日元兑美元强势逆袭，市场普遍预期触及140关口

在金融市场的新一轮波动中，日元兑美元汇率的反弹势头势不可挡，多家知名金融机构纷纷上调对日元汇率的预测。道明证券与麦格理集团等权威机构均表示，日元兑美元汇率有望在未来一段时间内触及并稳定在140水平，而麦格理更是大胆预测，到2025年底这一汇率可能进一步下滑至125。

回顾2024年7月，美元兑日元汇率经历了显著下跌，跌幅高达7%，这一表现标志着日元自一年多以来首次展现出如此强劲的月度增长势头。这一趋势不仅反映了全球经济格局的微妙变化，也预示着日元在国际货币体系中的地位正逐步回升。

“日元的强势反弹仅仅是开始。”麦格理集团对此持乐观态度，并指出随着全球经济环境的演变，日元兑美元汇率有望在年底前逼近140关口，而到2025年底则有望进一步下滑至125的低位。

Amundi与道明证券的策略师们也加入了这一看涨阵营，他们认为日元兑美元汇率的上涨趋势已不可逆转，并预测其将触及140的关键点位。Amundi货币策略主管Paresh Upadhyaya指出，美联储宽松周期的开启、市场避险情绪的反复以及日本央行坚定不移的紧缩立场共同构成了推动日元升值的强大动力。

道明证券宏观策略师Alex Loo则从货币政策的角度分析了日元升值的内在逻辑。他认为，日本收紧货币政策的举措将加剧资本向本国资产的回流，从而进一步强化日元的升值趋势。他预计，到明年第一季度，美元兑日元汇率将滑落至140的水平。

然而，并非所有分析师都完全认同这一乐观预期。华侨银行外汇策略师Christopher Wong就提出了不同的看法，他认为美元兑日元的合理价值应位于136附近。而盛宝市场货币策略主管Charu Chanana则预测，在波动性增加和套利交易平仓的推动下，日元今年内有望升值至145的水平。

此外，美银证券日本货币和利率策略主管Shusuke Yamada也表达了对日元汇率的独到见解。他预计美联储将实施降息政策，而日本央行则可能在明年将利率上调至0.75%。在这一背景下，他认为日元将在140左右的区间内保持相对稳定的交易态势。

麦格理的Gareth Berry则从套利交易的角度分析了日元走强的原因。他指出，随着那些曾经流行的卖出日元套利交易的崩溃，日元将继续获得上涨的动力。他进一步强调，美联储即将推出的宽松周期将彻底颠覆做空日元作为外汇套利交易的基础逻辑。

尽管目前日本的基准利率仍远低于美国，但市场普遍预期美联储将在今年内至少降息两次，首次降息可能发生在9月。这一预期无疑为日元的进一步升值提供了有力的支撑。

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