美国就业数据密集出炉，欧元兑美元有望破局！

欧美2年期国债收益率利差与欧元/美元保持中高度相关性，欧央行和美联储利率前景仍是欧元/美元主要驱动因素；市场聚焦今晚美国劳动力市场数据和ISM非制造业PMI，欧元/美元短期走势关键在于美国经济数据具体情况。


欧元/美元基本面前景：美国就业数据密集出炉
在货币政策方面，欧央行和美联储继续聚焦核心通胀的上行风险，市场目前普遍预期欧央行年内或将加息50个基点，7月底加息25个基点几无悬念，到今年年底存款便利利率将升至4%。
对于美联储，尽管6月选择暂停加息，但市场预期该央行还将加息两次25个基点，利率将在11月达到峰值5.41%，金融市场定价目前显示7月加息25个基点的概率为88.7%。
图1显示的是欧元区和美国2年期国债收益率利差曲线与欧元/美元的走势，自今年3月以来，欧元/美元与欧美2年期国债收益率利差一直保持着中高度正相关关系。
截至目前，两者的相关系数为0.64，显示货币政策（2年期国债收益率对货币政策较为敏感）仍是影响欧元/美元的主要驱动因素。
不过，随着欧央行和美联储加息周期进入尾声以及市场充分定价加息预期，欧美货币政策之间的差异对欧元/美元的影响可能正趋于下降，而市场对欧美经济前景预期差异的影响或将越来越显著。
图2 显示的是欧元区和美国制造业PMI差值与欧元/美元的走势，自有数据以来，欧元/美元高点往往与欧美制造业PMI差值高点接近，其中欧美制造业PMI差值高点平均领先欧元/美元高点（月线走势图）2个月。
截至6月，欧元区制造业PMI为43.4，美国制造业PMI为46.3，两者6月的差值为2.9。鉴于欧元区已经陷入技术性衰退且欧央行还将继续加息，而美国经济基础仍然稳固，欧元区经济前景相比于美国似乎要更疲弱一些，欧美制造业PMI差值可能趋于下行。
总的来说，欧美货币政策目前仍是欧元/美元走势的主要驱动因素，不过随着欧央行和美联储结束加息周期，市场注意力或将转向衰退前景，欧元/美元走势将更多却决于欧美之间经济情况的差异。
最后，今晚将公布的美国6月ADP就业人数、截至7月1日当周初请失业金人数、6月ISM非制造业PMI以及5月JOLTs职位空缺值得关注，然后是明晚的美国6月非农就业报告。


欧元兑美元日线走势图：等待美国方面经济数据推动
在日线图上，欧元/美元仍在收敛三角之中震荡运行，短期方向选择等待美国方面经济数据推动，如果就业数据不及预期，将推动该货币对走高至三角形顶部；如果数据仍然强劲，将提振美元，令欧元/美元承压，可能延续自6月22日以来的下跌势头去测试三角形底部。

（Chris Li 撰）

游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0