[嘉盛]培训课程

使用嘉盛集团的互动课程，构筑您的交易知识。从市场原理到复杂的技术策略，我们的课程包罗一切。

入门

• 策略与风险
• 交易概念
• 管理风险
• 金融市场简介
  

中级

• 成功交易员技巧
• 技术面分析
• 基础面分析
  

高级

• 高级技术面分析
• 高级风险管理
• 高级策略
  

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策略与风险

探索如何制定风险管理计划

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交易策略
让我们的交易策略指南帮助您学习如何提高交易水平。


如何进行交易
在各种市场上交易就像经营企业 —— 理想的目标是赚取收入，和做任何生意一样，理想的目标是保证收入超过成本。
要取得长期的成功，从一开始就养成好习惯至关重要。这些良好的习惯有助于实现两个目标：

• 在任何具体的阶段取得更大的成功
• 从错误中吸引教训，提高交易的成功率
  

哪些习惯有助于您实现这些交易目标？
第一个习惯是，在开仓之前明确并量化离场策略，特别是明确并量化负面风险。
在建立任何头寸之前，您应该准确地知道“痛点”所在：这指的是为了保持财务状况健康、交易账户存续而必须离场的点。时常允许交易单亏损超越这个点，很可能造成交易目标落空。
成为好的交易者的第二个习惯是规划头寸的大小。每笔单子都应根据交易账户的金额事先确定合适的头寸大小，这可助您控制与量化风险。
一个1万英镑的交易账户与一个100万英镑的交易账户，可动用的头寸大小明显不同。但不管交易账户金额是多少，谨慎、适当地规划头寸大小有助于规避巨大亏损。
第三个好习惯是不急于开仓。交易者应三思而后行，去仔细权衡、斟酌各种交易机会。
这也就是说，在开仓之前，交易者应构建详细的交易计划并遵照此计划去执行。交易者不应在兴奋、贪婪或恐惧的情绪驱使下随机或随意地开仓。
开仓与平仓永远要建立在合理的理由之上。快速上涨或下跌的市场本身并不构成开仓的合理理由。


开始交易时要谨记的五件事

• 交易要顺应当前趋势
  选择阻力最小的路线，根据市场尽量顺势而为。
• 构建进出场的详细策略
  所谓详细的交易策略，要规定进出场的价位参数范围，参数要清晰，不要有任何含糊不清的地方。
• 小心防范负面风险，并做好准备在必要时采取果断行动以控制风险
  确保有足够的自律能力，能够保全您的交易账户，不会因为爆仓而无法参与到下个交易日。
• 理智交易不冲动
  人类的情感(兴奋、贪婪、恐惧)，通常不利于交易者做出良好的交易。
• 避开预定新闻事件揭晓前后的时间段
  市场走势在新闻事件揭晓前后可以变得更加不稳定，价格可能在短时间内急剧变动。普通交易者往往无法参与到这些变动之中。
  

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交易策略：头寸交易
头寸交易是一种长期交易方式，交易者持有头寸可能数月甚至数年。头寸交易者所关注的是长期交易结果，每日价格波动和短期的市场价格修正可以暂时扭转价格趋势，但是这并不影响交易决策[1]。

头寸交易可以使用技术分析、基本面分析或两者相结合进行交易决策，此外头寸交易者还会使用宏观经济因素来分析交易产品的长期价值。头寸交易者使用技术分析时大多使用长期的趋势工具，如50、100、200日移动平均线，移动平均线收敛背离等。

头寸交易有优点也有缺点。头寸交易者不需要不断地监控市场行情和头寸的盈亏，交易者不需要关心短期的价格波动，所占用的时间很少；相对于频繁的日内交易和波段交易，头寸交易持续时间长，过滤了短期内的价格噪音，价格波动空间大，盈亏空间也大，交易费用更少。但是，头寸交易需要交易者对基本面因素非常了解，在开仓之前交易者需要做大量的研究，有时需要借助计算机设计预测模型等；头寸交易大多需要交易者投入大量的资金以应付市场波动，由于持有时间长，期间巨大的价格波动需要巨大的资金，并设置巨大的止损，作为安全缓冲；头寸交易通常适合交易量较大、经验丰富、非常具有耐心的交易者。
[1] https://www.investopedia.com/terms/p/positiontrader.asp

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使用订单管理风险
使用不同的定单管理外汇交易风险的在线指南。

建立交易头寸后，应当始终下保护订单
进行交易前确定您的风险承受力，然后抵挡住修改的冲动
我们来看看风险管理最常使用的一些订单。


限价单
限价单主要用于建立头寸和保护利润。


处于获利仓位可能是交易中最令人高兴的事情之一。世事合情合理，您才会更舒服。为何您会想结束这种感觉？市场很少会长时间朝一个方向发展，所以进行交易之前，确定一个点来获得辛苦赚取的收益，这一点非常重要。


止损单
止损单可能是最受欢迎的订单类型，用于限制亏损，管理下行风险。
身处压力之中，尤其是资金面临风险时，我们的脑子会糊弄我们。如果在没有止损单的情况下建立头寸，您就会产生“只要再多一次”悖论的心理作用。


跟踪止损单
跟踪止损单让您保护自己的利润不受损害，同时限制下行风险。
因此，您在特定的时间点上可能很难盈利。也许想继续冒险看看自己会把交易带向何处，但同时又想限制亏损。这种情况下，可以考虑跟踪止损。跟踪止损在上行时动态保护您的利润，在下行时设法保护您的亏损。
不同于限价单或止损单，跟踪止损单允许您指定当前价格的点值数，与触发市价单的价格正好相反。市场动向有利于您时，点值数自动跟踪您的订单。如果市场动向不利于您，则触发市价单，根据流动性以下一个有效价格执行交易。

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有效管理风险的六大步骤
任何分析或交易指南都会强调风险管理的重要性。但是，究竟应该如何管理风险？风险管理究竟指什么？现在，我们将逐个为您解释这些金融交易核心概念。


1. 确认风险承受能力
对于决定在任何市场进行投资的投资者来说，这都是一项个性化的指标。很多交易讲师会将每一项交易的可耐受风险设置为账户总额的1%、2%甚至5%。但设置这样的数据通常只是出于习惯。由于对交易知识缺乏了解，对交易本身或交易系统感到陌生，交易新手通常会欠缺自信，进而选择较低的风险百分比。
比如，您采用一种交易模式，平均每天交易1次，并将每笔交易的可承受风险设定为期初余额的10%，那么，从理论上看，只需连续有10笔交易亏损就可以让您亏损掉账户内全部资金。即使对于交易老手来说，在单笔交易中冒这么大的风险也没有太大的意义。
反之，若将每笔交易的风险限额设置为2%，则需连续亏损50次才会赔光期初余额。您认为连续亏损10次和连续亏损50次，哪一个发生的概率比较大呢?

期初余额	单项交易可承受风险占比	单项交易可承受风险额度	账户余额全部亏损所需次数（连续）
$10,000美元	10%	$1000美元	10
$10,000美元	5%	$500美元	20
$10,000美元	3%	$300美元	33
$10,000美元	2%	$200美元	50
$10,000美元	1%	$100美元	100

2. 定制交易合约
在交易中，可供使用的交易方法有无数种。有一些方法可以设定具体止损及盈利目标，而其他方法在这一点上则大有不同。举例来说，假如您每笔交易都采用20点止损订单策略，并且只做欧元/美元货币对交易，很容易算出您需要进行多少笔交易才能达到投资目标。但是，当采用止损目标甚至交易货币都不尽相同的组合交易策略时，要进行这样的计算难度无疑会大幅增加。
这种情况下，想要让每笔实际交易满足您所设定的风险额度，最简单的一个方法就是自定义交易部位。外汇交易的标准单位为1手，即10万元该货币，也即在欧元/美元货币对中，如果您持有的基础货币是美元，点值则为10美元；1迷你手为1万元该货币。


如果您希望将欧元/美元交易的风险值设定为每点波动对应15美元，则不能按标准手交易，因为标准手交易会要求对该数值进行调整。而选择迷你手或微型手交易则可以满足需求。如需设置每点波动对应12.5美元，则不可采用标准手或迷你手交易，只能选择微型手交易。
在交易领域，如果想要成功获利，灵活操作自己的交易需求及时机也是很重要的。


3. 确定时机
如果明明有获利机会，却因为在获利点出现时没有时间进行交易，无疑是件很让人懊恼的事。由于外汇市场的交易是全天24小时连续进行，这种情况很容易发生，对短线交易者来说更是如此。要应对这个问题，最合理的解决办法就是创建或购买自动交易程序，但很多交易者可能对这一技术存疑，或希望保留对交易的控制权，这个办法对他们来说并不可行。
因此，交易者须确保在机会出现时能够亲自交易，并且要确保交易时自己的身体处在良好的状态下。除非您已经习惯每晚只睡2~3小时，否则，在凌晨3时起床交易显然并不是太明智的决定。而多数人需要工作、照顾孩子、踢足球、与朋友聚会或是打理草坪等等，这种情况下，对于什么时间进行交易，就需要动一番脑筋了。对于需要准确把控交易时间的人来说，或许可以按4小时、8小时或天为单位，指定交易时间图表。
如果您无法联网，可以通过跟踪止损订单管控风险。在任何交易策略中，跟踪止损都是重要的一环。在市价向好时，可以通过跟踪止损获得更多利润，而一旦市价反向波动幅度达到预设值，就将自动终止交易。
当市价向好时（即对多头来说市价上涨，对空头来说市价下跌），触发价格将以市场价格为基准，按照指定止损距离得出。当市价反向波动时，触发价格维持原水平不动，其与市价之间的差距将缩小。如果市价进一步反向波动，直至达到触发价格，则会触发交易终止订单。


4. 避免周末跳空
交易者一般都知道，多数知名外汇交易市场会于每星期五下午（美国东部时间）闭市。每到周末，全球的外汇数据就像冻结住一样，交易者也无所事事，直到下一周，他们才能重新交易。但是，这一“冻结”住的价格只是表象，事实并非如此。周末发生的种种事件仍然会造成价格波动，而无论相比闭市价格，波动幅度有多大，只有等到周末过去之后，人们才能得知。
这就是市场价格“跳空”现象，会导致预设止损点或获利目标失效。获利目标失效带来的并不一定都是坏结果，而止损点失效则不然。一旦止损点失效，则订单命令被触发后，止损订单将按照市场流动性实际情况，以最优市场价执行。 这种情况下，交易者蒙受的损失可能远超其可承受水平。
尽管跳空现象并不常见，但它确确实实存在，而且总会在措手不及时发生。如下图所示，有时，价格跳空幅度很大，如果止损点恰在该跳空范围内，则该止损点就会失效。要避免这一点并不难，只需在周末前退出所有交易即可，甚至，您也可以选用跳空交易技术利用跳空现象获利。要避免这一点并不难，只需在周末前退出所有交易即可，甚至，您也可以选用跳空交易技术利用跳空现象获利。



5. 关注新闻
对于需要管控风险的交易者来说，新闻是他们需要重点关注的对象。诸如就业数据、央行决策及通胀报告等特定新闻会令市场大幅波动，其效应类似周末跳空，但来势往往更为迅猛。正如周末跳空可以直接越过止损点或目标一样，重大新闻发生后短短几秒内，也可能出现同样的现象。因此，除非您的交易策略就是利用新闻导致的价格波动赚取利润，否则，选在重大新闻发生之后交易通常更为保险。


6. 在可负担范围内交易
各交易机构都奉行这样一条交易圣经：投资额度永远不要超过可负担的损失额度。这句话之所以能够广为流传，是因为它确实是颠扑不破的真理。交易过程既复杂又充满风险，将全数身家押上，寄希望于准确预测瞬息万变的市场走向，这无异于在拉斯维加斯的赌场轮盘桌上拿全副身家压注。因此，不要拿辛苦赚来的财富冒险：应选用明智的、长期性的投资策略。
那么，是否做到了上述六点，就一定能成为一名成功的交易者呢？当然不是，要完成交易目标，还需考虑到其他因素。尽管如此，积极管控风险，能够提升长期盈利的概率。

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交易概念

外汇流动性和波动性
您经常会听到说，外汇市场是世界上流动性最强的金融市场，但是，这对您和您的交易意味着什么?

什么是流动性?
流动性是指市场活跃程度。流动性取决于市场中活跃的交易者数量和总交易量。外汇市场的流动性如此之高的原因在于其24时交易制。外汇市场也是一个交易兴旺市场，每天营业额将近6万亿美元。虽然流动性会随着全球金融中心的开放和关闭而波动，但是，外汇交易总量通常会维持在一个相对较高的水平。
全球监管机构通过制定所有在其管辖范围内的经纪人必须遵守的标准来管理外汇交易市场。包括在监管机构对这些标准进行注册和获得许可，定期进行审计，向客户传达服务的某些变化等等。这有助于确保货币交易对所有参与者都是合乎道德且公平的。
嘉盛集团对于能够保持财务透明和安全，并且遵守其监管机构的标准感到自豪。我们受到全球七个司法管辖区的监管，为超过180个国家的20多万名交易者提供支持。我们的母公司StoneX集团公司(StoneX Group Inc.)是一家上市公司，符合公司治理、财务报告和信息披露的最高标准。


什么是波动性?
波动性是衡量一个市场中价格变化程度的指标。市场流动性对市场价格的波动有很大的影响。流动性较低，则市场波动较大，导致价格大幅波动；流动性较高，则市场波动较小，导致价格稳定。

像外汇市场这样的流动性市场，其增长趋势相对较小，因为高流动性导致了低波动性。同时，交易者数量越多，价格上下波动通常较小。然而，外汇市场中也可能会出现剧烈的突然变动。由于货币受到政治、经济和社会事件等诸多因素的影响，导致价格也会产生波动。交易者应关注当前时事、财经新闻，从而发现潜在收益，更好地避免潜在损失。

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外汇是如何受监管的?
外汇是全球最大且流动性最强的市场。外汇交易的规模和范围对市场监管造成了独特的挑战。
如何调控24小时全天候在全球交易的市场?
货币交易市场没有集中的管理机构；相反，数个政府和独立机构监督全球的外汇交易。这些监督机构的其中一部分包括但不限于：

国家	监督机构
美国	美国全国期货协会（NFA）美国商品期货交易委员会（CFTC）
英国	英国金融市场行为监管局（FCA）
澳大利亚	澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）
日本	日本金融管理局（FSA）
加拿大	加拿大投资行业监管组织（IIROC）

全球监管机构通过制定所有在其管辖范围内的经纪人必须遵守的标准来管理外汇交易市场。包括在监管机构对这些标准进行注册和获得许可，定期进行审计，向客户传达服务的某些变化等等。这有助于确保货币交易对所有参与者都是合乎道德且公平的。
嘉盛集团对于能够保持财务透明和安全，并且遵守其监管机构的标准感到自豪。我们受到全球七个司法管辖区的监管，为超过180个国家的20多万名交易者提供支持。我们的母公司StoneX集团公司(StoneX Group Inc.)是一家上市公司，符合公司治理、财务报告和信息披露的最高标准。

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隔夜利息
与交易货币相关的最常见的成本是点差和隔夜利息。
点差是您在每次下单时支付的费用。
交易货币时，使用一种货币购买另一种货币时产生点差。隔夜利息通常是过夜持仓收取或赚取的利息。按照交易货币的两种利率之间的差额计算隔夜利息。
我们每天日终时执行流程，在此期间所有未平仓的头寸都将记入借方/贷方。持有多头头寸的客户将按-1x名义金额x掉期点数单位报价货币贷记/借记，而持有空头头寸的客户将按名义金额x掉期点数单位报价货币贷记/借记。
对于欧元/美元，如果掉期率为0.817/1.28，对于10000欧元的多头头寸，隔夜持仓将收取1.28美元。
如果你以10000欧元的价格卖出欧元/美元，你将在一夜之间得到0.82美元。这些金额将转换回您的基础货币。
您可以在我们任何一个交易平台的市场信息表中找到展期利率。显示费用使用现行价格。

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对外汇交易初学者的提示
在开始尝试新事物之前，先从基础知识开始。让我们看看每个交易者在交易货币对之前应该考虑的交易技巧。

1. 了解市场
外汇市场上的自我教育非常重要。在投资之前，应花时间研究货币对，了解可能的影响因素；这种时间投资可以为您节约大量的金钱。

2. 制定计划并坚持下去
制定交易计划是实现成功交易的关键一环。计划中应明确您的利润目标、风险承受水平、交易方法和评估标准。制定好计划后，您应确保每笔交易都在您已经计划好的参数范围内。 要牢记：交易之前，您可能处于最理智的状态，而交易之后，您可能会非常不理智。

3. 实践
开立嘉盛模拟交易账户，在真实的市场调价下，无风险地测试您的交易计划。这样的话，您不会面临任何资本损失的风险，也能够试运行您的交易计划，从而了解货币对的情况。

4. 预测市场的“天气状况”
基本面交易者更倾向利用新闻以及其他金融、政治数据进行交易；技术面交易者则更愿意使用技术分析工具来预测市场走势，例如，斐波纳契回撤和其他指标。大多数交易者会综合上述的这两种方式。无论您是什么风格的交易者，重点在于使用您熟悉的工具在多变的市场中挖掘潜在的交易机会。

5. 了解自己的极限
虽然看似简单，但是，能否做到这一点对您未来能否取得成功至关重要：了解自己的极限。其中包括，确定在每笔交易中您愿意承担多少风险，根据您的需求设置杠杆率，确保您承担的风险不要超出自身的承受能力。

6. 知道应该在哪里停下来
您无法时刻关注市场的每分每秒。但是，您可以通过止损或限价委托交易，当价格满足您的预期时立刻退市，从而更好地管理您的风险，保护您的潜在收益。跟踪止损功能尤其有用；此功能可随着市场走势，追踪您的特定仓位，当市场形势逆转时帮助保护您的利润。条件委托并不必然保证止损。

7. 管理好你的情绪
您持有敞口头寸，市场并不会因您的意愿变化。或者，您也可以执行一到两笔计划外的交易来进行弥补……就一两笔这样的交易也没什么大不了的，对吧？

“复仇交易”很少有好结果。不要让情绪干扰您的交易计划。当交易亏损时，不要依靠孤注一掷来翻身。更明智的做法是，坚持自己的计划，慢慢地弥补损失，而不要突然大跨步，结果导致更严重的损失。

8. 慢慢来，稳着走
在交易过程中，秘诀就是保持一致性。即使所有交易者都在亏损，但是，如果您能保持处于上升沿，您将更有机会脱颖而出。告诫自己，制定交易计划是有好处的，但是，真正的考验是如何耐心而自律地坚持这个计划。

9. 不要畏惧探索
虽然保持一致性很重要，但是，如果事与愿违，也不要畏惧重新评估您地交易计划。随着您阅历的积累，您的需求也可能变化；您的计划应总是反映您的目标。如果您的目标或财务状况发生了变化，则您也应该修改您的计划。

10. 选择合适的交易伙伴
在外汇市场中进行交易，选择合适的交易伙伴至关重要。价格、执行和客户服务质量都可能影响您的交易体验。

嘉盛集团是全球货币交易的领导者，提供具有竞争力的定价，优质的客户服务以及实用的指南教程，为您提供各类工具帮助您开始外汇交易。

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了解外汇报价
在外汇交易中，报价都是以货币对的形式呈现 - 这是因为您正在用一个国家的货币来交易另一个国家的货币。
在报价中，排在前面的货币是基础货币
基础货币的价值总是为1


买价和卖价
与其他市场一样，外汇报价由买价和卖价两者构成。



提示
当以美元作为基础货币且报价上涨时，这意味着，美元的价值强势，而另一货币的价值疲软。
但是，存在下列三种例外情况，即当主要货币对中存在美元但不以美元作为基础货币时，此规则不再适用；英镑（GBP），澳元（AUD）和欧元（EUR）。
对于这些货币对而言，美元不作为基础货币，报价上涨意味着美元疲软，购买力下降。
换句话说，货币报价越高，基础货币越强势。报价越低，基础货币越弱势。

交叉货币
不涉及美元的货币对称作交叉货币，但前提不变。

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什么是看跌市场和看涨市场?
简而言之，看跌市场（熊市）是指价格下跌的市场，看涨市场（牛市）则指价格上涨的市场。


看涨市场中是什么情况?
在看涨市场中，人们寻求投资；自信心增强，风险接受度普遍提高。
T这样会导致各类市场上涨，尤其是股票市场和外汇市场，例如澳元（AUD）、加元（CAD）、新西兰元（NZD）和新西兰元（NZD）与新兴市场货币等。但是，看涨市场通常会导致避险货币下跌，例如，日元、瑞士法郎（CHF）以及某些情况下的美元。
在看跌市场中，随着高风险工具卖出，对避险货币的需求提高，作为避险货币的美元（USD）和日元（JPY）趋于强势。

那对您有什么关系呢?
外汇交易的一个主要好处在于为交易者提供看涨市场和看跌市场两种机会。这是因为外汇交易总是以货币对进行，当一种货币弱势时，另一种货币则强势，从而使您能够利用市场的上涨和下跌来获利。
尤其要注意看涨市场和看跌市场，因为这两种市场能够决定货币市场的走势。通过了解市场趋势，可以帮助您做出最优决策来管理风险，并更好地抓住进入或退出交易的最佳时机。
在看涨市场中，交易者在价格上涨时进入市场，当他们认为市场达到顶峰时卖出。

看跌市场中是什么情况?
由于投资者抛售股票等风险较高的资产和流动性较差的货币，例如来自新兴市场的货币，所以看跌市场呈现下行趋势。
在看跌市场中，交易者在价格下跌时进入市场，当他们认为市场达到顶峰时买入。
在看跌市场中，随着高风险工具卖出，对避险货币的需求提高，作为避险货币的美元（USD）和日元（JPY）趋于强势。

那对您有什么关系呢?
外汇交易的一个主要好处在于为交易者提供看涨市场和看跌市场两种机会。这是因为 外汇交易总是以货币对进行, 当一种货币弱势时，另一种货币则强势，从而使您能够利用市场的上涨和下跌来获利。
尤其要注意看涨市场和看跌市场，因为这两种市场能够决定货币市场的走势。 通过了解市场趋势，可以帮助您做出最优决策来管理风险，并更好地抓住进入或退出交易的最佳时机。

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什么是点（pip）？
货币价格通常增长很小，以点或百分点结算。在大多数情况下，这个点（pip）指的是价格中的第四个小数点，即1％的1/100。



分数点
在每个价格中，末尾的上标数字为分数点，即一个点（pip）的1/10。在实际情况中，分数点可更为精确地反映价格变动。

点数实践




计算一个点的价值
点的价值取决于您正在交易的货币对，并取决于哪种货币是基础货币，哪种货币相对货币。



所以，在同样的例子中：
如您以1.10550的价格，用美元购买了10000欧元（欧元/美元），每增加一点，您的收益就会增加1美元。如您以1.10650的价格（涨10点）卖出，您便能够赚10美元。
如上述情况不变，而您以1.10450的价格卖出（减10点），代表您将会损失10美元。

接下来我们看一个美元/日元货币对的例子，其中使用美元作为基础货币。
在这种情况下，一个点的价值取决于美元/日元汇率。



所以，在同样的例子中：
如果您以106.20的价格，用日元购买了10,000美元，每涨一点，您便可赚0.94美元。如果您以106.40的价格（涨20点）卖出，那您便能够赚18.80美元。
如果上述情况不变，而您以106.00的价格卖出（减20点），则您将损失18.80美元。

[hide=10000000.]jsjt-group.com/trading-academy/courses/trading-concepts/what-is-a-pip[/hide]

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我什么时候可以交易外汇？
每周五天，每天24小时可进行外汇交易。外汇市场是全球性的，因此遵循24小时制全球时间表。

外汇交易周从澳大利亚悉尼的周一上午开市，沿太阳向西，世界主要资本市场开市，关市时则从东京至伦敦关闭，直至周五晚上纽约市场关闭。

24小时市场的独特优势：
快速反应全球交易机会
方便您随时交易
当市场重叠时，利用波动较高的时期
外汇交易涉及重大的损失风险，并不适合所有的投资者。

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可以交易哪种货币?
外汇交易市场是全球交易量最大的市场，每天都有超过5.3万亿美元*的成交量。交易者投机于货币价值的未来走向，根据货币价值可能增长还是下跌，进行多头头寸或空头头寸投资。
七大“主要货币对”（The Majors）占到了几乎日总交易量的80％*。如下表所示，主要货币对包括美元（USD）。

主要货币对

名称	标记	别名
欧元/美元	EUR/USD	Euro
英镑/美元	GBP/USD	CABLE
美元/日元	USD/JPY	YEN
美元/瑞士法郎	USD/CHF	SWISSY
美元/加元	USD/CAD	LOONIE
澳大利亚元/美元	AUD/USD	AUSSIE
新西兰元/美元	NZD/USD	KIWI

次要货币对
虽然主要货币对构成了市场的多数，但是，您也不应忽视次要货币对——也叫做交叉货币对。主要市场中的所有其他货币组合都视作次要货币对，例如：欧元/英镑， 欧元/瑞士法郎和英镑/日元。
有这么多的选择，您应该问问自己应该交易哪些货币？对于刚入市的交易者而言，重点关注一到两种货币对是黄金法则。
一般来说，交易者会选择交易欧元/美元 或 美元/日元 因为关于相关经济体的信息和资源太多了。 顺理成章地，这两种货币对占日交易量的绝大部分
在嘉盛集团，您可以交易超过50种货币对，包括主要货币对，次要货币对和外国货币对。
*2013年BIS三年期中央银行调查

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为什么要交易外汇？
外汇市场是世界上交易量最大的市场，一旦您了解外汇市场的好处，便不难理解进行外汇交易的原因。

交易时间，每周5天，每天24小时
不同于其他市场，外汇市场不必日落而息。由于外汇交易遍布全球，交易市场每周开放五天，每天24小时，所以您可以在方便的时候进行交易。

无佣金或隐藏费用
通过嘉盛集团进行交易的花费已在表格中列出——不存在任何隐藏费用或佣金，您可以清楚地知道交易成本是多少。

看涨市场和看跌市场中的交易机会
外汇市场无论是上涨还是下跌，交易者都能利用交易机会获利。不同于其他市场，在外汇市场中进行卖空操作不会受到限制或产生额外成本。

以小博大
外汇交易存在一定程度的杠杆，使您可以凭借较少的资本进入市场。虽然通过杠杆可以增加您的收益，但是，损失也会增加，因此您必须要知道利用保证金进行外汇交易会有哪些风险。

无可比拟的流动性
在外汇市场中，每日成交额可达5.3万亿美元*，是全球流动性最强的市场。这种流动性通常导致价格更具操作性，与其他金融市场不同，交易者几乎可以立即对货币波动作出反应——每周5天，每天24小时。


广泛的市场
外汇交易可以让您轻松地接触到世界各地的市场。尽管大多数交易是以全球主要货币进行的，但您也可以进入墨西哥比索（MXN）和波兰兹罗提（PLN）等新兴市场。

