新年伊始英镑兑美元汇率承压，触及九个月低位，未来走势仍存下行压力

新年伊始，全球外汇市场风云变幻，英镑兑美元汇率成为市场关注的焦点。近期，英镑兑美元汇率跌破关键支撑线，触及自2024年4月以来的最低水平，具体数值为1.2352，这一走势引发了市场的广泛关注和讨论。

英镑的普遍走弱与英国债券收益率的回落密切相关。特别是英国两年期债券收益率的下跌，这被视为投资者对英国央行未来降息幅度的预期发生变化的一个信号。投资者普遍认为，相较于2024年底的预期，英国央行在2025年的降息幅度可能会更大。这一预期直接导致了英镑的承压。

然而，在新的一年里，美元才是外汇市场的真正主角。XM.com的高级市场分析师Charalampos Pissouros指出：“美元的基本面并未发生根本性改变。美联储的鹰派立场缩减了其降息预期，暗示到2025年12月仅会降息两次，每次25个基点。这导致美国与其他主要经济体之间的收益率差距有所收窄，而这些经济体的央行在2024年底开始倾向于更温和的货币政策立场。”

从图表上看，英镑兑美元的下跌趋势似乎是自2024年10月以来央行政策分歧的延续。当时，强于预期的美国经济数据首次引发美元的上涨。美国经济的强劲表现促使市场重新评估美国利率政策，并在美联储2024年12月的“鹰派”政策指引中达到高潮。与此同时，英国经济的放缓则促使英国央行在同年12月的政策会议上制定了更为“温和”的政策指引。

美联储在2024年12月进行了降息操作，但暗示2025年可能只会再降息两次。这使得美联储在降息节奏上相对缓慢，从而提振了美元的走势。相比之下，英国央行在12月维持利率不变，但货币政策委员会（MPC）中有三名成员投票支持降息，这暗示了今年英国央行可能会加快降息步伐。

一些市场分析人士认为，美联储未来可能还会再进行一次降息操作。这一预期可能会继续推高美元的走势，而英镑则可能面临相反方向的压力。此外，1月通常是传统上有利于美元的月份，这意味着美元还可能受益于年初的季节性利好因素。

市场分析师Martin Miller表示，受到季节性、基本面和技术因素的综合影响，美元在1月有望进一步走强。他指出：“外汇交易员应该注意到，美元通常在每年年初都有需求。对美元指数自2000年以来1月份表现的分析显示，在过去25年中，该指数有15年是上涨的。”

与此同时，美债收益率的上升也对美元构成了利好。特别是基准10年期美债收益率上周触及了逾七个月的高位，这进一步加剧了英镑兑美元的下行压力。美债收益率的上升使得美元资产的吸引力增强，从而推动了美元的走强。

展望未来，英镑兑美元的汇率走势仍存在较大的不确定性。尽管存在一些利好因素可能支撑英镑的走势，但整体来看，英镑仍面临较大的下行压力。一方面，英国经济放缓和央行降息预期可能对英镑构成持续的压力；另一方面，美元的强势表现也可能继续对英镑兑美元的汇率产生不利影响。因此，投资者和外汇交易员需要密切关注市场动态和政策变化，以制定合理的投资策略和风险管理措施。

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