.0，与财新指数的轻工业、出口和私营部门权重相比，官方指数对近期的波动更加敏感，例如新冠疫情退出浪潮期间的干扰，并且覆盖的地理范围更广，官方指数中较为悲观的数据可能更接近现实。

本周三（7月5日）公布的中国财新服务业PMI数据录得53.9，低于预期的56.2,和前值的57.1，这让中国以消费带动经济复苏的进展“不尽人意”，但自今年初以来，该数据在此前的6个月中已经有5次表现强于预期，总体还是向好的。

今年上半年以来，由于“中美”货币政策的背离，叠加中国“重新开放”以来的复苏不及预期，同时近期宣布“降息”和维持宽松的货币政策，给人民币汇率带来了贬值的压力，离岸人民币跟随日元的贬值，大幅贬值。今年下半年全球需求可能会恶化，因为美国可能会步入衰退，而欧元区已经连续两个季度“技术性衰退”和经济疲软。

进入第三季度，重点关注美联储政策转向相关的信号以及中国经济复苏的进展， 和政府主导进一步的刺激政策的情况。中国为了实现GDP增长5%的目标，可能会继续宽松的货币政策。上周六（7月1日），中国官方宣布由中国央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜接任中国央行党委书记。

尽管人民币疲软，中国外汇储备仍超出预期。中国外汇储备从5 月份的$3,176B 升至6 月份的$3,193B，超出市场预期。受出口下降的影响，6 月份货物贸易顺差收窄$6.8B 至$59.0B。中国央行消息，中国6月末黄金储备报6795万盎司（约2113.48吨），环比增加68万盎司（约21.15吨）。

近期《金融新闻》的相关评论称，“尽管投资者对人民币前景感到'恐慌'，但中国有足够的工具来稳定外汇市场。由于中国在疫情期间实现巨额贸易顺差，国有银行扩大了其本已庞大的海外净资产。我们认为这些持有的资产可以充当代理储备，并且很可能首先用于稳定货币，而不是官方外汇储备。”

上周美元兑离岸人民币USDCNH在7.2800- 7.2180区间震荡，在日K线图的技术是上形成了“十字星”的形态，如果下周USDJPY 继续反弹上涨，USDCNH或也跟随上涨的概率较大。以下是过去一周以来的涨跌记录：

USDCNH 震荡下跌450点（7.2750 – 7.2300），7月7日闭市价7.2320 中国A50股票指数（CHINA50）跌360点（12730 – 12370）7月7日闭市价12463 中国恒生企业指数（CHINAH）跌470点(6640– 6170) 7月7日闭市价6337 香港恒生指数（HK50）跌1200点（19450 – 18250）7月7日闭市价18715

5.短期风险
美国财政部长耶伦结束4天的访华之旅，在7月9日的北京新闻发布会，她表示，这几日与中方高层官员的会晤是“直接的且富有成效”，有助于稳定两国关系， 并再次重申，美国不寻求与中国经济“脱钩”，若经济“脱钩”，“对两国来说都是灾难性的，也会给世界带来不稳定”。她此行的后期影响还有待观察，如果能够达成市场普遍预期的“中美关系”重回健康发展的轨道，这对金融市场来说，是“重大利好”。另外（Gina Raimondo）也可能在未来几个月内访问中国。

欧美区域，重点需要关注下周三（7月12日）公布的美国6月核心消费者物价指数，以及下周四（7月13日）公布的美国6月核心生产者物价指数， 和下周五（7月14日）公布的美国7月密歇根大学消费者信心指数和密歇根大学5年消费者通胀预期(7月)的数据。以及下周三（7月12日）的加拿大央行公布利率会议，和下周五（7月14日）的欧盟财长会议。

亚太区域，重点需要关注下周一（7月10日）的中国6月消费者物价指数CPI数据和下周三（7月12日）的新西兰央行利率决议。

进入今年第三季度，继续密切关注接下来的“通胀相关数据”，如果接下来公布的美国经济数据继续“向好”，和美国经济来往密切的国家和地区经济还都不如美国，尤其是欧元区表现“差强人意”，美元或因此而受到小幅提振。但总体来说，美元恐怕难以扭转去年9月以来的整体下跌趋势， 美元“贬值幅度”依然是市场关注的焦点。

Sandy Wang 撰
6pm SGT time, 2023 年7月8日

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