*国际清算银行数据-4月13日银行间外汇市场的日平均交易量。

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5种常见的外汇交易错误
交易外汇是一个有回报并且很刺激的挑战，但如果不仔细对待就会失望而归。无论您是外汇交易新手还是老手，避免这些外汇交易错误会帮助您把握正确的方向。

1. 不做功课
货币对和国民经济紧密联系，并受很多因素的影响。它们在一周5天，一天24小时的情况下进行交易，意味着经常受不同因素持续影响市场走势。

您在进入一个交易前一定要做功课。您不仅应该注意到即将影响到您交易的事件，而且需要预测到这些事件是通过哪种方式来动摇交易市场的。关注技术指标及其与您的基本面事件分析对比。

2. 您无法承受的风险
外汇交易新手常犯的错误是误解资金杠杆的运作方式。您要熟知保证金和资金杠杆，这可以帮助避免承受比预期更多的风险。

许多交易者发现设置一次性承受的最大风险资金量有帮助, 通常是1%-3%，他们觉得这样做是有用的。比如，如果您持有50000美元的股票，并且愿意承担的风险最大为2%，那么您就不会一次性绑定超过1000美元。您一旦制定了最大风险比率，就请坚守这个原则，这是很重要的。

3. 脱离网络来进行交易
您不能一天的24个小时都盯着外汇市场。止损定单与限价定单可以帮助您在预定价格上买进和卖出。这不仅允许交易平台在您不在的时候执行交易，而且可以在交易结束时让您在交易中有一个清晰的思维来制定退出策略。条件定单并不必然保证止损。

4. 反应过度
损失从来都是大家不愿意看到的。它可以让您变得情绪化和不理性，诱导您进行交易计划外的反射交易。

每次都操作很好的交易者是不存在的。您需要面对损失在交易中发生的现实，并且忠于您的交易计划。从长远来看，您的交易计划应该可以补偿交易过程中的损失。如果没有的话，您需要反思和调整计划。

5. 从头开始的交易
用您辛苦赚来的资金来测试一个新的交易计划和一点计划都没有进行的交易几乎同样冒险。在您开始进行现款交易之前，开立外汇交易模拟账户使用虚拟资金去测试交易计划来感受您正在使用的交易平台。尽管这种方式和您在交易自己的钱款时对您情绪的影响不同，但是这可以在不用承担现款交易风险时就能审视自己的反应，是一次在错误中学习的机会。

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外汇保证金和杠杆
保证金和杠杆是进行外汇交易时需要了解的最重要的概念之一。通过这些基本的工具，外汇交易员可以控制比没有使用这些工具是更大的交易仓位。在最基本的层面上，保证金是交易者账户中用于开立和维持杠杆交易仓位所需的存款金额。

什么是杠杆交易仓位?
通过杠杆作用，交易者只使用较少的实际交易资金就可以控制较大的头寸。例如，在杠杆比例为50：1的情况下（或者要求2％的保证金），交易账户中的1美元可以控制价值50美元的头寸。因此，杠杆交易是一把“双刃剑”，潜在的利润和潜在的损失均根据所使用杠杆的程度而放大。

为了进一步说明，我们来看一个典型的美元/加元（美元兑加元）的交易。如买入或卖出10万美元/加元的头寸而没有采用杠杆，交易者需要提供10万美元的账户资金，即此头寸的全部价值。但是，如果杠杆比例为50:1（或要求2％的保证金），那么交易者只需要2000美元的资金来开立和维持10万美元/加元的头寸。


尽管开立此交易只需要交易者的保证金为实际交易规模的1/50，而交易的任何利润或亏损将相当于全部10万美元的加杠杆后金额加杠杆金额。以当前市场价格计算美元/加元的头寸，这将是价格涨跌约每点10加元的利润或亏损。这说明了在利用利润杠杆交易仓位时，保证金和亏损均放大。

最后，需要重点注意的是在加杠杆外汇交易中，保证金是建立于交易者的诚信保证金特权适用于诚信的交易者，以促进更有效的外汇交易。因此，交易者在任何时候都必须始终保持所有持仓的最低保证金要求，以避免对交易仓位的任何意外的清盘。

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管理风险

探索如何制定风险管理计划

订单种类介绍
对于任何类型交易者来说，订单都是十分重要的工具，在执行交易策略时应始终考虑该选择哪一种订单方式。订单既可以用来进行交易，也可以用来实现利润和限制下跌风险。
了解可用订单类型之间的差别后，您就可以确定哪些订单最符合您的需求，帮助您实现交易目标。

市价订单
市价订单是最基本的订单类型，系统收到订单时，会按市场最优价格进行交易。



限价订单
限价订单是以特定价格或更优价格买入或卖出的订单。限价卖出订单要求以指定价格或更高价格卖出；限价买入订单要求以指定价格或更低价格买入。

在限价订单中，您可以自行对买入/卖出价进行精确设置。请记住，若市价未达到指定价格，则不会执行交易，因此，限价订单并不确保能够成功买入/卖出。

止损订单
当市场价格达到设定值时，止损订单将以市价订单触发。当买入价达到设定值时，买入止损订单将以市价订单触发；当卖出价达到设定值时，卖出止损订单将以市价订单触发。在市场有足够流动性的情况下，两种止损订单都会取最优市场价进行交易。止损订单，又称限制亏损订单，通常用于防范价格下跌风险。

止损订单有助于在进入市场前，验证市场波动方向。有一点需要牢记，市价订单触发后，止损订单将按照市场流动性实际情况，以最优市场价执行。

跟踪止损订单
跟踪止损是止损订单的一种，指追随当前市价设置一定点数。 当市场价格朝有利方向发展 (在价格上涨时持有多头头寸，或在价格下跌时持有空头头寸)，止损点价位跟随着市场价格以一定幅度移动。
当市场价格朝不利方向发展并触及止损价位，止损订单将按照市场流动性实际情况，以最优市场价执行



条件订单
条件订单是将多种订单组合到一起，以执行某种特定的交易策略。在条件订单中，市场条件激活某一种订单后，另一类型的订单方可被激活。
其中，最常见的类型是如果/那么订单或如果/那么选择性订单。

如果/那么订单
该订单由两项订单组合而成，约定第一项订单（即“如果”订单）执行后，则第二份定单 (“那么”的定单) 会被激活成一份有效的单独定单。 非缔结型订单不受交易影响，修改订单条件也对其不起作用。但在“如果”订单未执行的情况下，“那么”订单将始终处于休眠状态，此时即使市价达到预设价格，也不会触发该订单。需要注意的是，无论取消该组合订单的哪一部分，都会导致整个订单作废。

如果/那么选择性订单
在如果/那么选择性订单中，如果第一份定单 (“如果”部分的定单) 被执行，则第二份定单 (“那么”部分的定单) 会被激活成一份非此即彼定单。切记，非缔结型订单不受交易影响，修改订单条件也对其不起作用。通常，在选择性订单中，两项订单中任意一项生效后，另外一项就将自动作废。

到期订单
由于市价订单设定为下一次设定价格出现时执行，因此只在当日内有效。但对于其他种类订单，均可设置其为日内有效（EOD）或取消前有效（GTC）。
日内有效订单——在当日闭市（纽约时间下午5时）前，该指定价格买入/卖出订单始终有效。
取消前有效订单——在订单生效或作废前，该指定价格买入/卖出订单始终有效。嘉盛集团平台的所有取消前有效订单，都将于该订单成立之日起90个自然日以后的首个星期六在自动作废。
注：不同交易平台上的可用订单种类可能并不完全相同。您可以查阅平台手册，了解可用的订单类型。

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风险管理原则
在交易中，交易者最常听到的建议便是进行风险管理。风险是交易本身固有的属性，即使对于经验非常丰富的顶级交易员来说，每一笔交易都存在亏损的风险。使用风险管理的目的是在交易不利时减少损失，保存本金，从而实现持久交易。有步骤、有条理和顺序的进行风险管理，是交易中必不可少并至关重要的工作。

使用风险资金
在交易中，交易者经常会听到这样一句广为流传的原则—“永远不要使用自己不可承担的损失额度进行冒险”，使用风险资金进行投资或交易是交易的第一原则。风险资金是指投资者为了投资于高风险投资工具所持有的额外的资金。也就是当投资失败时投资者可以承受而不会影响其日常生活的资金[1]。
许多交易者都会阅读到这样的风险披露或风险警告，它告诉交易者外汇和差价合约存在高风险，损失金额可能超过投资金额。使用风险资金进行交易和投资确保了交易者即使在损失该部分资金后，仍然能够正常生活。如果使用的不是风险资金，在交易的过程中发生的亏损会对交易者的心态产生严重影响，恐惧、懊恼、愤怒等负面情绪接踵而来，交易心理的失衡是交易失败的重要因素之一。

确定单笔交易风险资金比例
在留出风险资金用于交易后，交易者下一步需要考虑的是如何在减少本金亏损的前提下持续交易。比如您现在有1美金，如果将这1美金全部投入交易，如果第一笔交易失败，则您将损失全部资金，即使这1美金是您可以承受的风险资金，但是您将无法继续进行交易。如何确定单笔交易风险资金比例呢？
这时我们可以使用f公式，也就是凯利公式。凯利公式最初由约翰·拉里·凯利在19世纪40年代创造。此后班尼特. A.麦克道尔在其著作《一个交易者的资金管理系统》中，对该公式进行了详细的分析和应用，该公式为[2]：

其中f=每笔交易的可承受的损失和整体资金的比例
p=交易成功率（即在过去所有的交易中，盈利的交易次数除以亏损的交易次数，比如在过去5比交易中有3笔交易成功，则p=3/5=0.6）
b=平均盈亏比（过去所有盈利交易的平均盈利额除以所有亏损交易的平均亏损额）
比如，某交易者的交易成功率为0.35，平均盈亏比为1，则根据计算f=[0.35×（2+1）-1]/2=0.025=2.5%。
f公式使用纯数学计算的方式，使用交易者积累的交易数据作为计算每单的风险资金比例的依据， 随着交易者经验的积累，交易次数的增加，交易成功率和盈亏比处于变化之中，交易者每笔可使用的风险资金也处于动态变化之中。当f公式给出比较高的比例时，此时交易者仍然可以使用较低的比例以减少风险。

根据市场确定风险回报比率
在进行任何交易之前，交易者一般先确定好止损位置和止盈位置，并计算风险回报比率。风险/回报比率标志着投资者在投资上每投资一美元能获得预期回报。许多投资者使用风险/回报比率来比较投资的预期回报和他们必须承担的风险量，以获得这些回报。在下单时，风险回报比率通常也是止盈点数和止损点数之间的比率。
对于进行高频交易和量化交易的交易者而言，风险回报率的确定来源于计算出的固定值；而对于使用技术分析和基本面分析进行自主交易的交易者而言，风险汇报比率的确定来源于市场的价格形态和交易系统给出的交易信号，而非预先设定的一个比例，比如阻力或支撑水平，斐波那契比例，轴枢点，移动平均线、整数位等。强制使用如2：1或3：1的风险回报比例，反而会使交易处于无法达到止盈的状态。

计算仓位大小
在交易者已经通过交易系统，或自身的分析，确定好了止损和止盈水平后，便可以计算仓位大小。标准合约下仓位大小的计算公式为：
止损点数×点值×仓位大小=本金×f
即
仓位大小=本金×f/止损点数×点值
假设账户保证金为1000美金，标准合约为10万英镑，英镑兑日元的每点价值（Pip value）为9.17美元，单笔风险资金比例为2%，止损点数为20点。则：
仓位大小=1000×2%/20×9.17=0.1手
通过控制单笔交易的风险资金比例，每笔交易的最大亏损金额在交易之前已经被确定好。在这个公式中，唯一可变的量就是止损点数。止损点数取决于市场的价格形态，止损点数越小，可使用的仓位越大，但是价格波动时被强制止损的概率也就越高，止损点数越大，可用仓位越小，但是价格波动空间越大。

关注新闻和事件
当交易被下达后，这并不意味着交易者可以高枕无忧，坐享收益。市场每时每刻都处于不断变化之中，有时一些新闻和黑天鹅事件会给市场带了巨大的波动。有些新闻如经济数据的发布等会引起市场的反响，比如利率决议、就业数据、通胀数据、以及制造业数据等。这些数据的发布都有固定的时间，如果交易者不是采用新闻交易策略，建议在这些数据发布时间之外下单。其他一些不确定性事件或突发事件则会给市场带了不可预见的影响，有时甚至是灾难性的。这些事件包括，国际关系、政治局势、战争或军事行动、自然灾害、社会现象等。当这些事件发生后，交易者需要及时观察市场价格趋势，并采取止盈或止损等风险控制措施。

强化交易心理
班尼特. A.麦克道尔在《一个交易者的资金管理系统》列出了以下心态。交易中的负面心态有：后悔、焦虑、自责、胆小、愤怒、麻木、否认；交易中的积极心态有：快乐、接受、期待、自豪、感激、自信。这些心理形态会常伴交易者左右，并会在交易中反复出现，此时保持冷静，将能避免灾难发生。
每位成功的交易者都是在不断和自己的情绪做斗争中取得胜利，即使是最成功的交易员也会不时和内心的恶魔作斗争。交易技术可以通过知识和练习学到，但是每个人的心理只有自己能够理解和控制，不断学习、不断反思、不断调整心理是每个交易者必经之路
[1] https://financial-dictionary.thefreedictionary.com/risk+capital
[2] McDowell,Bennett,1957–A trader’s money management system: how to ensure profit and avoid the risk of ruin

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风险管理：MT5订单类型
外汇交易中有不同类型的订单，不同类型的订单在时效和触发条件上完全不同，掌握好订单类型，并使用合理的订单管理风险是交易者必备的技能。目前MT5平台，一共有8种订单，，对所有订单类型进行梳理。包括嘉盛在内的经纪商MT5平台目前往往只提供一部分订单类型操作。嘉盛MT5订单具体请参考嘉盛MT5 平台[1][2]。

市价订单（Market order）
市价订单是指系统收到订单时，会按市场最优价格进行交易[3]。一般来说，有价证券以竞卖价 (Ask) 买入，并以竞买价 (Bid) 卖出。因为市场有买卖双方才能成交，所以交易者使用的价格是市场上买卖价格的对立面。也就是说当交易者想要买入某种交易产品时，此时使用的是别人卖出产品的价格—竞卖价（Ask）；当交易者想要卖出某种交易产品时，使用的是别人买入某种产品的价格—竞买价（Bid）。

挂单（pending order）
挂单是指交易者让经纪公司在未来按照预定条件购买或出售证券的指令。

挂单的类型:

• 买入限价（Buy Limit）——以等于或小于订单中指定价位买入的交易请求。现价要高于订单中的价位。通俗的说，就是交易者认为价格下降到一定价位后会上涨，交易者想在当前价格的下方放置一个买入的挂单
• 买入突破（Buy Stop）——以等于或高于订单中指定价位买入的交易请求。现价要低于订单中的价位。简而言之，就是交易者认为价格上涨到一定价位后会继续上涨，交易者想在当前价格的上方放置一个买入的挂单。
• 卖出限价（Sell Limit）——以等于或高于订单中指定价位卖出的交易请求。现价要低于订单中的价位。通常情况下， 交易者认为价格上涨到一定的阶段就会下跌，交易者想要在当前价格的上方放置一个卖出的挂单。
• 卖出突破（Sell Stop）——以等于或低于订单中指定价位卖出的交易请求。现价要高于订单中的价位。使用这种订单时，交易者认为价格在下跌至某个价位后会继续下跌，交易者想要在当前价格的下方放置一个卖出的挂单
  

用最直白的话来解释，这种订单是买入限价和买入突破两种订单的结合。也就是说交易者认为价格上涨到一定价位后会继续上涨（买入突破单），但是在继续上涨之前，价格会先触及某个价位并发生下跌，价格下降到一定价位后会恢复上涨（买入限价单）。触及的价位再MT5平台下单界面为价格输入框（price），买入限价单的价位在MT5平台下单界面为限价价位输入框（stop limit price）[4]。
这种订单是卖出突破和卖出限价两种订单的结合。交易者认为价格下跌到一定价位后会继续下跌（卖出突破单），但是在继续下跌之前，价格会先触及某个价位并发生上涨，价格上涨到一定价位后会恢复下跌（买入限价单）。触及的价位再MT5平台下单界面为价格输入框（price），买入限价单的价位在MT5平台下单界面为限价价位输入框（stop limit price）。

止盈订单和止损订单
止盈订单是为了在价格达到一定的价位时锁定利润，止损订单是当价格朝着非盈利方向移动时，用于控制交易损失。无论是止盈或止损订单被触发，交易将被执行。止盈和止损订单不属于单独的订单类型，它们始终与开仓或挂单挂钩。这两种订单只能与市价或挂单一起放置。
[1] https://www.metatrader5.com/zh/m ... concept/order_types
[2] http://www.125808047.com/15387.html
[3] https://www.asia-jsjt.com/cn/edu ... ion-to-order-types/
[4] https://blog.csdn.net/liangzixx/article/details/106049001

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制定交易计划

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理解跳空缺口和滑点
什么是跳空缺口?
跳空缺口指的在价格出现急剧差异，但是，在此期间无交易发生的情况。无论当市场向上或向下移动时，都有可能出现跳空缺口。在外汇市场上，跳空缺口主要出现在周末，因为，这是外汇市场关闭的唯一时间。跳空缺口出现的时间可能非常短，比如，新数据或重大新闻之后的一分钟。


什么时间可能出现跳空缺口:
当公布经济数据时- 特别是如果数据中包含市场不期望的数据
发布重大新闻事件时，尤其是全球性新闻和/或意外新闻。周末或假日后恢复交易时 – 尤其是在此期间有重大新闻公布

为什么它们很重要?
跳空缺口可反映市场情绪。当跳空缺口增大时，这意味着没有交易者愿意在当前跳空缺口水平上卖出。当跳空缺口减少时，这意味着没有交易者愿意在当前跳空缺口水平上买入。您也一定要注意跳空缺口，因为如果在止损委托后出现跳空缺口，您随后获得的价格有可能会更不理想。
跳空缺口有时候会导致纠正性的价格行为。换句话说，发生跳空缺口后，价格呈现扭转趋势，并“填补”空白。

因此该如何使用这些标志?
如果出现跳空，通常是置身市场之外的信号跳空缺口可以反映缺口方向的强度，或可以通过使价格向缺口相反的方向移动，来“减少”缺口。如果在即将进入交易之前出现了跳空缺口，取消这笔交易是明智之举。

向上跳空 (EUR/JPY, 1 小时)


向下跳空 （AUD/USD，1小时）


什么是滑点?
滑点是交易预期价格和交易实际执行价格之间的差额。跳空缺口可造成滑点，从而影响止损和限价委托 - 这意味着这些委托并不会以要价成交。

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有效管理风险的六大步骤
任何分析或交易指南都会强调风险管理的重要性。但是，究竟应该如何管理风险？风险管理究竟指什么？现在，我们将逐个为您解释这些金融交易核心概念。

1. 确认风险承受能力
对于决定在任何市场进行投资的投资者来说，这都是一项个性化的指标。很多交易讲师会将每一项交易的可耐受风险设置为账户总额的1%、2%甚至5%。但设置这样的数据通常只是出于习惯。由于对交易知识缺乏了解，对交易本身或交易系统感到陌生，交易新手通常会欠缺自信，进而选择较低的风险百分比。
比如，您采用一种交易模式，平均每天交易1次，并将每笔交易的可承受风险设定为期初余额的10%，那么，从理论上看，只需连续有10笔交易亏损就可以让您亏损掉账户内全部资金。即使对于交易老手来说，在单笔交易中冒这么大的风险也没有太大的意义。
反之，若将每笔交易的风险限额设置为2%，则需连续亏损50次才会赔光期初余额。您认为连续亏损10次和连续亏损50次，哪一个发生的概率比较大呢?

期初余额	单项交易可承受风险占比	单项交易可承受风险额度	账户余额全部亏损所需次数（连续）
$10,000美元	10%	$1000美元	10
$10,000美元	5%	$500美元	20
$10,000美元	3%	$300美元	33
$10,000美元	2%	$200美元	50
$10,000美元	1%	$100美元	100

2. 定制交易合约
在交易中，可供使用的交易方法有无数种。有一些方法可以设定具体止损及盈利目标，而其他方法在这一点上则大有不同。举例来说，假如您每笔交易都采用20点止损订单策略，并且只做欧元/美元货币对交易，很容易算出您需要进行多少笔交易才能达到投资目标。但是，当采用止损目标甚至交易货币都不尽相同的组合交易策略时，要进行这样的计算难度无疑会大幅增加。
这种情况下，想要让每笔实际交易满足您所设定的风险额度，最简单的一个方法就是自定义交易部位。外汇交易的标准单位为1手，即10万元该货币，也即在欧元/美元货币对中，如果您持有的基础货币是美元，点值则为10美元；1迷你手为1万元该货币。

如果您希望将欧元/美元交易的风险值设定为每点波动对应15美元，则不能按标准手交易，因为标准手交易会要求对该数值进行调整。而选择迷你手或微型手交易则可以满足需求。如需设置每点波动对应12.5美元，则不可采用标准手或迷你手交易，只能选择微型手交易。
在交易领域，如果想要成功获利，灵活操作自己的交易需求及时机也是很重要的。

3. 确定时机
如果明明有获利机会，却因为在获利点出现时没有时间进行交易，无疑是件很让人懊恼的事。由于外汇市场的交易是全天24小时连续进行，这种情况很容易发生，对短线交易者来说更是如此。要应对这个问题，最合理的解决办法就是创建或购买自动交易程序，但很多交易者可能对这一技术存疑，或希望保留对交易的控制权，这个办法对他们来说并不可行。
因此，交易者须确保在机会出现时能够亲自交易，并且要确保交易时自己的身体处在良好的状态下。除非您已经习惯每晚只睡2~3小时，否则，在凌晨3时起床交易显然并不是太明智的决定。而多数人需要工作、照顾孩子、踢足球、与朋友聚会或是打理草坪等等，这种情况下，对于什么时间进行交易，就需要动一番脑筋了。对于需要准确把控交易时间的人来说，或许可以按4小时、8小时或天为单位，指定交易时间图表。
如果您无法联网，可以通过跟踪止损订单管控风险。在任何交易策略中，跟踪止损都是重要的一环。在市价向好时，可以通过跟踪止损获得更多利润，而一旦市价反向波动幅度达到预设值，就将自动终止交易。
当市价向好时（即对多头来说市价上涨，对空头来说市价下跌），触发价格将以市场价格为基准，按照指定止损距离得出。当市价反向波动时，触发价格维持原水平不动，其与市价之间的差距将缩小。如果市价进一步反向波动，直至达到触发价格，则会触发交易终止订单。

4. 避免周末跳空
交易者一般都知道，多数知名外汇交易市场会于每星期五下午（美国东部时间）闭市。每到周末，全球的外汇数据就像冻结住一样，交易者也无所事事，直到下一周，他们才能重新交易。但是，这一“冻结”住的价格只是表象，事实并非如此。周末发生的种种事件仍然会造成价格波动，而无论相比闭市价格，波动幅度有多大，只有等到周末过去之后，人们才能得知。
这就是市场价格“跳空”现象，会导致预设止损点或获利目标失效。获利目标失效带来的并不一定都是坏结果，而止损点失效则不然。一旦止损点失效，则订单命令被触发后，止损订单将按照市场流动性实际情况，以最优市场价执行。 这种情况下，交易者蒙受的损失可能远超其可承受水平。
尽管跳空现象并不常见，但它确确实实存在，而且总会在措手不及时发生。如下图所示，有时，价格跳空幅度很大，如果止损点恰在该跳空范围内，则该止损点就会失效。要避免这一点并不难，只需在周末前退出所有交易即可，甚至，您也可以选用跳空交易技术利用跳空现象获利。要避免这一点并不难，只需在周末前退出所有交易即可，甚至，您也可以选用跳空交易技术利用跳空现象获利。


5. 关注新闻
对于需要管控风险的交易者来说，新闻是他们需要重点关注的对象。诸如就业数据、央行决策及通胀报告等特定新闻会令市场大幅波动，其效应类似周末跳空，但来势往往更为迅猛。正如周末跳空可以直接越过止损点或目标一样，重大新闻发生后短短几秒内，也可能出现同样的现象。因此，除非您的交易策略就是利用新闻导致的价格波动赚取利润，否则，选在重大新闻发生之后交易通常更为保险。

6. 在可负担范围内交易
各交易机构都奉行这样一条交易圣经：投资额度永远不要超过可负担的损失额度。这句话之所以能够广为流传，是因为它确实是颠扑不破的真理。交易过程既复杂又充满风险，将全数身家押上，寄希望于准确预测瞬息万变的市场走向，这无异于在拉斯维加斯的赌场轮盘桌上拿全副身家压注。因此，不要拿辛苦赚来的财富冒险：应选用明智的、长期性的投资策略。
那么，是否做到了上述六点，就一定能成为一名成功的交易者呢？当然不是，要完成交易目标，还需考虑到其他因素。尽管如此，积极管控风险，能够提升长期盈利的概率。

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金融市场简介

什么是金融市场？
金融市场是人们和公司机构买卖股票、债券(债务)、大宗商品等资产的地方。
人们在金融市场上交易了数百年，这也是出于一种非常现实的需要 —— 帮助人们更有效地买卖东西；帮助有需要的公司更快地筹集资金。
经过多年的发展，金融市场发展得越来越快，规模变得越来越大。金融市场曾经是大型银行、金融机构和超级富人的领地，但现在普通人也能够进入，并且参与者数量也是前所未有的多。

资产类别的种类
交易员能够参与到广泛的金融市场，但这其中的主要市场是什么，它们又是如何运作的呢？

• 指数
  股票市场指数由一篮子股票组成，可以像个股一样交易。通过买卖指数，交易者可以推测单一市场中最大公司股票的价格变化。例如，标准普尔500指数(US SP 500)衡量在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)或纳斯达克(NASDAQ)上市的一些规模最大、交易最活跃的公司，是全球交易最广泛的指数之一。
• 货币
  货币市场也称为外汇市场，代表银行与其他市场参与者之间不间断的货币交换。货币以货币对的形式报价，例如英镑/美元是美元相对英镑的价值。所有货币都有三个字母的代码。与许多其它市场不同的是，货币市场可以24小时交易。
• 股票
  也称为股票市场，代表在主要股票交易所上市(报价)公司的股票价格。著名的例子包括苹果(Apple)、英国石油(BP)、微软(Microsoft)。
• 大宗商品
  许多大宗商品，比如原油和小麦是资源，最终会被消费掉。大部分大宗商品可归为能源市场 —— 比如天然气或原油；软商品 —— 比如大豆或小麦；金属，比如黄金、白银或铂金。每个大宗商品市场有其独有的周期并由收成或能源需求等特殊因素所决定。
• 债券
  债券是由政府发行并向投资者支付利息的债务工具，同样可以被交易。知名的债券市场包括英国与美国的10年期国债。
• 利率
  利率由各国央行决定，并代表着由这些央行控制的货币的借贷成本。英国、美国与欧元区的利率最常被交易。
  

