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美元(USD)的特征介绍-美元与公债殖利率、黄金等金融产品的关系

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莫等闲 发表于 2021-7-28 22:12:15 | 显示全部楼层 |阅读模式
世界第一的交易量,也会作为避险资产被买入
美元作为经济、军事都是世界第一强国美国的货币,在市场上的信用度非常高。作为世界货币,在世界中的贸易以及金融交易中被使用。
另外,美元也是各国央行的主要储备货币,在世界各国流通。根据BIS发表的资料,2016年的各国货币交易占比中40%以上的外汇交易是透过美元交易。
因为在全世界的交易中都有美元的影子,所以流动性非常强,市场回避风险时除了买入日圆和瑞郎以外,美元也紧随其后,具有避险货币的特征。

【2016年的不同货币占比率】
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资料来源:BIS

不过,需要注意的是,以前市场上经常说”非常时刻买美元”,就是在世界局势不稳定的非常时刻买入美元的倾向很强,但是,自从911恐怖事件以来,抛售美元的反应也越来越多。
特别是在美国出现风险时抛售美元的可能性很高,所以有需要确认好风险出现在哪一个地方,根据情况做好对应。


影响美元的要因
因为美元是美国的货币,所以美国央行美联储的政策以及美国经济指标对美元的影响很大。


美联储的金融政策
美国的金融政策是由FOMC(联邦公开市场委员会)每年举行的的8次会议中决定。

FOMC的金融政策的决定事项、政策声明以及主席记者会、会议记录等都是市场关注的焦点,美元有时会根据金融政策的方向做出过激反应。

基本上是美国收紧金融政策时买入美元加强,放宽金融政策时抛售美元加强。

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美国的经济指标
美联储在美国经济很好时,为了防止经济过热物价上涨,将会做出收紧金融措施。
具体就是通过加息来维持经济平稳。
如果经济减速,物价上涨率下跌时也将做出刺激景气的金融政策。
具体就是通过加息、买入国债,让市场上的钱流动起来刺激经济,推进物价上涨。
一般来说,收紧经济的金融政策将提升货币价值,所以会成为买入美元的材料。而放宽经济的金融政策会降低货币价值,所以会成为抛售美元的材料。
不过,如果物价与其他国家相比,中长期一直处于比较高的状态的话,根据一物一价的原则,货币的价值是处于下跌的状态,所以也有可能成为抛售的材料。


与美国公债殖利率的关系
美国公债殖利率与美元的关系在市场风险容忍度扩大时,美国公债殖利率上涨将会成为买入美元的材料。但是,美国公债信用度下降时的殖利率上涨将会成为抛售美元的材料。所以殖利率的上涨原因对美元的影响不同。
下面是美元指数和美国10年、2年债殖利率相比较的图表。可以看出,有时有相关性,有时没有,所以很难找出双方的相关性。

【美元指数和美国10年、2年债殖利率相比较的图表】

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不过,外汇市场都是以货币对做交易,如果和另一个货币的国家的公债殖利率一起比较的话有时也会看出相关性。例如,下图是USDEUR(1÷EURUSD)和美国10年公债殖利率减去德国10年公债殖利率的比较图。 2个数据的方向相同的时候比较多,所以,这样相比较的话也许更容易掌握大趋势的方向。
美元/日圆的话,美国公债与日本公债殖利率之间的差,英镑/美元的话,美国公债与英国公债殖利率之间的差会容易出现相关性。

【USDEUR(1/EURUSD)与美国10年公债殖利率-德国10年公债殖利率相比较】

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黄金市场是负相关
美元与黄金市场往往有着负相关的关系。
也就是,美元上涨黄金价格下跌,美元下跌黄金价格上涨。和钱的价值下降商品的价格就会上涨,钱的价值上涨的话商品的价钱就会下跌的关系一样。
原油市场也容易出现这种倾向,不过,原油市场因为其他原因上下波动的时候也很多,所以黄金市场最容易出现负相关性。
下图是欧元/美元和按美元强弱来表示的美元指数以及黄金价格相比较的图表。可以看出很强的相关性。

【黄金与美元波动的相关比较】

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