本益比是什么？介绍其计算公式与优缺点

本益比是什么？
本益比（ Price to Earning Ratio ，简称 PE ）在价值投资中常用来评估一家公司的股票是便宜或是昂贵，也用来预测买进该公司股票后的回本时间，同时也是判断企业股价估值高低与获利能力的依据。
本益比的公式
本益比= 股价÷ 每股盈余( Earnings per Share 简称:EPS)

本益比是什么？介绍其计算公式与优缺点

假设A公司股价300元，每股盈余EPS为15元，本益比= 股价300元/ EPS 15元= 20倍，等于买进股票后需要20年才能回本。
假设B公司股价300元，每股盈余EPS为20元，本益比= 股价300元/ EPS 20元= 15倍，等于买进股票后需要15年才能回本。


本益比的高低涵义如下表:

本益比高	本益比低
购入股票价格	较高价格	较低价格
回本时间	长	短

本益比多少才合理？
当EPS相近时将本益比分成三种价位来分析:

股价高	本益比> 20倍	预估投资报酬率< 5%
股价合理	本益比在10-20倍	预估投资报酬率< 6.7%
股价低	本益比< 10倍	预估投资报酬率< 8.3%

由以上两张表格可以看出当本益比高的同时，购入的股票价格也会较高，也表示许多投资人看好这家企业的股价表现，因此愿意以较高的价格买进，相反的本益比越低，股票价格也不高，表示投资人不看好这家企业的股价表现。所以本益比虽然低的股票，回本的时间较短，但是相对的在股价表现上投资风险会比较高。
因此在运用本益比评估时，投资人还需要同步评估该企业的景气循环与未来的营收潜力，如此一来才能多方面的评估该企业本益比的合理价值。


股票用本益比与EPS的差异比较
假设比较同产业的两家企业股票哪家值得投资时，我们从股价与EPS及本益比在不同情境的比较下，所能够参考的依据

股价	EPS	本益比
相同	越高越好	股价相同，EPS越高相对获利能力强，本益比也会越低，回收成本时间越短
越低越好	相同	获利一样EPS的企业，股价投资成本越低，则本益比也会越低，回收成本时间越短，赚取股票价差的机会也较高
不相同	不相同	两家企业股价与EPS都不相同下，则本益比越低，回收成本时间越短

本益比指标的优点
投资者可以很简易判断股票估值是否便宜或太贵的指标，从而决定买入哪些股票。
本益比计算容易，加上股价与EPS资讯容易取得，方便投资人不同的股票之间作判断时，节省时间与精神。
可用来评估该企业未来发展的依据，因为高本益比的股票意涵着企业的高成长性。


使用本益比指标的缺点
企业盈余受到景气影响时，企业的本益比就会大幅波动，尤其是景气循环股，因为会造成企业EPS时好时坏，因此这类型的企业较难用本益比来衡量。
当企业获利情况不稳定时，难以评估未来的获利盈余，因此本益比指标就会失真。

利用本益比评估企业股票价值时，会因为产业属性不同，投资人给予的本益比评价也会有所落差，因此仅用本益比来做不同产业的企业股票价值比较，这样的比较方式会跟实际估值有所落差。

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