影响金融市场因素？
市场走势由商品的供需驱动，而后者能够受到多种因素的影响。下文列出了最常见的一些因素：

• 新闻： 许多市场参与者实时关注新闻；例如，影响公司或国家的坏消息会推低市场。甚至政治新闻也会对市场产生深远的影响
• 央行政策： 各国央行做出利率等决策，能够对世界各国的资金流动产生深远的影响，进而显著影响市场走势
• 企业财报： 在证券交易所上市的公司将定期公布财报，后者将驱使投资者买进或抛售这些公司的股票
• 政府数据： 各国政府将发布的数据，像失业数据或通胀报告等信息往往会左右市场的走势
  

市场参与者
有各种各样的人与公司机构在金融市场上进行交易。

• 机构投资者：养老基金、资产管理公司和共同基金参与金融市场，为自己和客户赚取利润
• 银行：银行扮演与其它公司的经纪商一样的角色，就好像基金经理那样。过去，银行做很多的自营交易，但新法规下这种做法的空间变小
• 经纪商：代客户交易的专家
• 做市商：一些机构的任务是向市场出售股票或债券。他们的工作是为其客户争取最好的价格。比如，如果某家公司准备增发股票，会找到一家做市商，由其承担销售工作
• 零售投资者：散户投资者可以透过投资基金、买入股票参通过场外交易产品交易积极参与到金融市场中
  

金融市场是如何交易的？
一般而言，市场有两种被交易的途径：

• 场内交易
  在过去，经纪商聚在实体建筑物中即交易所内买卖公司的股票或玉米、牲畜等资产。如今，交易所的交易大多发生在网上，交易订单来自世界各地。所谓场内交易，意味着合约都是标准化的，明确规定了质量、数量以及收到货物的时间。
• 场外交易
  这是一种双方同意互相直接买/卖而不通过交易所的交易方式。
  

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什么是外汇？
外汇市场 - 也称为外汇交易市场 - 是全球交易量最大的市场，每天的成交量达到5.3万亿美元*。
就这一点而言，美元股市每天的交易额约2260亿美元；看似数额巨大，但也仅是外汇交易的九牛一毛。
外汇交易每周5天，每天24小时，可在全球的银行、机构和个人交易者之间进行。不同于其他金融市场，外汇交易无集中性的市场，而是通过届时开放的任何市场上进行货币交易。

外汇交易如何运作
交易外汇即购买一种货币并同时出售另一种货币。在外汇交易中，交易者通过主动投机，预测货币的未来走向，通过买卖货币来获利。

世界主要货币

国家	符号	国家	符号
美国	USD (美元)	瑞士	CHF (瑞士法郎)
欧元区	EUR (欧元)	加拿大	CAD (加元)
日本	JPY (日元)	澳大利亚	AUD (澳元)
英国	GBP (英镑)	新西兰	NZD (新西兰元)

*国际清算银行数据-2015年4月13日银行间外汇市场的日平均交易量。

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交易股票
什么是股票？
股票是公司股份的表现形式。持有股票意味着拥有该公司的一部分，有权分享该公司的收益以及该股票附带的投票权。
公司出售股票是为了筹集资金，可能用于拓展业务。筹集资金的渠道有贷款、发行债券、出售公司的一部分 —— 称为"发行股票”。
购买公司股票的人称为“股东”，购买的意图是等待公司以更好的业绩提振未来的股价。股票为其所有者提供了公司的股份，也被称为股权或股票市场。这点是股票与债券的不同，后者同样由公司发行，但没有股权。

交易股票
首次公开募股(IPO)是公司的股票首次被发行。IPO代表着某支股票首次在市场上流通，这经常给市场注入兴奋情绪。股票的初售是通过认购方式，在这期间投资者可以参与新股认购，又称“打新”。这个过程结束之后，此股票可以和其它的股票一样在交易所买卖，在股票市场上流通。
股票可以经由经纪商在证券交易所买卖。知名的证券交易所有纽约证券交易所(NYSE)、伦敦证券交易所(LSE)和纳斯达克证券交易所(NASDAQ)。
你知道吗？并非所有大公司都在证券交易所上市，还有一些规模巨大的公司和家喻户晓的品牌仍为私人所有。此外，一些大公司只在证券交易所上市部分股票，剩余部分由私人或政府持有。上市的那部分称为自由流通股。

分红
股票向持有者派送分红，通常定期进行 – 比如，每个季度。分红代表着公司利润的一部分返还给最终所有者，即股东。公司没有义务派发分红，但许多公司定期派发分红，这种公司的股票因其收入特征而受到欢迎。

公司行为
大公司的发展进程并非波澜不惊、一成不变，而是有许多重要事件会影响其股票价格，交易员/投资者需留意：

• 公司之间的合并或一家公司被另一家公司收购。
• 董事交易 —— 公司的董事买进或卖出所在公司的股份。
• 配股 —— 为筹集更多资金向市场增发股票。
• 股票回购 —— 当一家公司开始回购公司的股票，市场上流通的股票数量将减少。
• 特别分红 —— 当公司在现金流特别充裕时支付的分红。这种分红并不是常规的分红。
• 拆股 —— 当一家公司的股票价格过高影响交易量时，公司通常将股票分拆成面额较小的股票。
  

谁在交易股票？
股票能够在公开市场由散户通过经纪商在证券交易所买卖，但许多公司的股票由银行、养老基金和机构投资者买进。

影响股价的因素？
影响股价的因素非常多，包括：

• 收益
  收益是公司取得的利润，必须定期公布。投资者着眼于公司的收益，并将其与市场预期做比较。
• 公司新闻
  关于新产品、管理层变动、战略调整的消息，都能够影响股价。
• 外部新闻
  关于公司所处行业、同行与交易条件的新闻，都可以影响供应与需求，进而影响公司的股价。
  

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交易股指
股指的价格波动反映了一组基础股票的价格走势。

什么是股指？
股指衡量一组股票(通常来自特定国家)的集合价格走势，常用于追踪与比较股票市场的表现。

每个股指的走势由构成该股指的基础股票的价格走势决定。股指独立构建与计算，有时是由一家银行，有时是由富时集团(FTSE Group)等专业指数提供商构建与计算。股指成份股的选择由指数计算规则或某个委员会决定。但并不是所有的股指都采用同样的计算规则。

股指的三种计算规则
加权指数
这种指数的计算方法是，将股指中的每只股票的价格加总，再除以指数中的股票数量。成份股的价格越高，对股指的影响力越大。价格加权指数的一个例子就是道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)。

市值加权指数
这种股指的计算方法是将指数中的每个股票的市值(股价×总股本)加起来，然后先除以基期的总市值，再乘以基期的指数值。。市值越大的公司对股指的影响力越大。这种股指的一个例子是英国富时100指数(FTSE 100)。

综合股指
综合指数提供了一个市场或板块长期表现的统计指标，对于衡量投资者的投资组合的表现很有用。这种股指可以是价格加权型，也可以是市值加权型。纳斯达克100 (NASDAQ 100)就是一个综合指数，该股指是一个科技股权重偏高的指数。

股指中的成份股权重并非均等
某项股指中的成份股时常会依据该股指创建时的计算规则进行调整。一些成份股能被赋予高于其它成份股的权重，也就是它们在股指中的占比更高，其股价对股指的表现具有更大的影响力。

对每个股指都要考虑的因素：
包含了哪些公司
添加或剔除公司的规则？
股指调整的频率？
这种调整有时候被称为股指的权重再平衡；股指会定期剔除一些公司，并以另一些公司取而代之。
涵盖了市场的哪个部分？
并非所有股指都涵盖最大的股票，像FTSE 350和Russell 2000这些股指就是用于衡量规模小一些的公司的表现。
因为构成股指的基础股票的价格在变动，股指的价格也时刻在变动。

基准股指
有时候大家会听到记者和分析师提到某个市场的基准指数 - 这是最常用于跟踪某个特定市场走向的指数。主要的基准股指有:

• 道指 – 道琼斯工业平均指数是第一个股票市场指数，由查尔斯·道琼斯(Charles Dow)于1884年创建，追踪纽约证券交易所30家最大公司的股价变化。
• 标准普尔500指数(标普500) – 这是观察美国股市表现最常用的股指，追踪的是在纽约证券交易所和纳斯达克上市的500家最大公司的股价变化。
• 英国富时100指数 – 发布于1984年，用于追踪在伦敦证券交易所上市、市值最大公司的股价变化。
• 日经225指数 – 这是日本的主要股票市场指数，追踪在东京证券交易所上市的225家公司的股价变化。
• 欧元Stoxx 50指数 – 用于追踪欧元区国家50只最大股票的价格变化。
• 德国DAX 40指数 – 发布于1988年，追踪在法兰克福证券交易所上市的40家最大公司的股票表现。
• 法国CAC 40指数 – 追踪在巴黎证券交易所上市的40家最大公司的股票走势。
• 澳大利亚ASX 200指数 – 澳大利亚股市的基准股指是ASX200指数，追踪在澳大利亚证券交易所上市、市值最大的200家公司的股票走势。
  

左右股指走势的因素？
股指往往受到广泛市场的影响，因为广泛市场的变化往往影响着许多公司的股价。典型的例子有：

• 政治动荡或政局的不确定性
• 经济数据 – 比如，通胀报告或失业数字
• 利率的变化
• 影响同一板块内 – 比如矿业或金融业 —— 几大公司的利好或者利空新闻
• 股指中个股的走势
  

嘉盛场外交易股指

• 嘉盛为您提供广泛的全球股指供大家进行场外交易
• 我们对主要股指做了特定命名 – 比如，我们将富时100指数称为英国富时100指数、称道指为华尔街指数
  

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黄金交易
为什么交易黄金？
由于其固有的光泽和可锻性，黄金长久以来一直受到世界各国社会的重视。今天，交易者们非常珍视黄金（盎司/美元），因为黄金经常作为最终的避险资产，通常会在市场风暴来临之时以及动荡时期席卷市场。交易者还会利用黄金来对冲通货膨胀并使其投资多样化，因为黄金对市场刺激的反应往往不同于其他资产。

什么影响黄金的价格？
利率：从历史上看，黄金价格最可靠的决定因素之一是实际利率水平，即利率减去通货膨胀。当实际利率较低时，现金和债券等投资选择往往是低回报或负回报，从而致使投资者寻求其他途径来保护其财富价值。另一方面，实际利率较高时，现金和债券可能回报率强势，持有无工业用途的黄金便不再有吸引力。通过美国通货膨胀保值证券（TIPS）的收益率可了解美国——世界上最大经济体的实际利率。
美元：对于黄金交易者来说，黄金与美元挂钩最大的争议点之一。因为黄金以美元定价，这两种资产呈反向相关才是合乎逻辑的，也就是说，金价与美元的价值应向相反的方向移动。

黄金交易策略
与任何交易工具一样，交易黄金并非只有一种“最佳”方式。来自其他市场的众多交易者发现，他们在其他金融工具上采用的技术性交易策略可以很容易地适应黄金市场，特别是考虑到黄金趋势的长期性。

短期策略
对于短期交易者而言，尝试通过黄金走势获利的经典方法是使用一种移动平均线交叉策略。在此策略中，如果短期移动平均线位于长期移动平均线之上，而短期移动平均线位于长期平均线之下，那么交易者会寻求买入黄金。
对于短期交易者，1小时图上的10/60移动平均线交叉即可作为强势组合。从历史上看，尽管不能保证未来表现，但是，这些设置可使交易者在趋势中期成功进行交易。下列图表演示了如何将此策略应用于黄金市场：

黄金1小时图

在＃1点，短期10小时移动平均线交叉低于长期60小时平均，表明交易者应进入卖出交易，因为未来可能形成看跌趋势。在黄金价格下滑到1200美元上方之后，移动平均线在几天之后再次没有交叉点。
在＃2点，最初的卖出交易收益稳定，随着趋势回升，触发新的买入交易。经过短暂盘整之后，黄金再次回到了1300美元的低点，并且交易在＃3点上的看跌移动平均线交叉收盘。
就像其他任何方法一样，此策略也会产生亏损交易。在这种情况下，＃4点附近的高点导致＃3点处的卖出交易止损。另外一定要注意，当出现交叉时，交易必须以市场价格（接近1330美元）成交，而不是两条移动平均线实际交叉的1315美元。

长期策略
更长期的头寸交易者和投资者可以更多地关注推动黄金价格的基本面，例如，实际利率水平。下图显示了金价与通货膨胀保值证券收益之间的关系，反映了美国的实际利率。
很显然，两者为负相关，但随着2009年初实际收益率跌至1％以下，黄金反弹似乎更加迅速。不足为奇的是，从长远来看，这种关系反映了20世纪90年代末金价普遍下跌，其特征是实际收益率高于1％的门槛

2008年以来的黄金价格与通货膨胀保值证券收益比较

因此，如果实际收益率低于1％，从历史经验来看，这一水平可支撑黄金价格，长期交易者可能会考虑购买机会。相反，如果实际收益率高于2％，投资者可能会更多地关注卖出交易。
不幸的是，这种过于简单的关联性看法并不适用于所有情况。在财政紧张时期，美元可能升值，金价会迅速攀升。这是因为在不确定性时期，交易者会同时购买黄金和美元作为避险资产。

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高级技术面分析

枢轴点
在金融市场中，轴枢点是一个价格水平，它被交易者作为市场变动的指标。轴枢点根据前一个时间段的市场表现，根据重要的价格（最高价、最低价、收盘价）平均得出。轴枢点的计算方法有很多种，轴枢点使用前一时间段的最高价(H），最低价(L)和收盘价(C))计算得出，有时也会将当前时间段的开盘价(O)加入其中[1]。

最常见的轴枢点
P=（H+L+O）/3；

如果包含当前时间段的开盘价格，则轴枢点
P=（O+H+L+C）/4；

有时为了增加当前价格在轴枢点计算中的参与比重，轴枢点也可以被计算为
P=（H+L+C+C）/4

或
P=（H+L+O+O）/4。

轴枢点的阻力和支撑位的计算方为：
R1阻力1）=P+(P-L) =2×P-LS1支撑1）=P-(H-P)=2×P-H
R2阻力2）=P+(H-L)
S2支撑2）=P-(H-L)
R3阻力3）=H+2×(P-L)=R1+(H-L)
S3支撑3）=L-2×(H-P)=S1−(H-L)

来源：通过嘉盛专属交易平台绘制

轴枢点指标可以作为两个方面的使用[2]，其一，轴枢点可以作为价格趋势确认。通常认为，如果在后一个时间段内，价格在轴枢点之上，则视为市场处于牛市情绪，反之则视为熊市情绪。其二，支撑位和阻力位主要被用用来作为出场位置。例如，如果市场价格向上突破枢轴点，则R1和R2可被用作交易目标。如果市场波动至R3，则交易者可以考虑退出多头头寸。
[1] https://en.wikipedia.org/wiki/Pivot_point_(technical_analysis)
[2] https://www.investopedia.com/tra ... ts-for-predictions/

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安德鲁的干草叉

利用安德鲁的干草叉监测趋势
交易者一直在寻找趋势，但是对其进行监测并非易事。为了帮助简化该项任务，许多交易者选择使用趋势线、通道线和移动平均线来测量波动并帮助分离假突破和真突破。四十年前，Alan Andrews（艾伦安德鲁）博士开发了一种旨在识别并界定对于市场主路径偏离的方法，以便尝试更好地处理从趋势“核心”的市场溢出。被命名为安德鲁的干草叉的结果是一种可以在正中线附近提供支撑点与抗升点的通道。


使用干草叉
如上图所示，交易者将首先在A和B之间寻找上升趋势，在这一阶段，他们将使用标准的趋势分析方法。只有在市场在点B形成一个明显峰值并转至原始趋势方向的反向之后，安德鲁的干草叉才能发挥作用。这一逆趋势将会行进多远？通过使用完整系列的斐波纳契回撤点，可以找到即时答案。

设置干草叉
在上例中，您将连接原始上升趋势的坐标A和坐标B，然后连接市场发现支撑点所在的点C。这将在趋势的总体方向生成一个与点B和点C相邻的通道。而且，这将把通道划分为两个等距部分。之后，即将成为干草叉手柄的中心线将向后延伸至点A，标志着上升趋势的开始。这种线条类似于干草叉，因此而得名。


图2所示为具有欧元/美元上升趋势的每周图表示例。点A和点B之间的初始上升趋势。在点对于点C形成峰值之后，线条于再次逆转向上之前下行，并返回点B。然后绘制组成安德鲁的干草叉的线条。由点C引出的线条（在这种情况下为趋势线）可以提供良好的、但是不尽完美的支撑点。此外，当欧元/美元将由点C引出的平行线（实际为通道线）突破时，该平行线持续强势，直到图表上显示上周。虽然可将此解释为指标失效，但是长期处于上升趋势的交易者仍然可以通过持有自己的多头头寸而获利。


而且，安德鲁的干草叉也适用于下降趋势。如上图所示为美元/加元下降趋势的每月图表。 利用点A和点B标记初始下降趋势。在点对进入看似重要的点B底部之后，可能已经绘制初始下滑的通道。一旦美元/加元反弹至点C，然后再次下降，则绘制安德鲁的干草叉。干草叉或中间线的延伸作为下滑的支撑点。支撑线在主要下降趋势加速的预期中让步，宏伟目标变成了从点B下滑的线条。

读取干草叉
干草叉的外部线条应提供倾斜的市场交易区间，因此交易者可能在从支撑点反弹之后或从抗升点撤回之后选择买入，交易的规模偏向于趋势的方向。如果下降趋势中的下滑抗升或上升趋势中的上涨支撑在收盘的基础上让步，则趋势处于危险之中，并且可能结束。如果市场价格未能在任意方向超越中心线，则您可能想要查看趋势中的停顿。最后，如果上升趋势中的上涨抗升或下降趋势中的下滑支撑在收盘的基础上让步，则趋势正在加速。

将尖头叉子添加至干草叉
只要趋势保持中低波动性，则三个尖头叉子已经足够。但是如果趋势加速呢？在这种情况下，可在突破方向上延伸中心线和其中一个外部尖头叉子或一半安德鲁的干草叉之间的距离。

Andrews’ 安德鲁的干草叉是趋势分析的一种优良工具，有助于处理趋势偏离或不断变化的角度。安德鲁的干草叉同样很好地结合了其他技术指标。许多交易者将斐波纳契回撤和延伸等级添加至标准的三尖头干草叉。

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什么是镊子阴阳线形成？

什么是镊子？

• 当连续两个阴阳线趋势的高点（镊子顶部）和低点（镊子底部）相等或十分接近时，形成镊子形状。
• 相等的高点或低点也可能反映两个连续阴阳线的开盘或收盘，或两者的组合
• 形成镊子的阴阳线颜色通常无关紧要。一般在较小时间段的图表中，更容易形成镊子形状。
  

“镊子”为什么重要？
可作为一个先行指标，表示短期价格波动/趋势反转可能正在进行中 - 就像一对镊子在价格趋势图上涨跌到高点或低点。
已经形成的镊子可能有助于确定或否定已经出现潜在的有效高低位。
镊子形状也可能有助于确认或加强其他反转指标
错误的镊子可能表明市场仍在移动，并可能有助于止损位置
当（阴阳烛）形成后立即达到新高位时，镊子顶部“未能形成”，如果下一个阴阳烛达到新低位时，镊子底位“未能形成”。


如何使用镊子进行交易
如果在建立的支撑点或阻力点之前发现，镊子形状在所有阴阳烛形式中则是最有效的。例如，如果在趋势线，斐波纳契支撑点或抗升点附近发现镊子形状，且还没有确定高低点，尤其是在完成地理谐波形态时，镊子形状可帮助确定潜在的反转。
镊子形状也可以用来帮助确认自设价格单，并且当符合整体趋势时，特别有效。虽然镊子形状表示可能会出现潜在反转，但是理想的应用是当形成镊子的时候，如果完成了长期趋势的短期纠正，确认自设挂单。理由是，跟随整体趋势进行交易，通常会带来更大的回报潜力，因此风险回报率更有利。一定要记住，镊子形状不能反映潜在反转的持续时间。为了评估风险与回报，应预先确定支撑点和抗升点。

形成镊子底部则说明看涨反转（反弹）的几率提高……;



….……放大后，我们看到镊子下跌到看涨市场趋势线支撑点，进一步证实了预期的反弹……;

………一旦形成镊子形状（下一支阴阳烛出现），我们可能会决定进入（买入）多头头寸，并在镊子底部之下设置止损。注：在这个例子中，镊子完成之后的看涨空白些许证实了看涨行情。

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均幅指标（ATR）

均幅指标（Average-true-range）是显示市场变化率的指标，由威尔德（Welles Wilder）在《技术交易系统中的新概念》一书中首次提出。均幅指标（ATR）是取一定时间周期内的股价波动幅度的移动平均值，主要用于研判买卖时机[1]。
在计算ATR之前，交易者需要知道TR（true range）真实波幅。TR=∣最高价-最低价∣和∣最高价-昨收∣和∣最低价-昨收∣的最大值[2]，这三个值都为绝对值，其中最大的便是真实波幅。在正常情况下真实波幅就是最高价减去最低价的绝对值，当价格出现跳空或当前开盘价或收盘价位于前一天开收盘区间之内时，真实波幅则为后两个值中的一个。
真实波幅（ATR）=TR的N日简单移动平均。在MT4平台中，ATR指标为一条移动平均线，ATR指标的时间周期通常为14。

来源：嘉盛MT4交易平台

通常意义上ATR是衡量交易产品波动幅度的工具，不会给出价格走势，ATR指标最常见的用途是用作止损工具。由于ATR所给出的是过去某一时间段中所有波动幅度的平均值，基本上，当ATR处于高位时，交易者预计价格会出现比较大的波动，因此交易者会将止损位置设置得更远，以避免触发止损。另一方面，当波动性较低时，交易者可以使用较小的止损。
[1] https://baike.baidu.com/item/%E5 ... /3618107?fr=aladdin
[2] https://en.wikipedia.org/wiki/Average_true_range

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斐波纳契理论

斐波纳契的一些历史
在我们更多地关注斐波纳契是什么之前，我们首先来回答下面的问题：“斐波纳契是谁”？Leonardo Pisano（莱昂纳多·皮萨诺）或是Leonardo Fibonacci（莱昂纳多·斐波纳契）是中世纪一位广为人知的欧洲数学家，曾于公元1202年编写了《计算之书》（《计算书》）。在本书中，他论述了各种主题，其中包括如何转换商业货币与度量、如何计算利润与利息、以及多个数学方程和几何方程。但是，仍有两件事情处于当今世界论述的前沿。首先，在《计算之书》的开始部分，他论述了使用阿拉伯数系的优势。当时，已经不复存在的罗马帝国的影响依然强大，大多数欧洲居民仍然偏好使用罗马数字。但是，在《计算之书》中，斐波纳契为使用阿拉伯数系提供一个极为有力、影响深远且易于理解的论证。自此，阿拉伯数系在欧洲社会站稳了脚跟，并很快成为整个地区甚至全世界的主导数学方法。直到今天，我们仍在大量地使用阿拉伯数系。
我们现在使用的《计算之书》第二个重要部分是斐波纳契数列。斐波纳契数列是一系列数字，其中数字系列中的每个数字等于前面两个数字之和。


如您从本数列见到的一样，我们需要从两个“种子”数字开始，分别为0和1。然后我们执行0加1得到数列的下一个数字，即1。然后您得到这个数值，并将其加上前面的数字，得到数列的下一个数字。如果我们继续遵循这种形态，我们可以得到：

由于我们需要这些数字来获得斐波纳契比例，因此斐波纳契数列对于这一论述非常重要。如果没有斐波纳契数列，将不存在斐波纳契比例。

什么可以得出斐波纳契比例?
随着互联网的出现，随之出现了大量的错误信息，这些信息承载的数值组成了斐波纳契比例。尤其是在交易领域，斐波纳契分析的扩散已经促进了如何及什么可以得出斐波纳契比例的误解和误会。让我们来看一下斐波纳契比例是多少、如何创建斐波纳契比例以及根本不是斐波纳契比例的一些例子。

斐波纳契比例
涉及斐波纳契比例的数学非常简单。我们必须要做的就是从斐波纳契数列中取出一些数字，并在整个过程中遵循分割形态。例如，让我们从数列中取出一个数字，并除以它后面的数字。
0 ÷ 1 = 0
1 ÷ 1 = 1
1 ÷ 2 = 0.5
2 ÷ 3 = 0.67
3 ÷ 5 = 0.6
5 ÷ 8 = 0.625
8 ÷ 13 = 0.615
13 ÷ 21 = 0.619
21 ÷ 34 = 0.618
34 ÷ 55 = 0.618
55 ÷ 89 = 0.618
注意在此制定的形态是什么？从21开始，除以34直到无穷大，您将始终可以得到0.618！

我们也可以用斐波纳契数列中的其他数字进行上述计算。例如，取出数列中的一个数字，并除以其前面的数字，我们可以看到得出另一个常数。
1 ÷ 0 = 0
1 ÷ 1 = 1
2 ÷ 1 = 2
3 ÷ 2 = 1.5
5 ÷ 3 = 1.67
8 ÷ 5 = 1.6
13 ÷ 8 = 1.625
21 ÷ 13 = 1.615
34 ÷ 21 = 1.619
55 ÷ 34 = 1.618
89 ÷ 55 = 1.618
144 ÷ 89 = 1.618
斐波纳契数列中的数字得出的另一种形态。目前，1.618实际上更有意义，因为1.618还被称为黄金比例、黄金数值或黄金分割，但是我可以就这一主题继续更多的内容。

下面是一些通过从斐波纳契数列取出一些数字、并在一定形态中将其除以数列中的其他数字得到的更多形态示例。

除以后面第2个数字	除以前面第2个数字	除以后面第2个数字	除以前面第2个数字
0 ÷ 1 = 0	1 ÷ 0 = 0	0 ÷ 2 = 0	2 ÷ 0 = 0
1 ÷ 2 = 0.5	2 ÷ 1 = 2	1 ÷ 3 = 0.333	3 ÷ 1 = 3
1 ÷ 3 = 0.333	3 ÷ 1 = 3	1 ÷ 5 = 0.2	5 ÷ 1 = 5
2 ÷ 5 = 0.4	5 ÷ 2 = 2.5	2 ÷ 8 = 0.25	8 ÷ 2 = 4
3 ÷ 8 = 0.375	8 ÷ 3 = 2.666	3 ÷ 13 = 0.231	13 ÷ 3 = 4.333
5 ÷ 13 = 0.385	13 ÷ 5 = 2.6	5 ÷ 21 = 0.238	21 ÷ 5 = 4.2
8 ÷ 21 = 0.381	21 ÷ 8 = 2.652	8 ÷ 34 = 0.235	34 ÷ 8 = 4.25
13 ÷ 34 = 0.382	34 ÷ 13 = 2.615	13 ÷ 55 = 0.236	55 ÷ 13 = 4.231
21 ÷ 55 = 0.382	55 ÷ 21 = 2.619	21 ÷ 89 = 0.236	89 ÷ 21 = 4.231
34 ÷ 89 = 0.382	89 ÷ 34 = 2.618	34 ÷ 144 = 0.236	144 ÷ 34 = 4.235
55 ÷ 144 = 0.382	144 ÷ 55 = 2.618	55 ÷ 233 = 0.236	233 ÷ 55 = 4.236
89 ÷ 233 = 0.382	233 ÷ 89 = 2.618	89 ÷ 377 = 0.236	377 ÷ 89 = 4.236

