在金融投资世界，交易产品的波动性是一个至关重要的问题，每个产品的波动率都是不同的。
波动性：交易者的天堂，但投资者的噩梦
具有较高波动性的资产吸引活跃的交易者而不是投资者，当资产价格高度波动时，它将吸引更多的投机和短期交易活动。同时，这也是投资者的噩梦，因为投资者倾向于通过资本增值或收益来寻求稳定的收益。
股票波动
迄今为止，在股票市场上进行投资或交易是投资者最受欢迎的选择。
所有股票的波动性都不一样，在某些时期，股价会急剧波动。1929年，1987年的股市崩盘和2008年的全球金融危机便是股票大幅下跌的例子。在2016年初，标准普尔500指数在六周内下跌了11.5％，这是由于中国国内股市遭受抛售的影响。
由于美国是世界上最稳定的经济体，因此美国股票的波动性往往不如世界其他国家。就标普500指数的波动性而言，E-Mini S＆P 500指数的季度历史波动率往往低于10％。
债券波动率
债券是提供收益或息票的债务工具，世界各地的每个政府都与公司一样发行债券。债券是国家和企业的融资或借款形式，活跃于债券市场的投资者和交易商会关注收益率曲线。
非常长期的债券投资者倾向于稳定收益，而短期债券则可能更加不稳定。
债券交易者通常根据他们对美联储基准利率的看法持有多头或空头头寸。多头债券头寸是押注利率将会下降，而空头头寸则认为利率会上升。债券市场的投资者希望其投资能够获得安全且稳定的收益。在过去的二十多年中，美国政府30年期债券市场的季度历史波动率一直在6.22％至17.5％之间。 在2008年金融危机之后，波动率上升了。
货币波动
美元是世界储备货币，因为美国是地球上最富有，最稳定的经济体。货币波动性往往低于大多数其他资产类别，因为政府控制着货币的印制，发行和流入全球货币体系。货币的波动性取决于政府的稳定性。因此，美元的波动性要低于俄罗斯卢布、巴西雷亚尔或其他流动性较小，不太可能是世界各国政府储备货币的货币。
自1988年以来，美元指数的季度历史波动率一直在4.37％至15％之间，但正常波动率低于10％。
大宗商品
商品波动率往往是本文所述资产类别中最高的。自1983年以来，原油的季度波动率从12.63％到90％以上。
天然气的年波动范围从22.56％到80％以上，天然气波动率多次超过100％。
自1970年以来，大豆的季度历史波动率一直在大约10％到75％以上。
同期，玉米的波动范围从不到12％到大约48％。
糖期货的季度波动幅度从10.5％到100％不等，
而咖啡期货的波动幅度从11％到90％以上。
白银波动率从大约10％到超过100％。
黄金是一种混合商品，由于世界各地的中央银行都将这种黄金作为储备资产，因此黄金同时有着金属和金融资产的双重作用。因此，自1970年代中期以来，黄金季度波动率从4％到40％以上不等。
商品更易波动的5个原因
1.流动性
证券，债券和货币市场每天吸引大量交易者，这些年来，这些资产类别中的买卖已经达到惊人的数量。但是，与其他主流资产相比，许多在期货交易所进行交易的商品流动性或交易量要少得多，尽管石油和黄金是流动性最强的商品，但是鉴于潜在的内源性或外源性事件，这些市场有时会变得高度动荡。
2.大自然
世界各地不定期发生天气和自然灾害，全球最大的铜生产国智利发生地震，可能会导致铜价飙升；由于作物单产下降，美国的干旱可能导致玉米和大豆价格暴涨。
在2012年寒冷的冬季增加了对天然气的需求，使能源商品的期货合约价格飞涨。
在2005年和2008年，飓风袭击了美国路易斯安那海岸，破坏了天然气基础设施，导致期货价格升至历史新高。
这些是自然行为如何导致商品价格大幅波动的几个例子。
3.供求关系
价格的主要决定因素是供求关系，例如土地上储备石油多，开采的成本就低于市场价格。
另一方面，需求无处不在。地球上几乎每个人都是商品的消费者，因此，就价格而言，原材料的供求通常使商品成为世界上最易波动的资产。
4.地缘政治
由于商品分布于我们星球的特定国家区域，因此一个地区的政治问题通常会影响商品价格。例如，当伊拉克在1990年入侵科威特时，NYMEX和布伦特原油期货合约几周内价格翻了一番。当美国总统从战略石油储备（SPR）释放石油时，价格跌至一半。
此外，世界某个地区的战争或暴力可能会封锁原油运输路线，例如巴拿马运河，这使得将商品从生产区运送到世界各地的消费区变得非常困难或不可能。关税，政府补贴或其他政治工具通常会改变商品的价格动态，从而加剧波动性。
5.杠杆作用
买卖或投资商品的传统途径是通过期货市场，期货提供高度的杠杆作用，期货合约的买者或卖者仅需支付少量的预付款或诚保证金即可控制更大的商品合约，因此，与其他资产相比，提供给交易者和投资者的商品期货中的杠杆要高得多，使用高杠杆使得投资人的交易头寸波动可以放大数10倍、数百倍。
大宗商品往往是最不稳定的资产类别，对于投资者和交易者而言，了解和监控波动率都是一项重要的工作。在确定任何资产的风险与回报特征时，波动率是一种有助于定义参数的统计量度。
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