OPEC+会议延期引发油价波动，未来走势成谜

在本周（11月28日至12月4日）的交易中，原油市场整体呈现出一种区间震荡的态势。具体来看，WTI原油的本周均价为68.65美元/桶，较前一周下跌了0.90美元/桶，跌幅达到了1.31%。


一、本周原油市场走势回顾
本周内，国际油价在多重因素的作用下呈现出区间震荡的特点。一方面，原油供应的增加给油价带来了不小的压力。据利比亚国家石油公司（NOC）透露，随着政治争端的解决，利比亚的原油产量迅速恢复，并创下了138.6万桶/日的历史新高。同时，石油输出国组织（OPEC）的11月原油产量也连续第二个月增加，其中利比亚的产量增加占据了新增产量的大部分。此外，美国能源信息署（EIA）的数据显示，美国的原油日产量也创下了1351.3万桶/日的新高。

然而，另一方面，投资者对OPEC+会议的观望态度以及地缘局势的不确定性又在一定程度上支撑了油价。OPEC+会议原定于12月1日召开，但随后被推迟至12月5日以视频会议的形式进行。有消息称，OPEC+可能会在此次会议上延长石油减产措施至2025年第一季度末。此外，俄罗斯对乌克兰能源基础设施的袭击以及以色列与黎巴嫩真主党之间的冲突也加剧了地缘局势的紧张程度。


二、原油市场影响因素分析
从供需因素来看，本周供应方面的主要变化是OPEC+可能会推迟增产。由于全球经济疲软和清洁能源技术的普及，石油需求面临着不小的挑战。特别是中国作为全球最大的石油进口国，其需求的减弱对油市构成了较大的下行压力。而OPEC月报也下调了全球石油需求增长预期，主要归因于中国的疲软表现。

在需求方面，中国需求的减弱无疑是最大的利空因素之一。但与此同时，地缘政治局势的紧张以及OPEC+可能延长减产措施的消息也在一定程度上支撑了油价。此外，美国EIA商业原油库存的减少以及中国制造业数据的强劲也提振了油价。

然而，需要注意的是，美国成品油库存增幅超预期、OPEC+推迟增产的不确定性、美联储在12月会议上可能不降息以及机构对2025年增加供应前景的担忧等因素也在打压油价。


三、下周市场展望
从技术形态上来看，油价看跌的力度在本周有所减弱。而从经济方面来看，美国的经济活动继续稳步扩张，劳动力市场状况也有所缓和。但通胀问题仍然高企，美联储也倾向于采取“逐步”方式将货币政策转向更加中性的立场。

此外，市场机构的数据显示，在过去三年的大部分时间里，载有俄罗斯原油的油轮通常会通过船对船（STS）转运的方式来规避西方的制裁和监督。这种做法无疑增加了原油市场的复杂性。

对于下周的原油市场走势，大部分投资者都押注OPEC+将在此次会议上继续推迟增产时间。此外，多国局势的动荡以及地缘紧张情绪也对油市构成了支撑。综合来看，下周原油市场或呈现震荡走高的态势。预计WTI的主流运行区间为67-72美元/桶，布伦特的主流运行区间则为71-76美元/桶。

在未来的交易中，投资者需要密切关注OPEC+会议的进展以及地缘政治局势的变化，以便及时调整自己的交易策略。

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