1. 什么是美元/离岸人民币外汇期权？
美元/离岸人民币外汇期权以芝商所现有的美元/离岸人民币（USD/CNH）现金结算期货为标的，为实物交割期权合约。
2. 美元/离岸人民币外汇期权将于何时开放交易？
美元/离岸人民币外汇期权从2023年4月3日开始交易。
3. 芝商所为何要推出美元/离岸人民币期权？
在过去的十年，离岸人民币已成为全球交易最活跃的货币之一，现在被许多机构外汇交易者视为核心货币。有鉴于此，芝商所扩大期权产品，将此日益重要的货币对纳入其中。
4. 新推出的美元/离岸人民币期权与已上市的人民币/美元期权有何不同？
芝商所现已推出人民币/美元无本金交割期货（NDF）的期权，可供上市交易。CNY指的是在岸（中国内地）人民币汇率。相比之下，CNH（离岸人民币）是中国内地以外的许多全球机构和交易者在国际上交易的货币，他们希望建立人民币部位或对冲人民币曝险。
规格
5. 这些期权的标的期货是什么？
美元/离岸人民币外汇期权参考现有流动性强、以现金结算的季度美元/离岸人民币期货。
6. 有哪些到期日可供选择？
美元/离岸人民币外汇期权提供多种到期日可供交易，从短期每周到期至每月到期，最长为一年。每月和每周五到期从产品推出就开始提供。查看可用到期日的完整日历：每月期权和周五每周期权。
7. 有哪些履约价可供选择？
美元/离岸人民币外汇期权提供多种不同的履约价，可进行买权（认购期权）或卖权（认沽期权）交易。每周期权和即月期权每隔0.025元离岸人民币/美元设置一个履约价。非即月期权每隔0.050元人民币/美元设置一个履约价，并且可以根据需求以0.025元人民币/美元的增量开放新的履约价。
8. 每份合约的名目规模是多少？
每份美元/离岸人民币外汇期权相等一份期货期权合约，名目本金为100,000美元。
9. 这些期权的CME Globex/ClearPort代码是什么？
每月期权：CNH
每周期权：1CN、2CN、3CN、4CN、5CN
到期流程
10. 这些期权的到期方式是什么？
美元/离岸人民币外汇期权是欧式期权，只能在到期日执行或到期，不允许提前执行。
11. 这些期权的交割方式是什么？
所有价内的美元/离岸人民币期权都会实物交割一张标的季度期货合约。期货合约一旦交割，在最终现金结算之前将有剩余时间。
12. 这些期权的到期时间为何？
为了与国际场外外汇市场保持一致，美元/离岸人民币外汇期权将于东京时间下午3:00/上海时间下午2:00到期。
13. 是否允许相反到期指示？
芝商所提供的任何外汇期权都不允许相反到期指示。
14. 自动到期定盘价是如何决定的？
到期定盘价是根据期权到期时间前60秒内标的期货的市场数据推导出来的。完整的方法请参见此处。
15. 如果定盘价恰好等于期权的履约价，会发生什么情况？
如果定盘价恰好等于履约价，则执行买权并放弃卖权。
交易
16. 如何交易这些期权？
要在芝商所交易外汇期权，您必须先与注册的期货经纪商（期货商（期货经纪商）（FCM）或期货交易辅助人（仲介经纪商）（IB））开立帐户，该经纪商将维护您的帐户并为您的交易提供担保。然后，您可以通过CME Direct、第三方经纪商平台或API进行交易。
17. 我可以在哪里查看市场行情？
延迟报价将在cmegroup.com上提供。您可以透过CME Direct和主要报价供应商（例如Bloomberg和Refinitiv（代码在此））或透过您的经纪商获取即时报价。
18. 我可以使用Delta避险交易这些期权吗？
可以。Delta避险期权可以透过CME Direct或主要的报价供应商匿名询价（RFQ，Request for Quote），电子造市者（做市商）则会立即对期权及其期货Delta避险的「套餐」组合提供价格。
19. 是否可以执行期权策略交易（例如买/卖权价差、跨式组合、勒式组合）？
是。期权策略可以透过CME Direct或主要报价供应商匿名询价，电子造市者会随即回应整个期权策略的价格。选择热门的期权策略，如买/卖权价差、跨式组合和勒式组合，或建立自订策略。
20. 我能透过场外交易方式，以风险转移价格大规模交易美元/离岸人民币外汇期权吗？
可以。美元/离岸人民币外汇期权具有大宗交易资格，这意味着机构交易员可以直接与造市者协商价格并交易期权、Delta避险期权或期权策略，就像在场外市场中一样。交易随后提交给芝商所进行集中清算。
大宗交易须遵守规章526之要求。
大宗交易必须高于最低大宗交易门槛，美元/离岸人民币外汇期权的最低大宗交易门槛为100张合约（相当于1000万美元的名目本金）。如果以期权价差的形式进行交易，则期权价差交易双边的综合名目本金将计入该门槛。如果以Delta避险进行交易，则Delta避险金额必须与大宗交易的期权组成部分之Delta保持一致。
21. 期货的现金结算价格是如何决定的？
这些期权实物交割到标的期货，但该期货合约本身是现金结算的。如果进行最终结算，则期货参考财资市场公会（TMA）美元/香港离岸人民币现货外汇汇率，以离岸人民币现金结算。完整详情请见此处。
22. 我必须持有期货部位才能进行现金结算吗？
不。如果您的期权在到期时处于价内，它将实物交割到标的季度期货合约的部位中。但如果您不希望将其进行最终结算，您可以在该期货合约的最后交易日之前平仓或展期部位。期货部位可以在流动性极强的中央限价订单簿中从一个季度期货展期到下一个季度期货，或者作为大宗交易与符合规章526之选定的流动性提供者进行。
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