WTI原油“失败3卖、潜在2买”，油价3个月区间有望被打破。
沙特上调销往亚欧原油价格，需求复苏下油价升势开启
上周末，沙特上调4月份销往亚欧两地的大部分原油价格，表明其判断亚洲和欧洲的石油需求将会上升，同时将销往美国的原油价格维持不变。高盛预计布伦特原油于3月开始上涨，12月将达到100美元/桶。
WTI原油周一（3月6日）波动持续加剧，盘中一度回踩78.5美元。然而，市场看涨情绪强烈，WTI原油最终收复日内全部跌幅并突破80大关至日内高位80.63美元，录得连续五日上涨。
究其原因，全球石油需求端正释放出一系列利好，上周公布的中国制造业采购经理指数（PMI）超预期回升至52.6%，创下2012年4月以来新高。中国两会定调全年GDP预期目标5%，市场普遍认为有望冲击5.5%。据IMF评估，中国经济每增长1%，将带动亚洲经济整体增长0.3%。
另一方面，尽管美债收益率倒挂持续加深暗示美国未来一年内衰退风险仍然较高，但2月以来公布的一系列经济数据凸其韧性。美国2月制造业PMI上升至47.7%，较上月上升0.3个百分点，结束连续5个月环比下降走势。此外，美国需求旺季临近，美国页岩油未见大幅增产，这些因都有利于油价延续升势。
缠论“失败3卖、潜在2买”，油价3个月区间有望被打破
实际上，笔者早于数月前已强调国际油价正处于“时间换空间”的方式进行底部构建。究其原因，在2022年6月大幅下挫后，WTI原油于2023年1月下旬形成对应的3卖点，其后价格再度回落考验前期低位70美元附近。
不过，WTI原油持续于74.0美元附近获得支撑，暗示市场进一步看跌油价意愿并不强烈，并将其转化为中长期看涨油价的建仓机会“2买”。
因此，国际油价近三个月的整理可视为“失败3卖、潜在2买”的转换期。若WTI原油后续进一步1月23日高位82.6美元，则2买成立同时确立前期70美元低位为走势转折点。
值得留意的是，由于全球石油需求复苏的乐观前景，我们认为国际油价存在自2022年3月来跌势转折的可能，若以江恩角度线衡量，这意味WTI原油此轮升势大概率将突破88美元水平。
油价中长期向好，但警惕“高波动”延续
尽管油价中期前景趋向乐观，但投资者亦不能忽视原油波动性正在上升的事实。究其原因，美联储等主要央行年内超预期紧缩可能性仍较高。目前市场对欧洲央行的利率峰值预期已经超过4%，短短一个月内飙升了60个基点。
投资者等待美联储主席鲍威尔国会证词以寻找有关利率走向的暗示，因此本周非农数据亦是市场焦点之一。市场普遍认为，鲍威尔或将强调美国经济韧性及通胀回归目标的过程将是漫长而崎岖的。但鲍威尔不会最大限度地释放“鹰派”信号，也不会提升加息50个基点的预期。
但需留意的是，鲍威尔证词在非农数据之前，因而鲍威尔任何潜在鹰派的表述都会增加非农数据对市场的影响。考虑到劳动力市场、薪资增长仍是美国通胀的关键，笔者认为短期风险不宜忽视。
（Billy撰）
原文转自：Dailyfx
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