| 摘要：美元连续过去三周上涨，并在上周创下自去年9月以来的最大单周上涨, 多位美联储官员发表鹰派言论，提振美元大幅上涨; “ 美国债务上限的谈判”的乐观前景，提振美元; 美国4月“零售”和“美国劳动力市场”数据显示美国通胀粘性较强; 美联储主席讲话要点; 美国一个月期的国债收益率创下5.90%的历史新高; 黄金在过去三周在“常规看跌背离”的形态压制下下跌; 新西兰央行加息25个基点至5.50%, 纽元短线大跌; 日本日经225指数站上31000点，为1990年以来首次; "美日利差" 主导USDJPY的走势影响力或在减弱; 日本PMI 显示国内复苏范围扩大; 美元兑离岸人民币自去年年底以来再次升“破7”。 |
1.美元上周创下自去年9月以来的最大单周上涨
1）多位美联储官员发表鹰派言论，提振美元大幅上涨
上周，多位“重磅”美联储官员对于美国未来的利率政策前景发表了“鹰派”的看法， 使得原本市场普遍预期的“美联储将暂停加息的预期”被泼了冷水，这些官员发声支持美联储进一步加息。尽管也有其他一些官员表达了不是很明确的观点，但总体而言, 美联储官员的近期的一系列言论， 使得市场对于6月加息预期有所升温。金融市场押注倾向于对“鹰派的美联储”的货币政策前景重新定价，受此影响，近期推动美元连续三周上涨，并在上周创下自去年9月以来的最大单周涨幅, 美元指数开启反弹上涨200多点（101.50 – 103.50）的行情， 尤其是在技术面上来看，美元指数展现了进一步走强的前景。
里士满联储主席巴尔金(Barkin)上周二（5月16日）表示“对6月的加息相对持开放态度，仍相信通胀已被遏制，如有必要，将支持进一步加息。” 美联储布拉德(James Bullard)本周一（5月22日）表示：“我们有很大机会达到2%的通胀目标， 如果通胀得不到控制，美联储将不得不进一步加息。美联储将不得不提高政策利率，今年或许还需要再加息50个基点； 预计今年还将加息两次。” 明尼阿波利斯州联储主席卡什卡利(Neel Kashkari) 本周一（5月22日）表示，美联储必须继续打击通胀，目前无法判断6月应做怎样的利率决定，我们可能需要将利率提高到6%以上，但还不确定。我们将无法保护经济免受债务违约的影响。在明尼阿波利斯联邦储备区几乎看不到银行问题的影响。” “潜在的温和衰退将会降低通胀” 。
美国亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)本周一(5月15日)表示，“虽然降通胀的任务取得了一定的进展，然而要降至美联储2%的目标，仍有很长的路要走。我认为，如果可能采取行动，那可能性更高的是进一步上调利率，而非下调。
”克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)上周二（5月16日）表示：“目前，基于我所掌握的数据，考虑到通胀的顽固程度，我认为我们还没有达到那个暂停加息的水平，另外，数据也表明美国利率还没有达到足够限制性的水平，对我而言，下一步行动是加息还是降息的可能性是一样的。” 这也是美联储官员自5月初FOMC利率会议以来最强硬的言论之一。
达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）上周四（5月18日）表示，“6月份暂停升息，但在这之后恢复加息，从而保持继续收紧货币政策的步伐“，“以更小更不频繁的步伐改变利率可以降低美联储货币政策导致金融不稳定的可能。”
美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）上周五（5月19日）表示，“目前美元利率处于对经济有限制性的状态，不认为美联储在降低经济和通胀方面取得了足够的进展。通胀仍然较高，核心通胀率仍居高不下，同时失业率下降，工资仍在增长。如果价格压力没有减缓，就业市场仍未显示放缓迹象，美联储可能需要进一步加息，并将维持较高的利率一段时间”，“进一步收紧政策可能仍是合适的，除非通胀出现更令人信服的下降”。
技术上看，从日线图上看, 美元指数, 整体接下来或仍倾向于整体继续贬值， 105.50左右或成为今年美元的一个阶段性最高点。而去年9月底创下最高峰值区间113.50-114.50左右，或再也回不去了。预计下周美元贬值幅度是关注的重点，未来美指何时突破100点关口是市场关注的焦点中的焦点。
