莫等闲 发表于 2023-3-24 22:22:39

日本2月CPI分化,对日元影响有限,主题仍是美元走弱

摘要:日本2月CPI出炉,这将如何影响日央行政策,对日元有何影响?本文将作简要分析。


日元最近走强,主要因为美元走弱
从3月9日硅谷银行事件至今(3月24日),G10货币的美元价格均累计上涨,美元走弱是主要原因。
硅谷银行事件发生前,美联准主席鲍威尔在国会释放鹰派信号,美元走强;硅谷银行事件发生后,美国利率预期大幅下滑。

根据Bloomberg的美元OIS利率预期模型3月24日的数据,到2023年12月13日FOMC会议,美联准将至少降息三码并有额外44.8%的概率再降一码。而在3月8日,该模型预测,到2023年12月13日FOMC会议,美联准将至少升息三码并有额外66.9%的概率再升一码。
鉴于此,日本基本面对日元的影响可能有限。


日本央行需要看到趋势通胀改变,才会退出宽松
不过值得注意的是,日央行下次会议(4月28日)将是新任行长植田和男的首次会议,他此前表示,需要看到趋势通胀改变,才会退出宽松。
日本央行3月9-10日会议意见摘要指出,CPI可能在2023财年中期(日本财年始于4月1日,终于次年3月31日)下滑,预计CPI年率将在今年下半年低于2%目标。

日本CPI的最新数据如下:
2月CPI年率为3.3%(1月为4.3%),
2月核心(剔除新鲜食品)CPI年率为3.1%(1月为4.2%)
2月核心-核心(剔除新鲜食品和能源)CPI年率为3.5%(1月为3.2%)

下面的CPI分项数据显示:
燃料和公用事业从1月的14.9%跌至-0.3%,能源从1月的14.7%跌至-0.7%。
食品从1月的7.3%升至7.5%,家具和家庭设备从1月的7.7%升至8.7%。
笔者预计,日央行可能注意到核心-核心CPI的回升,未来将需要更多数据来观察是否形成趋势通胀。如果日本3月核心-核心CPI仍然上扬,那么市场对日央行转向的押注可能会再次出现,这可能对日元构成一定支持。不过截至目前,日央行维持超宽松是可能性较大的情况。

话虽如此,正如上文所述,日本基本面对日元的影响可能有限,美元走弱仍是目前市场的主题。
(Sloan Liu)

原文转自:Dailyfx
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