如您所见，我们仅通过从斐波纳契数列中取出一些数字并在数列之内形成一种除法形态即可得到许多不同的数字。但是，这并不是提出斐波纳契比例的唯一方法。一旦我们从除法得到一些数字，那么我们就可以取其中每个数字的平方根，以得到更多的数字。关于这些数值的示例，见下表。

斐波纳契比例	操作	结果
0.236	0.236的平方根	0.486
0.382	0.382的平方根	0.618
0.618	0.618的平方根	0.786
1.618	1.618的平方根	1.272
2.618	2.618的平方根	1.618

得出这些数字斐波纳契比例的最后一部分是将其简单地转换成百分比。利用上述基本原理，0.236转换成23.6%，0.382转换成38.2%，依此类推。因此，查看我们的分析，我们可以看到，我们真实的斐波纳契比例分别为23.6%、38.2%、48.6%、61.8%、78.6%、127.2%、161.8%、205.8%、261.8%和423.6%。

50%如何?
虽然在斐波纳契分析中经常使用50%的比例，但是50%并非斐波纳契比例。有人说50%的水平是一个Gann比例，由W.D. Gann于20世纪初创建。其他人称50%的水平为“神圣比例”的倒数。与斐波纳契比例相同，许多人可以取“神圣比例”的倒数或平方根来组成更多的数值。其中一些示例见下表。

神圣比例	操作	结果	神圣比例的倒数
1	1的平方根	1	1
2	2的平方根	1.414	0.5
3	3的平方根	1.732	0.333
4	4的平方根	2	2.236
5	5的平方根	0.25	0.2

无论来源如何，50%的比例在交易时似乎是一个相当重要且相关的水平，因此50%的比例通常就像一个斐波纳契比例而包含于斐波纳契分析。 而且，表格包括的一些其他数字也被误解为斐波纳契比例，但是这些数字显然并不是斐波纳契比例。
无论来源如何，50%的比例在交易时似乎是一个相当重要且相关的水平，因此50%的比例通常就像一个斐波纳契比例而包含于斐波纳契分析。 而且，表格包括的一些其他数字也被误解为斐波纳契比例，但是这些数字显然并不是斐波纳契比例。

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ABCD形态

1932年，加特利提出了谐波形态的概念，1935年加特利在他的著作《股市利润》中介绍了“AB=CD”的市场形态，谐波形态的一种。在加特利关于AB=CD形态的描述中，市场先上升趋势，随后回撤，然后再形成另一个上升趋势，接着再回撤，这样形成斜向上方的平行轨道。这种形态也因此被称之为“闪电”[1]。拉里·佩萨文托用斐波那契比例改进了这种形态，并在他的著作《斐波那契比率与模式识别》中确立了如何交易"加特利"形态的规则[2]。这便是如今广为流行的ABCD形态。
在AB=CD形态中：
AB线和CD线称作价格腿
而BC线称作回调或回撤线
AB的长度等于CD的长度
从A点到B点所经历的时间与从C点到D点所经历的时间相等。
引入斐波那契比例后便有了经典的ABCD形态，在这个形态中：
BC为AB的61.8%或78.6%回撤水平，CD为BC的127%或161.8%水平。
在第三种情况下，CD比AB长127.2%或161.8%，这种形态被称为ABCD扩展形态。


ABCD形态按可以分为买入形态和卖出形态。如下图所示，D分别为卖出点和买入点。

在现实交易环境中，ABCD形态可能会比标准形态更为复杂，但仍需满足一些条件，才能称为ABCD形态。
B点和C点必须位于A点和D点之间，C点低于B点（做空形态）或C点比B点高（做多形态）；
在趋势强劲的市场中，BC可能仅为AB的38.2%或50%；
完成CD段所需的时间可能等于AB段的61.8%、78.6%、127.2%或161.8%
CD段的长度可能等于AB，或为AB的127.2%或161.8%，或为BC的127.2%或161.8%
[1] http://blog.sina.com.cn/s/blog_8368f62f0102wtn3.html
[2] https://school.stockcharts.com/d ... s:harmonic_patterns

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看跌伽利形态 Bearish Gartley Pattern

什么是看跌伽利形态？

• 由交易者H.M.伽利于1935年在其著作《股市利润》一书中首次提出 ;
• 其中包括仅次于明显高位或低（点X）的看跌ABCD形态
• 由4个连续的价格波动或趋势组成的可视化几何价格/时间形态——看起来就像价格趋势图上的“W”。
• 有助于确定进入空头（卖出）或退出多头（买入）的区域和时间的先行指标。
  

为什么看跌伽利形态非常重要？

• 因为该图形有助于在任何时间段（当日、波动、仓位）、任何市场上（外汇、股票、期货等）识别更高概率的卖出机会。
• 可以反映斐波纳契回撤与点D延伸等级的收敛，从而表明更为强势的抗升点，因此市场逆转的概率更大。
• 在理想情况下，X至A在整体趋势方向上波动，在这种情况下，从A至D反映了已确定下降趋势的短期校正。
• 在理想情况下，X至A在整体趋势方向上波动，在这种情况下，从A至D反映了已确定下降趋势的短期校正。
• 可能提供更为有利的风险vs.回报比例，特别是与整体趋势进行交易时。
  

如何找到它？
每个转折点（X、A、B、C和D）均表示价格趋势图上的极高点或极低点。这些转折点定义了四次连续的价格波动或趋势，它们构成了四种形态“腿”中的每种“腿”。可将这些支腿称为XA腿、AB腿、BC腿和CD腿。


看跌伽利形态规则（在点D卖出）

• A至D上升通常为XA 61.8%或78.6%回撤
• 从A至D的移动中，必须观察到有效的ABCD形态
• 理想情况下点XA和点AD的时间，以比例和比率计
• 有限的例子，即ABCD移动在XA的100%（双顶）处完成
• 对于“真”双顶，XA和AD的时间应该相等
• 形态失效（价格波动超出点X）可能表明正在进行强劲的持续移动
• 价格可能至少上涨至XA的127.2%或161.8%
  

15分钟，美元/加元



每日，美元/加元



30分钟，美元/日元



30分钟，英镑/美元

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看涨3-驱动形态（3-驱动至底部）3 drive pattern up

关于三推浪形态的最初来源已无法考证，但是最早提及三推浪形态是罗伯特·普莱克特。三推浪形态是一种反转形态，三推浪形态包括三组同样长度同样方向的波动。这些波动和斐波那契比例相吻合，从而鉴别潜在的反转。三推浪形态标志着市场趋势已经疲惫，反转可能斯科特M卡尼的《和谐交易》‎一书最早强调了这种模式的关键方面，即每个驱动（Dive）都以连续谐波比率精确完成——要么为1.13，1.27，要么是1.618。此外，价格腿应具有明确的对称性，每个波动在同等的时间段内完成。‎

什么是看涨3-驱动误差形态？

• 看涨3-驱动形态（3-驱动至底部)
• 价格与时间对称至关重要的罕见形态
• 应该易于识别，或者在您面前“跳出”
• 由3个连续的对称波谷组成
• 含有两个连接的（相互交错的）看涨ABCD形态
• 而且包括看涨蝴蝶形态（在第3个驱动完成）
  

为什么看涨3-驱动形态非常重要？包括美元。

• 表明市场可能处于最大的看跌——市场逆转的更大概率
• 一般可以提供优异的风险/收益比例
• 形态失效可能表明强劲的看跌势头可能仍在进行
  

三推浪形态的特征
对称是这一形态的关键
驱动2和驱动3应为回撤A和C 的127.2%或161.8%的延伸。
回撤A和回撤C通常是上一驱动的61.8%或78.6%。
在趋势强劲的市场中，这些回撤可能为38.2%或50%。
回撤A和回撤C的时间应该对称。同样适用于延伸（顶部的第2驱动和第3驱动）


看涨三推浪形态
如图所示，价格出现第1波推动，此后价格发生A段回撤，回撤终止于第1段的61.8%回撤比例；继而价格出现第2波推动，终止于A段的127.2%扩展水平；价格继而出现B段回撤，回撤终止于第2段的61.8%回撤比例；最终价格出现第三波推动，终止于B段的127.2%扩展水平。此时标志着价格反转，趋势变为看涨，V点即为买入点。此时交易者可以在此下单，将止损置于第3波推动的第161.8%之处，止盈可以位于两个回撤形成的高点附近。


看跌三推浪形态
此后价格发生A段回撤，回撤终止于第1段的61.8%回撤比例；继而价格出现第2波推动，终止于A段的127.2%扩展水平；价格继而出现B段回撤，回撤终止于第2段的61.8%回撤比例；最终价格出现第3波推动，终止于B段的127.2%扩展水平。此时标志着价格反转，趋势变为看跌，X点即为卖出点。此时交易者可以在此下单，将止损置于第3波推动的第161.8%之处，止盈可以位于两个回撤形成的低点附近。

三推浪形态是从当前趋势中出现的反转形态，交易者可以从潜在的趋势变化中获利，同时该形态还可以告知正处于趋势交易中的交易者，如果该形态出现，此时便是结束交易的时间。为了有效交易三推浪形态，交易者可使用斐波那契回调比例来验证每一次推动。在现实交易中，符合这种严格条件的交易并不常见。

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斐波纳契策略

1202年，意大利大利数学家莱昂纳多·斐波那契（Leonardo Fibonacci）在其所著的书籍算盘全书》中列出了一个由兔子繁殖问题所产生的数列：0、1、1、2、3、5、8、13、21、34、……这个数列被称为斐波那契数列[1]。
用文字来说，斐波那契数列从0和1开始，之后的斐波那契数就由前两数相加而得出[2]。该数列最吸引人之处在于，随着数列向无穷大发展，数列中始终存在一常数：你会发现两个相邻数字间的比率总是约为1.618。用后一个数位除去前一个数位时，所得出的答案大约等于0.618。这个数字也就是黄金比率[3]。斐波那契数列被用于物理学、化学等领域，同时使用斐波那契数列所得出的斐波那契比例也被用于交易的技术分析中，这就是斐波那契回调。
斐波那契回调（Fibonacci retracement）是一种技术分析方法，用于判断支持和阻力位，得名于斐波那契数列。斐波那契回调所根据的理论是，当价格向一个方向变动，其向相反方向的回调会在可预测的水平受阻，然后价格将会恢复原本的方向运行。在斐波那契回调中，重要的斐波那契比例有0%、23.6%、38.2%、50%、61.8%和100%[4]。由于50%是中心点，因此尽管它不属于斐波那契比例，仍然被加入进来。斐波那契比例也可以延伸至1以外，比如123.6%、128.2%、161.8%等，这些数值被称为斐波那契扩展比例。
斐波那契回调工具在两个重要的价格点—高点和低点之间使用，在高点和低点之间的价格范围将作为后续分析的参考。在交易平台中，使用斐波那契工具绘制回调线很容易，一般在上涨行情，从高点向低点绘制，在下跌行情，从低点向高点绘制。这样绘制的目的主要是为了明确阻力和支撑位，如果趋势持续，则能够充分利用123.6%，138.2%等扩展水平位。


斐波那契策略是基于斐波那契动能的策略，它可以用于各种时间段和市场，包括外汇、股票指数和商品交易市场，为交易者提供了无尽的潜在机会。斐波那契策略基于斐波那契回撤比例和扩展比例。其中最主要的回撤比例为38.2%、50%和61.8%，扩展比例无主次之分，比如138.2%、150%、161.8%，238.2% ……
斐波那契策略成功的条件之一是需要动量，即强有力的趋势，也就说市场不断创下新高点。其背后的交易理念为，市场在经历一段时间的趋势后会做出回撤调整，然后回归趋势。为了理解该策略的作用机制，如下图所示，市场在经历了持续上涨后，从A点上涨到B点。由于获利抛售和/或挑顶，市场回撤至点C，之后价格恢复原来的上涨趋势，从C点开始持续上涨至D点。该策略需要3个价格波动 - 从点A到点B，点B到点C（矫正），C到D（扩展）。


斐波那契策略成功的第二个条件是B点至C点的回撤不能超过50%。由于斐波那契策略是建立在强有力的趋势之上，所以会出现B点到CD点的不到50％的相对较快和较浅的回撤，然后延续到点D。如果回撤比例超过50%或是，回撤持续的时间较长，则说明之前的趋势动量已经消耗不足，市场趋势乏力。
斐波那契策略的第三个条件是价格在从C点开始回归正常趋势后必须突破B点。价格突破B点是斐波那契策略发出的交易信号，如果价格长时间未能突破B点，同样表示趋势已经逐渐消失。
当交易满足以上条件后，斐波那契策略给出交易信号，此时交易者便可以下单。下单后，设置止损和止盈，此时也需要借助斐波那契扩展比例以及市场之前的阻力和支撑价位。


来源：FOREX.COM嘉盛专属交易平台
在如上图中，英镑兑美元在经历了一波强势上涨后从A点上涨至B点。在此之后价格出现从B点到C点的回撤，回撤比例正好位于50%的水平，此后市场开始回归，但趋势仍未明朗，直至价格持续上涨并突破了B点，这表示市场已经彻底恢复了之前的上涨趋势。此时出现下单信号，但是在下单之前交易者需要考虑好潜在的止盈和止损位置。在此，我们绘制出B点至C点的斐波那契回撤扩展水平线，用以作为止盈价位参考。同时根据之前的价格形态分析，价格在上升过程中会遇到阻力位1和阻力位2，阻力位2正好和161.8%的扩展水平重合，这便是一个接近完美的止盈价位。在止损方面，通过研究市场价格我们发现一个支撑价位，如图水平红线所示，将止损设置于此。尽管斐波那契交易策略为交易者指出了潜在的止盈价位，交易者再使用斐波那契额交易策略的过程中仍然需要警惕市场反转和价格剧烈波动的风险。

进入
入场基于突破点B，目标是控制到点D的波动——这将是一个由B到C的波动决定的斐波纳契水平。
对于买入（卖出）交易，可以通过止损买入（卖出）订单在点B以上（以下）的数点入场，或者一旦突破点B，通过市场/限价买入订单入场。
通过止损订单入场可确保触发交易。然而，对于假突破的情况下，可能意味着在高位（低位）买入（卖出）。并且，如果有跳空缺口，入场可能与交易者选择的水平不一致。
通过市价限价单允许交易者在未来某时确定点B之上（之下）的突破的真假。如果价格在点B之上（之下）维持几分钟，则交易者可能希望以最佳可得价格买入（卖出）。然而，风险在于市场快速向目标移动而没有回落，交易者错过了机会。
如果入场基于较长的时间段，如4小时图表，交易者可能希望不采取行动，放大到5或10分钟的图表，并等待，直到价格在买入（卖出）前的较短时间段内接近点B之上（之下）。

目标
波纳契策略有两个目标

• 第一个目标是B到C的127.2％的水平，此时将止损调整持平以消除风险。
• 第二个（即利润）目标将是B到C的161.8％的扩展水平（有时是261.8％），此时应关闭该头寸。
  

预计扩展至哪个水平的方法之一是通过观察A到B波动的回撤，即点C。如果回撤位于38.2％左右或更低，则点D可能位于B到C的161.8％或有时是261.8％扩展。然而，如果价格达到更深的回撤，比如A到B的61.8％或78.6％斐波纳契水平，那么应期望点D在B到C的127.2％的扩展线附近形成。当然这不是一个有效的基于有利斐波拉切策略的入场点，因为回撤大于50％。

止损
对于买入（卖出）交易，止损位于点B之下（之上）一定距离，理想的情况下在较大的波动范围内低于（高于）小的分形。止损点与入场点的最大距离应小于入场点与赢利目标之间的距离。换而言之，风险回报率应好于1:1（理想的情况是1:2或更高）。

最后几点注意事项
对于更高概率的交易而言，入场点应该处于潜在的长期或中期趋势的方向
投机者按照有利的斐波纳契策略交易时应该意识到其他更长期的技术水平。例如，如果200日移动平均线位于1.8560，多头头寸目标位于1.8580，则不应该进行该交易。在这种情况下，在200日平均线附近止盈可能会更好，而不是希望价格能够达到161.8％的延续水平，也就是基于较短时间段的原始利润目标。注意到希望发生某事的时候，正是知道交易遇到麻烦的时候 ——此时应尽快退出。
交易者应该避免在类似的市场上采取相反的同步交易，例如买涨德国综合指数（DAX），而做空富时指数（FTSE），买涨新西兰元/美元，而做空澳元/美元等等。如果交易者对澳元感到悲观，同时看好新西兰元，该交易者应该寻求澳元/新西兰元的短期交易。
如果价格突破点B，因此触发挂单，然后在达到第一个目标（127.2％）之前失势，交易者应该以当前最好价格结束交易（即使该价格比入场价更差——为什么等到止损离场？）。毕竟，入场的整体目标是基于对大幅上涨的持续波动的期待，而这并没有发生。你不能强迫市场满足你的期待；所以你不应该责怪市场搞砸交易，而是你自己缺乏对市场变化的动态或条件的反应能力。
[1] https://baike.baidu.com/item/%E6 ... /2037797?fr=aladdin
[2] https://zh.wikipedia.org/wiki/%E ... 1%E6%95%B0%E5%88%97
[3] https://zh.wikipedia.org/wiki/%E ... 1%E5%9B%9E%E8%B0%83
[4] https://zh.wikipedia.org/wiki/%E ... 1%E5%9B%9E%E8%B0%83

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高级风险管理

渐入和渐出交易
缩放交易是一种资金管理方法也是一种风险管理方法，缩放交易允许交易者限制潜在的损失，并使潜在的利润最大化。尽管未来价格走势不确定， 缩放交易意味着在交易中逐渐增加或减少仓位。缩放交易能够增加利润，降低风险，并在市场转向对不利时限制损失。缩放交易分为两种形式，渐入和渐出，有经验的交易者可以在开仓和平仓过程中同时使用这两种方法[1]。
交易者将一笔交易的头寸分为数笔小头寸，随着市场趋势的不断明朗逐渐下单，这种交易方法即为渐入交易。与其将一笔交易整体平仓，交易者将一笔交易分成数笔小交易，在不同时段平仓，这种方法称之为渐出交易。

来源：通过嘉盛专属交易平台绘制

如上图所示，英镑兑日元货币对形成W底形态，此时交易者想要做多1手，为了降低价格反转带来的风险此时交易者可以将这一手交易拆分成多笔交易。
在W底形成时进行第一笔交易，做多0.5手。
上升趋势不久后价格出现回调，价格跌破了之前的支撑但迅速回升，此时进行第二笔交易，做多0.3手。
价格持续上涨，并突破了之前的历史高点，此时进行第三笔交易，做多0.2手。
价格上升趋势日益疲惫，有横盘趋势。突然价格向下突破，此时立即平仓0.5手。
价格持续下跌并跌破了之前的高位支撑，此时交易者可以平仓0.2手。
不久价格出现下跳空隙，交易趋势彻底失去，此时将剩余0.3手平仓。
比起使用完整的一笔交易，尽管渐入和渐出交易使整个交易的利润有所减少，但这种开仓和平仓方式避免了突然的价格波动和趋势反转所带来的风险。这种交易需要交易者提前计算好整体的风险百分比，并坚定执行。
[1] https://www.tradingpedia.com/for ... -of-trades-in-forex

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如何开仓

开仓是开始一次交易的第一个步骤，尽管看似简单，开仓仍然是交易中最重要的操作之一。
在开仓之前交易者需要有完整的交易计划。这包括交易系统，交易信号，开仓价位和时机，风险管理以及平仓价位和时机。成熟的交易者在开仓之前已经进行了完善的风险预估并预估到了可能的平仓价位；新手交易者容易陷入盲目交易的泥沼。

来源：通过嘉盛专属交易平台绘制

例如在上图英镑兑日元1小时的图表中，目前价格处于高位，且形成了短暂的双头顶形态，如果价格突破双头顶的低位则有进一步向下突破的可能。于是设置卖出价位为154.30，在下单之前，交易者需要根据价格形态确定止损价位和止盈价位。通过对市场形态的判断，止损价位设置于154.80，止盈价位设置于153.55。止盈和止损价位设置好后我们需要计算风险回报比率。
风险/回报比率标志着投资者在投资上每投资一美元能获得预期回报。许多投资者使用风险/回报比率来比较投资的预期回报和他们必须承担的风险量，以获取这些回报[1]。在不考虑交易费用的前提下，经过简单的计算，该笔交易的风险回报率为：70÷50=1.4。这一比率将作为交易者衡量该笔交易是否满足交易计划的标准之一。
除了风险回报率之外，交易者还会根据每笔交易的风险比例（Risk percentage）来确定持仓量。风险比例是通过控制总资金的一个固定比例作为单笔交易允许的最大亏损来进行风险控制的。专业的交易者不会使用全部资金冒险进行交易，相反，专业交易仅使用总资本的一部分作为交易可承受损失。在金融交易中，2%风险比例广为人知。2%规则是一种投资策略，投资者在任何单笔交易中的风险不超过其可用资本的2%[2]。使用该比例，假设账户保证金为1000美金，标准合约为10万英镑，英镑兑日元的每点价值（Pip value）为9.17美元，根据2%的比例该笔交易可以允许的最大损失为20美金（1000×2%）。

下面计算仓位大小（Lot size），仓位大小的计算公式为：
止损点数×点值×仓位大小=每笔交易的风险金额[3]

即：
50×9.17美金×仓位大小=20美金
仓位大小=20÷50÷9.17=0.041
最终交易者可以使用该订单下单，开仓成功。
[1] https://www.investopedia.com/terms/r/riskrewardratio.asp
[2] https://www.investopedia.com/ter ... xt=Key%20Takeaways-,The%202%25%20rule%20is%20an%20investing%20strategy%20where%20an%20investor,that%20may%20arise%20from%20trading
[3] https://www.thebalance.com/how-t ... e%20is%20determined,standard%20lot%20is%20100%2C000%20units

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相关性风险管理

相关（Correlation），又称为相关性、关联，在概率论和统计学中，相关显示了两个或几个随机变量之间线性关系的强度和方向[1]。在金融交易中，相关性是指两种交易产品之间的关联程度的统计。用计算数值来表示这种关联程度，即为相关性系数。相关性系数在-1和+1之间变动。如果两种交易工具的走向完全相同，则其相关性系数为1，即100%，如果完全相反，则其相关性系数为-1，即-100%[2]。比如，通过嘉盛的MT4平台，交易者可以使用相关性矩阵插件，计算出当前各种交易产品的相关性系数。关联在金融领域起着重要作用，因为它们被投资者和分析师用来预测未来趋势和管理投资组合中的风险。

来源：嘉盛MT4平台，correlation matrix

在交易中，交易者可以使用相关性来进行风险管理。如果交易者所交易的产品比较众多，使用相关性系数可以判断出单独交易产品之间的趋势相关性。比如交易者在进行英国原油差价合约交易，交易者同时在其资产组合中包含了标普500指数（SPX500），大宗商品铜（COPPER）和比特币（BTC）。从上面的相关性矩阵中可以看出这三种交易产品和英国原油的的正相关性均在+90%以上，也就是说英国原油的市场趋势和这三种交易产品的市场趋势在超过90%的情况下相同。如果交易者选择做多全部品种，如果市场趋势符合交易者预判，则交易者盈利颇丰；如果市场趋势相反，则交易者的所有交易产品，全军覆没。因此有经验的交易者一般很少将多种正相关的交易产品包含在一个资产组合中，而是使用负相关的交易产品对风险进行对冲。
在外汇交易中，交易者也面临着同样的正相关风险。为了确保市场在不利于自己的趋势时将损失风险降低，交易者同样可以选择将负相关的货币对加入交易中，或选择相关性较低的货币对。交易者可以使用嘉盛交易平台所提供的相关性矩阵插件，或使用相关性交易员插件直接计算所要交易的货币对和当前货币对的相关性系数。

来源：嘉盛MT4平台，correlation trader
[1] https://zh.wikipedia.org/wiki/%E7%9B%B8%E5%85%B3
[2] https://www.investopedia.com/terms/c/correlation.asp

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成功交易员技巧

是什么让成功的交易员脱颖而出？

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制定详细的外汇交易计划
有时候，人们会有这样一种误解，认为只有具备极为丰富的市场知识、累积了多年的经验后，才能成为一名成功的交易者。但事实上，往往信息越复杂，就越难以从中抽丝剥茧，制定出清晰的计划。信息过多时，交易者很容易产生犹豫和怀疑，变得情绪化。这会导致交易者很难置身事外，客观地进行判断。
在失去方向时，任何一条路看上去似乎都走得通。对交易而言，如果交易者不制定交易计划，也没有交易策略，也就无法判断交易成功与否。可见很多人交易时都没有任何计划，因此，他们亏本也就不足为奇。从某种意义上说，制定交易计划就相当于创建企业。我们的目标并非击败市场。事实上这无关胜败，获利才是最终目标。

交易计划的重要性
作交易和完成其它目标一样，往往需要从结果向前倒推制定出计划，弄清自己属于哪一类交易者。那些最成功的交易者都会制定计划并依此交易，有的甚至同时制定多个计划。要把计划落到纸上，而不是只记在脑中。为什么？因为把计划写下来，这会让交易者更专注于交易目标。交易时，越少掺杂个人判断越有利。计划可以帮助交易者实现自律。有它在手，交易者更容易做好持续交易、情绪管控，甚至可以改良交易策略。当然，制定好计划后，切实用好它才是关键。人们常犯这样的错误：花费很多精力去制定一项计划，但却从未真正实施它。

制定交易计划的要点

• 确定该计划组成及金融目标
• 研究与学习
• 策略运用型基本面及技术面工具
• 资金和风险管理
• 时机
• 交易手段、交易日志及测试
  

制定详细的外汇交易计划。
投资者应在亲自调研的基础上，结合自身需要制定计划。学会从已知信息中归纳经验。重点关注您执行交易策略时选用的工具，不论是图表种类、绘图工具，还是那些极为复杂的交易策略，都包括在内。制定好计划后，首先对其进行测试，确保大方向上没有错误。正式使用该计划交易后，要经常对其进行测试。通过这样的测试，您可以清楚地了解哪些交易策略有效，哪些无效，从而量化交易目标。在这一过程中，可以发现那些无关紧要的交易要素，由于它们对整体目标的实现作用不大，因此可以将其移除。可以问自己以下问题（这种方法有助于您制定交易计划，在计划完成后，为保证其执行度，仍应定期回顾这些问题）

我为何而交易?
如果您脑海中第一时间浮现的答案是“为了盈利”，请保持高度警惕，立即中止计划。如果交易者将快速、高额盈利作为交易的唯一目标，那他注定会失败，要知道，对金钱的追求是永无止境的。管控损失才应当是重中之重。只要做到这一点，自然就会产生利润。

我交易的动力是什么?
是想要借此安度晚年？以此谋生？还是觉得做交易可以让您留出更多时间陪伴亲友?

