[嘉盛官网]1月非农前瞻：黄金能否突破2900美元大关？

随着夜幕的降临，美国1月的非农就业报告即将在今晚21:30分揭晓，这一数据不仅牵动着全球金融市场的神经，更成为了投资者们热议的焦点。美联储在1月的会议上选择了维持利率不变，这一决策与市场的预期不谋而合。然而，其声明中的“通胀水平仍然略高”却透露出了一丝鹰派的意味，而鲍威尔随后又表示美国距离最终的中性利率还很遥远，这又给市场带来了鸽派的信号。因此，在这样的背景下，未来美联储的降息路径变得扑朔迷离。

目前，利率市场普遍认为3月美联储将维持利率不变的概率高达85%，而全年降息的次数预计为1-2次，这一预测略少于美联储12月点阵图的预测。下一次降息可能出现在下半年，但降息的步伐似乎正在放缓，甚至有可能暂停。这一预期在过去几个月里成为了美元强势的主要原因。而支撑美元走强的两大因素，一是关税政策，二是稳健的经济数据。

本周，美国新财长明确表示美国将继续实施“强势美元”政策。然而，在关税议题逐渐降温的情况下，经济数据将成为决定美元下一阶段走向的关键因素。作为美联储利率决策的重要参考，今晚的非农报告无疑将备受瞩目。

本周已经揭晓的就业数据呈现出好坏不一的局面。美国12月的职位空缺数意外降至760万，为过去一年的次低水平。而ADP数据则显示，私营部门在1月新增了18.3万就业人口，这一数字高于前值和预期。不过，由于ADP与非农之间的关联性并不高，因此其参考性相对有限。上周初请失业金人数小幅升至21.9万，略高于前值和预期，这也为今晚的非农报告增添了一丝不确定性。

对于今晚的非农报告，市场普遍预计新增就业人口为17万，前值为25.6万；失业率预计将维持在4.1%；时薪增速或保持在4%。尽管这些数据可能无法改变美联储全年“放缓降息”的主流预期，但好于预期的就业报告将与贸易战带来的潜在通胀风险一起，继续对美元形成支撑。反之，如果数据不及预期，那么今年降息的时间点可能会提前，进而使已经有所松动的美元指数延续回调。

若就业报告呈现好坏不一的局面，那么失业率或许将具有更高的影响权重。毕竟，这是美联储更为看重的指标之一。高于预期的失业率可能会引发避险情绪，导致美股出现高位震荡。另外，由于前值22.5万为10个月的新高，如何修正也值得投资者们密切关注。

回顾过去12次的非农数据以及当日的市场表现，我们可以发现非农数据对于金融市场的影响是显而易见的。而本周，期货和现货黄金价格更是屡创新高，尽管黄金期货和现货的价差已经从60美元收窄至30美元以内，但套利交易在短时间内仍有可能继续刺激金价上涨。目前，纽约期货交易所的黄金库存持续升高，已经突破3300万盎司，这凸显出在贸易战和全球经济前景不确定性的背景下，市场对于黄金的渴望是多么强烈。

世界黄金协会的最新数据显示，2024年全球黄金需求达到了4974吨的历史新高。其中，全球央行购金量连续三年突破1000吨，且四季度同比增长了54%。这些数据表明，黄金在中长期的需求依旧旺盛。金价目前继续在通道上轨上方运行，周五早盘更是再次加速上行。如果非农数据强劲，那么可能会暂时打压黄金的多头势力，下方需要关注2830一线的支撑。反之，如果非农数据符合或不及预期，那么金价有望继续冲击2900甚至3000美元的大关。

黄金隔夜隐含波动率为14.5%，这一数据暗示着非农之夜金价大概率将在2829.94-2882.36（历史高点）之间波动。对于投资者们来说，这无疑是一个充满机遇与挑战的夜晚。

与此同时，周五的数据显示日本12月家庭支出同比增长了2.7%，这一数字远超预期的0.2%。这和名义工资增速以及通胀水平一起，给日本央行带来了年内继续加息的压力。市场预计下一次加息可能出现在5月。日本央行官员本周表示政策利率应该升至1%，而目前为0.5%。即将开始的春季工资谈判将为加息的时间点提供进一步的参考。

从技术走势方面来看，美/日在跌破9-1月的上升趋势后加速下行并失守了200天均线。日内首先需要关注的是151.50附近的支撑位。不断收窄的美日利差可能会使汇价进一步承压并下探前低149一线即50%回撤位。而更为关键的支撑位则位于145.80附近，这里是2020年以来的上升趋势线所提供的。尽管在小时级别上存在超卖迹象，且乐观的美国非农报告可能帮助汇价短线反弹，但小幅的修正（即使有）也很难改变整体的下行趋势。

综上所述，今晚的非农报告无疑将成为全球金融市场关注的焦点。对于投资者们来说，这不仅是一个考验判断力和决策能力的时刻，更是一个寻找机遇、规避风险的重要契机。