2）“ 美国债务上限谈判”的前景乐观，提振美元
上周，有关美国“债务上限”的谈判传出可能将达成协议的的积极的声音。在美国总统和相关的政策的制定者纷纷发言，提醒“债务违约”的严重后果，以及保证美国不会出现债务违约后，市场对债务上限问题达成协议的乐观期望升温，也提振了美元。
众所周知，从第二次世界大战后，无论是作为国际储备货币，支付工具， 还是债务和合同的计价，迄今为止，美元主导着全球金融体系中方方面面，其重要作用“不言而喻”。如果美国债务上限如果“不能上调” 或导致“债务违约”将可能导致侵蚀美国国家信誉和美元信用，以及美元作为全球金融的主导货币的地位。
美国国内的经济学家一致认为，“如果美国政府出现债务违约，而且持续6个星期以上，不但股市将受到严重冲击，而且美国经济将出现衰退，整体下降4%以上，届时将导致800万个工作岗位流失，失业率则随之飙升至8%以上。” 根据相关历史记录显示，自从1960年以来，美国已调高债务上限多达78次，平均大概每8个月就要上调一次。之前的过去78次都是有惊无险, 因此有媒体形容，这次的第79次，应该又是另一个“狼来了”的故事。所以，美国债务上限提高或只是时间问题，不需要严重担忧。
美国总统拜登上周表示：“我们再次重申，违约是不可能的，我刚刚与众议院议长麦卡锡举行了一次富有成效的会议，讨论了避免违约的必要性。” 哈佛大学教授，奥巴马政府经济顾问贾森·弗曼： “虽然从过往经验来看，两党拖到最后一刻会迫于多种压力，达成某种妥协。
但“债务上限”危机频繁发生将不断消磨美国政府信用和美债等美元资产价值，引发全球市场对美元和美国国债的信任危机，从而给全球经济格局带来显著冲击和深远影响。”保德信金融集团经济学家，拜登政府前经济顾问达利普·辛格：“债务上限危机是美国政治极化的标志之一，其他的重要经济体不会违约，他们甚至都不讨论违约、不考虑违约。美元霸权只是一个基于信任的网络，我们越来越将自己推向危险境地，距离债务违约越来越近。这是非常危险的，代价非常大。”
3） 美国4月“零售”和“美国劳动力市场”数据显示美国通胀粘性较强
近期公布的“美国零售” 和“美国劳动力市场”相关数据， 显示美国通胀仍颇具“韧性”，这也使得市场对美联储6月份再度升息25基点的预期上升。上周二（5月16日）美国商务部公布的美国4月份的零售销售数据（月增率）录得0.4%， 低于预期的0.7%，但大幅好于3月份的-0.7%。美国4月份的零售销售数据（年增率）录得1.59%，低于3月份的2.42%，创下2020年5月以来的最低增幅。而美国的4月名义零售销售额录得6860.52亿美元， 另外，需要注意的是2023年1月该数据曾创下的“峰值”在6925.00亿美元。
整体来看，4 月美国零售数据符合预期，当前美国消费依然处于温和降温的通道之中，粘性较强。上周三（5月18日）公布的美国（5月12日）初请失业救济金人数录得242K，小于预期的254K和前值的264K，或暗示美国劳动力市场仍具韧性。
美国（当周）初申请失业金的人数“意外减少”也为美联储后续的“降息前景”蒙上阴影。根据“菲利普斯曲线（Phillips Curve）”理论，表明“失业率”和“通货膨胀”呈负相关关系，当通货膨胀率较高时，失业率较低，当失业率较高时，通货膨胀率则较低。也就是说，高通货膨胀率和高失业率，不能并存， 或表示，经济倾向于从“高通胀低失业”移动到“低通胀高失业”，并且往返移动。在充分就业的情况下，更有可能引发工资通胀（wage inflation）与物价通胀。
从图中，绿色的线代表“美国实质零售销售”，目前已经接近一条直线；蓝色的线代表“美国零售销售的年增率”， 是在稳步下跌当中；而红色的线代表“美国零售销售的月增率”，由于最近4月份公布的数据是0.42%，带动红色线的向上提升， 综合“美国实质零售销售”和“美国零售销售的年增率”的情况，“美国4月零售销售”数据（月率）温和增长，显示出美国通胀依然具有较高粘性。
众所知周，“零售销售”占美国消费的七成左右，”消费“又占美国的GDP的七成左右， 所以关于“消费”相关的任何数据，都不容忽视。自今年3月起，美国密歇根消费者信心指数结束了之前连续四个月的上行，由前值67.0 降至62.0，尽管4 月消费信心略回升至63.5，但5 月最新的消费信心指数已降至57.7，为最近半年以来的最低点。但这些数据尚未引发加息终点的预期变化，根据最新的CME 工具观察，市场预期美联储6 月暂停加息概仍高达71.90% 。