问问自己，“我的长处和短处是什么?"

• 我要怎样才能扬长避短?
• 例如，时刻关注交易就是一项弱点。您是否把笔记本放在枕边，半夜也要爬起来看一下交易情况？要知道，人在半睡半醒中作出的决定多半不明智。
  

我的交易金额是否与交易目标相匹配?
要充分考虑利弊两方面。切记，杠杆是一柄双刃剑，因此，风险和资金管控是交易的核心要点。
确定自己是哪种类型的交易者，是个很艰难的过程。特别是您的行为模式和性格与自己所希望成为的那类交易者相去甚远时，更是如此。一旦目标已经确立，从风险偏好、个人长处、短处中应该很容易看出您是哪种类型的交易者。表格中有三栏；分别代表小周期时间框架、核心交易时间框架和大周期时间框架。核心交易时间框架即指您最常采用的交易时间框架，如果您对此不确定，即以您最常查看的时间框架为准。小周期时间框架和大周期时间框架，就是指您借以确认核心交易时间框架内市场走势正确性的时间框架。交易者常犯的一个错误，就是在不同的时间框架间随机进行无规律切换。

如何使交易目标与交易风格相符
一旦您确定了自己的交易风格，就可以开始学习和研究了。投资者应始终坚持学习，这一点十分重要，这是因为每个人的投资策略或方法都是独一无二的，他人无法复制。因此，只有投资者为自己量身打造的投资计划才是真正成功的计划。评估您的需求及所需付出的努力请明确您交易的原因。一开始时，交易确实需要投入资金，但长期来看，交易者会从中获利。在交易过程中，始终需要投入时间，并进行学习研究。通过研究全球新近发生的热点新闻，并使用最前沿的分析工具，您可以全方位了解交易的相关知识。要弄清楚，“我到底属于基本面交易派还是技术分析派？”
创建交易策略、使用基本面或技术分析工具交易当然很重要，但在此之前，首先要做的是充分了解它们的含义。一部分交易者选择用基本面分析的方法作交易决策。该方法是以新闻作为对象进行分析。这里的新闻含义广泛，经济新闻、政治新闻，甚至是环境新闻都包括在内。因此，基本面分析通常更为主观。
另一部分交易者则选用技术分析来进行交易决策。技术分析法主要依赖数据及概率，其结果通常更明确。可采用某一指标进行技术分析。该指标既可以是领先指标，也可以是滞后指标。领先指标指能够预测市场走向的指标，但此类指标很少见。其中，斐波纳契回调线最为常用，但交易者常常错解和错用这一工具。
在确定了几种您将使用的分析手段后，就可以着手制定交易策略了。在此过程中，您可以使用基本面分析、技术分析或两者兼用。关键在于，制定交易策略后，应将其纳入交易计划中。
所谓交易策略，是指一套循序渐进的系统方法，该方法对使用工具进行分析的方法和时机作出了说明。从交易策略中，应能够得知以下信息：

• 使用哪种分析工具（基本面分析、技术分析或两者兼用）
• 分析工具的使用方法和时机
• 使用该工具的时间框架
• 序列分析
• 高概率交易，目标描述
• 订单类型
  

可以藉由对所用指标和分析方式进行序列分析，形象化地展示高概率交易的特点。既然我们已经明确了交易策略的需求，下面将介绍交易的资金和风险管理。
对于很多人来说，资金和风险管理是一个很难谈及的话题。更不要说弄清楚自己的风险承受能力了。问一问自己“我的可用交易资金有多少？”，请按照实际情况给出真实答案。人们常有这样一种错误观念，即认为交易是一种投资或持股行为，资金会不断增加。事实上，交易既不是储蓄，也不同于持股。当保证金额度小于敞口头寸时，就会引发平仓。对于成功盈利的交易者来说，其获利交易次数并不必然比亏损次数多；他们只是对亏损交易进行了管控，这样，总体上还是能够实现盈利。通过这一方式，他们只需较少的获利交易次数就可以实现盈利。交易新手经常在交易之初就能盈利，但他们对亏损交易不闻不问，长期看来，他们的风险回报比例较高。
谈到概率问题。善用3%法则会对您的交易大有裨益，同时，不要忘了设置缓冲。举例说明3%法则的实际应用：对于一个余额为10,000美元的账户来说，3%的比例就意味着，单笔交易的风险成本为300美元。然后用账户总值除以风险成本，即得出账户总值全部亏损完毕所需的交易次数=10,000美元/300美元=33.3次交易。有了这些数据，您可以判断交易目标是否可行，同时也提供了一定空间。假如交易时没有预留出足够的亏损空间，交易者将不得不缩减交易规模、删减交易计划。在制定交易计划和确定交易方式时，应将其它费用也纳入考量。这些费用中，有一部分要比另外一部分占比更大，但都会对交易计划的投资额产生影响。假设已经确定了交易策略和风险成本，试着弄清楚时机。
有时，时机是交易的决定性因素。几点开市？几点闭市？我的交易货币（如货币对）是什么？部分市场开市时，另外部分市场可能正在闭市，二者时间也可能出现重叠。主要市场的开/闭市时间表摘取如下。通常，开/闭市或重大新闻发布时市场波动幅度最大。对某些货币进行交易有着独特的优势，那就是，在当地外汇市场已经闭市的情况下，您仍然可以进行交易。下表列出了各市场开市的重合时间。在哪一时段，两家市场都处在开市状态？要多加留意。美国东部时间早8时（格林威治标准时间下午1时）- 美国东部时间晚12时（格林威治标准时间下午5时）期间，全球多数外汇市场开市。在这个时段内，由于始终有市场开市，因此无论是交易还是观察市场走向都更为方便。

我们已经对交易计划的关键元素进行了说明，接下来，是时候学着进行真正的交易、了解如何确保交易方向符合目标了。
可以列一张清单，写明自己的交易操作（有助于确定交易方法，并时刻提醒您交易的初衷）

• 交易目标
• 分析工具
• 交易金额
• 风险成本（既可以是每笔交易的风险成本占比，也可以是任一时刻的总风险成本）
• 风险回报比例
• 时机
• 各类交易所使用的不同订单类型
• 高概率交易
  

想要提高交易概率，没有什么特别的诀窍，但考虑到下面几点可能会有所帮助。

• 要清楚交易时采用哪种时间框架，以哪种产品（如货币对）作为交易对象。
• 不要频繁更换交易方法。
• 成功的交易者更多地关注如何减少损失，而不是把注意力放在赚了多少钱上。
• 核心法则：在无法确定何时出场前，永远不要入场。
• 在投资者中存在这样一个流传甚广的误区：使用不同的时间框架，所获得的收益也不同。交易者应避免轻信类似谣言。确保使用止损策略。迄今为止，尚未听说有哪位交易者能在不使用止损策略的情况下持续盈利。
• 事后不断追悔“要是当初……就好了”，这不是个好习惯。有这样习惯的交易者，可能会因选错出场时机亏损而变得情绪化。而一旦出场时机恰到好处，交易者就会变得自信，甚至产生自负情绪。
• 要清楚地了解高概率交易的特点，仅在它出现时才进行交易。
  

对成功的交易者来说，交易日志必不可少。如果交易者不能长期应用同一种交易方法，就很难评判交易计划是否奏效，也永远无法得知交易的概率有多大。反之，如果能够严格执行交易计划，交易成功的概率就会大增。可以持续对交易策略进行调整，使其更加系统和理性，在这一过程中应尽量跳出个人情绪，这会使交易者不致偏离目标。

结束前，让我们快速回顾一下创建交易计划的要点。
首先要回答一个尖锐的问题，自己和众多亏损的交易者相比，究竟有什么不同？
确定您已为交易做了足够的准备工作，始终保持研究和学习热情，这将为您的长期交易提供助力。

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入场交易优化

在交易中，时机就是一切。此文旨在帮助交易者学习如何找到理想的交易入场点。

如何开仓
分析市场并发现交易机会的方法有很多。
交易者无论采取何种交易策略，都要提醒自己要记住一些不变的原则。这些原则有助于在尽可能好的价位开立顺应市场方向的仓位。
正如一句经典的交易格言所说，“趋势是你的朋友”，成功的投资者往往跟随市场势头，按照当前趋势进行交易。
投资者用于确保跟随市场势头的一个流行方法是，先确认一种市场趋势并开始密切注意回调行情事件，然后进行突破交易。

顺势交易
记住趋势可以有三种方向：向上、向下、横向。
向上的波动通常被称为“上涨趋势”，反映了看涨或正面的价格波动。
向下的波动反映了看跌趋势或下跌趋势，而横向波动被视为区间束缚，通常在一个底部和一个顶部之间移动。
理想情况下，为了最大程度地提高成功几率，交易者希望尽早介入一个趋势而不是在其触顶时再介入。

确认趋势
顺应市场势头交易的第一步是运用图表确认一段时间内的趋势，因为这会体现出市场的背后是否有某种推动力。
为了保证交易取得更高的成功率，重要的是在开仓时知道市场目前的交投方向。
确定与界定市场方向的最简单方法之一是运用趋势线。图表分析师为了界定并找到最精确的趋势，会直接在图表上画出各种角度的线条。
想要了解趋势确定的更多信息，请阅读《顺势交易》的技术分析一文。
当市场在上涨或者说正在经历一个上涨趋势时，趋势线将向上倾斜。这个时候投资者将考虑站在市场的看涨或多头这一面，一直交易到上涨趋势结束。



在下跌趋势中，趋势线会向下倾斜。

如果把两个高点用一根趋势线连接起来，此时第二个高点低于第一个高点，这指示一个下降的市场。
市场在构建下降的低点和下降的高点时被视为处于下跌趋势中，此时交易者可能考虑做空市场，即沽出市场。

当心回调行情事件
找出入场的最佳时间与最优价格的第一步是确认趋势，第二步是寻找回调。
回调是指市场先是一直朝着某个方向移动，后又朝着相反的方向回撤。比如，某种资产的价格之前一直表现出向上移动趋势或上涨，后来下跌，下跌的行情即为回调。



交易突破行情
接下来是寻找突破。突破是趋势重拾最初方向的地方，也是短期推动力方向与较长期趋势趋同的点。
在下单之前，寻找价格正在回升并且转回向上的指示。
在下面这个例子中，建议入场的价位可能在突破位上方的蓝线处。


综上所述，交易时很重要的一点是，以保证跟随市场势头交易的点位进入市场为目标。想要实现这个目标，可以先确认趋势，再密切关注回调的出现，最后在出现反映当前势头与较长期趋势趋同的突破后入场交易。

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规划离场

学习如何优化交易的离场策略

如何退出交易
学习如何发现交易机会并了解最佳入场位很重要，与此同时，明白离场的时机同样至关重要。
每个投资者都寻求盈利，但关键在于通过风险管理方法、知晓何时应该止损，以保全账户从而可以长期参与交易。
了结头寸退场时一般有两种情况，或者亏损、或者盈利。我们将在本文阐述如何、为什么以及何时以这两种方式。

亏损出场
就算最成功的投资者也做不到每笔单子都盈利，您应该做好计划，这样在初始制定的交易理论基础不再适用时，也有应对方案措施。
这里的关键是退出与市场走势相悖的单子，不要一味期待市场会回到预期轨迹从而任由亏损超过合理水平。
我们的“入场交易优化”一文着眼于如何运用趋势、回调和突破的方法入场。


图片资料来自：City Index
学习如何更有效地交易并防御亏损的下一步是给仓位带上止损。

如何在交易中运用止损
您可以在下单界面选择“止损”选项，也可以在下单后找到“未平仓头寸”窗口添加止损单。

如果在回调(例子中用蓝色线标示的形态)后入场，则考虑在最新突破行情的低点下方(用红色线标示)放置止损单。这样做将有助于减少潜在亏损。

图片资料来自：City Index
交易者应尽量把止损位定在市场显示您最初预期或许已经出错的那个点，此情况发生的时间可能是您认为的回调结果演变成为更深的回调甚至反转。
采取带有止损的交易策略，您离场时产生的亏损会比较小。
比如，您决定做多或买入一个市场，可以将初始止损单放在最新的重要低点所示的关键支撑位下方。如果您做空一个市场，则反过来。

多少冒险比例合适？
专业交易者所使用的一个好方法是，每笔单子的亏损风险比例不超过账户净值的2%。
举例来说，如果您的账户中有5000英镑，则每笔单子的冒险比例不应超过100英镑，并应根据这个原则设置止损以防御额外的风险。

盈利出场
另一个出场的方式是带着利润了结头寸，这也是每个交易员追求的目标。
有多个方法可以用于决定了结头寸的出场价位。

设置限价单
关闭仓位的方式可以是手动也可以是通过设置限价单，后者将根据您设置的盈利水平自动关闭您的头寸。
设置限价单有助于您增强交易的纪律性，也有助于您坚持交易计划，避免过度追逐利润。
设置获利水平的一个方法是，把限价单放在最近以来的一个重要支撑位或阻力位处，或放在比重要支撑位或阻力位低一点的位置。
您不必一次性了结所有头寸。您可以手动或通过设置限价单慢慢减少头寸从而确保利润。

风险回报比率
另一个盈利出场的策略是考虑使用风险回报比率，将退出目标设置在止损的倍数上，比如1:1、2:1甚或3:1。
假设您的风险回报比率为2:1，且您已把止损设置在入场位下方20点，那我们可以考虑将退出目标设置在入场价位上方40点的位置。
对于短线交易，交易者可以考虑低一点的比率，比如1:1或1.5:1。
对于长线交易，交易者可以考虑3:1这样较高比率(期待回报是风险的3倍)。
这种风险回报比率意味着您的某几笔单子可能亏损，但应以确保交易取得整体成功为目标。
举例说明。如果以2:1的风险回报比率下了10笔单子，即使成功率只有50%，利润也将是您的亏损的2倍。

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管理利润

透过有效地管理利润，管理您的风险/回报比率。

管理利润
掌握成功交易的一个关键在于学习如何管理您的利润。您将掌握成功交易的关键层面之一。没有管理利润的能力，再好的风险管理计划都如镜花水月。
如果交易者能够果断砍掉亏损的单子，但只能取得非常少的微薄利润，则极难继续进行交易并取得净利润。

运用风险/回报比率
一般而言，您应保持风险/回报比率至少在1:1，或者比这更高的水平也可以。只有当盈利的单子占比极高，您才可以把这个比率设置在小于1:1的水平。
努力管理利润但没有必要过度，特别是如果是在做短线交易时。要记住，在其它因素保持不变的情况下，对利润管理得越深入，获得的整体胜率通常越低。
换言之，在追求更大的利润时，可能更频繁地遭遇止损，个中原因就在于机率元素。在不触及止损的前提下，取得较近的利润目标的可能性大于实现一个遥远的获利目标的可能性。所以，3:1或4:1的风险回报比率带来的胜率通常远低于风险回报比率为1:1或2:1的胜率。

积极管理未平仓头寸
应对这种机率元素并从利润目标中消除一些臆测因素的一个方法，是积极地管理未平仓头寸。这属于更需要参与实践的方法，这和一些无管理需求的操作不同，比如入场、止损和获利目标都可以根据交易计划事先决定和设置。
如果选择积极管理未平仓头寸，您可以使用几种方法，比如移动(或追踪)止损、加仓与减仓。

移动止损
移动(或追踪)止损需要在到达某个获利水平后调整最初的止损单，是为了帮助降低潜在的亏损，并在头寸获得更多利润后最终锁定利润。
止损的移动方向应与单子的方向一致而非相反。比如，在开立多头头寸后，止损只应向上移动以锁定利润，决不能为了给予头寸“更多的空间”而向下移动。如果向下移动止损，可能遭遇巨大的亏损。
第一次移动止损一般是在到达某个获利目标后调整止损价到单子的盈亏平衡位。
一些交易员只在某些情况下，比如，价格到达新的高位横盘，或新的支撑/阻力位，或进入盘整形态，才会移动止损。简单地以随机的点数或点子数追踪止损的话，往往会给持仓带来一定的不确定性，所以一般不提倡。

下面介绍移动止损的一个方法：

图片资料来自：City Index

加仓
加仓，即在价格朝着有利的方向移动、慢慢增强趋势的方向与力度时增添头寸。这种方法是较长期趋势交易者惯用的方法之一，但可能并不适合超短线的交易。一般只应在先建立的头寸保证获利的情况下且市场处于强趋势中才加仓。

减仓
减仓，即在价格朝着有利方向前进时，为了兑现利润、保护盈利，逐步了结未平仓头寸。
要想减仓，您应该根据制定的交易计划与策略在某个价位下一张完整的单子。然后为了潜在地锁定利润，这张完整单子分部分、每次以更高的获利价格退出。
用这种策略的话，制定两三个获利目标可能就足够。这种策略不好的方面是，总体利润可能低于整个头寸只有一个获利目标情况下的利润。

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交易波动技巧

一直以来，市场波动都是所有交易者需要面对的问题。当市场发生波动时，以下几个小技巧可以帮助您降低风险。

1. 线条涂色
想要利用市场趋势进行交易很简单，只需设想自己是在做线条涂色的游戏。当市价逼近支撑线时，下一步很大概率将会上扬；当市价逼近阻力线时，下一步很大概率将会下跌。市场趋势分析最大的优点就是易于把握，而且不论您使用哪一种时间框架进行观察都没有关系！无论是2分钟图，还是2小时图，趋势的变化都是一致的。以这张欧元/美元（EUR/USD）的2分钟曲线图为例：

使用起来非常简便。不过，要确定风险/收益点数就没那么容易了；这一点主要需依靠经验得出。

2. 打破惯性思维
不论是否愿意承认，交易者在进行交易时经常跟风。有时，由于太多交易者根据趋势图进行分析，止损价会瞬间被击穿，止损订单会大量成交。
这时，可以放下趋势图，进行突破交易，试着藉此把握市场转向点。
该操作的要点是，确定您想要交易的价格水平，在市价达到该水平前即设定订单，并确保止损价和目标价在击穿范围内。有时，这意味着在日波动幅度接近100点的外汇市场上，交易者每一个交易仅取15 - 20点。但假如您追求的是刺激的短线交易模式，那么突破交易给人带来的兴奋感是无可比拟的。诚然，突破交易属于超短线交易，需要交易者保持高度警觉，但确实不失为难得的投资机会。


3. 大胆推测
依照重磅经济消息预测走向，进行交易无疑相当刺激。由于重磅新闻发布后，可能引发市场剧烈波动，交易风险较大，因此，交易者应提前做好准备。
首先，要在新闻发布前设定好交易订单。在新闻发布前，交易者可以先据证推论市场反应，再以此结论进行逻辑推理，预测市场走向。
例如，通常每个月美国非农就业数据发布时，市场波动最大。且美国核心经济数据发布时，美元/日元货币对反应通常最为强烈。也就是说，如果数据表现不佳，美元/日元汇率将下跌，反之，该汇率将上升。
金融分析师也会在非农就业数据等重要数据分布前，撰写分析报告。这些信息都很重要，因为市场会按预期方向波动。如果实际数据与预期相差不大，则市场只会小幅波动。反之，如果实际数据与预期相差较大，则市场可能发生大幅波动。您可以通过“经济日历”功能查阅预测报告及新闻推送。
在非农就业数据发布前，还有其他反应就业情况的经济指标，也可以用来推测市场走向。投资者整合这些数据，并查看其历史准确性以后，就可以“推测”出非农就业数据的大概范畴。

重大事件	最新数据	历史数据	对非农就业数据是利好消息还是利空消息?
ADP就业人数变动	17.5万	22.7万	利空消息
首次申领失业救济人数四星期均值	33.7万	35.725万	利好消息
续领失业救济金人数	299.1万	283.3万	利空消息
挑战者企业裁员人数	45,107	30,623	利空消息
美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）就业指数	52.3	56.5	利空消息
马基特经济研究公司制造业采购经理人指	53.2	54.0	利空消息
马基特经济研究公司服务业采购经理人指数（PMI）就业指数	54.1	55.2	利空消息
美国供应管理协会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）就业指指数	56.4	55.6	利好消息
芝加哥采购经理人指数（PMI）就业指数	连续2周走低	创下2013年4月以来新低	利空消息
芝加哥采购经理人指数（PMI）就业指数	60.7	55.1	利好消息
整体			利空消息

根据上述数据推测，非农就业数据可能表现不佳，因此应在官方公布该数据前卖出美元/日元。当然，为防止错误推测造成重大损失，须设定止损订单及目标价格。从下表中可以看到，即使推测得出利空消息，交易者仍然可以从中获利。

在推测市场走向时，非农就业数据报告并不是唯一可用的消息来源。例如，交易者可以收集消费者信心指数，并推测出美国零售业数据走势；或收集通胀数据，推测央行下一步的货币政策定调。总之，有无数方法可以推测市场走势。

4. "跳空"回补
美国东部时间每星期五下午5时，外汇市场将闭市，直到下一星期。但周末期间，交易者电脑屏幕上维持不动的价格曲线只是一种假象；事实上，市场仍在运作。即使是闭市期间，世界上发生的事情仍然在影响着币值；只不过这一切并未显现出来，直到美国东部时间每星期日下午5时，人们才能重新看到价格变化。这就是所谓“跳空缺口”现象。
要想利用市场波动进行交易，留意周末跳空现象并试图利用它们，不失为一种简便易行的方法。但就像其他交易策略一样，这种方法并非时时奏效，因此，仍需确保合理设置止损价及目标价。
举例来说，假设周末闭市期间，中国政府公布了一系列经济数据，显示经济运行状况优于预期。在这种情况下，那些经济严重依赖对华贸易的国家的本币（尤其是澳元）通常将会贬值。然而，由于市场闭市，价格波动并不会显示出来，只有到美国东部时间星期日下午5时重新开市时，交易者才能看到最新市价。
这就是“跳空缺口”，在交易图表上，跳空部分显示为烛状物（或柱状物），此处价格将发生大幅跃迁，变动前后的两个价格之间毫无联系，中间为真空区。有时，市场会重新返回价格真空区，恢复上星期五闭市时的价格，这种情形就称作"跳空"回补。


结论
简而言之，交易方法多种多样，哪一种都可祝您大获成功。但正如此处列出的每一种交易方法都有其优点，它们也可能给交易者带来巨大损失。从长远角度看，始终注意管理风险，避免莽撞交易是交易者成功的要诀。

条件定单不能保证限制您的风险和止损。

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了解商品相关性

商品价格和货币走势
通过区分某些商品和货币之间的关系，可帮助您意识到情况是变化的，关系是流动的。然而，有些相关关系已经经过了时间的验证，并且可能会持续到21世纪。接下来我们可以看几种商品与货币之间的关系。

澳元兑美元和白银

贸易界普遍认为，黄金和澳元/美元最终挂钩，但是，实际上更可靠的是白银。众所周知，澳大利亚经济与矿业联系密切，但是，大多数人并没有意识到，澳大利亚2%的就业，5%的GDP和35%的国家出口都依赖于其矿业。因此，金属市场的波动对澳元的前景有很大影响。

美元兑加元和西德克萨斯中质原油

西得克萨斯中质油（West Texas Intermediate）是北美地区主要的石油交易类型，对加拿大经济影响颇大。美国是世界上最主要的石油消费国（每天近1,900万桶，远远领先于排名第二的中国，每年1,100万桶），但许多人不知道美国如何获取石油。许多人认为，美国的石油主要进口自沙特阿拉伯，但是这是错误的，美国1/3的石油进口自加拿大，来自沙特阿拉伯的石油仅占大约17％。有趣的是，在美国所消费的1900万桶石油中，有1000万桶是本国生产的，但是，由于加拿大向南方邻国出口大量石油，因此其货币本质上与石油的价值挂钩。

美元兑挪威克朗和布伦特原油

布伦特原油来自北海石油，因此大多在欧洲进行交易。虽然，有很多国家都在北海开采石油，但是，据估计，54%的北海石油储量蕴藏在挪威地区，因此，受价格影响明显。在世界舞台上，挪威是第五大石油出口国和第三大天然气出口国，占挪威GDP的20％以上。

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技术面分析

看涨和看跌旗形
什么是看涨和看跌旗形?

