熊市（英文：bear market），在国际金融市场上趋势向下的投资市场，在投资市场中金融商品（如:大宗商品、股票、债券、ETF、期货、加币货币、外汇、衍生性金融商品等）的价格在一段时间内持续走低，而在这走低的区间内与高点相比较，下跌超过20％，称为空头市场也称为熊市。
另外有种说法是熊在攻击的时候会向下扑，因此对照在金融市场的变动，如果趋势下跌一定幅度，就会被称做熊市。
美股熊市案例：2007年-2013年
美股著名的熊市之一就是2008年雷曼兄弟次贷危机所引起的金融海啸，而在2007年时就因为美国新世纪金融公司宣布破产，以及美国抵押贷款银行家协会发布次级贷款违约率上升的影响，在2007年3月美国股市大幅重挫，并引发全球股市大幅下跌。
随后2008 年房利美及房地美被美国政府接手管理，而拥有150 年历史的雷曼兄弟申请破产，同时也引发多家金融机构破产的危机，当时美国主要指数，道琼工业指数、S&P500指数都腰斩，最终美国股市跌入熊市。
熊市是什麼？介紹其特徵與案例
资料来源:TradingView
熊市的特征
一般而言，当经济环境进入熊市循环时会有几项特征，将从以下几个特征来研判是否已经进入熊市循环。
经济是否衰退可以从经济数据表现来看出端倪，像是实质国内生产毛额GDP、零售销售数据、ISM制造业指数、非农就业人口数等等的数据是否逐渐下降。
一旦实际公布的数据不如预期时，金融市场波动就会加剧，当个别经济数据大幅转差，例如CPI大幅增加或是零售销售数据大幅下降，都代表着民众消费力道减弱，若是持续发生将可能引发经济衰退。
因为消费者减少消费，企业获利减少，可能导致失业率提升。当发生这些情况时，投资人对于企业获利的前景担忧，进而出售股票，加上企业财报不佳，与企业财测下修，会让投资人更加悲观，致使金融市场跌跌不休。
另外在熊市初期会发现到投资人对于未来前景极度乐观，忽略了市场可能发生的风险，进而不断扩张自己的信用贷款，并重仓投入在风险性资产上，而忽略了资产价格可能已经被严重高估，因此产生了庞大的修正压力。
当市场经历过一波大跌后，投资人越套越深，成交量越来越少，显示投资人悲观看待前景，导致市场交投冷清。
黑天鹅（black swan）事件是指从未发生过，无法预测，当发生时影响却是非常剧烈的事件。黑天鹅事件往往突发而且影响深远，例如：2008年的雷曼兄弟倒闭的金融海啸、到2020年的COVID-19传染病。这些都是市场难以预想到的事件，而这些事件都引发投资人的恐慌，造成金融市场连锁效应的卖压，在短短时间内股价熔断（Circuit breaker）崩跌，而进入熊市阶段。
问：什么是熊市?
答：熊市（英文：bear market），在国际金融市场上趋势向下的投资市场，在投资市场中金融商品（如:大宗商品、股票、债券、ETF、期货、加币货币、外汇、衍生性金融商品等）的价格在一段时间内持续走低，而在这走低的区间内与高点相比较，下跌超过20％，称为空头市场也称为熊市。
问：熊市有何特征?
答：特征一：经济数据衰退
特征二：市场投资氛围
特征三：黑天鹅出现
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