本周，原油市场在多重因素的交织影响下，走出了一波“先抑后扬”的震荡行情，但最终还是以显著的跌幅收场。布伦特原油周跌幅达到了3.67%，创下了自11月11日当周以来的最大单周跌幅；而WTI原油的周跌幅更是达到了4.15%，刷新了自1月21日当周以来的最差表现。周初，OPEC+的增产决定以及美国原油库存的激增，共同引发了市场对供应宽松的担忧，推动油价跌至数月来的低位。然而，周尾时，特朗普对俄罗斯制裁的威胁却激发了空头的回补操作，油价因此出现了短暂的反弹。从技术面来看，两大原油品种目前均处于空头主导的弱势周期中，尽管短期反弹的动能已经初现，但中期颓势仍难以改变。地缘政治风险与供需预期的反复修正，成为了本周市场的核心驱动因素。
一、原油走势的深度回顾与技术剖析
WTI原油：均线压制依旧，空头格局未改
从日线图上来看，WTI原油在本周初延续了前期的跌势，价格持续受到MA55（72.26美元）和MA200（70.05美元）的压制。周三，油价触及了65.27美元的低点，但随后在地缘风险的刺激下，周五反弹至67.04美元收盘。技术指标方面：
均线系统显示，MA5（66.23美元）与MA10（67.05美元）这两条短期均线已经走平，并出现了拐头向上的迹象。然而，价格仍然受到中长期均线的压制，中期趋势依然偏空。
MACD指标方面，DIF（-1.50）与DEA（-1.13）在零轴下方收敛，柱状线缩短，这表明空头动能有所减弱。但在未形成金叉之前，市场仍缺乏反转的信号。
RSI指标方面，14日RSI三线持平于36.45，位于50分水岭下方，这表明市场目前处于弱势震荡区间。
对于未来的走势预测，WTI原油短期或尝试上探MA10（67.05美元）的阻力位。若能够突破此阻力位，则可能进一步测试68.50美元的压力位。然而，在未站稳MA55之前，中期的空头趋势仍难以逆转。下方的支撑位需关注65美元关口。若OPEC+的实际增产幅度超预期或美国库存再度累积，油价可能再度下探至63美元区域。
布伦特原油：超卖反弹难改弱势格局，均线突破有效性待观察
本周，布伦特原油的走势与WTI原油高度联动。周三，布伦特原油跌至了2021年12月以来的最低点，但随后在周五反弹至70.36美元。然而，周线收盘价仍然位于关键均线下方。技术面解析如下：
均线系统显示，价格持续运行于MA55（75.30美元）下方。MA5（70.50美元）与MA10（72.10美元）这两条短期均线已经走平，但中长期均线仍呈空头排列，对反弹空间构成压制。
MACD指标方面，DIF与DEA在零轴下方收窄，绿柱缩短，这暗示着空头力量在边际上有所减弱，但尚未形成有效的多头信号。
RSI指标方面，14日RSI值位于38附近，仍处于弱势区间，这表明市场缺乏持续性的买盘支撑。
对于未来的走势预测，布伦特原油短期反弹需突破MA5（70.50美元）并站稳71美元上方，才有可能进一步上攻73美元的阻力位。若未能突破此阻力位，油价可能重回68-70美元的区间进行震荡。从中期来看，OPEC+的产量政策以及俄罗斯的供应风险仍是关键变量。若地缘冲突升级或实际减产落地，油价或迎来阶段性的修复。
二、主导市场的经济数据与重要事件
本周，OPEC+的增产决议对市场产生了巨大冲击。OPEC+宣布从4月起增产40万桶/日，叠加美国页岩油产量回升至1280万桶/日，市场对二季度供应过剩的担忧显著加剧。尽管俄罗斯副总理诺瓦克表示“未来可能调整政策”，但增产决议的落地已经对周初的油价形成了直接的打压。
此外，美国原油库存的超预期累积也对油价构成了压力。EIA数据显示，美国商业原油库存增加了420万桶，连续第五周上升，总库存升至4.83亿桶，创下了2022年6月以来的新高。库欣地区库存的同步增加，进一步强化了供需宽松的预期。
特朗普的制裁威胁则引发了市场的供应扰动。特朗普在Truth Social上发文称将“强烈考虑”对俄罗斯银行实施制裁，并加征能源关税。市场担忧俄罗斯原油出口受限（日均约500万桶）。尽管制裁的细节尚未明确，但地缘风险溢价仍然推动了周五油价的反弹。
同时，美国对伊朗的施压也在升级。美国财长贝森特重申了将伊朗原油出口“降至接近零”的目标，并计划在海上拦截伊朗油轮。若这一政策得到严格执行，全球市场或将减少约100万桶/日的供应。然而，实际效果仍需观察欧盟与亚洲买家的配合度。
三、分析师与机构的独到见解
高级分析师Phil Flynn表示：“如果你不喜欢目前的油价，请等一等。”他认为，地缘政治与OPEC+政策的反复博弈将导致油价的波动率上升，短期多空因素的交织或引发剧烈震荡。
高盛大宗商品研究团队在报告中指出，原油市场已经过度计价了供应风险。若俄罗斯的实际出口未受制裁影响，布伦特油价可能下探至65美元；反之，若冲突升级，油价或快速反弹至80美元上方。
瑞银能源分析师Giovanni Staunovo则认为，原油的技术面与基本面出现了背离。当前价格已经反映了悲观预期，但任何供应中断的信号都可能触发空头的回补操作。
四、后市展望与策略建议
短期焦点主要集中在以下几个方面：
OPEC+的产量执行率：需要跟踪4月的实际增产幅度，若超配额或引发新一轮的抛售。
地缘政治风险：美俄制裁的细节、伊朗油轮拦截的进展将主导市场情绪。
美国库存变化：若库存在炼厂检修结束后未能下降，油价的反弹空间将受到限制。
本周，原油市场在“供应增量”与“地缘断供”的拉锯中剧烈波动。技术面的弱势与消息面的扰动形成了鲜明的对比。尽管短期超卖的反弹或延续，但若无实质性的供应收缩，油价的中期颓势仍难以改变。投资者需警惕OPEC+政策的摇摆、美俄博弈的升级以及库存数据的边际变化，灵活应对高波动市场中的风险与机遇。游客，本帖隐藏的内容需要积分高于 10000000 才可浏览，您当前积分为 0
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