[嘉盛官网]美联储迎来全新政策周期 黄金四连反弹后行情何去何从？

美联储新一轮政策周期正式开启，即将落地的利率决议牵动全市场目光，投资者高度关注最新利率导向，以及新任掌舵人释放的政策信号会对各类资产形成何种冲击。

全球基本面与多国央行行情梳理
地缘能源方面，美伊双方计划在本周五完成谅解备忘录签署。美方表态，一旦协议落地，伊朗原油出口渠道将放开，受供应宽松预期压制，国际原油价格跌破80美元关口，创下近三个月最低点位。美元指数在美联储会议前夕维持偏强运行，反观现货黄金逆势走出四连涨行情，价格站稳4331美元一线。

日本央行于周二完成加息操作，政策利率上调至1%，完全契合市场前期预判。本次决议释放分化信号：一方面央行重点提示通胀隐患，释放后续存在持续加息空间的偏鹰信号；另一方面官方敲定2027年4月暂停缩债计划，又带有宽松倾向。多空对冲的政策表态，令美日汇率持续围绕160关口窄幅震荡。市场普遍押注日本央行年内仍有一次加息动作，但当前紧缩力度难以扭转市场中长期做空日元的情绪，对全球整体流动性难以产生明显扰动。

澳洲联储同日选择维持当前利率水平不变，但央行表态并未关闭后续加息窗口，不排除再度收紧政策以抑制通胀，属于典型“鹰派暂停”。此前澳洲央行曾连续三次会议上调利率，是全球货币政策最为激进的主要经济体央行。但目前市场定价显示，8月再度加息的概率仅剩余20%，决议落地后，澳元短线存在试探0.7100阻力位的动力。

美股三大股指周二行情出现分化，道琼斯指数持续刷新历史新高，纳斯达克指数则在高位承压回落。AI板块短期热度降温，不过SpaceX股价表现亮眼，盘中站稳200美元，企业总市值突破2.6万亿美元，跻身美股市值第六大企业。个股期权正式上线交易助推本轮股价冲高，但衍生品扩容也会放大个股短期波动幅度。叠加企业流通股本偏少、市场资金需求旺盛带来的供需失衡，在该股纳入纳斯达克100等主流宽基指数前，股价波动剧烈的局面或将持续。

本周核心焦点：美联储周四凌晨议息会议
当前市场乐观情绪能否持续维系，周四凌晨2点出炉的美联储利率决议是本周最大变量，也是全市场资金重点关注的核心事件。市场主流预期美联储本次会议维持现有利率水平不动，本次会议三大核心观察点如下：
1. 政策声明措辞是否调整，删除暗示宽松降息的表述，转向更为中立的政策基调；
2. 最新点阵图是否修正3月会议给出的“年内降息一次”利率预判；
3. 新任主席沃什的完整政策立场与表态倾向。

点阵图数据中，此前对应前理事米兰的最低利率预期点位若消失，意味着沃什的政策态度，并不会像市场此前猜想、特朗普预期那般偏向宽松。换而言之，本次行情最大潜在利空风险，来自沃什释放强硬鹰派言论，一旦出现该场景，美元将获得强力提振，美股与黄金同步承压下行。

黄金技术面行情解读
从盘面走势来看，金价自前期低点4020美元启动反弹，连续四个交易日收红，不过短期上涨动能已经明显放缓，多数交易者选择观望，等待美联储决议给出明确趋势指引。

4小时周期图表中，4300-4330美元区间为短期多空分水岭，若价格守住该区间支撑，本轮反弹行情仍有延续空间；但如果想要确认大级别趋势反转，价格必须向上突破4360-4380美元阻力带，以及4430美元位置的长期趋势线，而该级别的大幅上行，需要美联储释放宽松信号作为支撑，实现难度偏大。

下行风险维度，一旦金价有效跌破4300美元关口，持续数月的弱势格局将再度回归，价格第一支撑目标看向4250美元附近。倘若新任主席表态偏鹰，本轮黄金短期反弹行情大概率宣告终结，前期低点将重新成为空头资金主攻目标。