[嘉盛官网]美股英伟达财报能否再度成为美股“助燃剂”？

长周末休市后的首个交易日，美国三大股指携手再攀高峰。随着美债抛售压力的缓解，以及特朗普政府宣布推迟对欧盟加征50%关税的举措，纳斯达克综合指数与标普500指数涨幅均超过2%，双双重回200天均线上方，强劲的经济数据更是为股指上行提供了有力支撑。科技七巨头隔夜涨幅全线飘红，均超2%，其中特斯拉表现尤为抢眼，涨幅高达7%。

中概股方面，拼多多第一季度财报不尽如人意，营收同比增长10%，未达市场预期，净利润更是同比大幅下滑47%，销售与营销费用的激增43%成为拖累盈利的关键因素。受此影响，拼多多美股开盘前大跌20%，最终收盘重挫13.64%。

与此同时，欧洲与亚太地区主要股指普遍收涨，德国DAX指数更是再创历史新高，市场乐观情绪可见一斑。

受此乐观氛围影响，黄金价格连续第二个交易日回落，周二盘中最低触及3285美元一线，但尾盘小幅反弹，最终收于3300美元。周三早盘，金价延续上行态势，但动能略显不足。若能突破3316美元的初步阻力位，有望进一步冲击3325美元及趋势线所在的3345美元附近。而下行方面，一旦失守3300美元关口，恐将再次考验3285美元的关键支撑位。

美元指数隔夜小幅攀升至99.55，但仍未摆脱年初以来的下行趋势。欧元则下跌0.5%至1.1327，暂时放缓了上涨步伐。美元兑日元汇率反弹至144上方，而澳元与纽元则分别从近一个月的震荡区间上沿回落。


英伟达财报——美股周三盘后焦点
正当投资者对美股的上行走势心存疑虑之际，市值高达3.3万亿美元的英伟达即将公布的业绩报告，或许能为市场指明新的方向。

市场普遍预期，英伟达2026财年第一季度（2月至4月）营收将达到433亿美元，同比增长66%。尽管这一增速依然可观，且远超其他科技巨头，但与去年同期高达250%的增速相比，已出现连续且明显的下滑。同时，盈利增速和毛利率也呈现出同样的下滑趋势。

除了已实现的业绩外，市场的目光无疑将聚焦于AI前景以及英伟达在中国市场的业务表现。

从已公布的财报季数据来看，科技四巨头（微软、亚马逊、Meta和谷歌）今年的资本开支有望达到3150亿美元，较去年增加约40%，其中大部分预计将投向AI领域。这不仅有助于延续AI叙事的热度，也将继续为英伟达的营收贡献力量。

然而，相较于AI产业的前景，宏观政策才是令英伟达（以及众多大型科技公司）感到最为棘手的问题。今年4月，特朗普政府宣布将英伟达向中国销售的H20芯片列入出口管制清单（需申请出口许可），导致公司计提了55亿美元的资产减值，对应约150亿美元的收入损失。上一季财报数据显示，2025财年中国市场为英伟达贡献了年度营收的13%，是其第四大收入来源地区。但英伟达CEO黄仁勋上周表示，英伟达在中国市场的份额已从四年前的95%降至目前的50%。随着中国芯片产业自主化率的不断提高，英伟达可能面临更大程度的市场流失风险。

股价方面，英伟达自4月低点反弹以来已超过55%，但今年仍未实现正增长。其远期市盈率约为31倍，与其他七巨头基本持平，但营收增速预期却远高于其他巨头。未来12个月的平均预测价格为164.21美元，比当前股价高出约21%。

英伟达股价在财报公布当日的隐含波动率为6.8%，略低于前几个季度。不过，一旦财报对英伟达构成利好消息，有望驱动美股冲击历史高点，为市场注入新的活力。

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