日元承压于JGB收益率下滑，美元兑日元徘徊于149.00关键水平

近期，日元在国际金融市场上遭遇了一系列挑战，尤其是在日本国债收益率显著回落的背景下，日元对美元（USD/JPY）汇率呈现出了走弱的趋势。尽管日元在本周早些时候曾一度触及自2024年10月以来的最高水平，但在周四的亚洲交易时段，日元对美元还是出现了小幅下滑。

这一波动主要源于日本央行（Bank of Japan, BoJ）行长植田和男上周的言论。植田和男表示，如果日本长期利率持续大幅上升，日本央行将考虑增加政府债券的购买量，以将日本政府债券（Japanese Government Bonds, JGB）收益率从近期的高点拉回至更为合理的水平。这一表态直接导致了基准10年期JGB收益率触及自2月12日以来的最低水平，进而对日元构成了额外的下行压力。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普的一系列关税计划也加剧了市场的动荡。特朗普不仅下令对铜进口进行调查，以评估是否因国家安全问题而征收关税，还确认了对加拿大和墨西哥的关税将“按时且按计划”进行。此外，特朗普还威胁要对每个国家实施新的对等关税，并在周三表示其政府将很快宣布对来自欧盟的进口征收25%的关税。这些关税计划引发了全球贸易紧张局势的升级，进一步削弱了日元的市场地位。

然而，值得注意的是，尽管日元面临诸多不利因素，但在市场日益接受日本央行今年将继续加息的预期下，日元的下行空间似乎受到了限制。尤其是随着日本通胀持续上升，日本央行有望进一步提高基准利率，这可能会阻止交易者进行过于激进的日元看跌押注。

另一方面，美国经济降温的预期也给美联储（Federal Reserve, Fed）带来了更多降息的压力。由于近期美国宏观数据表现疲软，市场对美联储未来降息幅度的押注正在上升，这引发了对经济增长前景的担忧，并使得美元多头处于观望状态。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克周三的表态也印证了这一点，他认为尽管通胀已经取得了很大进展，但仍然处于高位，因此美国中央银行应保持当前利率水平，以继续对通胀施加下行压力。

在即将到来的经济数据中，投资者将重点关注周五发布的一系列日本关键经济报告，包括工业生产、零售销售和东京通胀数据，这些数据可能会进一步明确日本央行的货币政策前景。同时，美国个人消费支出（Personal Consumption Expenditures, PCE）价格指数的发布也将成为市场关注的焦点，作为美联储首选的通胀指标，PCE价格指数的变动将对美元走势产生重要影响，并为美元/日元汇率提供新的动力。

从技术角度来看，美元/日元汇率自本周初以来一直在一个相对稳定的区间内波动。尽管在1月份曾触及年内高点，但随后的下跌仍被视为看跌整合阶段。日线图上的振荡器指标也深陷负区间，远离超卖区域，这表明现货价格的最小阻力路径仍然向下。
因此，对于投资者而言，任何进一步的上涨都可能被视为在149.75-149.80区域附近的卖出机会，并在150.00心理关口附近受到限制。然而，如果美元/日元汇率能够持续强势突破该关口，可能会触发短期回补反弹，并将汇率进一步推升至150.90-151.00的水平。这一水平现在已经成为了强阻力区域，需要投资者密切关注。

另一方面，149.00的整数关口似乎在148.60区域之前为近期下行空间提供了一定的保护。如果出现一些后续卖盘，这将被视为看跌交易者的新触发点，并可能将USD/JPY拖至148.00关口，进而朝向147.35-147.30区域的下一个相关支撑位和147.00整数关口滑落。在这样的市场环境下，投资者需要保持谨慎态度，密切关注市场动态和关键经济数据的发布，以便及时调整投资策略并应对潜在的市场风险。