[Oanda]【股票教学】本益成长比PEG是什么？与本益比有何不同？

PEG(本益成长比)是什么？
投资人在做自下而上(Bottom-up) 的个股分析时，常常会使用多种不同的估值指标，借此判断股价是否昂贵，常见的有、股价营收比(Price to Sales ratio)、股价净值比(Price to Book vaule ratio)。

其中，本益比是投资人最常使用的估值指标，可以快速判断股价是否昂贵，但是本益比有一盲点，就是看不到公司未来的成长性，因此延伸出一个叫「本益成长比」(PEG ratio)的指标，而本益成长比更能客观判断股价和未来成长性的关系。

本益成长比的英文全名为：Price / Earnings to Growth (PEG) Ratio，是由英国投资大师Jim Slater 所创，而后经由价值投资之父彼得林区(Peter Lynch) 大力推广，才逐渐被大家认识。


本益成长比与本益比，意义上有何不同？
「本益成长比」以英文全名Price / Earnings to Growth Ratio 来看，是与「」的Price to Earnings Ratio 相似，但内涵上，事实上这两个是完全不同之指标，但彼此确实是有着关系。

本益比是用来评价一间公司的股价是否便宜或昂贵，借此判断公司是否具有投资价值，但本益比的内涵会常常忽略了一个东西：公司的获利成长性。

一般而言，在判断股价昂贵或便宜时，较常使用的指标为本益比，然而本益比仅考量了公司未来的获利，而未考虑公司获利的成长性，因此当一间企业处于快速成长时期，本益比就会偏高，使用本益比判断就会认为其股价较昂贵，而使投资人错失投资的机会，此时便可以使用本益成长比，将公司的未来成长性纳入考量，协助投资人做出正确投资判断。

如上可知，本益比与本益成长比皆是衡量股价是否合理的指标，本益比仅考虑了公司的获利，但并未考量进公司未来的成长性，而本益成长比则将获利成长性纳入衡量。

尤其中、小市值的「高成长型公司」，使用本益比衡量常会认为股价过于昂贵，因本益比并未考虑进高成长型公司未来的获利成长性，而若使用本益成长比则会将获利成长性一并纳入考虑，这样更能彰显成长型公司的价值。


PEG 要如何计算出来？
本益成长比(PEG) 的计算方法是由「本益比」除以「每股盈余(EPS) 成长率」所得的结果，其中EPS 成长率多使用预估未来的EPS 成长率进行计算，并建议以长期数据作为计算依据，结果会较为客观。

[Oanda]【股票教学】本益成长比PEG是什么？与本益比有何不同？

举例而言： 例如X 公司股价为100 美元，今年预估EPS 为10 美元，预估税后净利成长率为5% ，那么X 公司的PEG ＝ (100 / 10) / 5 ＝ 2 ，故本益成长比为2。

PEG 多低算是股价便宜、多高又算是股价昂贵？
PEG 指标的创设者Jim Slater 表示，当本益成长比为1 时，可以视作股价为合理，也就是落在公允价值的水平之上，此时投资人可以先暂时观望，不予进场。

但当本益成长比高于1.2 时，Jim Slater 即认为此时股价已被高估，有过于昂贵的疑虑，故已买进的投资人可以先行卖出，而空手的投资人则不完全不应该进场。

当本益成长比低于0.75，甚至是低于0.66 时，Jim Slater 认为此时股价已被市场低估，股价有超卖的疑虑，故投资人可以考虑开始买进。

PEG 之评价标准
PEG	股价合理性	建议操作
大于1.2	高估	已持股，可卖出未持股，应观望
等于 1	合理	已持股，可观望未持股，应观望
小于0.75， 甚至低于0.66	低估	已持股，可加码未持股，应买进

PEG 选股时，投资人该留意的五大重点：
1.PEG 不是越小越好：
一些本益成长比极小的股票，有可能是短期获利波动较大的因素，例如该年度或该季度有一次性的业外收入挹注，故造成PEG 极小，故PEG 若过小时，仍需注意是否获利为一次性。
2.PEG 需使用在成长股上：
成长股是使用PEG 的最好族群，因为这类公司若以传统的本益比做评价，常常会发生评价过于昂贵的状况，故使用本益比评价成长股，常有不够客观的疑虑，而PEG 会考虑进公司的获利成长性，故成长股使用PEG 评价会较有参考价值。
3.PEG 还是可能选到获利衰退的公司：
由于PEG 的投资逻辑是考虑进公司未来的获利成长性，但因为预估获利成长率并不是一件容易的事，故投资人仍须依照当时景气、产业的变动状况，来调整对公司获利成长率的预估值，不然使用PEG 选股，仍可能选到衰退的公司。
4.PEG 可能错失投资机会：
以美股为例，股票要出现PEG < 0.75 倍或< 0.66 倍的机会并不多，若投资人坚持以PEG 作为选股标准，可能错失良好的投资标的。
5.PEG 建议再搭配其他指标共同使用：
在选股时，建议不要单单只参考PEG 做为唯一的选股标准，建议可以同时参考本益比或其他财务指标，如此才能更全面地分析公司的投资价值。

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问：PEG(本益成长比)是什么？
答：投资人在做自下而上(Bottom-up) 的个股分析时，常常会使用多种不同的估值指标，借此判断股价是否昂贵，常见的有本益比(PE ratio)、股价营收比(Price to Sales ratio)、股价净值比(Price to Book vaule ratio)。
其中，本益比是投资人最常使用的估值指标，可以快速判断股价是否昂贵，但是本益比有一盲点，就是看不到公司未来的成长性，因此延伸出一个叫「本益成长比」(PEG ratio)的指标，而本益成长比更能客观判断股价和未来成长性的关系。
本益成长比的英文全名为：Price / Earnings to Growth (PEG) Ratio，是由英国投资大师Jim Slater 所创，而后经由价值投资之父彼得林区(Peter Lynch) 大力推广，才逐渐被大家认识。

问：PEG 要如何计算出来？
答：本益成长比(PEG) 的计算方法是由「本益比」除以「每股盈余(EPS) 成长率」所得的结果，其中EPS 成长率多使用预估未来的EPS 成长率进行计算，并建议以长期数据作为计算依据，结果会较为客观。

原文转自：OANDA官网

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