4) 美联储主席鲍威尔讲话要点
上周五（5月19日）美联储主席鲍威尔发表了较为“鸽派”的重要讲话，并未提及“暂停加息”的讯息，依然是对货币政策保持原有立场与选项。他说：“美国通胀远远高于2%目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息。美国通胀远远高于我们2%的目标，若抗通胀失败将造成漫长的痛苦。
FOMC强有力地致力于让通胀重返目标2%的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基“， “我们在政策紧缩方面取得了很大进展，而且政策立场是限制性的，此外我们在迄今为止收紧的滞后效应以及近期银行业压力导致的信贷紧缩程度上面临不确定性。
美联储走到现在，我们是有条件来看看数据和不断变化的前景的，可以进行仔细的评估”，“虽然金融稳定工具协助平息了银行业状况，但另一方面事态发展导致信贷环境收紧，未来可能会令经济增长、就业和通胀承压。因此，我们的政策利率可能不需要上升到没有出现这种情况时我们希望达到的目标。当然，它的程度存在高度的不确定性。”
美国财政部长耶伦，也在上周五暗示”银行业危机可能并未结束”，”可能有更多银行必须进行并购”。关注本周四（5月25日）即将公布的美联储公开市场委员会会议纪要，其中可能提供更多有关联准会未来前景的信息。
虽然近期美国美联储相关的官员们释放了很多“鹰派信号”，在一定程度上使得，市场预期美联储继续加息的预期升温，美元指数有望进一步扩大上周以来的涨幅。但是不容忽视的是，目前的基本面的情况还是，美联储的紧缩周期已是接近尾声，笔者认为，即使再次启动加息，恐怕为美元带来的提振也是“有限的”。市场还记忆犹新的是，去年9至11月期间，即使美联储仍处于“加息”阶段，美元指数却已开启“整体下滑”的趋势，美元的这波走强，或并不能持续很久。
5) 美国一个月期的国债收益率创下5.90%的历史新高
美国债务上限谈判在5月底6月初，或迎来“积极结果”的乐观预期，叠加近期公布的“持续下跌”的美国CPI和PCE等通胀相关的经济数据，推动了美国三大股指上涨，美国国债收益率迅速上升，其中，美国一个月期的国债收益率创下5.90%的历史新高, 美国30年期国债收益率自3月份以来首次升至4%。
这带动美元指数也录得自去年9月以来的最大单周涨幅，目前反弹至103.50附近， 同时拖累非美货币不同程度的下跌，唯有纽元录得小幅上涨，黄金自5月初以来“遭遇了重大的挫折”，录得连续三周的下跌, 并跌至4月初以来的最低水平。需要注意的是，虽然技术面显示三大股指未来很可能进一步上涨，但是“美股反弹，或不可持续” ， 因为美国经济衰退几乎或是“板上钉钉”。
美国十年期国债收益率逼近4%,最高触及3.72%（注意，去年10-11月创下的高点在4.25%-4.35%附近，目前报价3.726%）， 美国两年期国债收益率最高触及4.58% （注意，去年11月创下的高点在4.88%附近， 目前报价4.363%），美国一个月期的国债收益率创下5.90%的历史新高（注意，上次的高点是在2006年11月创下的5.28%附近），美国三个月期国债收益率创下5.40%的新高。
反映到金融市场上, 以下是过去一周的涨跌记录(截止5月23日)：
- 美元指数,在100.50 到101.50 区间或形成“W底”反弹最高至103.50，现报103.25
- 道琼斯指数在33000 – 33650区间震荡，现报33255
- 标普500股票指数大涨115点（4100 – 4215），现报4193
- 纳斯达克指数上涨670点（13250 – 13920），现报13867
- 黄金兑美元下跌70美元每盎司（2025-1955），现报1956.15
- USDJPY上涨500点（133.80 -138.80），现报138.33
- USDCNH 上涨1200点（6.9550 – 7.0750），现报7.0630
- USDSGD上涨150点（1.3350 – 1.3500），现报1.3455
- EURUSD 下跌150点（1.0900 – 1.0750）, 现报1.0795