• 连接盘整价位的高低价是平行下降通道时，是看涨旗形。旗形前的趋势必须是上升的。
• 连接盘整价位的高低价是平行上升通道时，是看跌旗形。旗形前的趋势必须是下降的。
  

为什么看涨和看跌旗形非常重要?
旗形表示市场无法确定是上破还是下破。一旦价格突破旗形，趋势将在突破方向持续。

如何使用它们?
旗形可用于解释重大突破。如果价格突破下降旗形，则可能出现大幅下跌。同样地，如果价格突破上升旗形，则可能出现大幅上升。我们可以使用这些方法帮助识别趋势或确认伽利形态或蝴蝶形态。

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制图依据——柱状图与阴阳烛

什么是柱状图和阴阳烛?
图表即为历史价格的图形表示。最常用的图表类型即为柱状图和阴阳烛图。虽然这两种图表看起来大相径庭，但是它们在所提供的信息方面极为相似。
柱状图和阴阳烛图分为不同的时间段。每个柱状物或阴阳烛均可表示特定时间段的高价、低价、开盘价和收盘价。
当查看每日图表时，每个柱状图/阴阳烛表示一天的交易活动
当查看15分钟的图表时，每个柱状图/阴阳烛表示15分钟或交易活动时间段。
为什么柱状图和阴阳烛图非常重要?
技术分析包括通过各种技术指标或研究对趋势和价格形态进行研究与绘制。价格和时间之间的这种关系有助于交易者不仅看见并解释更多的数据，而且有助于确定走势不明朗的区域。（将在课程的“了解阴阳烛”一节对其进行更加详细的论述）因此，将技术分析用于帮助确定进入概率和退出概率，从而制定策略或方法。

例1——阴阳烛
看跌阴阳烛一般为红色。也就是说，对于特定时间间隔，开盘价格高于收盘价。看涨阴阳烛一般为绿色。也就是说，对于特定时间间隔，开盘价格低于收盘价。


例2——柱状图
看跌柱状物一般为红色。也就是说，对于特定时间间隔，开盘价格高于收盘价。看涨柱状物一般为绿色。也就是说，对于特定时间间隔，开盘价格低于收盘价。

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十字星阴阳烛构造

什么是十字星？

• 当阴阳烛的开合相同或非常接近相同时，形成十字星。
• 考虑中性构造，从而表明买方和卖方之间的不确定性——看涨或看跌偏好取决于之前的价格波动或趋势。
• 上影线与下影线的长度（烛芯和烛尾）可能会有不同，从而出现十字或逆十字。
  

为什么十字星很重要？

• 已经形成的十字星可能有助于确定或否定已经出现潜在的有效高低位。
• 充当显示短期价格波动/可能正处于趋势逆转的先行指标。
• 十字星也可能有助于证实或加强其它逆转指标，特别是在支撑点或抗升点发现十字星，且在长期趋势或宽幅阴阳烛之后。
• 由于买卖双方都无法控制，长腿十字星表示多空双方表现出更为明显的不确定性。
• 墓碑十字星表明，买家最初推高价格，但在交易结束时，卖家占上风，把价格推至时段低位。
• 蜻蜓十字星表明，卖家最初拉低价格，但在交易结束时，买家占上风，把价格推向时段高位。
• 未形成的十字星表示趋势会持续。
  

每日欧元/美元汇价



4小时美元/瑞士法郎汇价




以下示例说明了当4小时十字星分解为5分钟时段的形态……（注意：更直观地显示从该4小时美元/瑞士法郎阴阳烛烛台到如下5分钟分解的扩大，并做一个滚动动画（从左到右），展示烛图是如何形成的）


那么如何使用十字星进行交易呢？
十字星是中立指标，仅代表买家（看涨市场）和卖家（看跌市场）之间永无止境的交易的“纽带”。如同任何单一指标一样，十字星本身对于做出合理高概率的交易决策而言的作用寥寥。这主要是因为即使十字星标志着价格波动反转开始出现，但是不能给出任何表明逆转的幅度和持久度的迹象。

通过交易信号的收敛来确定高概率的交易，这些交易信号有助于根据两个关键因素识别和确认进入和退出交易的时机：（1）趋势（2）支撑位和阻力位。与其它任何单一指标一样，在没有事先确定这两个因素情况下，十字星与抛硬币决定的概率并无分别。

但是，当与其它形式的分析结合使用时，十字星可以帮助确定或否定有效的高位/低位，从而帮助交易者确定短期趋势是否可能逆转或继续。换而言之，一个单一的十字星只是帮助交易者确定或进入和/或退出头寸的更高的概率点的一个小指标。

以下是通过将十字星与其它基本技术指标结合使用做出高概率的交易决策的示例。首先需要确定支撑点和抗升点，以及趋势。即接近抗升点时卖出，接近支撑点时买入。交易者根据趋势判断何时进入和退出交易。（卖盘时短线入市，或买盘时长线入市）。

确定支撑位和阻力位的最基本的方法建立在既定的高位和低位之上。


以趋势反转来确定支撑位和阻力位的另一种更加有效的方法是基于之前建立的有效高位（峰值）和低位（谷值）。这些峰值和谷值帮助交易者识别价格波动或趋势的起点和终点。


基于这些有效的高位和低位，受到广泛认可的称为斐波纳契回撤的技术分析形式可以用于确定支撑位和阻力位。这些斐波纳契回撤点表示先前建立的价格波动或趋势的百分比校正。最常见的斐波纳契回撤点是前一个价格波动或趋势的38.2％、50％、61.8％和78.6％。


在上述示例中，看到已形成的十字星（点C）也出现在基于前一个下降趋势的抗升点的78.6％斐波纳契回撤点处。换而言之，从低位一直到形成的十字星（B到C）的波动约为前一个下降趋势（A到B）的78.6％。在这种情况下，交易者可能会将此十字星视为对斐波纳契阻力位的确认，转而预测即将出现的逆转或下跌。如果未形成十字星（新的高位出现在十字星的高位以上），那么这将否定逆转，并表示将会出现潜在的趋势持续。


基于此基本思路，交易者可能决定空头（卖出）进入市场，在十字星高位和抗升点的斐波纳契水平之上设置止损（有时也称斩仓）。由于止损指令旨在平仓卖出挂单，所以设置止损买入指令。


需要记住的重点是价格趋势图上看到的高位、低位、开盘价和收盘价反映了特定市场的买入价，即交易者可能卖出的价格。在设置买盘时，考虑到特定市场的价差是非常重要的，因为买（询）价总是略高于卖（出）价。在此示例中，假设此次交易时美元/瑞士法郎的价差是4点。



为了平仓或者卖出挂单，交易者必须设置买单以控制交易者愿意承受的亏损，通过限价单止赢（如有多个盈利目标，则为多个限价单）。每个止损或限价委托的规模均基于挂单的规模，或者基于交易者敞口头寸。虽然交易者有多个盈利目标并不罕见，但一般而言，最好有一个与总敞口头寸相匹配的止损指令，从而使交易者完全脱离该头寸。

如此，在这一点上，只有一半的交易结束。 那么，利润目标呢？如同何时进入市场和停止交易一样，限价指令也应该基于支撑位或阻力位。这为交易者提供了退出市场的逻辑点。在此示例中，将使用相同的斐波纳契分析，基于形成的十字星之前的涨势（波动或趋势）来计算支撑点的潜在水平，在此水平处，预测的反转可能会停止并改变方向。支撑位或阻力位是一个“区域”，在此区域中，价格可能会略有下跌，或者只是突破该水平，记住这一点很重要。换而言之，交易者可能希望在斐波纳契水平之上或之下设置一个“缓冲区域”。因为在此示例中，预计市场将会下行，所以可能希望在斐波纳契水平之上设定利润目标，以防市场没有达到在图表上所看到的实际线。（当设置止损时，交易者通常会允许超出支撑位或阻力位的缓冲，允许市场有一定的空间可以突破该水平）




不论交易者多么有经验，没有人知道市场的下一步表现或该市场会持续多久。这就是某些交易者可能会选择设置多个利润目标的原因。一个古老的交易箴言如是说：“尽快止损，让利润增长。”虽然这是一个很好的建议，但是这个建议经常受到新老交易者误解。交易者必须“让利润增长”到逻辑上的盈利目标，这通常反映支撑位和阻力位。为此，趋势分析在帮助确定哪些盈利目标或特定交易需要的盈利目标的数量方面发挥重要作用。

大多数交易者的错误是不想“太早退出”，结果贪婪往往会占上风。通常会导致利润蚀空，而且在很多情况下赢利交易变成亏损交易。多个盈利目标往往会导致更为复杂的退出策略，在这些策略中，止损管理变得至关重要。成功交易的关键环节之一是风险和回报率，该环节有助于确定交易的质量和可能性。 在我看来，风险和回报率无疑是高质量交易的单个最重要因素。

那么，让我们保持简单原则，并使用相同的美元/瑞士法郎示例说明此交易设置。假设最保守的利润目标（刚好高于38.2％斐波纳契回撤点，加上4点点差）。


在进场前就决定出场位置，我们就能遵循风险/资金管理这两个在交易上非常重要的因素。根据我们进入市场的确切位置，我们可以确定1）风险与回报率，以及2）交易的风险量。在很多情况下，风险与回报率将成为基于交易者胜率的决定性因素。风险本身将有助于确定适当的交易规模。假设正好在十字星形成之后进入此空头交易，将止损委托设置在比形成的十字星的高位高1点的位置，加上4点价差，将限价委托设置为比第一个利润目标高5点，或T1（恰好高于B到C的38.2％回撤水平，加上4点价差）。



假设风险与回报率可以接受，那么可以根据每笔交易的风险百分比确定合适的交易规模。作为一般的经验法则，大多数交易者不会冒险超过总交易资本的1~3％（账户余额为1~3％）。


在这种情况下，交易者有两个选择……。

• 自35点风险x 9.60美元/点= 336美元交易总风险时，继续交易（超过预先设定的每笔交易最高风险200美元）
• 调整每笔交易规模以适应每笔交易分配的最高风险。这将需要迷你手……。5个迷你手（每点4.80美元）×35点风险= 168.00美元交易风险（在每笔交易的预定最高风险范围内）
  

4小时美元/瑞士法郎汇价
此交易示例赢得了总计360美元。显然，这仅仅是一个示例，并不表示或构成独立的交易策略或方法。但是，该示例的真正意义在于，有利可图的交易和复杂的指标或系统无关。首要是良好的风险和资金管理。如果一个交易者只进行能够提供最大风险回报率的交易，那么很容易看出有利可图的交易不仅仅是做出正确的决定，而是关于自律和控制情绪的能力。

上述示例的不同点的其它感想
此示例显示了正好超过1:2的风险与回报率的机会。如果此比例是交易者进行交易的最低标准之一，那么甚至就概率而言，此交易者只需要保持33％的胜率就可以持平。即使亏损或“发生错误”，比获胜或“正确交易”更频繁，交易者仍可以获利。理解这一点本身会让你超过或者比大多数交易者有优势。放弃自我和玩数字游戏，你有一个实现目标的好机会。
在这些预定的逻辑利润目标下，市场可能会转向这些目标，或者在许多情况下超越目标。交易者不会提前知道这些信息。在交易者为了获利而关闭交易之后市场继续向有利可图的方向发展的情况下，“应该也许，早该做的事”就会开始冒出来，贪婪开始蒙蔽交易者，使其枉顾真相。事实是，你赚了一笔！.但是当交易结束后市场继续向有利可图的方向发展时，大多数交易者将不再关注此交易，而是会想“谁在乎！我在那笔交易上赚了钱，我对此感到高兴。”还有大多数交易者忘记了他们已经获得的收益，并开始想，“该死！我退出得太早了！看看我原本能赚多少，或者应该赚多少。”这会导致情绪化。情绪化会导致非理性不合逻辑的决定，特别是在权衡金钱时。长此以往，基于情绪的交易决策导致交易失衡（即零平衡）。
所以交易者能做的就是决定逻辑点，理解为什么这些价位是合乎逻辑的，不要再回顾过去。几乎所有交易者的最糟糕和最具破坏性的习惯之一就是在交易完成后回头看看发生了什么事情。


如同任何单一指标一样，十字星本身对于做出合理高概率的交易决策而言的作用寥寥，原因有二：

• 十字星可能有助于确定有效的高位/低位以及随之而来的市场逆转的可能性（即，市场进入的高概率），但是，十字星无法预先确定基于该进场点的出场点。所以这个问题往往不是“进场点在那里？”，但同样重要的是“出场点在那里？”一个高概率的交易是由若干重要因素的组合定义的，其中两个单独的，但是必不可少的因素是：
• 风险与回报率
• 胜率
  如果你错了且“输得精光”，那么高胜率没有任何异议。凭借80％的胜率与1:4的风险回报率相结合，交易者的整个账户余额将长时间保持“盈亏平衡”。而只有33％胜率的交易者如果想要获得 “盈亏平衡”，需同时保持2:1的风险回报率。
• 就技术分析而言，高概率的入场点和出场点归结为两个因素：
• 确定支撑点和抗升点
• 识别市场趋势。
  有数百甚至数千种方法来识别这两个因素，并且原则在于跨越指标和/或时间段寻求确认，以帮助确定信号的强度。
  

在很多情况下，风险与回报率将成为基于交易者胜率的首要决定性因素。然而，由于以下两个原因之一，大多数交易者并不知道真正的胜率：

• 交易不够，不能准确确定平均胜率
• 数学规律中的大数定律起到作用。此规律基本上规定，某个特定事件出现次数越多，你越接近事件再发生的真正概率。交易都是关于概率的，而不是确定性。所以理解和应用此规律非常重要。想想抛10次硬币，有头像的一面出现8次。我们都知道抛硬币的几率是50/50。所以心智正常的人不会认为再抛10次硬币，仍有80％的机会出现有头像的一面。所以处理概率时的，大数定律本质上是这样的：抛出次数越多，就越接近我们所知存在的50/50的平均值。即使抛出100次，可能仍然看不到这种几率，因为在这100次抛硬币的某次，可能会看到10次连续出现头像或10次连续出现背面。平均律起到作用。因为我们知道几率是50/50，这表明如果我们看到连续10个头像，那可能会看到连续10个背面，以平均50/50的概率。有趣的是……。比方说，有人看到抛出连续20次头像。你认为有多少人愿意下注，下一个抛出的是背面。他们可能会问自己：“……哇，连续20次出现头像，这怎么可能！下一个一定是背面！”
• 缺乏一致性
• 大多数交易者在每次交易时都不会遵循相同的规则（如果有的话）。大多数交易者会进行几笔交易，然后“尝试”别的东西。或者，大部分交易者进行数笔交易，损失大部分直至所有资金才放弃交易，或者再存入一点点资金，一遍又一遍地犯同样的错误。
  

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下跌和上涨楔形
什么是下跌和上涨楔形？
当低位和高位的斜率都在下降时，会出现下跌楔形。高位的斜率需要更大，以便之后能与低位斜率相交。


为什么上涨和下跌楔形重要？
楔形意味着市场无法确定是否上破还是下破。一旦价格突破标志，则可能在突破方向出现实质性波动。

因此该如何使用这些标志？
可将这些标志用于说明价格的重大突破。如果下破，则可能出现大幅下跌。同样地，如果上破，则可能出现大幅上升。不过，通常情况下会在楔形的方向上突破价格。我们可以使用这些方法帮助识别趋势或确认伽利形态或蝴蝶形态。

上涨楔形（欧元/瑞士法郎，1小时）


下跌楔形（英镑/美元，2小时）

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锤头阴阳烛构造
什么是“锤头”？

• 如果价格远低于开盘价，但是在接近开盘时价格回升但不高于开盘价，则考虑形成反转形态。（倒置锤头与锤头相反）
• 形成一个长下影线（尾巴）的烛台和一个很少或根本没有灯芯的烛台本体——形似锤子或棒缒。（倒置锤头与锤头相反）
• 根据前一个趋势，“锤头”可能被称为一字星或射击之星，但是相同的概念适用。看涨或看跌的偏好取决于前一个价格波动，或趋势。
• 上升趋势后的“锤头”被称为一字星。
• 上升趋势后的倒置锤头称为射击之星。
  

“锤头”为什么重要？

• 可能充当显示看涨/看跌动量转变的先行指标
• 影线长度（理想情况下是锤子本体尺寸的2~3倍）以及时间段的明显增加
• 锤头还可以帮助确认或加强其它逆转指标（即可以作为镊子十字星形成的一部分或者在十字星等附近发生）
• 当（阴阳烛）形成后立即达到新高位时，锤头“未能形成”，如果下一个阴阳烛达到新低位时，锤头底位“未能形成”。
• 当（阴阳烛）形成后立即达到新高位时，锤头“未能形成”，如果下一个阴阳烛达到新低位时，锤头底位“未能形成”。
  

示例1 - 澳元/美元 - 5分钟


AUD/USD - 澳元/美元 - 5分钟（同上，但放大）


AUD/USD - 澳元/美元 - 5分钟（同上，但放大）


示例2 - 美元/加元 - 每日


Example 2 – USD/CAD – Daily


示例
在如下美元/日元4小时图表中，在上升趋势线附近形成一个锤头，代表支撑点，表示上升趋势可能延续。



鉴于锤头没有突破趋势线，我们确认进入交易。我们以99.60买入美元/日元，止损99.30，略低于上行趋势线。


美元/日元货币对上涨，符合我们预期的走势，在突破趋势线前超过90点。在接近上升趋势线下时退出头寸，可获得健康的3:1的收益风险率。

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交易图表的介绍

对于各种水平的交易员来说，图表都是必不可少的工具。图表一目了然地显示市场的历史价格与当下价格的信息。

为什么图表对交易员而言必不可少？
根据图表形态和各种指标等技术因素，图表或许暗示价格在未来的可能走向。
因为技术分析师相信，过去形态的形成基础是人类行为并且通常可以自我重复，所以，图表对他们而言尤为重要。
技术分析师利用图表形态帮助预测价格在未来的可能走势并发现交易机会。
那么，这些图表中包含了什么信息？我们又该如何“阅读”图表呢？
交易图由三大要素构成：时间、价格与形态。

时间
我们以英镑/美元货币对的图表为例。我们可以看到价格呈现于垂直的轴，或“y”轴，而时间呈现于水平的轴或”x“轴。


如果希望了解英镑/美元的价格如何随着时间的推移变动的更多信息，我们可以从下拉菜单中选择从1分钟到1年的时间周期。

流行的短期时间周期通常从5分钟到60分钟不等。如果希望持有头寸数个小时，我们可以使用日图这样的中期级别时间周期，而周图与月图可用于较长期的交易。

价格
图表的第二个重要要素是价格。

我们在观察一张图表时可以选择查看卖价或买价。

价格运动在图表上的呈现方式多种多样，比如有线状图、柱状图，但交易员最常用的图表之一是蜡烛图。

蜡烛图可以帮助我们一眼判断市场的方向，所以是非常有用的图表。

透过观察蜡烛图的颜色与长度，我们可以判断市场在走强还是在走弱，以及这种走势属于短暂冲刺还是方向的合理改变。

每根蜡烛展现具体时期的关键数据。

例子
下图是欧元/美元的10分钟图，每根蜡烛代表10分钟内发生的交易活动。


蜡烛图的实体是一个矩形，代表具体时期交易活动的总和。

当价格上涨，蜡烛图将呈现绿色；当价格下跌，蜡烛图将呈现红色。这向我们展示价格在任何具体时刻波动的可视化概览。如果是一根绿色的蜡烛，代表开盘价在实体的底部、收盘价在实体的顶部。

一般而言，实体越长，买压或卖压越强。

长绿蜡烛图通常看涨，并且如果出现在绵延的下跌之后，可能暗示趋势出现潜在转折，或暗示出现潜在支撑位。


长红蜡烛图的收盘价远低于开盘价，可能暗示强抛压。如果反弹一段时间之后出现长红蜡烛图，可能暗示趋势趋于结束，或可能标记了一个未来的阻力位。

蜡烛图的影线是出现在蜡烛图实体的上方或下方的细线。

上影线代表具体时段内曾到过的最高价，下影线代表触及的最低价。

带有长上影线、短下影线的蜡烛图，表明时段内多头占据上风，后在空头的抛压下高点回落。

而带有长下影线、短上影线的蜡烛图，表明时段内空头占据上风，后在多头的推动下收高。

蜡烛图呈现出多空双方在具体时期内的拉锯，可帮助交易员判断是空方抑或多方掌握了控制权。

但蜡烛图在与支撑位、阻力位等技术指标结合运用时的效果最好。

我们也为高级交易员提供一系列更专业的图表类型，比如HeikinAshi、Renko和点数图，将其用于改善趋势的孤立性并对未来可能的走势做出预测。

我们提供的所有图表中还包含大量的绘图工具，您有机会画出趋势线、支撑与阻力线、回调位和斐波纳契刻度，借以更准确地追踪价格走势和形态。

形态
形态是各种技术指标的支柱。

有很多技术指标可以助您识别趋势、动能、背离和反转等关键形态。

布林带、均线和随机指标等技术指标根据价格与成交量绘制出一系列数据。

交易员运用这些技术指标，结合分析、新闻与研究，做出明智的交易决策、发现交易机会并监视未平仓头寸的强度。

技术指标的使用方法有很多种，并且如果使用得当，可助您更好地把握进出场的时机。

关于这些形态的更多信息，您可访问我们的官网。

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日本阴阳烛

在最近的几十年，交易者已经开始较之其他任何技术分析工具更加频繁地使用阴阳烛图。阴阳烛图具有简单且易于分析的外观，而且关于市场概览，可以提供较之柱状图或折线图更加详细的信息。

阴阳烛图的优势
阴阳烛图是交易者进行技术分析最为常用的工具之一。大多数交易者更喜欢使用阴阳烛图，因为阴阳烛图可以帮助他们完成以下任务：

• 确定市场概览的当前状态。
  仅通过查看阴阳烛的颜色和长度，交易者即可立即确定市场正在走强（变为看涨）还是走弱（变为看跌）。
• 更容易看到市场的方向。
  在阴阳烛图上，阴阳烛的颜色和形状可以帮助交易者确定上升趋势是看涨动量的一部分，还是仅为看跌回调。
• 快速识别市场形态。
  阴阳烛图可以显示在其他图表上无法看到的具体看涨和看跌逆转形态。
  

火焰：阴阳烛特征
当您打开一份阴阳烛图时，您可能注意到这种图看起来与柱状图相似。


与上文柱状图中的条形相同，每张阴阳烛图上的每个阴阳烛显示了上下波动范围，并且可由四个价格点定义：即高价、低价、开盘价和收盘价。



阴阳烛剖析
每个阴阳烛均由一个本体和两个阴影组成。


读取阴阳烛
阴阳烛本体及其阴影的外观可能为市场状态及其走向提供大量的信息。

阴阳烛本体的长度表明了大部分交易发生的地点。较长的本体表示市场正在一个方向大量交易，而较小本体则表示少量交易

在我们的例子中，您将注意到“向上的”阴阳线中出现了绿色阴阳烛。换言之，收盘价高于上一个阴阳烛的收盘价。阴线表示“向下的”阴阳烛，表明了收盘价低于上一个阴阳烛的收盘价。而且，您也可能看到由白色阴阳烛表示的上升趋势和由黑色阴阳烛表示的下降趋势。

每日欧元/美元图表上长短本体和阴影的示例

而且，阴影的外观表明了当前市场走向。较长阴影表示交易远超过开盘价和收盘价，而较短阴影则表示大多数交易在开盘价和收盘价左右。一般而言，较长阴影意味着市场走向发生重大变化，而较短阴影一般表示市场在阴阳烛时间段期间几乎没有变化。

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晨星

什么是晨星？
看涨的三个交易日的K线组成，包括……
一根实体较长的阴线走势，随后是……
一根与前一天的阴线之间产生一个缺口的小阴线或阳线（或十字星），随后是……
一根实体较长的阳线（如果跳空高开，信号更强）
先行的短期反转指标


晨星为什么重要？
阴线证实下跌趋势依然持续，并占主导地位。
当第二个烛台跳空下跌时，提供了卖压的进一步的证据.。
小烛台表示不确定性及可能的反转趋势。如果小烛台是一个十字星，逆转的可能性更大（即称为早晨十字星）。
第三个长阳线确认反转看涨。
那么，该如何使用它呢？
由于晨星是下跌趋势后潜在看涨逆转的信号，它们有助于证实明显的底位，特别是在接近支撑点时发现的底位。它们在设置止损时最为有用，通常在晨星形态完成的下方设置止损价。

示例1 - 欧元/澳元，2分钟（2009年1月23日）

在上述示例子中，在两个晨星形态完成后出现看涨的市场逆转。

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相对强弱指标

相对强弱指标(RSI)展示金融产品的超买或超卖的状态，交易员将此技术指标用于判断进出场时机。

相对强弱指标的计算公式？
相对强弱指标把交易产品收高天数的平均值与其收低天数的平均值做比较，得出在1-100之间的值。

用以下公式可以手动计算相对强弱指标。



相对强弱指标的运用
相对强弱指标一般用于交易产品9、14或25日历日(即7、10或20交易日)的收盘价。如果运算中使用的天数数字越大，数值变化可能越小。

相对强弱指标可用于寻找超买或超卖状态或用于寻找背离。该指标的读数如果低于20，暗示超卖状态；如果高于80，暗示超买状态。

寻找哪些信号
当市场到达超卖条件，可能暗示行情触及势竭点且反转就在眼前。如果相对强弱指标读数从20下方往上走，交易员或借此作为市场反转并开始上涨的潜在信号。

但当我们看到市场已经反弹且相对强弱指标站上80后开始往下走，市场可能进入反转并调头向下的状态。

此指标的运用关键是要理解，指标发出的信号并非100%准确，而且指标并不总是有效或永远给出有效的信号。

相对强弱指标的最佳适用时间周期
震荡指标用于分钟到小时、天甚至周等多个时间周期。短线交易员常用的时间周期为日图，长线交易员常用的时间周期为周图。

相对强弱指标适合哪种交易员？
该指标对着眼于选择市场短期反转的时机并从超买或超卖状态中获利的交易员有帮助。

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随机摆动指标

随机摆动指标(Stochastic oscillator)比较交易产品的收盘价与其在一定时期内的价格。

什么是随机摆动指标
随机摆动指标比较交易产品的收盘价与其在一定时期内的价格，可用于判断超买或超卖状况并预测可能的进出场点位。

随机摆动指标的计算
随机摆动指标透过分析交易产品的趋势可以持续多久，来衡量其处于超买或超卖状态。该指标使用两条线：%K和%D，两者显示在价格图表下方的子图表中。

%K线比较市场当天的收盘价与14天的交易区间。
%D线是信号线，它使用%K的5天简单移动平均线。
对%K的基本运算，显示收盘价相对前N天区间的位置。

这个区间是过去N天(不包括今天)的最高高点减去过去N天(不包括今天)的低点。除以该区间得到一个从0到100的数值。

比如，我们选用过去10天(10天的随机摆动指标)，则随机摆动指标的值将是当前值。

随机摆动指标的运用
随机摆动指标可用于发现超买或超卖形势，或可用在当%K上穿或下穿%D时。随机摆动指标还可作发现背离形势的工具，这点与平滑异同平均线指标相似。

寻找哪些信号
随机摆动指标的读数在80-100上方时被视为市场超买的信号，读数在20和20以下时被视为市场超卖。交易员可以等待该指标自0-20下方向上穿越，也可以等待%K上穿%D发出买入信号。如果随机摆动指标跌破80，或者%K下穿%D，可被视为卖出信号。

图片资料来自：City Index

时间周期
随机指标可用于从分钟、小时、天和周等多个时间周期上。短线交易员常用的时间周期是日图，而较长期交易员常用周图。一些交易员选用日内时间周期图表，去捕捉从数分钟到数小时的超短期波动。

该指标适用哪些交易员？
该指标对着力发现市场短期反转的时机并利用超买或超卖条件的交易员有用。请注意，这种有用性是不能保证的，并且市场可受到多种因素的影响。

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对称三角形

什么是对称三角形？
对称的三角形由两条在未来汇聚到一个点的相等的斜率线组成。结果是出现了一个横向三角形，底部向左和顶点向右。



为什么对称三角形很重要？
对称三角形意味着市场不能决定是向上还是向下突破。一旦价格突破三角形，则可能在突破方向出现实质性波动。

为什么对称三角形很重要？
对称三角形可以用来解释价格的大幅度突破。如果价格下破三角形，则可能出现大幅下跌。同样，如果价格上破三角形，可能会有一个大的提升。我们可以使用这些方法帮助识别趋势或确认伽利形态或蝴蝶形态。

对称三角形（欧元/美元，4小时）


对称三角形（美元/瑞典克朗，4小时）

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趋势线

什么是趋势线？
趋势是指当价格以Z字形波动但是仍然在一个方向遵循假想路径或趋势。可以利用趋势线进一步定义趋势。趋势线连接上升趋势中的极低位，并在下降趋势中连接极高位，从而生成动态阻力。动态阻力是指随着时间的改变，支撑或阻力的价格随之改变。例如，在上升趋势中，支撑点随着时间的推移上升。在下降趋势中，阻力位随着时间的推移下降。

