市场节点临近，WTI原油距离“牛市”开启或只差一条件！
10年期美债收益率难破4%，原油价格中枢有望上移
WTI原油于过去五个交易均围绕75.0美元整理，凸显该水平为短期油价的“多空分界点”。实际上，受到欧佩克+减产、全球经济复苏前景升温，市场目前普遍预计下半年原油市场的供需缺口将会更加明显。
IEA认为下半年全球石油供需结构将扭转，下半年供需缺口或达到170万桶/日，2023年全年石油供需缺口达到60万桶/日。这或预示油价底部已出现，WTI原油65.0美元具有强支撑。
但另一方面，高盛预计布伦特原油将继续迈向其2023 年 12 月每桶 86 美元的目标价，并认为下半年供需水平的预测需受到200万桶/日的冲击，才能推动油价达到三位数。
显然，无论短期抑或是中期，油价正处于上下两难阶段。
从原油属性上看，基本面认为在商品属性上偏向上行，而其金融属性则有望成为油价“破局”的关键。十年期美债收益率被称为“全球资产定价之锚”，其对全球金融市场的影响不言而喻。
10年期美债收益率于7月初自4%上方回落，一度回落至3.75%附近。
三大评级机构之一的惠誉表示，低利率时代的结束意味着各国政府将不得不在2023年支付2.3万亿美元利息。美国联邦政府在数月前首次超过5000亿美元的门槛之后，12个月累计支付的利息总额首次超过6000亿美元，达到创纪录水平。
笔者认为，由于市场押注美联储7月利率决议将是本轮紧缩行动中的最后一次，同时通胀呈现具有进一步回落的力量（租金上涨消退和汽车价格下跌）以及创纪录水平的美元利息支付，10年期美债收益率4%或为强阻力水平。而随着全球经济复苏预期升温，油价下半年价格中枢有望上移。
市场节点临近，WTI原油距离“牛市”开启或只差一条件！
实际上，WTI原油自2022年12月以来始终难以摆脱盘整格局，因欧佩克+采取一系列减产亦抵消主要央行货币政策紧缩所导致的宏观风险。
尽管理论上盘整时间可以无限延长，但在经历7个月盘整后，油价无疑已充分具备了开启新一轮趋势的基础，投资者可重点关注7月底附近的节点，届时或迎来油价的突破行情。
如上图所示，WTI原油于2小时图上显示出进一步上攻意愿，由于WTI原油在构建中枢后迎来突破，构成潜在的缠论“3买”点，这预示一旦油价企稳前期中枢上沿73.8美元上方，则确认3买成立。
目前油价围绕75.0美元整理，但若后续油价持续企稳并于73.8美元上方停止下跌，投资者则需警惕新一轮突破行情开启。
而若油价新一轮涨势帮助油价上破83.0美元，则会构成更大级别的中枢突破。若出现这种强势情形，则意味油价将进一步拓宽上行空间。
但无论如何，长期的盘整预示油价正处于多周期区间整理的末段，任何的突破均引发连锁反应，并导致短期波动性加剧，企稳75.0美元对油价中期走势意义重大，投资者需予以重点关注
（Billy撰）
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