美元兑日元汇率势头强劲，日本央行加息预期升温

近期，USD/JPY汇率呈现出罕见的强劲涨势，有望连续四周保持上涨。这一趋势的背后，是日本政府周五公布的支出数据所透露出的信号：日本央行今年或将再次加息。这一预期无疑为日元注入了新的活力，使其在金融市场中备受瞩目。

自上周末大幅下跌后，日元在周一便开始了大幅反弹，这主要得益于避险需求的推动。当时，特朗普的关税威胁使得日元兑美元走强。随后，特朗普宣布推迟对加拿大和墨西哥加征关税，美元因此大幅走弱，而日元则继续走强。这一趋势在周三得到了进一步巩固，当时公布的数据显示，日本薪资增长创下了近三十年来的最大涨幅，这无疑为日元的涨势提供了额外的动力。

周四，日本央行一位鹰派官员的言论更是为日元的上涨添了一把火。他预计，到2026年3月底，借贷成本应至少翻倍至1%。这一预期进一步推动了日元兑所有货币的上涨。外汇市场策略师们普遍认为，鉴于日本央行最近的加息举措和未来的货币政策路径偏向鹰派，而全球主要央行如美联储、欧洲央行以及英国央行等则趋向宽松路径，因此日元在今年仍有较大的上行空间。

周五，美元兑日元汇率继续上涨，美元兑换日元的衡量指标下行至150.96，为12月10日以来对美元的最低水平。这意味着日元正在持续升值。尽管随后在东京时间下午12:15有所回落，但本周日元兑美元汇率的涨幅已经超过2%，创下了去年11月底以来的最大涨幅。

巴克莱银行驻伦敦的G10外汇交易联席主管Jerry Minier表示：“日本央行官员关于国内政策利率的鹰派言论激发了市场对做多日元的热情。我们认为这更多是由日元而非美元所推动的，因为客户对买入日元兑其他货币的兴趣显著增加。”

日元的强势还得益于投资者们对美元多头头寸的削减。由于美国各期限国债收益率的下降以及特朗普推迟对加拿大和墨西哥加征关税的决定，美元回吐了本周早些时候的整体涨幅。这使得日元在相对价值上更具吸引力。

然而，外汇交易员们预计市场将出现一些波动。他们对日本首相石破茂与美国总统周五备受期待的会晤结果持谨慎态度，并对任何关于关税或日元疲软的言论高度警惕。此外，美国的非农就业报告也是市场关注的焦点之一。

本周，日本的经济数据出人意料地强劲。除了12月的薪资数据以外，家庭支出增长也远超预期，创下自2022年8月以来的最大涨幅。这些数据引发了市场对日本央行加息可能比交易员此前预期更快且幅度更大的猜测。

尽管如此，一些策略师仍表示日元的进一步上涨空间可能有限。日本散户投资者对海外股票的渴望以及日本的负实际利率预计将继续对日元汇率构成压力。巴克莱策略师Shinichiro Kadota和Lhamsuren Sharavdemberel在一份报告中写道：“除非出现显著的风险规避情绪，否则我们预计美元兑日元不会持续大幅下跌。”

然而，金融市场的交易员们仍然坚持加大对日本央行再次加息的押注。隔夜指数掉期定价显示，7月之前日本央行选择加息的概率大幅升高至80%，9月之前日本央行加息的概率则高达100%。并且，市场普遍押注今年日本央行加息次数将超过2次。这一最新的市场预期无疑为日元提供了额外的利好支撑。

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