日元第一季度基本面预测：日元可能上涨，但要归功于美联储，而不是日本央行

市场回顾：日本央行加息的希望导致日元下跌
日元在年底获得了支撑，因为预期日本央行可能会在美联储降息的同时加息。2024 年日元货币的命运将取决于这两个前景的结果。很明显，两者都可能会失败，但前者看起来风险更大。

日元长期以来一直因日本央行干预而受到影响。几十年来，央行一直试图通过最宽松的货币环境来刺激内需，并提高通胀率。它取得了不同程度的成功。然而，最近的全球通胀浪潮并没有让日本完全毫发无伤。因此，日元受益于市场的希望，日本央行也可能会加入全球加息趋势。早在7月份，日本央行就调整了收益率曲线控制计划，允许十年期债券收益率更强劲地上涨，但仍将其有效限制在1%。自此以来，外汇市场一直在思考实际利率是否会随之上涨，而这一过程往往会支撑日元，尽管美联储看起来可能已达到其加息周期的顶峰。然而，日本央行在 2023 年之前一直将基准利率维持在负 0.1%，而且似乎没有迹象表明它将在2024年第一季度改变这一政策。


主要驱动因素：倾听美联储的声音，关注日本通胀
市场越来越确定美国利率已见顶，即将出现降息，而且降幅可能相当大。这一论点往往会全面削弱美元，特别是考虑到其他主要央行仍打算将借贷成本维持在高位。因此，交易日元实际上可能仍然意味着关注美联储。只要这些市场希望是现实的，美元就可能会走低。至于日本央行，除非出现明显的国内通胀迹象，否则不太可能做出任何政策转变。无论如何，肯定需要超过一季度才能促使日本央行采取行动。随着 2024 年的到来，日元交易者应关注美联储发言人，以及日本每月通胀数据，特别关注国内驱动的物价上涨。


套li交易怎么样？
日元一直是一种受欢迎的套li交易货币，人们抛售日元以购买其他回报更好的货币。全球加息的进程只会加速。虽然较低的美国利率可能会导致USD/JPY套li有所平仓，但最重要的是，那些寻求收益的人仍然可能会瞄准日元。

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