[嘉盛官网]通胀压力浮现，货币走势分化显端倪？

随着通货膨胀率与失业率的同时上扬，我们正面临轻微的滞胀威胁。诚然，单一数据点的波动尚不足以断言滞胀的来临，但若此类迹象持续显现，无疑将深刻影响市场对美联储货币政策走向的预期。

近期，市场的目光几乎全数聚焦于消费者价格指数（CPI）之上，直至一份出人意料的就业报告打破了平静。若仅从通胀数据着眼，我们或许会更关注收益率的攀升及美元指数的增强，毕竟核心通胀率无论在环比还是同比层面，均超出了先前的预测。具体而言，核心CPI环比增长0.3%，高于市场预期的0.2%；同比增长则达到3.3%，同样高于预期的3.2%。

然而，令人惊讶的是，首次申请失业救济的人数意外激增，上周激增至255,000人，远超市场预期的231,000人，与前一周的225,000人相比，更是增加了33,000人。这是两年零三个月以来，该数据所出现的最大单周增幅。尽管这或许只是暂时的波动，但值得注意的是，四周平均值同样呈现出上升的趋势。

面对通胀与失业率的双重压力，滞胀的阴影似乎正悄然逼近。尽管单一数据尚不足以构成确凿证据，但若此趋势得以延续，美联储货币政策的未来走向或将迎来重大调整。

值得庆幸的是，我们只需静待一周，便能初步判断首次申请失业救济人数的激增是否仅为短暂现象，还是预示着更为严峻的挑战。而鉴于周四的数据表现，交易员们或将对今日的生产者物价指数（PPI）数据给予更多关注。

美国股市对于这一系列数据似乎表现得相对平静，标普500指数、纳斯达克100指数以及道琼斯指数均以接近开盘价的价格收盘，形成了内包线。相比之下，债券市场则对疲软的就业市场与高通胀前景给予了更多重视。2年期国债收益率在形成看跌外包线后，收盘时回落至4%以下；而10年期国债收益率则在200日均线附近形成了看跌针线。收益率的下滑为黄金价格提供了支撑，黄金在昨日报告中提及的支撑区域形成了看涨吞噬线，再次展现出其作为避险资产的魅力，因此，黄金价格有望继续上扬。

在美元指数期货与欧元/美元的技术分析方面，美元指数在过去九天内上涨了3%，但随后在200日均线附近遭遇阻力，略低于103关口。与前一日相比，成交量有所增加，但市场走势显得犹豫不决，这可能意味着市场的主导力量正在从多头转向空头。同时，每日相对强弱指数（RSI）也已连续数日处于超买状态，因此，美元的涨势或将暂时告一段落。

然而，推动美元指数上涨的动能如此强劲，以至于我们或许会发现，任何回调的幅度都将有限。除非103区域被证实为多次出现假突破的区域（如同我们在100附近观察到的看跌突破一样）。因此，除非即将到来的美国数据，尤其是就业数据，低于市场预期，否则我们或许难以看到大幅的回撤。

另一方面，欧元/美元汇率在我之前提及的1.09下行目标附近（接近200日均线）同样停滞不前。同样值得注意的是，其至今所展现出的上涨势头非常强劲，这可能意味着其未来的反弹空间将相对有限（尤其是如果欧洲央行在下周的会议上采取鸽派立场并降息）。然而，对于这两个市场而言，其走势均显得有些过度，因此，空头在当前点位对于欧元/美元可能会持谨慎态度。

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