- GBPUSD下跌150点(1.2550 – 1.2400) ，现报1.2400
- AUDUSD下跌100点（0.6700 – 0.6600），现报0.6628
- NZDUSD 上涨100点（0.6200 – 0.6300），现报0.6265
- USDCHF上涨150点(0.8900 – 0.9050)，现报0.8995
- USDCAD在1.3400 – 1.3550区间震荡，现报1.3518
- 比特币Bitcoin在26000 – 27620区间震荡, 现报27258
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2. 黄金在过去三周在“常规看跌背离”的形态压制下“下跌”
美元的最主要的对手盘“欧元”，由于近期欧元区的公布的经济数据偏弱，也间接支持美元走势。近期（5月22日）公布的欧元区5月消费者信心指数录得-17.4，弱于预期值-16.8。5月23日公布的欧元区5月PMI数据偏弱，尤其欧元区4月标普制造业采购经理人PMI指数初值仅44.6，不及预期的46.2和前值45.8，这也意味着欧元区制造业连续10个月处于收缩状态。欧洲央行行长拉加德5月以来，多次发言表态：“ 欧洲央行不会暂停加息，利率决策取决于数据。
我们正处于关键时刻，通胀开始回落, 欧洲央行决心实现2%的通胀目标。欧洲央行仍需要在欧元区保持“可持续高”的利率水平。 欧洲央行将勇敢地做出必要的决定，将通胀率拉回2%。”，“我们不依赖于美联储，如果美联储暂停加息，我们仍可以收紧货币政策”。目前近期疲软的经济数据， 再次提醒市场欧元区经济基本面还是较美国更差一些的，欧元的疲软，也提振了美元。
自5月初以来，黄金的日K线图和RSI震荡指标形成“常规看跌背离”形态，在这种形态的压制下，黄金自5月4日创下的每盎司2050 – 2060 美元左右的高点，连续过去三周下跌，目前报价在每盎司1973美元左右，更进一步下行考验1950-1900区域支撑， 如果美元上涨继续向上测试105.50左右，黄金甚至或重回今年3月左右的每盎司1800-1850美元的区域。反之，则重新测试2000重要价位。
3. 新西兰央行加息25个基点至5.50%, 纽元短线大跌
新西兰央行本周三（5月24日）利率决议宣布，加息25个基点至基准利率5.50%，符合市场预期，并暗示官方现金利率将于5.50%见顶。纽元兑美元NZDUSD短线大跌80点（0.6250 – 0.6170），纽元兑日元NZDJPY短线大跌190点（87.30 – 85.40）。自2021年10月新西兰央行首次启动升息以来，新西兰央行已累计加息525个基点。与此同时，新西兰央行预计官方现金利率将于5.50%水平见顶并可能从2024年第三季度开始下降。不过，新西兰央行同时也表示“虽然通胀降幅超出预期，但其依然处于非常高的水平附近。”
新西兰央行利率决议重点：委员会一致同意在可预见的未来利率需要保持在限制性的水平以实现通胀目标并支持最大的可持续就业。同时，新西兰央行预计2023年第四季度的平均官方现金利率为5.5%；2024年第一季度和二季度的均值也为5.5%。这意味着官方现金利率将于5.50%见顶，最快可能要等到2024年第三季度才开始下降。新西兰就业率高于其最高的可持续水平, 但同工工资通胀低于预期。
委员会讨论了将官方现金利率（OCR）维持在5.25%或将其提高至5.50%是否合适； 委员会一致认为，这两种利率决定都不会导致产出、利率或汇率出现不必要的不稳定情况。企业报告需求不足是制约经济活动的主要因素，而不是劳动力短缺；委员会对官方现金利率（OCR）的预期路径感到满意。房贷利率上升可能限制支出，2023年的预算预计将增加2023/24年的需求。政策滞后意味着加息的全面效应需要一些时间来显现。企业报告商品和服务需求放缓。委员会预计未来几年的GDP 增加大约1.5%。
新西兰央行本周三（5月24日）利率决议宣布加息25个基点至基准利率5.50%后，NZDUSD短线大跌80点（0.6250 – 0.6170）,NZDJPY短线大跌190点（87.30 – 85.40） 。纽元兑美元（NZDUSD）和美元指数的“负相关性”关系明显，美元指数过去三周的上涨，带动纽元下跌的趋势明显。若美元指数上测105.50， 纽元兑美元或下测0.6000。反之，返回则上测0.6400-0.6500区间。
