日元近期下滑原因何在？新一波跌势要来了吗？

本月早些时候，美元/日元升至关键阻力138.00之上；然而，认为美元/日元开始重新走强可能为时过早；美元/日元的前景如何？有哪些值得关注的技术水平？
最近美国国债收益率表现突出，这一点与美元/美元走势相关，可能对汇价未来几周的趋势产生影响。
在美元/日元月线图上，尽管从2月开始出现了接近10%的反弹，但动能却几乎没有任何明显的改善（从14个月相对强弱指数看）。上一次发生类似的情况时，美元/日元随后横盘了几个月。这种情况通常意味着多头的获利离场，可能难以推动汇价重新走高。最终，动能回归正常水平，为2021年的大反弹打下了基础。
这一次，美元/日元已经实现了50.00的测量目标--相当于2012-2015年的看涨走势。因此，从某种意义上说，它目前已经 "完成了自己的任务"（风险在于，延长的时间变成了超过100%的移动）。
同样，美国国债10年期收益率月线图上的动能（14个月RSI）也没有实质性的改善，即使收益率最近突破了4月高点3.64%的关键阻力。该收益率继续处于一个既定的下行区间（见周图）。
从长期角度来看，正如2022年底所强调的那样（见《日元第一季度技术预测： 美元/日元将进一步盘整"，美元/日元在12月的季度图表中，在重要的收敛阻力处发布了一根看跌的反转蜡烛。同样，美国国债10年期收益率也在努力清除89季度移动平均线上的僵硬收敛障碍，在季度图表上靠近一目连通道的上边缘。
上述情况的结果是，突破138.00关口可能不是美元/日元重新走强的标志。事实上，它可能是一个更广泛的侧向范围发展的一部分。如果过去有任何指导意义的话，需要有明显的动能积聚，或者看涨的条件需要被解除，足以为重新看涨的周期创造条件。
尽管如此，即使美元/日元遇到了一些障碍，包括1月份以来的上升通道的上沿，也没有迫在眉睫的反转迹象（见日线图）。正如彩色编码的240分钟蜡烛图所示，基于趋势/动量指标，从短期角度来看，美元/日元仍然处于广泛的看涨阶段。除非跌破137.75-138.50（包括89期移动平均线和5月初的高点）的直接收敛支撑，否则目前阻力最小的路径仍然是横盘至上涨。
从图表来看，蓝色的蜡烛代表了看涨阶段。红色蜡烛代表看跌阶段。灰色蜡烛则意味着盘整。但有时可能出现在趋势尾端。注意：蜡烛颜色并不具有预测性，仅仅代表目前的趋势。事实上，蜡烛颜色可能在下一根蜡烛就出现改变。虚假形态可能出现在200-移动均线附近，或者出现在盘整走势的支撑/阻力附近。笔者并不保证信息的准确性。过往表现并不意味着未来的表现。读者在使用这些信息时需自行承担风险。
（Ashley Huo）

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