随着时间的推移，当出现更高的高位和更高的低位时，确定上升趋势；当出现更低的高位和更低的低位时，确定下降趋势。

另外一个为通道。通道包括两条平行的趋势线，并且价格在两者之间波动。典型的策略是在通道顶部卖出，在通道底部买入。

为什么趋势线和通道非常重要？
交易者通常在可以产生交易机会的趋势中寻找形态。通道可以提供确定高可能性形态所在的背景。除了具有趋势的交易之外，无论趋势方向如何，交易者可能在通道顶部卖出、在通道底部买入。

如果形态（伽利图形、蝴蝶图形等）收敛成一条趋势线，则可以大幅度增加成功交易机会的概率。

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了解技术分析

了解技术分析
技术分析是对历史价格走势的研究，通过使用技术研究、指标和其它分析工具确定形态和市场未来走势的概率。


技术分析归结为两件事情：

识别趋势
通过使用价格趋势图和时间段确定支撑位/阻力位
市场只能做三件事：向上、向下或横向。
价格通常以Z字形的方式波动，因此价格走势只有两种状态：

区间 -横向走势
趋势 - 价格走高（上涨趋势或看涨市场走势）或价格走低（下跌趋势或看跌市场走势）


为什么技术分析很重要？
对市场的技术分析可以帮助确定进入市场的时间和位置，更重要的是确定退出市场的时间和位置。

如何使用技术分析？
技术分析是基于市场无序（没有人知道接下来会发生什么），而价格走势并非完全随机的理论。换而言之，数学混沌理论证明在混沌状态下，有可识别的趋向重复的形态。
这种类型的混沌行为，在对自然界的天气预报中可观察到。例如，大多数交易者会承认，预测准确的价格走势并没有确定性。因此，成功的交易和预测正确或错误的价格走势无关：而是关于确定概率，并在有利几率下进行交易。确定概率的一部分工作涉及预测市场方向以进入头寸的时机，但同样重要的是确定风险回报率。
请记住，没有任何神奇的技术指标组合可以解开某种秘密交易策略。成功交易的秘诀在于良好的风险管理、自律和控制情绪的能力。任何人都可以猜对，并且偶尔会获胜，但如果没有风险管理，那么随着时间的推移几乎不可能保持盈利。

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支撑位与阻力位

当停止下跌、改变方向及开始上升时，出现支撑点。支撑位通常被视为底部，起到支撑作用。
阻力位是指价格停止上涨、改变方向及开始回落的价格水平。阻力位通常被视为顶部，阻止上涨。
如果价格突破支撑位或阻力位，则价格通常继续达到下一个支撑位或阻力位。支撑位或阻力位不一定是确切的点；它们一般是一个覆盖了较小范围价格的区间，因此可能打破或进入、而未必突破支撑位或阻力位。因此，支撑位或阻力位有助于识别价格可能改变方向的可能点。


主要与次要支撑位/阻力位
次要阻力位或支撑位可以在较大的市场趋势之内临时延迟价格上涨或跌落，而主要阻力位或支撑位可以完全阻止价格上涨或跌落以及较大市场趋势改变方向。次要价格阻力位或支撑位是代表一个区域的人造水平线，之前作为价格阻力位或支撑位，而现在已经转换为其他点。例如，如果之前是支撑位，则现在为阻力位。

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顺应趋势

“趋势是你的朋友”是技术分析中的一句古老格言，为成功的交易员所熟知，构成交易员交易计划的一部分。

什么是趋势？
趋势既有波动又有方向，市场可以有三种运动方向：

• 向上 —— 被视为一种上涨趋势和牛市
• 向下 —— 被视为一种下跌趋势和熊市
• 横向 —— 被视为区间束缚
  

图片资料来自：City Index

除了方向，市场还有三种趋势：
主要趋势
次要趋势
小级别趋势
一个主要趋势或基本趋势被认为是一个较长时期内的大趋势。这是市场运动的主导方向。
主要趋势中也可以有次要趋势或中间级别趋势，即所谓的中等趋势。
通常持续很短时间的较小运动被称为小级别趋势。

如何顺势交易
如果市场一直处于牛市并向上波动，随后出现下跌，再重拾最初的方向，这其中的下跌就是次要趋势，而上涨就是主要趋势。
通常而言，小级别趋势持续的时间与次要趋势相比非常短。日内交易员就是在小级别趋势中试图捕捉更微小的波动。
所以，从时间的角度看，较长期的交易员着眼于主要趋势，从中捕捉从天、周到月的较大的波动。中期交易员尝试捕捉持续数天到数周的次要趋势，而短期交易员倾向于关注持续数小时到数天的小级别趋势。
为了取得较高的胜率，交易员关键是在入场时知道市场目前的波动方向。站对市场方向应该取得好结果，这想起来容易、听起来简单，但实现起来困难重重——特别是初学者往往会在趋势的错误阶段入场。

判断趋势的工具
一些市场技术分析师会说，趋势可以毫无预警地开始并突然结束。另一些市场技术分析师则相信，观察图表形态、运用移动均线等趋势指标和背离等技术状态，至少可以从利用技术分析的各种工具中获益。
背离即当市场的波动方向与技术指标相反时。这方面的更多内容请看技术指标部分。

趋势线
预判市场方向的最简单工具之一就是趋势线。
如果手上有图表，可运用趋势线识别市场是处于上涨趋势还是处于下跌趋势中。图表分析师通过在图表上绘制出各种角度的趋势线界定趋势。如前所述，趋势有三种：上涨趋、下跌趋势和横盘整理。

当市场正在上涨或处于上涨趋势中，其趋势线将向上倾斜。上涨趋势线由连接图表上的两个低点形成，并且第二个低点必须高于第一个低点。

在下跌趋势中，其趋势线将向下倾斜，做法是连接两个高点，并且第二个高点必须低于第一个高点。

当市场陷于一个区间时，我们也可以运用趋势线，做法是把高点与高点连接、低点与低点连接形成一个通道。这时，市场看起来陷入一个箱体。

图片资料来自：City Index

形态
交易员亦可运用图表形态寻找趋势的方向。用于趋势寻找的两种“经典”图表形态是上抬的台阶与下降的台阶。

从图表形态的角度看，当我们看到一系列上抬的高点和上抬的低点时，可视为一种上涨趋势，即市场处于上涨当中。交易员将考虑做多直到上涨趋势结束。

当市场形成下降的低点和下降的高点时，可视为下跌趋势，这通常称为熊市。在这个阶段，交易员可能考虑做空市场。

在上涨趋势中，交易员可能逢低买进或突破最近高点后买进。而在下跌趋势中，交易员可能逢高沽出或在突破最近低点后沽出。

图片资料来自：City Index

市场可能常常没有趋势而是在一个区间内或确定的通道内交投，此时市场无力向上构筑一系列高点或向下构筑一系列低点。

在这个阶段，一些交易员选择持币观望，另一些交易员可能着眼于在通道的底部买入并在通道的顶部沽出，与此同时在顶部做空并在底部了结头寸。

技术指标
运用技术指标同样可以辅助交易员跟随趋势交易。

交易员常用的一个技术指标是移动均线，如果运用得当，可以在市场处于趋势时取得一些好的结果。但在盘整期，技术指标与形态失败都可以造成亏损。这是为什么要运用资金管理与风险控制的重要原因。

技术指标运用的更多内容在“用技术指标进行交易”部分。

您知道吗？趋势在形成之后更容易被发现。运用趋势的目标是尝试在趋势开始之前捕捉到趋势，并在趋势结束之前了结头寸。趋势交易员旨在捕捉到趋势的“鱼身”而不是“摸底逃顶”。

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用技术指标进行交易

因为技术指标既可用于识别简单的趋势，又可用于识别复杂的趋势，还可帮助我们做出交易决策，所以是交易员的理想选择。

什么是技术指标?
技术指标抓取图表的原始数据并以不同的形式呈现出来，以辅助交易员做出交易决策。从趋势指标到动能指标、震荡指标，技术指标的种类多样且都可以帮助可视化市场的状况。
本质上，一些技术指标可用于趋势市场而另一些可用于非趋势市场。

为什么使用技术指标？
交易员使用技术指标的主要意图是用其帮助找到进出场的时机。而且尽管某些技术指标的计算和公式看起来可能复杂难懂，但个中诀窍是学习如何解读信号。

趋势市场的技术指标
当市场朝着某个方向走出持续的趋势行情并且伴随着微幅的调整，可运用移动均线、平滑异同平均线和抛物线转向指标(Parabolic SAR)等技术指标。只要没有出现重大调整，这些技术指标可帮助交易员一直站在市场的正确面。

非趋势市场技术指标
当市场没有呈现趋势模式而是在一个区间内移动，此时交易员可运用随机摆动指标或相对强弱指标评估市场在短期内超买或超卖的状态。

技术指标的优势
摒弃技术指标去分析图表的技能，需要经验的积累才能获得。一些交易员认为，技术分析的对立面是无技术指标交易。言下之意，没有线条和曲线的图表不是技术图表。
这种看法不一定对。很多专业交易员无需任何技术指标就可解读图表，这种解读方法被称为解读价格走势。这部分交易员认为，图表上的信息过多可分散对价格真正走势的关注。

技术指标的劣势
请记住，技术指标的信号源自价格，这意味着技术指标可能“滞后”或延迟。技术指标常在某些情况下发出错误的信号，交易员应该始终记住这点。

关键术语

• 移动均线
  帮助过滤市场噪音的流行指标。这个指标的基础是过去的价格，所以是一个滞后指标。这个指标实际上是对市场在具体期间 —— 比如30天的简单平均。
• 平滑异同平均线
  展示两根移动均线之间关系的动能指标，计算方法是自12天指数移动均线中减去26天指数移动均线。
• 抛物线转向指标
  该指标追踪动能，交易员用于尝试预测市场何时将丧失动能并改变方向。该指标通常在图表上以一系列点呈现于交易产品的上方或下方。
  

警告
没有哪种技术指标可以提供100%精确的信号，并且任何交易策略都不应纯粹建立在技术指标发出的信号上。关键是把仓位、风险管理与资金管理和交易的所有其它方面结合起来。交易员使用技术指标是主观行为，使用的结果因人而异。

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移动均线

移动均线是将交易产品在具体时间周期内的价格加总后除以时间周期，从而将价格波动平滑成一根趋势线。

什么是移动均线？
图表上的日常波动似乎随机甚或杂乱，将其过滤的一种方法是使用移动均线。移动均线是最常用的技术分析模式之一，也是在交易员工具箱中的简单技术指标。

移动均线常用于判断起伏震荡市场中的趋势。

移动均线种类繁多，交易员一般使用一种以上均线用于判断市场动能。最流行的移动均线种类是简单移动均线(SMA)或指数移动均线(EMA)。

简单移动均线(SMA)的计算
移动均线的计算方法是，对一段时间内的一组价格求和后将除以序列中的数字。价格可以是一种交易产品的收盘价，数字可以是计算中使用的天数或柱状数。

按收盘价计算的5天简单移动均线，可用以下公式：

今天作为第5天，其收盘价与第4天的收盘价相加，第4天的收盘价与第3天的收盘价相加。这个序列跟随时间更新，使用的最新收盘价永远是当天的收盘价。

移动均线并不是只有5天一种，交易员可以选择不同的时间周期，其中使用最广泛的是10天、20天、50天、100天和200天移动均线。

移动均线的运用
最简单的使用方式是，当市场交投于移动均线上方，可视为上涨；当市场交投于移动均线下方，可视为下跌。

寻找哪些信号：

• 如果寻找买入信号，则移动均线应该在上升且上翘
• 当市场收于移动均线上方，可暗示买入信号
• 如果寻找沽出信号，则移动均线应该在下降且下垂
• 当市场收于移动均线下方，可视为沽出信号
• 退出信号与入场信号相反
  

时间周期
移动均线可用于多个时间周期，从分钟、小时、天到周不等。短线交易员常用的时间周期是日图，而较长线交易员常用的时间周期是周图。

移动均线适合哪种类型的交易员使用？
该指标对于着眼顺势交易并且持有头寸的时间从中期到较长期的交易员有帮助作用。

移动均线交叉
移动均线指标也可以结合交叉方法一起使用。

这种方法是使用两根或两根以上移动均线，当较平缓的那根移动均线向上或向下交叉另一根移动均线，发出入场或出场信号。

当短周期(比如15天)简单移动均线向上穿越长周期(比如50天)简单移动均线，通常意味着市场处于上涨趋势中。

当周期较短的简单移动均线向下穿越周期较长的简单移动均线，通常意味着市场处于下跌趋势中。交易员同样运用简单移动均线发现趋势方向改变时的支撑区域。一般而言，由周期较长简单移动均线确认的支撑位力度更强。



例子
交易员使用时间周期不同的两根移动均线。交易员常常用15周期与50周期均线交叉，尝试捕捉数周的趋势。当15周期均线向上穿越50周期均线，可被视为看涨。交易员可能借机做多并持有头寸到15周期均线向下穿越50周期均线，到时或了结头寸或“多翻空”。

不同的交易员根据自己的需要，使用不同的设置，当然也选择不同的时间周期。

指数移动均线
指数移动均线(EMA)和简单移动均线一样，是把交易产品在某个时间周期内的收盘价相加，并以时间周期的数字对该加值做平均。但指数移动均线的计算给予最新价格更高的权重。

指数移动均线的运用
当价格变化时，指数移动均线的反应通常快于其它均线。这也是其构成平滑异同平均线(MACD)等其它指标基础的原因。一些短线交易员使用12天和26天指数移动均线，而长期交易员更喜欢用50天和200天指数移动均线。

平滑异同平均线
平滑异同平均线(简称MACD)有助于交易员预测进出场的时机。该指标的基础是指数移动均线，属于趋势追踪指标，也可用于判断趋势背后的真实动能。

平滑异同平均线的三个构成要素：

• 快速指数移动均线(比如12指数移动均线)
• 慢速指数移动均线(比如26指数移动均线)
• 零轴
  

该指标测量快速指数移动均线和慢速指数移动均线之间的差异，并在两条均线交叉以及在零轴之上或之下时提供买入和卖出信号。

平滑异同平均线呈现于图表的主图之下，以直方图代表平滑异同平均线和信号线之差。透过平滑异同平均线，交易员关注多种波动类型。

平滑异同平均线的运用
平滑异同平均线是一种多功能指标，用途多样。交易员可使用平滑异同平均线，作为介入趋势或事件的一部分，并用以观察趋势是否即将结束。

寻找哪些信号
平滑异同平均线有三种重要的使用方法，下面分别介绍。三种方法中最常用的是均线交叉或零轴，但观察背离同样可以提供适当的交易机会。

交叉
平滑异同平均线最常见的用法是等待快速指数移动均线向上穿越慢速指数移动均线发出买入信号(做多)。看到这个信号，交易员可能期待一个上升的市场。但当快速指数移动均线向下穿越慢速指数移动均线时，交易员可将其视为沽出信号，入场做空并期待市场下跌。

零轴
一些交易员更倾向于等待平滑异同平均线交叉后站上零轴作为买入信号。如果平滑异同平均线从零轴上方向下穿越零轴，可被视为看跌信号。

背离
如果市场在上涨并且构筑上抬的高点但平滑异同平均线指标没有跟随，可能暗示背离正在形成。简言之，这意味着市场与指标不同步，双方互不认同。发生背离时，可能的反转或许就在眼前。

时间周期
平滑异同平均线可用于从分钟、小时、天到周的多种时间周期。短线交易员一般用于日图，而较长期交易员一般用于周图。有些交易员把平滑异同平均线用于日内图表上，以捕捉从数分钟到数小时的超短时间内的行情。

该指标适合哪种类型的交易员？
该指标有助于那些尝试顺势交易并在中长时间周期内保留头寸的交易员。

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移动平均线交叉

移动平均线是外汇市场最常使用的技术指标之一。由于移动平均线易于使用和应用，因此它们已经成为许多交易策略的主要部分。尽管它们已经存在很长时间，但是它们易于测量、测试及应用的特点使其成为可将技术分析与基础分析结合起来的现代交易策略的理想基础。

由于移动平均线（MA）以过去的价格为基础，因此它是一种趋势跟踪或滞后指标。
移动平均线的两大类型包括：

• 简单移动平均线（SMA）
• 指数移动平均线（EMA）
  

简单移动平均线和指数移动平均线均为预设时间段之内特定数量的数据的平均值。其中简单移动平均线未被加权于任何特定的时间点，指数移动平均线则更为强调较新的数据。

让我们深入探究一下简单移动平均线
定义：举例：通过获取最近十天的收盘价并除以10来计算10天的简单移动平均线。当在图表上绘制时，简单移动平均线显示为大致遵循价格趋势的一条直线——简单移动平均线时间段越短，简单移动平均线越靠近价格趋势。

使用简单移动平均线制定交易策略
通俗的交易策略包括4期移动平均线、9期移动平均线和18期移动平均线，这些移动平均线有助于确定市场趋势。由于简单移动平均线倾向于指示更加清晰的信号，因此我们将关注简单移动平均线，并使用简单移动平均线确定进入信号、退出信号、支撑位和阻力位



进入
当4期简单移动平均线与9期简单移动平均线交叉、并且均与18期简单移动平均线交叉时，提供买入/卖出信号。总之，移动平均线的推动力越强，买入/卖出信号越强，除非遵循实质性的走高或走低。因此，如果价格趋势向一侧震荡，并且4期简单移动平均线和8期简单移动平均线仅随18期漂移，则买入/卖出信号疲软，在这种情况下，我们将密切关注价格，以确保价格持续低于/高于18期简单移动平均线。如果前两条移动平均线有目的性地出现在18期简单移动平均线的上方/下方，则买入/卖出信号较强（在这种情况下，强烈上升/下降趋势的确认可能来自18期简单移动平均线的大力推进更高/更低价格）。

如果激进的交易者看到4期简单移动平均线和9期简单移动平均线的强烈交叉、并预期两者均与18期简单移动平均线交叉，则他们可能进入这一仓位。我们建议确保所有移动平均线正在突破的方向行进，并关注动量。如果动量开始提前回落，则表明这可能是疲软的趋势。

您应该通过使用中长期的时间段来了解整体趋势。如果市场正在趋向其中一个方向，则您应注意相反方向的回撤。
有时，价格趋势可能急剧回撤，导致4期简单移动平均线和9期简单移动平均线与18期简单移动平均线快速交叉，但这只是一种回撤，而不是整体趋势的一部分，价格趋势可能很快失去动量。在短期简单移动平均线中，丢失动量的趋势越加明显。

退出
这是策略变得更加主观的位置——判断趋势的力度并相应地继续进行。您可以等待上述移动平均线彼此再次交叉，或者您可以利用自己的判断确定退出这一仓位的时间。在强劲的趋势中，如果趋势在几个时间段之内向着错误的方向行进，则您可以选择退出趋势，因为可以回撤任意方向的急剧推动。

在疲软的趋势中，我们建议利用跟踪止损。无论如何，当4期简单移动平均线以及9期简单移动平均线与18期简单移动平均线返回交叉时，特别是趋势未按计划行进时，发出强烈的警告信号。为了防止可能的更多损失，这可能是退出的良好时机。

止损
在理想情况下，应将止损放置的足够远，以防止过早触发，但是还应足够接近，以使损失最小化。止损的目的是为了尝试在错误的方向急剧飙升时对您进行保护。在许多情况下，4期简单移动平均线和8期简单移动平均线将在触发止损之前与18期简单移动平均线交叉，这就是减少您损失的指标。

买入示例：USDJPY（美元兑日元） 10分钟图表
注意，交叉之后，价格趋势出现强烈的推动作用，并出现多个退出交易的机会。而且，值得注意的是，当4期简单移动平均线以及8期简单移动平均线与18期简单移动平均线返回交叉时，成为一个非常无趣的交叉（价格趋势和简单移动平均线非常平坦），因此不会吸引我们做空。.




简单移动平均线技巧
较短的时间段往往比较长的时间段更为紧密地把握价格趋势，这是因为较短的时间段更加关注最近的价格
较短的时间段将是对价格趋势动作的第一反应
查看较短时间段和多个时间段；例如，同时查看10分钟图表和15分钟图表。

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基础面分析

基本面分析的定义
基本面分析的含义十分广泛，指仅以影响货币、商品及股票供求关系的国际消息作为决策基础进行交易的行为。很多交易者在对交易时机和交易类别进行决策时，会同时使用基本面分析和技术分析两种手段，在这两种手段中，他们也会有所偏好。但是，如果您只想采用技术分析，一样有很多决策消息来源。

央行
央行是基本面交易的主要消息来源。央行的权限十分广泛；可以上调或下调利率（甚至可以将利率下调为负值）、将利率维持在某一水平、公布政策转向消息、采用非常手段、出于自身或其他目的采取干预手段，甚至调整本币币值。要对央行进行基本面分析，通常需要研读该行公告及其发言人讲话，并试着站在他们的角度，设身处地地推测未来的政策走向。

经济数据
贸易经济数据的预测难度相当大。即使是世界顶尖投行的银行家们，也很难准确预测经济数据给市场带来的影响。尽管他们可以使用经济模型，将种种变量都纳入其中，但由于重要经济数据发布后，市场变化剧烈，还是会有预测与现实大相径庭的情况发生；很多人习惯于按照这些专家的意见来投资，通常，在经济数据发布前，市场走向也确实和专家的预测一致。但是，一旦最终公布数据和预测不一致，市场则会对最终数据做出反应——也就是说，当实际数据好于预期时，市场反应为积极；而实际数据不如预期时，市场反应为消极。对于经济数据基本面交易者来说，最重要的是决定交易时机。是在数据发布之前交易，还是等数据发布以后再交易？无论选取哪个交易时机，都各有其利弊。如果在数据发布前较长时间进行交易，则可以根据专家预测顺势而为，但在这种情况下，全球其他基本面事件可能对市场产生更大影响。如果选在经济数据公布前夕进行交易，通常说明交易者对实际数据是否将优于预期已有判断，但这种交易方式近乎碰运气，最终有可能因严重错判而导致倾家荡产。若果交易者选择在经济数据公布之后进场，则多半是希望能够抓住市场空档，拿到理想的价格。

地缘政治局势
不论是否愿意承认，世界上总有些国家和其他国家矛盾重重，常有爆发冲突或战争的可能。这种紧张局势或冲突会改变特定产品的供应、甚至是需求状况，进而对产品交易产生负面影响。例如，中东地区的冲突不断升级，使得原油供应紧张，推动油价上涨。反之，若该地区态势缓和，原油断供风险就会降低，油价也会随之下降。或许，您可以判断此类事件的最终走向，并藉由基本面分析洞察市场先机。

天气
很多天气相关事件可以引发价格波动。举个最简单的例子，冬季，发生暴雪的概率大增，取暖需求增加，因此天然气的价格将会上涨。除此以外，飓风、干旱、洪水甚至龙卷风等天气现象都会对很多产品的交易价格产生影响。一般来说，很难对此类突发事件进行预测。但咨询经验丰富的农户或是关注天气频道，或许有助于了解天气变化趋势。

季节性
例如对上文中提到的天然气来说，季节性就是指与天气相关的因素。但季节性中还包含其他与天气无关的因素。例如，很多投资者会在日历年末卖出全年亏损的股票，这样在报税时就可以申报亏损。有时，在年末抛售开始前卖出可以获利。与年末的抛售形成对比的是，通常在1月，投资者会大批购入股票，这一现象被称作“元月效应”。月末时，跨国企业通常会进行货币对冲，因此也是交易高峰期，被称作“月末再平衡”。
基本面因素中，有一些对市场的影响是长期的，另外一些对市场的影响则立竿见影，但不论是哪一种，要把控它们都有相当的难度，而一旦做到，收益也颇为可观。要说明的是，上述基本面因素只是摘取的一小部分，事实上，由于每天都有新的基本面交易方法诞生，基本面因素远远不止这些。因此，请密切关注最新动向，也许，您就能牢牢把握趋势！

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央行

简而言之，央行负责对一个国家（或国家联盟）的货币制度进行监管。央行职责众多，从监管货币政策落实情况、到完成诸如维持汇率稳定、抑制通货膨胀、保证全面就业等任务，都在其负责范围内。
通常，央行作为国家银行，还要负责发行货币、规范信用体系、监管商业银行、管理外汇储备，并充当最终贷款人。

目前，全球主要有八大央行：

• 美国联邦储备银行（美元）
• 欧洲中央银行（欧元）
• 英格兰银行（英镑）
• 日本银行（日元）
• 瑞士国家银行（瑞士法郎）
• 加拿大银行（加元）
• 澳大利亚储备银行（澳元）
• 新西兰储备银行（新西兰元）
  

央行利率
央行既要保证稳定就业，又要维持物价稳定，这是一项颇为棘手的任务。利率调整是实现这一目标的主要调节手段。利率对资本流向起着重大影响作用。

为什么要对利率进行调整?

