美股前景预测：“大佬”选择观望，标普500指数陷入整理

今年初早些时候强劲上涨后，近期标普500指数缺乏方向性确认；过去几天美债收益率的上涨改变了华尔街的想法，但风险情绪还未遭遇重大冲击；标普500指数短期值得关注的水平。


美股大涨后陷入整理，等待新的催化剂
近期，虽然华尔街出现了大幅的震荡，但标普500指数却缺乏方向性的确认。今年至今（截至笔者撰稿），标普500指数累计上涨超7%，但过去两周该指数一直呈现出无方向的波动。虽然投资者处于脆弱不堪一击的心境之中，但在新一轮押注即对在通胀压力保持粘性的背景下美联储货币紧缩的工作还未完成的押注之际，风险情绪还未遭遇重大的冲击。
上个月初，部分交易员还认为美联储有可能在今年晚些时候降息，但这一期待在美国非常强劲的非农就业报告、超出预期上行的通胀数据及稳健的零售销售数据出炉后，很快就消失殆尽了。
近期的经济发展让交易员认为美联储的紧缩路径可能会比之前预期的还要激进，这使得市场纷纷上调了对终端利率的预期，预计美联储的终端利率将于今年夏季在5.25%附近触及峰值，较本月早些时候预期的4.9%要高得多。

联邦基金期货，美债收益率及标普500指数

美股前景预测：“大佬”选择观望，标普500指数陷入整理

来源：TradingView

对联邦公开市场委员会（FOMC）政策路径的重新定价推动美债收益率在非常短的时间内大幅上涨，但这一波动还未转化为风险资产相应的下行调整，因为自满情绪已经开始显现。的确，硬着陆的可能性已经大幅降低了，但企业盈利情景依然暗淡，这是一个基本面并不令人受到鼓舞的迹象。
虽然目前的技术面走势及仓位状况可能会构成支撑，但推动华尔街可持续复苏的必要催化剂还未到位。事实上，随着无风险的资产如美债收益率逼近5%的水平，在可持续的基础上，投资者几乎没有任何动力将资本从固定收益转向股票。随着资金雄厚的投资者目前处于观望的态度，预计美股料难以延续其2023年的涨势。


标普500指数走势技术分析：陷入三角形整理
就基本面而言，标普500指数似乎继续交投于对称三角形形态内，在市场犹豫不决之际，这是一种整理的信号。这一形态即可能是看涨形态也可能是看跌形态，取决于价格的突破方向。若标普500指数向上突破对称三角形，那么这料为重探2023年高位埋下铺垫；反之，若确认向下跌破对称三角形，则可能导致标普500指数进一步回落至重要的心理关口4000附近。

（Diego Colman撰Lisa译)

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