欧央行降息预期升温，市场关注欧元汇率动向

随着全球经济格局的微妙变化，欧洲中央银行（ECB）的降息预期正逐渐升温。市场普遍预测，ECB可能在本周四先于美联储，进行自新冠疫情后通胀激增以来的首次降息。此前，加拿大央行已率先迈出降息步伐，瑞士和瑞典也在今年早些时候采取了类似的货币政策。

据分析，此次ECB的降息幅度可能为25个基点，这将使存款利率降至3.75%。尽管近期通胀数据有所上升，但考虑到通胀率已从2022年的高位回落，ECB的这一举措似乎也在情理之中。

然而，欧元区20个国家的中央银行在降息后的政策走向却引发了市场的广泛关注。随着经济增长的加速，整体通胀率仍高于ECB设定的2%目标，这使得降息的理由在某种程度上显得不那么充分。

近期，欧元区通胀率从4月的2.4%上升至5月的2.6%，显示出通胀压力的持续存在。尤其是核心通胀（剔除波动较大的食品和能源成本）以及服务通胀在当月呈现加速趋势。同时，4月的失业率已降至历史低位，第一季度经济增长也超出市场预期。

与此同时，美联储的降息预期已被推迟至今年下半年，这使得ECB在降息方面的决策更加引人注目。一些ECB政策制定者警告称，在通胀得到有效控制之前，过度降息可能带来风险。然而，也有观点认为，ECB仍应在本月开始一系列降息行动。

在降息决策后，ECB行长拉加德将于周四召开新闻发布会，届时她将详细解释央行的最新预测。根据3月发布的前期预测，ECB预计明年通胀将降至2%以下。

然而，另一个让ECB感到担忧的问题是，如果它在降息方面过于领先美联储，可能会导致欧元对美元的汇率进一步走弱。这不仅会加剧通胀问题，还可能引发金融市场的不稳定。

尽管如此，欧洲央行提前降息的前景对股市似乎是一个好消息。泛欧斯托克600指数上个月已创下历史新高，市场似乎对ECB的这一政策动向持乐观态度。

ING全球宏观主管Carsten Brzeski指出：“只有在通胀迅速回落至2%的目标水平时，才会出现更长的实质性降息周期。任何通胀重新上升的迹象以及经济活动的进一步增强都可能限制ECB的政策操作空间。”市场正密切关注着ECB接下来的动向，以及这将如何影响全球经济的格局。