地缘政治紧张局势缓解，国际油价本周显著下滑

在本周（10月24日至10月30日）的交易中，原油市场整体呈现出震荡下行的态势。具体来看，WTI原油的周均价为69.03美元/桶，较前一周下跌了1.63美元/桶，跌幅达到了2.30%。

本周内，对油价构成下行压力的主要因素包括：投资者对中东地缘政治局势的担忧有所缓解，以及欧元区经济数据表现不佳。在地缘政治方面，尽管以色列在26日对伊朗军事设施进行了袭击，以回应10月1日遭受的导弹袭击，但此次袭击并未影响到伊朗的原油供应。以色列选择性地进行了报复，避开了伊朗的石油、核能和民用基础设施，而伊朗方面也保持了相对克制，未采取进一步的激烈行动。这使得市场对中东地区原油供应的担忧情绪有所消退，进而对油价构成了压力。

与此同时，欧元区经济数据的疲软也加重了油价的下行压力。数据显示，欧元区10月综合PMI初值连续两个月低于50的荣枯线，表明商业活动仍处于收缩区间。这引发了投资者对欧元区经济前景的担忧，进而对原油需求产生了负面影响。

然而，在油价下跌的过程中，也存在一些支撑因素。其中，美国商业原油与成品油库存的减少就对油价起到了一定的支撑作用。根据美国能源信息署（EIA）的数据，截至10月25日当周，尽管美国商业原油库存量有所增加，但汽油和馏分油的库存量却出现了减少。

在国内市场方面，国家统计局的数据显示，2024年9月我国原油产量为1707.1万吨，环比下降了4.3%，但同比增长了1.1%。1-9月我国原油产量累计约为15986.9万吨，同比增长了2.0%。这表明我国原油生产保持了一定的稳定性。

从原油现货市场来看，本周国际原油现货均价也呈现环比下跌的趋势。在中东市场，尽管12月装中东原油现货多数已经售完，但仍有部分原油等待出售。同时，一些卖家已经开始销售1月装的原油现货。在亚太市场，马来西亚国家石油公司通过标书销售了两船12月装的Muba凝析油给泰国PTT公司，价格相对平稳。此外，由于卡塔尔对亚洲的凝析油供应有限以及购买兴趣增强，澳大利亚凝析油的现货需求也在回升。

在原油期货市场方面，本周供应方面，产油国为了争取市场份额正在增加原油产量及出口量，俄罗斯原油海运出口量持续上升。而需求方面，市场对亚洲大国的石油需求担忧仍存，由于经济增长弱于预期和房地产危机的影响，该国的燃油消费量令人失望。同时，中国正在逐步转向电动汽车，对汽油、柴油等燃料的需求已经或即将见顶。

从技术形态上来看，油价目前呈现出看跌的趋势。在经济方面，美联储在9月份大幅降息50个基点，以应对通胀压力和劳动力市场疲软的问题。然而，美国的预算赤字仍然高企，对经济构成了一定的压力。此外，全球经济增长预计也将保持稳定但不尽如人意，这将对原油需求产生负面影响。

地缘政治方面，随着以色列和伊朗之间的紧张局势有所缓解，以及新一轮加沙停火谈判的即将举行，中东地区的原油供应风险也在降低。同时，美国能源部宣布将采购多达300万桶的战略石油储备石油，这将对市场产生一定的支撑作用。

然而，从整体来看，由于OPEC+将放松原油产量控制，而非OPEC+国家的原油产量也在增加当中，因此原油供应压力正在逐渐加大。尽管中国出台了经济刺激政策有利于石油需求的回暖，但目前正处于消费淡季，因此原油需求并不乐观。综合来看，预计下周（10月31日至11月6日）国际油价或承压小跌。

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