美债收益率上涨乏力，这意味著什么？

美债收益率涨势显露乏力的迹象；在美国重磅经济数据公布前，美债收益率测试重要的阻力；美债收益率前景如何？值得关注的信号有哪些？


美债收益率上涨乏力，焦点转向美国PMI数据
在美国重磅经济数据前，美债收益率近期的升势开始显露乏力的迹象。
近来超出预期的美国经济数据—经济意外指数处于自4月以来的最高水平—导致了市场再次大幅上调美联储利率前景预期，因为越来越多人认为利率将更长时间内保持在高位。利率期货市场目前押注美联储目标利率区间将于9月触及峰值5.42%附近，而1月底的时候，市场预期的利率峰值还不到5%。美联储当前的目标利率区间为4.50%-4.75%。
虽然美国近期的数据表现靓丽、特别是上周五公布的个人消费支出物价指数（PCE）数据，但美债收益率依然未能成功突破此前的重要阻力区间。此外，美联储官员近期的评论虽然依然强硬但却没有偏向去年大幅升息的意愿，这就意味着随着之前升息的影响开始渗透到经济层面，政策制定者目前更愿意保持当下逐步收紧的步伐。
虽然广泛的趋势依然向上，但近期美债收益率似乎也处于一种观望的状态中—近期接二连三录得的实体较小的蜡烛图/十字星形态也暗示市场正在寻求进一步的线索。这些线索可能来自美国经济数据或美联储有关利率前景的进一步指引。
就这一方面而言，目前市场重点聚焦分别于今天及周五晚间公布的美国最新的ISM制造业和服务业PMI数据。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）计划在明天和周五发表半年度货币政策证词。在2月初靓丽的非农就业报告公布后的讲话中，鲍威尔继续强调“反通胀”的决心但并没有偏向激进的立场。


2年期美债收益率周图：RSI指标看跌背离
年期美债收益率正测试重要的阻力即11月高点4.88%。周图RSI指标看跌背离（收益率进一步上涨而RSI指标录得下跌）暗示2年期美债收益率上涨乏力。从日图上看，若后续2年期美债收益率跌破去年10月底的低点4.27%这一关键拐点，届时这料成为近期升势开始瓦解的信号，至少暂时是这样的。
10年期和30年期美债收益率均徘徊在各自1月高点附近。当然，停滞不前的走势也可能意味着在收益率进一步上涨之前价格走势短暂的休憩。不过，在缺乏明显看涨催化剂的背景下，美债收益率后续阻力最小的路径似乎是震荡下行。上周五的低点3.85%或充当10年期美债收益率关键的支撑水平，有效跌破这一水平则确认这个月收益率上涨的压力已经消退。
（Manish Jaradi撰Lisa译）

原文转自：Dailyfx

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