黄金市场观察：美联储降息效应与中东紧张局势共舞，金价蓄势冲击新高

周五（9月20日）亚洲市场开盘，现货黄金在高位维持小幅波动，当前价格稳固于2587.36美元/盎司附近。前一日，黄金价格飙升超过1%，盘中触及2594.79美元/盎司的高位，仅一步之遥便刷新周三创下的历史纪录，最终收盘于2586.61美元/盎司。

尽管美国初请失业金数据表现强劲，一度对金价构成压力，但美联储正式步入货币宽松周期，激发了市场的逢低买入热情，为金价提供了坚实支撑。同时，美国房地产市场持续面临挑战，加之以色列与黎巴嫩之间的冲突不断升级，避险情绪高涨，进一步推动了金价的攀升。

本周三，现货黄金成功突破2599.96美元的历史新高，这一壮举紧随美联储宣布将基准利率区间大幅下调50个基点至4.75%-5.00%之后。美联储的决策者们还预测，今年底前指标利率还将再降50个基点，明年则将降息100个基点，至2026年累计降息幅度将达到150个基点。

美国房地产市场方面，全美不动产协会（NAR）公布的最新数据显示，8月份成屋销售环比下降2.5%，年率降至386万户，创下10个月以来的新低。尽管成屋价格中位数同比上涨3.1%，达到历史8月最高水平的41.67万美元，但抵押贷款利率降至一年半以来的最低点，可能促使更多房主选择出售房产，从而加剧了市场供需失衡的问题。

美联储主席鲍威尔在周三的讲话中坦言，住房市场的真正问题在于供应不足，他预计随着利率逐步正常化，住房市场将逐渐回归常态。然而，当前抵押贷款利率的降低可能进一步刺激需求，从而维持房价的高位运行。

美元汇率方面，周三在震荡中走软，为金价上涨提供了额外的动力。美元指数周四在逆转早盘涨势后下跌0.38%，收报100.64，反映出市场正在积极消化美联储的大幅降息及其宽松货币政策的转变。

市场分析人士指出，尽管市场对美联储降息的预期在行动前几日已有所偏向鸽派，但周三实际降息50个基点的决定仍略感意外，不过这并未对美元造成额外打击，这一现象颇为耐人寻味。

Allegiance Gold的首席运营官Alex Ebkarian表示，市场正在逐步消化美联储可能采取的更大幅度、更频繁的降息措施，而财政赤字和贸易赤字的双重压力将进一步削弱美元价值，叠加地缘政治风险和低收益环境，共同推动了黄金价格的大幅上涨。

瑞银则在最新报告中预测，黄金的上涨势头有望持续，并设定了2025年中期达到2700美元/盎司的目标价。该机构认为，除了当前的风险驱动因素外，未来几个月内黄金交易所交易基金（ETF）的需求增长也将加速。

中东地区，局势持续紧张。美国官员表示，不再预期以色列与哈马斯能在拜登任期内达成停火协议。黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉指责以色列的袭击行为等同于宣战，并誓言在巴以冲突停止前不会停止军事行动。同时，以色列方面也对黎巴嫩南部进行了多次空袭，加剧了地区紧张局势。

此外，俄乌冲突依然胶着。俄罗斯国防部宣布在多个方向打击乌军目标，取得显著战果；而乌克兰方面则声称在多个方向击退俄军进攻，并摧毁了大量武器装备。

然而，值得注意的是，美国初请失业金人数降至四个月以来的最低水平，续领失业金人数也显著下降，暗示9月就业增长强劲，经济持续扩张。这一数据可能对金价的进一步上涨构成一定限制。

美国劳工部的数据显示，截至9月14日的一周，初请失业金人数减少至21.9万人，为5月中旬以来的最低值。这一数据低于市场预期，进一步提振了市场情绪，推动美国10年期国债收益率上涨至约两周以来的高位。

市场参与者普遍认为，即将到来的美国总统大选结果将对美联储的降息步伐和幅度产生重要影响。联邦基金利率期货市场预测，到今年底美联储将降息约72个基点，至2025年10月则累计降息195个基点。不过，也有分析人士指出，目前市场对于降息次数的预期可能过于乐观，未来经济增长的动力仍需进一步观察。

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