[DailyFX]台湾经济面临七大不确定性，美元/新台币会否重归跌势？

台湾经济增长方面存在7大不确定性，停滞性通膨风险升温。美债利差缩窄，警惕资金加速出逃新兴市场风险，美元/新台币30关口恐岌岌可危。


台湾面临停滞性通膨风险，经济增长面临七大不确定性
周二（4月4日）台湾央行称台湾经济增长的内外不确定因素，并示警若水情持续吃紧，可能冲击经济恢复。经济增长方面存在7大不确定性，其中五项为国际大环境、两项为本土方面：
国际大环境不确定性：主要经济体通胀、各国货币政策紧缩力道、中国大陆经济复甦程度、美欧银行危机事件，以及大宗商品供应变量。


台湾本土不确定性：“疫后特别预算”执行成效，以及南部水情。
台湾央行于3月23日宣布升息半码(0.125个百分点），跟随联准会升息步伐。而在最新经济中预估今年经济成长率从2.53%下修至2.21%；消费者物价指数(CPI)年增率估值，则由1.88%上修至2.09%。
简单而言，台湾央行预计台湾2023年经济成长将持续走低，但通膨却在走高，即面临停滞性通膨的风险。
实际上，联准会此时亦面临两难境地，由于美国银行业危机、欧佩克+减产，联准会不得不在金融稳定性与打压通胀间寻求平衡。
尽管市场目前预期联准会将于下半年降息，但随着要央行紧缩货币政策的外溢效应释出，全球经贸成长力道受到挑战，终端需求疲软，厂商持续调整库存，制约台湾输出成长动能。

笔者认为，在此阶段台湾央行进一步升息空间已被限制，2023年或难继续升息。


美债利差缩窄，警惕资金加速出逃新兴市场
市场担忧的是，随着联准会进入紧缩尾声，利率倒挂差或随着缩小。根据历史经验来看，当市场降息预期发酵，短期利率快速下跌导致利差倒挂差缩窄时，往往暗示经济危机近在眼前。


美债收益率倒挂差缩窄：
笔者认为，目前市场仍属于3月底提醒以来的进取阶段，风险或在4月下旬5月初。可以预见的是，一旦美国经济衰退发酵导致全球金融市场动荡，外资或加速从台股流出，并流入美元、黄金等资产寻求避险。
综上所述，笔者认为美元/新台币短期存在进一步调整风险，但中期趋势仍偏上行，投资者需警惕新兴市场货币于5月附近的潜在风险。


美元/新台币走势：30关口岌岌可危，警惕下破风险
台湾经济面临七大不确定性，美元/新台币会否重归跌势？
美元/新台币暂时仍维持于30关口上方整理，同时上方面临30.5-31.0强阻力区域，考虑汇价迟迟未能突破，一旦后市击穿30关口支持，料将进一步下行考验前期低位29.5支撑。

（Billy撰）

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