[DailyFX]黄金：逼近历史高位2075，新一轮涨势OR顶部区域？

黄金逼近历史高位，避险、利率因素主导升势，现在是买入黄金的好时机吗？


黄金逼近历史高位2075，避险、利率因素主导升势
黄金于3月美国银行危机爆发之际单月大涨逾7%，自2022年美元114.0触顶后黄金累计涨幅达26%，至高位2048美元，距离2022年3月8日高位2075美元仅一步之遥。
究其原因，除却黄金的避险属性外，黄金对利率变化相当敏感，金价与实际利率走势总是呈负相关的关系，而美国银行危机导致的信贷收紧被美联储等同于加息。
美国整体通胀呈现回落势头，周三（4月12日）公布的3月未季调消费者物价指数（CPI）年率从此前录得的6.00%大幅下降至5.00%、录得自2021年5月以来的最低水平，同时超出市场预期的5.2%。
因此，即使市场目前仍预期美联储将于5月进一步升息25基点，但经济放缓预期亦同时导致美联储下半年降息预期升温。而根据历史经验来看，美联储加息的顶点往往也是黄金牛市的起点。


那么现在是买入黄金的好时机吗？
笔者认为并不是，由于市场充分计价美联储降息预期，但核心CPI未见明显下降，同时仍远离2%目标水平。这意味美联储仍存在更长时间维持利率于5%上方的可能，这对无息资产黄金进一步上涨构成阻力。
可以预见的是，随着欧佩克+于5月起减产，能源价格有望总体维持反弹节奏，这为通胀反扑提供可能。
但就中长期而言，各国央行购入黄金的势头难以逆转。世界黄金协会经调整后的最新数据显示，1月全球央行净买入黄金的数据从此前的31吨上调至77吨，较去年12月环比大涨192%。巴西总统卢拉在沪访问新开行总部呼吁金砖国家用本币结算，随着“去美元化”呼声渐高，预计为黄金提供中长期上涨的基础。


技术分析看黄金：
处于2015年开启的上涨周期中
黄金正处于2015年低位1052美元以来的升势中，整体升势并未出现完结信号，中长期看涨。但就短期而言，金价历史高位2075美元附近为斐波纳契0.618%水平所在，因而短期而言不宜过于乐观。


仍处于大型区间整理过程中，走势并未升级
周线图可以看出，黄金自2020年8月以来一直处于大型区间整理过程中，目前突破中枢高位1916美元，但若要说黄金已摆脱该区间则为时尚早，加之走势中枢并未升级，投资者需警惕黄金后续冲高回落延续区间整理的可能。


日线中枢出现前升势不会结束
日线图显示，黄金升势并未完结，因日线中枢并未构建且处于2、3买重合升势当中，预计将维持震荡上行格局。需要注意的是，在日线构建中枢前黄金升势不会结束，而黄金大概率将于2075美元附近开启构建中枢过程。
综上所述，黄金目前并不是买入时机，投资者更应以大小周期区间思路对待。同时由于短期升势并未完结，短期看空黄金是不合适的，中期看空黄金需耐心等待。
（Billy撰）

原文转自：Dailyfx

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