4. 日本日经225指数站上31000点，为1990年以来首次
1） 日本央行无视国内“通胀”压力上升，继续宽松政策不变
随着近期日经指数刷新近33年高点，站上31000，为1990年以来首次。目前报价在31225左右。“日本股市走强”成为市场和各大媒体的热门话题，巴菲特投资日本股市的相关新闻也被“热炒”，也有热钱涌入日本股市的说法。虽然理论上说，如果大量海外资金大量涌入日本股市会增加对日元需求，从而提振日元走势。但是在目前日本央行的超级宽松的货币政策的背景下，巴菲特投资日本股市的做法， 是在借入低息日元投资日股，这种情况将不能提振日元，所以我们看到美元兑日元的继续上涨。
长期以来，就存在的传统观点认为，日经指数（NIKKEI225）和日元70%左右的负相关关系，也就是说，若日元贬值， 也就是USDJPY的上涨，通常会伴随着日本股市上涨。在地缘政治风险，或极端风险事件等更大的不确定性的事件的爆发，将打击市场风险情绪，促使投资者转向避险资产或货币，其中包括日元。
上周五（5月19日）日本的数据，4月CPI（年率）录得3.5%，高于预期值2.5%， 同时公布的4月剔除生鲜食品和能源的核心CPI年率录得4.1%，为1980年代以来的最高水平。最近一次的日本央行利率会议决定维持超宽松货币政策，并称“用一年至一年半时间评估自上世纪90年代末实施至今的宽松货币政策影响“。也就是说，日本央行不会为“短期内高企的通胀”而改变其宽松立场，这也是USDJPY自5月初以来持续上涨的原因之一。
自今年3月以来，USDJPY 的4小时K线图和日经指数（NIKKEI225）的正相关性较为明显。
2） "美日利差" 主导USDJPY的走势影响力或在减弱
随着美联储或从6月利率会议开始“停止加息”，并维持美元基准利率在5.00%-5.25%不变，美国十年期国债收益率自今年3月以来，总体在3.5%上下波动，目前报价在3.69%，鉴于日本央行仍保持“宽松”的货币政策以及日本十年期国债收益率在+/-0.5%附近不变，"美日利差" 继续主导USDJPY的走势影响力或在逐渐减弱。
美日利差，USDJPY和DXY（美元指数）, 自去年11月高点到今年1月下旬整体同步下跌，“正相关性”明显。美日利差的下跌，带动USDJPY的下跌，进而带动美元指数的下跌。这种结构性的正相关性，可能会有其它因素可能打断这种链接，但是这种“打断”都是暂时性的，将来还是会回到这个结构性的长期性的因素。
就是“美日利差”决定“USDJPY”，也就是“美日利差”引导资金流动，然后再去影响和冲击到汇率。所以我们接下来也要观察，这三者之间的这种“正相关性”如何继续演绎。从5月11日到5月23日，"美日利差" 从2.97%上涨至3.33% ，美元指数从101.50上涨至103.50， 同时，USDJPY 从133.80 涨至138.50.
3) 日本PMI 显示国内复苏范围扩大
日本Flash制造业PMI 从4 月份的49.5 微升至5 月份的50.8。日本Flash服务PMI 从4 月份的55.4 微升至5 月份的56.3。制造业活动恢复增长日本5 月制造业采购经理人指数初值上升1.3 点至50.8，这是七个月来首次超过50，尽管外部需求仍然疲软，但受国内需求和产出上升的提振。5 月份新订单总体上升1.1 点至50.5，而产出上升4.4 点至51.9。但新出口订单仍为47.8，尽管比4 月份小幅上升0.3 个百分点。企业仍然高度看好，未来产出指数为59.9，接近2021 年初以来的平均水平。
根据日本央行的分析，在4 月份进口价格自2021 年2 月以来首次出现同比下降后，巨大的成本压力正在逐渐缓解。5 月份输入价格指数下降4.5 点至59.8，而输出价格指数下降2.3 点至56.4。输入和输出价格之间的差距缩小表明制造商的利润率压力较小。
服务业继续大放异彩，受强劲需求的提振，5 月Flash服务指数上涨1.4 点至56.3，创2008 年PMI 开始以来的历史新高。5 月份服务业就业指数小幅上升0.4 点至创纪录的54.2，连续三个月高于50。或得益于日本5 月初取消了对外国游客（尤其是中国游客）的最后剩余Covid 测试入境要求，这可能会进一步提振旅游业， 国内和国际旅游业是服务业活动增长的主要驱动力。
