为什么商品期货比其他资产更具动荡性？

金融投资品种主要分为四类：商品期货、股票指数、外汇、债券。
有些资产的波动性远于大于其他资产，在考虑投资哪种交易品种时，对于投资人来说，资产的波动性是至关重要的。

股票波动
股票包括上市公司的股票以及反映整个股票市场的股票指数，股票是最受美国投资人欢迎的交易品种。股票并非所有时候波动性都是相同的，在某些时期，股价会急剧波动。1929年，1987年的股市崩盘和2008年的全球金融危机就是股票大幅下跌的例子。最近的一次是在2020年初，由于新冠病毒扩散至全球，全球股市遭遇恐慌性抛售，SPX500从3400点，一口气跌到2200点，跌幅高达35%。
由于美国是世界上最稳定的经济体，而所有国家的经济又都与美国有密不可分的联系，所以美国股票的波动性往往会影响其它国家的股票。


债券波动率
债券是提供收益或息票的债务工具，世界各国政府和公司都可以发行债券。债券是国家和企业的融资或借款形式。
在过去的二十多年中，美国政府30年期债券市场的季度历史波动率一直在6.22％至17.5％的范围内。在2008年金融危机之后，波动率上升了。


货币波动
美元是世界的储备货币，因为美国是地球上最富有，最稳定的经济体。货币波动性往往低于大多数其他交易资产，因为政府控制着货币的印制，发行和全球货币体系。货币的动荡对政府显然并不是好事。
货币的波动性取决于政府的稳定性。因此，美元的波动率要低于新兴市场国家的货币，交易量最大最活跃的外汇货币对有:EUR/USD、USD/JPY、GBPUSD、GBPJPY等
外汇货币对波动一般在每年10%以上，一般不会高于30%。


大宗商品期货
商品波动率往往是波动笥最高的资产，自1983年以来，原油的季度波动率是12.63％到90％以上。天然气的波动率是22.56％到80％以上。
自1970年以来，大豆的季度历史波动率从10％到75％以上不等，同期玉米的波动范围从不到12％到48％左右。
糖期货市场的季度波动幅度从10.5％到100％不等，
而咖啡期货的波动幅度从11％到90％以上。
白银范围从大约10％到超过100％。

黄金是一种混合商品，由于世界各地的中央银行都将黄金作为储备资产，因此黄金有商品和货币的双重属性。


商品期货更易波动的4个原因
大宗商品期货的高波动性吸引了越来越多投资者的兴趣，对于大多数人来说，大宗商品是冷门投资，但对于全球金融投资人而言，波动性的加剧往往使短线交易出现更多的机会。
商品比其他资产更具波动性，主要有五个原因：

1.流动性
证券，债券和货币市场每天交易量庞大，大宗商品期货与其他主流资产相比流动性和交易量要少得多，这导致期货价格有时会变得高度动荡。

2.大自然母亲
大自然决定了天气以及世界各地不时发生的自然灾害，世界最大的铜生产国智利发生地震，可能会导致铜价飙升。由于作物单产下降，美国干旱可能导致玉米和大豆价格暴涨。
在2012年的寒冷冬季增加了对天然气的需求，这导致能源商品期货合约价格暴涨。
在2005年和2008年，飓风袭击了美国路易斯安那海岸，破坏了天然气基础设施，导致期货价格升至历史新高，这些是大自然灾害如何导致商品价格大幅波动的几个例子。

3.供求关系
例如前2月的美原油期货WTI在交割日出现了历史上的首次负油价，原因是新冠疫情影响导致原油需求极度萎缩。

4.地缘政治
由于商品存储于地球的特定仓库，因此一个地区国家的政治问题通常会影响价格。
例如，伊拉克在1990年入侵科威特时，布伦特原油期货合约在之后的几周内，价格翻了一番。
当美国总统释放战略石油储备（SPR）时，油价跌了一半。
此外，世界某个地区的战争或暴力可能会封锁原油运输路线，例如巴拿马运河，这使得很难或不可能将原油从生产区运输到世界各地。
关税，政府补贴或其他政治工具通常会改变商品的价格动态，从而加剧波动性。