黄金市场预警：零售数据超预期强劲，金价微调，美联储决议成焦点

周三（9月18日）亚洲市场开盘，现货黄金价格呈现小幅波动，当前交投于2574.03美元/盎司附近。前一交易日，金价自历史高位略有回落，收盘报2569.35美元/盎司，这主要是由于美国8月零售销售数据显著优于市场预期，导致美元及美债收益率反弹，同时部分交易者选择获利了结黄金多头仓位，为美联储本周可能采取的降息措施预留空间。

美国商务部最新发布的8月零售销售数据显示，尽管汽车经销商销售有所下滑，但强劲的在线购物活动成功弥补了这一缺口，表明美国经济在第三季度的大部分时间里依然展现出韧性。这一乐观的经济信号对避险资产黄金构成了一定压力。

与此同时，7月零售销售数据也被上调，与8月失业率的下降一同，促使金融市场降低了对美联储周三降息50个基点的预期。美联储官员已正式开启为期两天的政策会议，市场对此次决议的关注度达到了前所未有的高度。

亚特兰大联储随后上调了对第三季度GDP环比增长年率的预测，从2.5%提升至3.0%，与第二季度经济增速持平，进一步强化了市场对美国经济前景的乐观情绪。

“考虑到劳动力市场虽有压力，但并未显著拖累经济需求，美联储官员或无需一开始就采取大幅度的50个基点降息。”FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey分析道，“消费者似乎并未感受到经济衰退的临近。”

具体而言，美国8月零售销售环比增长0.1%，远超市场预期的下降0.2%，而7月数据也被上修为增长1.1%。经济学家指出，这一数据主要由商品销售推动，且未经通胀调整，同比增长率为2.1%。

CME FedWatch Tool显示，市场对于美联储周三降息50个基点的预期已从数据公布前的67%降至约63%，而降息25个基点的概率则从33%上升至37%。这表明，尽管市场对美联储降息的预期依然存在，但态度已有所调整。

高盛等机构则维持其对黄金的乐观态度，认为即便美联储周三仅降息25个基点，金价仍具备长期上涨潜力，并设定了2025年初每盎司2700美元的目标价。然而，道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出，若美联储仅降息25个基点，部分黄金买盘动力可能会减弱。

从技术面来看，金价在历史高位附近形成的“黄昏之星”K线组合，暗示了短期顶部的可能性。若金价无法迅速突破当前高点，则可能迎来一波调整行情。投资者需密切关注下方2550美元及8月20日高点2531.58美元附近的支撑情况，以及上方2580美元和2600美元关口的阻力。

此外，美联储降息幅度的不确定性也引发了市场对于量化紧缩（QT）政策未来走向的广泛讨论。若美联储选择较大幅度的降息，并表达对经济前景的担忧，那么量化紧缩的时程可能会提前结束。这一变化将标志着美联储资产负债表管理策略的重大转折，对全球市场产生深远影响。

综上所述，当前黄金市场正处于关键转折点，美联储的决策将直接决定金价的短期及长期走势。投资者需保持警惕，密切关注市场动态及美联储政策动向。

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