LCG：简述三种报价机制与常见的交易指令

这期我们接着上次的话题，讲下市场上三种报价机制。
1） 报价驱动（Quote-Driven），这种方式又称为市商机制（price driven），主要运用于OTC场外交易。主要是以价格优先原则成交，也就是说你的买价或卖价是最有利于卖方或者买方的时候，你会被系统优先成交。国外股票市场主要以这种报价机制来执行订单，优势是会促进流动性，交易量更大，如纳斯达克交易所。

2） 经纪人市场（Brokered Markets），这种方式主要针对于大宗交易（block trade），也就是说你所需要的成交量远远大于市场上的平均交易量，如果你通过正常的市场交易，一是会大大影响市场价格（导致您的购买成本上升），二是很大可能成交不了。这样的话，你就需要寻找一个特定的交易对手来进行交易。

3）指令驱动（Order Driven），这个就是我们理解的挂单交易了，系统会根据您设置的相应指令根据市场的情况来匹配您的交易要求。我国股票交易所就是运用这种方式成交，也称撮合交易。

另外再介绍下交易时会采用的一些常见的交易指令。大类主要分三种。
1） 执行指令，例如市价单，限价单 如buy stop(现价上方买入）Buy limit（现价下方买入）Sell stop （现价下方卖出）Sell limit（现价上方卖出）
2） 时效指令，可以把您的指令设置时效性。比如当日有效单，开盘/收盘时成交单（Good-on-open/close)
3） 结算指令 ，这个主要是交易所运用的指令，G友们一般碰不到。这些名词都可以从字面意思上了解，比较简单。

最后介绍一个，Hidden Order（隐藏单），这类交易方式主要被用于一些机构买家，他们不愿意让市场知晓他们的真实买量需求，以防价格升高导致其买价成本上升，故而先在系统设置一部分买量，而隐藏大部分实际的买量需求，犹如冰山裸露的一角。

OK~~ 这期我们就先聊到这里。

原文转自：LCG官网

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