日本央行将对制造业活动在国内需求的推动下复苏的迹象， 以及成本推动型通胀开始走上正轨的证据感到鼓舞。但复苏才刚刚开始，日本央行不太可能很快做出重大政策改变。值得注意的是，在2021 年至2022 年的近两年时间里，在没有政策变化的情况下，总体制造业采购经理人指数高于50。这与日本央行行长植田和男近期的表态一致，他表示，“过早收紧并扼杀新生复苏的风险更大，而不是过晚收紧并让通胀过度。”
5.美元兑离岸人民币自去年年底以来，再次升“破7”
上个周末，七国集团（G7）广岛峰会的领导人峰会，发表的联合公报的51与52条强调：“成员国必须抵御中国经济胁迫，明确说明不与中国脱钩，而要“去风险”（de-risk）。G7的政策方针并非为了伤害中国，也不是为了阻碍中国的经济进步与发展，并没有寻求与中国脱钩（decoupling），也不会固步自封。但与此同时，各方认识到，要取得经济上的韧性，就必须去风险（de-risking）并寻求多样化。”
本周二（5月23日）中国人民银行（PBOC）宣布将1年期和5年期贷款最优贷款利率分别维持在3.65%和4.30%不变。中国基准贷款利率不变,这符合市场预期，此前该银行于5 月15 日将一年期MLF 利率维持在2.75% 不变。自去年8 月以来，两个LPR 一直保持稳定，在痛苦的2022 年第二季度封锁之后, 作为重启经济的刺激措施的一部分, 当时该银行放松了货币政策。
从中国十年期国债收益率徘徊在略高于2.7% 以及近期离岸人民币市场的交易情况来看，市场预计货币政策将进一步放松。但中国人民银行的第一季度货币政策执行报告表明，现有支持措施的连续性而非目前的广泛降息。报告指出需求收缩、供应冲击和预期减弱的“三重压力”有所改善，同时承认需求仍然不足。该行强调贷款利率和存款利率市场化改革，并呼吁保持“适当的”利率。商业银行近期已下调部分存款的存款利率，以恢复其净利差。中国人民银行的措辞表明，一些尽管LPR 稳定，银行可能还会下调实际企业贷款利率。
全球需求疲软，中国的复苏严重偏向服务业，而商品需求滞后。近期公布的中国4月一系列经济数据表现不佳，商品价格呈现普遍下跌。其中，中国4月制造业PMI降至49.2，CPI数据同比仅上涨0.1%，信贷数据不及预期，表明目前经济仍面临较大压力，市场信心有所下降。
反映到金融市场上，美元兑离岸人民币去年第四季度，9月中旬到12月初，曾有近3个月的时间在7.0000的重要心理价位之上，近期随着美元的大幅反弹，再次上破7.0000并最高触及7.07500目前在7.0600附近。反应到金融市场上，以下是过去一周以来的涨跌记录：
- USDCNH 上涨1200点（6.9550 – 7.0750），现报7.0600
- 中国A50股票指数（CHINA50）在13225 - 12800区间，震荡下跌，目前报价12833
- 中国恒生企业指数（CHINAH）在6870 – 6500 区间，震荡下跌，目前报价6530
- 香港恒生指数（HK50）在20230 – 19130 区间，震荡下跌，目前报价19245。
6. 短期风险
目前，围绕美国债务上限的谈判仍然是市场的主要驱动力，从美元相关的外汇市场到美国国债市场,以及到大宗商品市场都维持“横盘整理”的克制震荡格局。
欧美区域，重点需要关注本周四（5月25日）晚上公布的美联储5月公开市场委员会会议纪要， 以及美国第一季度的GDP年率数据， 和本周五（5月26日）公布的美国4月PCE核心个人消费支出物价指数（预计该指数将保持在4.6%左右）和美国耐用品订单相数据。和本周三（5月24日）公布的英国4月消费者物价指数相关的数据。关注下周四公布的美国5月ADP就业人数变化和美国5月ISM制造业指数， 以及下周五(6月2日)的美国5月非农就业人数变化数据。以及下周四（6月1日）的欧元区5月消费者物价指数相关数据。
亚太区域，重点需要关注本周五（5月26日）公布的澳大利亚4月零售销售数据。下周三（5月31日）中国5月官方制造业和非制造业采购经理人指数，以及澳大利亚央行4月消费者物价指数。
在6月1日之前，市场震荡行情或更多，注意美元指数再涨或测试105.50左右，这也是今年美元的一个阶段性最高点。未来“美元贬值幅”度依然是市场关注的焦点，美元指数何时下破100.00是重点中的重点。
原文转自：OANDA官网
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