原油市场迎来复苏曙光，双重需求驱动或将启动新一轮涨势

在经历了4月中旬至5月的深度调整后，国际原油市场在6月迎来了企稳反弹的积极信号。截至6月18日，NYMEX WTI原油期货8月合约和ICE Brent原油期货9月合约均录得显著涨幅，市场信心有所恢复。此前，原油市场受到全球需求疲软、OPEC+减产措施以及美联储降息预期降温等多重因素压制，价格一度承压下行。

展望未来，原油市场似乎正迎来双重利好：一方面，随着夏季出游旺季的到来，美国汽油消费将呈现季节性增长，为原油需求提供有力支撑；另一方面，美国计划回购原油以补充战略储备，这将进一步加快市场去库存进程，推动原油价格上涨。

从供应端来看，短期内全球原油产量仍处于收缩状态，但中期或将出现恢复性扩张。根据IEA的预测，2024年和2025年全球原油产量预计将分别增加58万桶/天和80万桶/天，其中非OPEC+国家的产量增长将贡献约45%的增量。值得注意的是，OPEC+在6月的部长级会议上决定将减产协议延长至2025年底，并逐步提高部分成员国的产量配额，这预示着原油供应将逐步恢复。

然而，需求端的增长势头更为强劲。根据相关数据测算，2024年6月全球原油需求量已达到约1.04亿桶/天，同比增长2.9%。其中，中国、美国和印度是需求增长的主要贡献者。随着夏季出游旺季的到来，美国汽油消费将显著增长，同时美国能源部计划回购原油以补充战略储备，这将进一步加快市场上原油的去库存进程。

摩根士丹利的研究显示，在全球GDP增速为3%的情况下，石油需求增长将达到150万桶/日。展望2024年三季度，尽管部分经济体可能面临经济减速的风险，但中国和欧洲的经济有望加快复苏，印度等新兴经济体也将受益于美联储的货币宽松政策，全球原油需求大概率将继续增长。

总体来看，原油市场正迎来复苏曙光。在双重需求的驱动下，原油市场有望启动新一轮涨势。然而，投资者仍需关注OPEC+的减产执行情况以及全球经济形势的变化，以应对潜在的市场风险。

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