白银价格逼近关键节点，美元与利率动向引领未来趋势

白银市场近期呈现回暖迹象，价格攀升至接近29.60美元的水平，这一反弹得到了通胀数据的缓和以及美元短暂回调的支持。尽管长期利率保持在较高水平，对白银构成了一定的下行压力，但市场对美联储政策走向的不确定性却激发了白银的短期反弹动力。目前，白银价格的关键支撑位于27.75美元，而阻力则位于30.90美元。

在12月23日的交易中，白银（XAG/USD）延续了上周五的上涨势头，价格徘徊在29.60美元左右，成功摆脱了近三个月以来的低点——28.75美元的束缚。

美国11月的个人消费支出（PCE）物价指数揭示了通胀的最新动态。数据显示，核心PCE通胀率同比增长至2.8%，虽然略高于10月的2.6%，但仍略低于市场预期的2.9%。此外，月度核心和整体PCE通胀率的增幅较小，仅为0.1%，这在一定程度上缓解了市场对美联储可能采取更激进政策路径的担忧。

美联储的最新点阵图显示，官员们预测联邦基金利率将在2025年底降至3.9%。然而，11月通胀的加速趋势表明，当前的通胀水平仍然高于美联储的目标，这可能会限制其在未来降息方面的灵活性。尽管市场之前预计美联储将在2025年逐步放宽货币政策，但11月的数据使得这一预期充满了不确定性。

在美元与利率政策对白银的影响方面，尽管美国10年期国债收益率攀升至接近4.54%的高位，通常会对无收益资产如白银构成压力，但白银价格仍然实现了反弹。分析师指出，这反映了市场情绪近期有所改善，以及美元指数的短暂回调为白银提供了支撑。然而，分析师也警告称，这种影响可能只是暂时的：从长期来看，基本面因素仍然支持美元的走强，预计未来几周美元可能接近与欧元平价，并在2025年第一季度末进入0.95的区域；美元指数甚至可能重拾2022年的涨势，重返112-115的区间。

在通胀预期与白银价格的前景方面，美联储偏好的通胀指标显示通胀压力仍在持续。密歇根大学的最新数据显示，美国一年期通胀预期为2.8%，虽然低于此前预估的2.9%，但相比之前的2.6%有所上升。分析师认为，这种通胀压力的持续将推动利率维持在高位，对白银的上行动能形成长期压制。然而，在短期内，由于市场对美联储政策的不确定性，白银价格可能会继续维持反弹趋势。从长期来看，白银价格能否有效突破30美元大关，将取决于美元的走势以及全球经济活动的相对表现。

从技术分析的角度来看，分析师指出，白银价格在测试从2月29日低点22.30美元绘制的上升趋势线的突破位置时，接近了30.00美元的水平。同时，白银价格在200日均线（EMA）附近波动，这表明其长期走势仍然不够明朗。此外，14日相对强弱指数（RSI）反弹至接近40.00的水平。如果RSI未能突破这一水平，则可能引发新的看跌动能。在支撑方面，9月的低点27.75美元将成为白银价格的关键支撑位；而在阻力方面，30.90美元将是白银需要跨越的重要障碍。

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