【嘉盛集团】公司行为与股利

公司行为指派发股利、配股与合并等事件。

什么是公司行为？
公司行为是由上市公司发起的事件，并且该事件将影响所发行股票的价格。

一些公司行为，比如派发股利，将影响股价。另一些公司行为，比如更名，将不会影响股价。还有一些公司行为，比如拆股，将对股价产生间接影响。

公司行为的动机有多个：

• 将公司收入分给投资者作为回报(比如通过派发股利)
• 影响股价(比如，拆股的目的是为了降低股价)
• 公司重组
  

嘉盛集团的目标是反映影响您交易账户持有股票的公开市场的情况。

股利
当公司宣布向投资者付款时，嘉盛集团称之为派发股利。股利以每流通股为基础支付给股票持有人。持有的股票数量越多，得到的股利越多。

对于衍生品交易者来说，如果交易员在公司宣布派发股利时持有该股票的多头，将获得股利收入，如果持有空头，将支付股利。这一切发生在除权除息日市场开盘之前。

在除权除息日当天买进股票的投资者并不享有股利。公司的股价将在除息日下跌，以弥补公司现有价值减少的事实 —— 毕竟，公司支付了大量现金。但若在除权除息日之前持有股票，获得的股利将抵消股价的下跌。除权除息日股价的下跌通常反映了派发的股利。

公司一旦宣布了派发股利，公司的股票就变成除权除息股 —— 要获得股利，投资者必须在除权除息日之前持有该公司的股票。

配股
配股是公司向现有股东配售新发行的股票，价格通常低于当时的市价。

由于配股后的市场价格通常下降，嘉盛将配股以零值登记到您的账户上，为您提供多种选择：

• 以市价在最后期限前卖出配股
• 如果持有股票空头，投资者可以以市价在最后期限之前回购配股；如果将配股头寸保留到最后期限之后，投资者将得到以市价计价的股票空头头寸
• 接受配股，并且通常以一定的折扣得到标的股票的新头寸
  

请注意：持有空头头寸无法接受配股

公开增发与定向增发
这两种方式类似于配股，只不过不能用于交易。

合并与收购
收购的完成可能需要数月甚至数年的时间，而且有时候因为各方无法达成一致而“泡汤”。在收购期间，公司的股票将正常流通，投资者还是可能对其进行交易。

一旦收购协议达成并且上市股票停止交易，如果此时投资者持有公司的股票，则这些头寸将依据收购条款被关闭。头寸价值在收购前后将保持不变。

公司行为与股利

• 持有甲公司每单位650新便士、总计1000单位的差价合约
• 甲公司被乙公司收购。甲公司的股东所持有的股票按甲公司每股转换成0.613股乙公司股票(这将基于乙公司同意收购甲公司的最终价格)。
• 基于乙公司的股份额，您将收到613单位差价合约(0.613 x 1000)
• 嘉盛将按新价格计算您持有的差价合约 - 1/0.613 x 650 = 1060.36
• 头寸价值保持不变，即6,500英镑
  

股票拆分与合并
一只股票的价格过高或过低都可能影响其流动性。股票的价格过高可能失去对投资者的吸引力，而那些过于便宜的股票将面临被摘牌的风险。股票拆分或合并将降低/增加股票的价格。

公司行为与股利

股票拆分对我所持有头寸的影响？
当股票拆分时，您的头寸将被关闭后重新开启，届时的价格将反映拆分条款。这么做的目的是准确反映影响公开市场股价的情况。

股票合并对我所持有头寸的影响？
当股票合并时，由于流通市场的股票数量减少，持有该股票的投资者将获得现金股利的补偿，补偿金额等于合并造成的损失金额。


扩展链接：

• 嘉盛集团交易教材主题