下降	上升
而在利率较低情况下， 通常，在利率较高情况下， 由于回报较低， 投资者存款意愿不强， 这时，贷款利率就会降低	投资者会减少投资， 更倾向于存款赚取利息， 这时，贷款利率也会升高 货币会更值钱

央行上调/下调利率的原因及该手段的生效机制其实并不难理解。假设有这样一个经济环境，在这个环境里，银行对经济运行情况十分关注，由于担心存在收款风险，因此对信贷业务持观望态度。
如果利率较高，那么对银行来说，缩紧信贷规模，仅以高利率向优质客户放贷是一个较为保险的选择。在这样的环境中，缺少信贷记录的小型企业将很难获得贷款。同时，过高的利率也会给企业经营带来负担。个人购房时也将面临类似的问题。
在同样的经济环境中，通常利率较低时，银行会更愿意承担风险，向优质客户以外的其他企业提供贷款。此外，银行可以按超低利率从央行借款，这也是利率较低时，银行放贷意愿增强的重要原因之一。此时，个人购房贷款的利率也会相应降低。
企业通过贷款运营业务、赚取利润；个人通过贷款购房，这是促进经济增长的两项重要活动，央行通常对此持鼓励态度。但有时，贷款活动可能会超出控制，造成经济风险增加，这时，就会发生经济危机。
央行通过调节利率的方式，在企业需求与个人需求之间寻求平衡。

利率如何对交易者产生影响
央行利率同样会对交易者产生影响。在外汇交易中，使用一种货币兑换另一种货币的过程，实际上就是以一种货币作为原始资金，购买另一种货币的过程。例如，买入NZD/JPY（新西兰元/日元），就相当于是借款日元购买新西兰元。也就是说，需要支付借款成本（利率）才能借得日元，但反过来看，购入货币也产生存款利息。假如日元的利率是0.10%，而新西兰元的利率是2.50%，那么这一笔交易就有利可图。
一些投资者长期用这种借出低利率货币、购入高利率货币的方法进行投资，即所谓“套利交易”。当套利交易大有可为的时候，单单赚取利息的利润就显得微不足道了。在这种情况下，头寸的汇率利差收益成为日常盈利的大头，其规模远远超过利息所得。

鹰派
指央行释放上调利率信号或执行利率上调政策。

鸽派
指央行释放下调利率信号或执行利率下调政策。

量化宽松政策
量化宽松政策是指央行兑现部分资产、购入债券（通常是长期债券）以下调利率的手段。央行直接干预后，市场上对这些长期债券的需求将增加，相应地，债券利润将会下降。使用量化宽松手段，可以长期将利率维持在低位，鼓励贷款活动。

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股票交易中的公司分析

公司基本面分析
交易者可以通过研究公司的财务信息、根据公司向投资者披露的数据判断公司股票在未来的潜在表现，从而分析公司的业绩表现。这通常被称为基本面分析。

因为涉及庞杂的数据，耗时良多但极具价值，公司分析不可以马虎片面，需要做到全面综合。在做分析时，应该关注公司报告中以下几个关键领域：

公司损益表
公司在公司业绩报表中报告其总收入、成本和净收益，报表中包含对公司收入的各种计算。季报与年报将帮助您了解公司业绩是否达到预期以及公司的年度表现，所以两者都很重要。

损益表通常有以下内容：

• 总收入
  公司未扣除成本的销售总额。
• 商品销售成本
  公司在销售产品或服务时的实际支出
• 毛利
  即公司在扣除运营成本前的销售所得。毛利率是毛利除以净销售额的百分比数字。百分比越高，说明公司销售的效率越高。
• 应付利息费用
  短期与长期的利息支付，可用于利息覆盖率的计算 —— 将利息和税前利润(EBIT)除以利息支出，这个数据表示了企业破产的几率。利息覆盖率越低，表明公司偿债能力越低。
  

公司资产负债表
公司资产负债表为您提供公司在某个时间点的资产与负债概览，包括：

• 资产
  公司拥有的一切
• 负债
  债务或对公司资产的其它索取权
• 股东权益
  公司所有者或股东的所有索取权
• 资产与负债的比较
  公司的资产与负债应该彼此平衡。资产与负债将根据其流动性水平列在资产负债表上 —— 所以流动资产是最易处置的资产，包括现金以及公司能够迅速转换成现金的任何资产。
  

财务比率
分析师经常使用各种比率做公司分析，衡量公司的财务状况。以下是可用于衡量业绩的一些最有用的财务比率。
市盈率(P/E ratio)：将股票的收益与其股价相比，反映了每美元/英镑公司收益的价钱，是股价相对公司收益贵贱的指标。一般而言，市盈率在10-15，表示股价合理。但众所周知，市场愿意接受比这个数字更高的市盈率。
股价净值比(PBR)：将市场估值与公司财务报表中做出的估值进行比较。这个比率越高，市场越愿意以大于公司有形资产(比如房产、机械设备和库存商品与材料)的价格进行支付。这也包括无形资产 —— 比如品牌价值、客户忠诚度。
资产回报率(ROA)：和市盈率一样，资产回报率(ROA)也是一个百分比数值，关注的是税后收益，即衡量公司目前运用自有资本的效率。
净资产收益率(ROE)：着眼于公司为其股东创造的利润，也是一个百分比数字。
注意：通常比较同行业的不同公司，可了解他们彼此之间的表现。

除了分析公司的财务状况之外，还应关注公司业务本身。交易者须常问以下几个问题：

• 公司是否拥有任何版权或专利？对于那些知识产权构成公司整体价值重要部分的公司，比如处于软件开发或生物技术领域的公司来说，这个问题尤其重要。
• 公司业务历年的表现如何？只看一年的数据参考意义不大 —— 通过评估公司多年来的数据，可更好地了解这家公司相对其竞争对手的业绩。
• 公司的支出与其毛利相比如何？如果支出增长的速度开始高于毛利增长的速度，可能意味着公司的成本控制出现了问题，这将影响未来的利润增长。
  

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重大经济消息

在交易中，经济消息、新闻事件与政策一样，都因其会对货币产生影响而备受关注。因此，了解哪种消息给市场带来的影响最大是十分重要的，只有做到这一点，才能充分利用这些消息进行交易。下文列出了部分关键项及其含义。

就业
不论是美国的非农就业人口（NFP）还是澳大利亚的就业人口变化，总之，就业相关经济消息是衡量某一特定崎岖经济增长或衰退的核心指标之一。很多国家的央行都将维持“健康的就业数据”或类似目标当做核心任务。因此，一旦就业数据达不到央行预期，它们就会对货币政策进行调整，以提振就业数据，这一过程无可避免地会影响到经济的其他层面。

消费物价上涨（CPI）
各国央行在描述其核心目标时，通常会将“物价稳定”和就业相提并论。相应地，各部门也创造出多种衡量通货膨胀的指标，如生产价格指数（PPI）、进/出口价格、食品价格指数（FPI）、零售价格指数（RPI）、批发价格指数（WPI）等等。所有这些指标当中，由于CPI与消费者关系最为密切，因此最为重要。多数发达经济体的CPI预期范围是1%~3%。

央行会议
经济消息如此备受关注，其主要原因就是人们可以从中推测央行下一步货币政策的走向。这也就是说，不仅需要关注央行的决议，还需要关注它们的动作，这一切才有实际意义。我们可以从央行会议中得知利率的涨跌、未来的政策导向、甚至是获知它是否动用前所未有的手段调节经济，这些消息会立即在市场上激起千层浪，同时，其长期影响也不可小觑。

消费者信心及商业景气指数
消费者信心及商业景气指数报告通常以月度为单位发布，每个月，全球各国发布的报告数量是极为惊人的；在描绘未来市场发展前景时，这些报告都各有其作用。有趣的是，比起消费者信心指数，商业景气指数通常能更早对未来市场走向作出预测。因此，如果这两大指数都指向同一个市场趋势，则可以视作市场向该方向发展的概率大大增加。

零售销售额
对发达经济体而言，居民的消费是经济发展的核心动力之一。零售销售额指标将消费者消费倾向当做核心监测目标，这也是该指标受到广泛关注的主要原因。

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消费和生产价格指数

消费价格指数（CPI）和生产价格指数（PPI）是衡量通货膨胀的指标，可用于观察产品及服务价格发生上涨（发生通胀）、下跌（该值低于0则代表通缩，若该值下降但仍高于0则代表通货膨胀率减缓）还是维持在原位（由于没有专门的术语形容这一情况，暂且称其为“零通胀”）。
从其名称就可以看出，CPI是从消费者角度考察商品价格的指标，而PPI则是从制造商角度考察产品价格的指标。
各国中央银行在制定货币政策时都会把这些数据当作首要参考指标（当然并非唯一指标），因此，它们对一切交易市场都起着决定性的影响。接下来，就让我们以报告中的通胀指标为例，看一下应如何理解并运用它们。

通货膨胀
当物价持续上升或始终高于0%时，即认为发生通货膨胀。浅显易懂的说法就是，物价就像吹气球一样，每年都在不断上涨。
现在经济学界普遍认为，维持较低且稳定的通胀水平，可以给企业以快速调整业务的空间，降低经济滑坡的风险。
央行认为，在利率较低的情况下，企业和个人会更乐于贷款购买产品，这样可以促进经济繁荣。因此，当通胀率低于2%时，央行会下调利率，将通胀率维持在一个合理范围内。反之，一旦通胀率超过3%，央行就会上调利率，鼓励企业将钱存在银行里获取更多利润。

反通货膨胀
如果通胀率过低（但仍然大于0），则日本在20世纪90年代及21世纪初所经历的“失落的十年”现象很可能重现。在那段时间里，日本的通胀率始终维持在极低的水平，整个国家的经济停滞不前，GDP长期未能实现增长。为消除这一现象，日本银行将利率下调至0%，希望借此鼓励人们减少储蓄，多进行消费。然而事与愿违，在政策出台后，很多企业和个人选择以低利率贷款偿付之前欠下的债务。央行注入的流动性资金中，真正用于消费或企业运营的少之又少。此后的几年里，日本政府相继出台多项货币宽松政策，甚至动用了量化宽松政策这一杀手锏，也就是央行通过直接购买政府债券或资产担保证券的方式向市场注入流动资金，以进一步下调利率。量化宽松政策的反对者则认为，这种向市场提供额外资金的注水行为，最终会导致……

恶性通货膨胀
有时，通货膨胀会发展到超出控制的地步，通常称这样的情况为恶性通货膨胀。恶性通货膨胀发生时，物价会高到难以企及的地步。历史上有过多次这样的例子，比如在大革命时期的法国、第二次世界大战前的德国魏玛共和国、苏联解体后成立的俄罗斯、2000年代中期的津巴布韦都曾发生过恶性通货膨胀。就连美国，在革命战争时期也经历过恶性通货膨胀。从上面的例子来看，多数恶性通货膨胀事件要么因战争而起，要么因冲突事件或民众对当权者管理国家的能力失去信心而引发。毫无疑问，各国央行都会采取本币升值和/或上调利率等一切措施，鼓励储蓄、抑制贷款，避免恶性通货膨胀发生。

通货紧缩
物价下跌时，则称为通货紧缩。如果到街上采访路人对物价下跌的反应，不出意外的话，大部分人应该会觉得这是件好事。谁不希望自己每天都能花更少的钱买到同样的东西呢？不过，制造商首先就不会希望物价下跌。物价下跌也就意味着商品利润空间减小，制造商将不得不想办法缩减制造成本，而这通常会引发裁员。一旦失业人群增加，消费规模就将响应缩减，这会进一步导致制造商利润降低。这就形成了一个自洽的恶性循环，时间越久，状况只会变得越来越糟。为避免发生通货紧缩，通常，央行会试图通过下调利率降低贷款门槛，鼓励贷款行为。流动资本的增加可以起到令货币贬值的作用，也就是通过增加货币供应量的方式人为制造通胀。

零通胀
当利率长期维持在一个固定水平不变时，即称之为“零通胀”。在20世纪90年代，人们对零通胀这一概念分外热衷，各国央行都以实现零通胀为终极目标，就连美联储主席艾伦·格林斯潘也表达过这一愿望。但那之后日本经历的“失落的十年”让人们意识到，所谓零通胀也就意味着经济缺乏增长动力，自此，零通胀不再受到热捧。因此，在21世纪初，人们普遍认为维持2%~3%的利率水平对经济最为有利。

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外汇市场的五大要素

1. 央行利率
从宏观角度看，央行及其利率政策对外汇市场起着决定性影响。通常来说，当央行上调利率时，意味着国家经济向好，央行对经济前景持乐观态度；而央行下调利率时，则意味着国家经济出现问题，央行对经济前景持悲观态度；当然，这种说法对经济活动的描述过于简化，但央行应对经济变化的思路大致如此。
当交易者试图预测央行的利率政策走向时，事情就变得复杂了。当交易者认为利率将上调时，通常，他们将在央行发布上调政策前抢先购买该货币，若他们认为利率将下调，则会采取相反操作。但是，一旦交易者的预判出了差错，可能会导致灾难性的后果。
2008年金融海啸发生后，全球几大央行当中，大部分都制定了管理政策，更加关注近期目标市场的有效信号。央行发布较为明确的利率上调信号时，通常是买入该货币的好时机。

2. 央行干预
当币值浮动给经济带来的负面影响超过一定限度时，该国央行就将插手干预，甚至直接定义汇率。
例如对日本这样一个经济严重依赖出口的国家来说，日元升值就对其十分不利。以DVD机的价格为例，可以说明日元币值对贸易的影响：

美元/日元汇率	DVD机价格（美元）	DVD机厂商所得货款（日元）
80	$100美元	8,000日元
100	$100美元	10,000日元
120	$100美元	12,000日元

对于日本出口商来说，美元/日元汇率达到120远比该比率为80对他们更有利，因为在前一种情况下，他们卖出同样多的产品所得销售额更高。如果该比率下降，他们就需要提升销售单价，而这势必对销售量造成影响。对出口商来说，这是一个进退两难的局面。尤其是本国货币升值的时候，这种情况更加明显。
为防止货币过度升值，央行可以通过释放此前冻结的款项（准备金）的方式向市场注入流动性，实现调控。市场流动货币增加，稀释了原有货币的价值，即该货币发生贬值。
想要预判央行干预政策相当困难，这主要是由于央行干预不像利率调控那样有事先风声，通常在干预政策出台后，人们才能得知消息。尽管如此，干预行为并非完全无迹可循，特别是当央行屡次声明其币值达到历史高点时，它出手干预的可能性就大大增加。但央行通常选择人们始料不及时出台干预政策，让人们难以捉摸。

3. 期权
外汇期权交易活动中，国际贸易占比最高，也就是说，企业可以对冲汇率波动风险。但是，投机行为在外汇交易中的占比正在不断攀升
双重不触期权（DNT）是一种特定期权类型，很受外汇交易者青睐。此类期权通常以整数金额下单市场常见的货币对，如欧元兑美元、美元兑日元等，且通常为流动性极强的投资客所青睐。当一对货币对波动较大，接近心理价位时，有时其飙升超过预期价格然后迅速回落；而有时会相当接近预期价格水平但是不会达到。

4. 恐惧与贪婪
一言以蔽之，在恐惧情绪驱动下，某一金融产品的下跌可以演变成影响整个市场的大恐慌；而在贪婪情绪鼓动下，牛市则会引发从众式的盲目买进。
20世纪20年代末那场大萧条就是最好的例子。当时，人们竞相购买华尔街的一切金融产品，几乎要把整条华尔街都扫荡一空。民众的贪婪情绪达到了顶点，当时，人们普遍认为，股票的价格将永远只升不降。然而不久，黑色星期二降临，恐慌情绪蔓延，历史上著名的大萧条由此引发。
不独贪婪可以变成恐惧，恐惧也可以转而化为贪婪。比如，2010年，欧元区经济危机（希腊尤为严重）使得恐慌情绪在民众中蔓延，市场上出现了欧元抛售狂潮。然而不久，贪婪的情绪卷土重来，人们疯狂买入欧元，将其币值推高到了严重损害就业及可能引发通胀的程度，以至于欧洲中央银行不得不采取一系列调控手段令欧元强制贬值。
在事后分析恐慌和贪婪情绪对市场造成的影响并不算难事，判断情绪发生调转的时机才是关键所在。

5. 新闻/事件
有些新闻/事件早有风声，有一些则是突然发布。但不论哪一种，都极容易左右市场。很多投资者乐于追逐早有迹象的新闻/事件，因为这些新闻/事件对市场的影响是可以预判的。而对于那些突发事件，投资者则无计可施，唯一能做的就是进行风险管控，祈求自己不会遭殃。
但，并非所有计划内的新闻/事件都会引发市场波动。交易者的工作内容之一，就是在引发市场波动的重大指标出现时，能够快速识别，并利用其进行交易。例如，在通常情况下，市场对核心金融机构所发布就业报告的反应，要比对制造业销售报告的反应更强烈；对零售销售额的反应也会比对货币供应报告的反应更敏感。
通过“经济日历”功能，您可以判断哪一消息对市场影响最大。当然，即使是非农数据公布或央行发布新的货币政策这样的重磅消息，也并不必然引发市场波动，但市场对它们产生反应的概率的确相当高。因此，了解市场何时可能发生波动，会令您的交易如虎添翼。

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核心经济指标

经济指标以及经济消息，是做交易决策时要考虑的核心因素。从就业数据或零售销售额这一类的经济报告中，可以大概判断出经济体的强弱。相比之下，其他经济数据可能没有这么直观，但却能从中推测出主要经济指标的变化趋势。下面是一些重要的经济指标，从中，您可以看出它们的变化规律，从而学会预判重要经济指标的走向。

消费者调查及商业调查
在分析经济数据时，我们要认识到，这些数字最终都与消费者的习惯与行为有关：零售销售额直接反映消费者数量；国内生产总值直接反映企业和消费者的消费额度；就业数据则直接反应由消费者采购所引发的产品需求；等等等等。了解这些信息，对于交易者了解消费者情绪有相当大的帮助。而各类调查结果就可以为我们提供此类消息。在预判调查结果可能给市场带来哪些影响时，一定要谨慎。这是因为这些调查数据通常并不与关键数据报告同时发布。
一般来说，调查结果会在调查进行后一到两周发布，而零售销售额这一类报告则可能在当月结束后2-6周期间任一时刻发布。因此，准确把握各类报告的发布时间是非常重要的。

采购经理人指数 (PMI)
发布采购经理指数的机构不止一家（美国供应管理协会和马基特经济研究公司是其中两家主要机构），其发布的报告重要程度各不相同。而在PMI指数报告中，“采购经理指数预览值”（flash或preliminary）这一项最为重要。说它重要，是因为这一数据的发布时机十分关键。通常，“采购经理指数预览值”数据会在月中或稍晚于月中时发布，该数据以当月采购及供应数据为取值基础，用来说明该月截至数据发布之日的经济情况。这一数值超过50时，说明当月经济与上月相比实现增长。超过得越多，增长越迅猛。反之，如果该数值低于50，则表明市场上出现了一系列负面讯号，即该国家经济发生衰退。

汽车销售
可能是为了确保数据准确，也可能是受到官僚主义的影响，政府发布官方数据的时间总是比较滞后，但企业往往需要更快地获取相关数据。因此，几乎在每一个月结束时，上个月的整车销售数据就将立即发布，远比政府报告来得及时。通常认为，在整车销售数据表现强劲的情况下，其它消费数据也会比较乐观。
想要在投资竞争中占据优势，往往只需要关注几个核心的经济指标。对这些指标关注得越多，就越能得心应手地将它们运用于投资当中。

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交易基本面分析

基本面分析的含义十分广泛，指仅以影响货币、商品及股票供求关系的国际消息作为决策基础进行交易的行为。 如果您接触到图表、结构、超买、超卖价格等，说明您已经进入了技术分析领域。很多交易者在对交易时机和交易类别进行决策时，会同时使用基本面分析和技术分析两种手段，在这两种手段中，他们也会有所偏好。但是，如果您只想采用技术分析，一样有很多决策消息来源。

央行
央行是基本面交易的主要消息来源。央行的权限十分广泛；可以上调或下调利率（甚至可以将利率下调为负值）、将利率维持在某一水平、公布政策转向消息、采用非常手段、出于自身或其他目的采取干预手段，甚至调整本币币值。要对央行进行基本面分析，通常需要研读该行公告及其发言人讲话，并试着站在他们的角度，设身处地地推测未来的政策走向。

经济数据
贸易经济数据的预测难度相当大。即使是世界顶尖投行的银行家们，也很难准确预测经济数据给市场带来的影响。尽管他们可以使用经济模型，将种种变量都纳入其中，但由于重要经济数据发布后，市场变化剧烈，还是会有预测与现实大相径庭的情况发生；很多人习惯于按照这些专家的意见来投资，通常，在经济数据发布前，专家也确实能够成功预测市场走向。但是，一旦最终公布数据和预测不一致，市场则会对最终数据做出反应——也就是说，当实际数据好于预期时，市场反应为积极；而实际数据不如预期时，市场反应为消极。
对于经济数据基本面交易者来说，最重要的是决定交易时机。是在数据发布之前交易，还是等数据发布以后再交易？无论选取哪个交易时机，都各有其利弊。如果在数据发布前较长时间进行交易，则可以根据专家预测顺势而为，但在这种情况下，全球其他基本面事件可能对市场产生更大影响。如果选在经济数据公布前夕进行交易，通常说明交易者对实际数据是否将优于预期已有判断，但这种交易方式近乎碰运气，最终有可能因严重错判而导致倾家荡产。如果交易者选择在经济数据公布之后进场，则多半是希望能够抓住市场空档，拿到理想的价格。

地缘政治局势
不论是否愿意承认，世界上总有些国家和其他国家矛盾重重，时时都有爆发冲突或战争的可能。这种紧张局势或冲突会改变特定产品的供应、甚至是需求状况，进而对产品交易产生负面影响。例如，中东地区的冲突不断升级，使得原油供应紧张，推动油价上涨。反之，若该地区态势缓和，原油断供风险就会降低，油价也会随之下降。或许，您可以准确判断此类事件的最终走向，并藉由基本面分析洞察市场先机。

季节性
例如对上文中提到的天然气来说，季节性就是指与天气相关的因素。但季节性中还包含其他与天气无关的因素。例如，很多投资者会在日历年末卖出全年亏损的股票，这样在报税时就可以申报亏损。有时，在年末抛售开始前卖出可以获利。与年末的抛售形成对比的是，通常在1月，投资者会大批购入股票，这一现象被称作“元月效应”。月末时，跨国企业通常会进行货币对冲，因此也是交易高峰期，被称作“月末再平衡”。
基本面因素中，有一些对市场的影响是长期的，另外一些对市场的影响则立竿见影，但不论是哪一种，要把控它们都有相当的难度，而一旦做到，收益也颇为可观。要说明的是，上述基本面因素只是摘取的一小部分，事实上，由于每天都有新的基本面交易方法诞生，基本面因素远远不止这些。因此，请密切关注最新动向，也许，您就能牢牢把握趋势！

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公司行为与股利

公司行为指派发股利、配股与合并等事件。

什么是公司行为？
公司行为是由上市公司发起的事件，并且该事件将影响所发行股票的价格。
一些公司行为，比如派发股利，将影响股价。另一些公司行为，比如更名，将不会影响股价。还有一些公司行为，比如拆股，将对股价产生间接影响。

公司行为的动机有多个：
将公司收入分给投资者作为回报(比如通过派发股利)
影响股价(比如，拆股的目的是为了降低股价)

公司重组
嘉盛集团的目标是反映影响您交易账户持有股票的公开市场的情况。

股利
当公司宣布向投资者付款时，我们称之为派发股利。股利以每流通股为基础支付给股票持有人。持有的股票数量越多，得到的股利越多。
对于衍生品交易者来说，如果交易员在公司宣布派发股利时持有该股票的多头，将获得股利收入，如果持有空头，将支付股利。这一切发生在除权除息日市场开盘之前。
在除权除息日当天买进股票的投资者并不享有股利。公司的股价将在除息日下跌，以弥补公司现有价值减少的事实 —— 毕竟，公司支付了大量现金。但若在除权除息日之前持有股票，获得的股利将抵消股价的下跌。除权除息日股价的下跌通常反映了派发的股利。
公司一旦宣布了派发股利，公司的股票就变成除权除息股 —— 要获得股利，投资者必须在除权除息日之前持有该公司的股票。

配股
配股是公司向现有股东配售新发行的股票，价格通常低于当时的市价。
由于配股后的市场价格通常下降，嘉盛将配股以零值登记到您的账户上，为您提供多种选择：

以市价在最后期限前卖出配股
如果持有股票空头，投资者可以以市价在最后期限之前回购配股；如果将配股头寸保留到最后期限之后，投资者将得到以市价计价的股票空头头寸
接受配股，并且通常以一定的折扣得到标的股票的新头寸
请注意：持有空头头寸无法接受配股

公开增发与定向增发
这两种方式类似于配股，只不过不能用于交易。

合并与收购
收购的完成可能需要数月甚至数年的时间，而且有时候因为各方无法达成一致而“泡汤”。在收购期间，公司的股票将正常流通，投资者还是可能对其进行交易。
一旦收购协议达成并且上市股票停止交易，如果此时投资者持有公司的股票，则这些头寸将依据收购条款被关闭。头寸价值在收购前后将保持不变。

持有甲公司每单位650新便士、总计1000单位的差价合约
甲公司被乙公司收购。甲公司的股东所持有的股票按甲公司每股转换成0.613股乙公司股票(这将基于乙公司同意收购甲公司的最终价格)。
基于乙公司的股份额，您将收到613单位差价合约(0.613 x 1000)
嘉盛将按新价格计算您持有的差价合约 - 1/0.613 x 650 = 1060.36
头寸价值保持不变，即6,500英镑

股票拆分与合并
一只股票的价格过高或过低都可能影响其流动性。股票的价格过高可能失去对投资者的吸引力，而那些过于便宜的股票将面临被摘牌的风险。股票拆分或合并将降低/增加股票的价格。



股票拆分对我所持有头寸的影响？
当股票拆分时，您的头寸将被关闭后重新开启，届时的价格将反映拆分条款。这么做的目的是准确反映影响公开市场股价的情况。

股票合并对我所持有头寸的影响？
当股票合并时，由于流通市场的股票数量减少，持有该股票的投资者将获得现金股利的补偿，补偿金额等于合并造成的损失金额。

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非农就业数据

非农就业数据（NFP）反映的是美国前一个月的非农业就业数据。该报告通常是在每个月的第一个星期五公布，包括了失业率，平均时薪和参与率。虽然，所有这些发布的数据都可能影响市场，但是，非农就业数据是造成市场走势的主要动力，也是最受关注的月度单一经济事件。
与人人平等不同，并非所有的经济新闻事件都是生来平等的。有些事件会一石激起千层浪，造成下意识反应，而有些则会石沉大海。一般来说美国非农就业数据（NFP）就属于前者。
整个金融圈的财经专家们都时刻关注着非农就业数据报告，希望通过各种金融工具，预测其可能结果及影响。
造成如此大反响部分是由于联邦公开市场委员会(FOMC)的双重任务，即最高就业和稳定价格。“最高就业”指的是美联储通过非农就业数据报告，以确定未来的利息率，这将对经济健康产生巨大影响。如果就业增长强劲，美联储通常会考虑提高利率，控制通货膨胀，反之亦然，就业疲软，则降低利率。然而，受到预期影响，如何判断非农就业数据疲软还是强劲则是另一项要考虑的问题。

一致意见
对非农就业数据的一致预期就市场如何响应就业数据扮演了重要的角色，以一组专业分析师的中期预期为决策点，将专业分析师的中位预期作为决策点。例如，如果一致预期为20万，并且最终的报告数字也是20.5万，由于实际情况和市场预期最终十分接近，所以市场反应不会太大。也就是说，如果一致预期与实际数据的偏差越大，市场反应越强烈。

交易非农就业数据的两种方式
公布之前：
如果您在数据公布之前进行交易，那么您需要通过推理，在数据公布之前预测市场的未来走向。对于此策略而言，风险管理是重中之重，因为，如果实际数据超出预期，那么市场上可能出现空白，理论上说，可能会直接跨过您设置的最低风险止损点。因此，无论您选择什么样的交易工具，都应充分考虑到动荡范围，从而获得更好的机会，这样做才是明智之选。全球大多数央行都希望通胀年增长率在2％到3％左右。

公布之后：
数据公布之后的交易应谨慎，同时伴随着风险。在非农就业数据布后，初始的市场反应并不能总是反映当天市场活动的“结果”。市场已经充分证明，在非农就业数据公布之后，市场可能呈现V形趋势，首先在一个方向上达到峰值，经过几分钟或几小时后则会反转。

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