制裁风波助推油价攀升，需求忧虑限制涨幅

在3月28日周五的亚洲交易时段，国际油价经历了轻微回调，但布伦特原油和美国WTI原油依然稳居近一个月来的高位附近，有望连续第三周收阳。地缘政治的动荡所引发的供应紧张与经济下行风险的双重压力，使得油价陷入了一种“左右为难”的波动状态。


供应危机因制裁而加剧
近期，美国政府连续出手：先是对委内瑞拉原油买家实施了25%的关税，随后又进一步收紧了对伊朗石油贸易的限制，这一系列举措导致全球原油供应链突然变得紧张。据行业数据透露，亚洲一些大国与委内瑞拉的石油贸易已经陷入停摆，包括印度信实工业在内的主要买家也宣布暂时停止进口。斯巴达大宗商品的分析师June Goh分析指出：“二级关税可能会让这两个国家的原油彻底失去市场，目前正形成一个每日超过300万桶的供应缺口。”受此影响，两大基准油价自3月初的低点以来已经强劲反弹了超过7%。


美国数据带来“意外之喜”
在需求端，也传来了积极的消息。美国能源署（EIA）最新发布的报告显示，3月第三周的原油库存大幅下降了330万桶，这一降幅远远超出了市场预期的95.6万桶。作为全球最大的石油消费国，美国需求的回暖为油价提供了有力的支撑。BMI的分析师强调：“尽管市场波动较大，但我们仍然维持对2025年布伦特原油均价76美元/桶的预测。”


经济忧虑压制油价上行
然而，在多头势力欢欣鼓舞的背后，也隐藏着一些忧虑。美国对多个国家加征关税的贸易政策，加剧了市场对全球经济可能“硬着陆”的担忧。路透社的调查显示，多数机构认为，如果贸易摩擦进一步升级，原油需求可能会遭遇急剧下降。斯巴达大宗商品公司发出警告：“当前油价的上涨更像是供应端驱动的‘被动上涨’，缺乏需求增长的持续支撑。”

综上所述，地缘政治的红利与需求衰退的风险相互较量，导致油价在短期内陷入高位震荡。分析师们普遍认为，在贸易战的阴霾未完全散去之前，油价难以实现单边的暴涨。未来的走势将需要密切关注国际贸易局势的进一步变化以及原油市场供需端的动态调整。

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