WTI原油连续四周上涨，已具备破位上行条件，节点临近。美联储7月利率决议来袭，美元反弹会施压油价吗？
WTI原油连续四周上涨，收复75.0美元令多头“振奋”
由于俄罗斯在减少原油出口上显示出积极的信号，叠加沙特8月额外减产100万桶/日，全球石油市场正显示出供需平衡趋紧的前景，WTI原油受益于此在过去四周均录得上涨。
值得留意的是，WTI原油于上周的表现同样令多头“振奋”，WTI原油上周总体呈现“先跌后涨”的格局，而75.0美元关键水平“失而复得”有利于市场看涨格局的延续。尤其市场将在新的一周迎来欧、美、日央行利率决议。
实际上，在欧佩克+减产的背景下，原油市场并不乏利好。其中包括战略石油库存（SPR）回补及美国石油供应下降预期。
美国能源信息管理局（EIA）于7月中旬的月报中预计，2023年美国原油产量的预测下调了5万桶/日，同时EIA预计美国全年石油消费量将在今年增加10万桶/日，达到2040万桶/日。
无独有偶，根据贝克休斯油服（BKR.O）最新公布的数据显示，截至7月21日，美国石油钻井数量减少7口，至530口，为6月初以来最多的一周，并为连续第二周削减石油和天然气钻机数量。
SPR库存方面，上周三（7月19日）美国能源信息管理局（EIA）公布的数据显示，7月14日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加0.1万桶至3.468亿桶。库存增幅录得2021年1月22日当周以来最大，结束此前连续15周的下降趋势。
美国能源部表示已向包括埃克森美孚在内的5家公司采购了310万桶石油，计划于8月份交付，并宣布另有100万桶石油将于9月份交付。
美联储7月利率决议来袭，美元反弹会施压油价吗？
值得留意的是，美元于上周企稳100关口并大幅反弹，鉴于原油以美元计价，这或成为限制油价反弹的其中一个因素。不过，笔者认为美元上周的反弹主要受累于日央行货币政策预期。
上周公布的日本6月CPI同比增长3.3%，前值3.2%，为连续22个月同比上升；不过，剔除新鲜食品和燃料成本的核心CPI在6月同比上涨4.2%，低于上月4.3%的涨幅，与市场预期相符。这令市场对日央行货币政策转向预期降温，进而推升美元/日元。
日本央行将于27日至28日召开货币政策会议。日本媒体与专家认为，需求扩张型通货膨胀还未出现，7月日本央行修正货币政策的可能性不大。但一些观点认为，日本央行可能将在政策会议上讨论其收益率曲线控制计划的上限（提高YCC上限至0.75%）。
笔者认为，若日央行保持宽松货币政策，那么在10年期美债收益率受制于4%水平下，美元反弹空间或将受限。
相反，由于美国通胀出现明显回落，市场押注美联储加息进程或在7月结束，这为美元提供下行动力。再者，7月底将迎来中国政治局会议，若美元维持弱势，中国推动更多经济刺激政策，届时料将为油价提供进一步上行动力。
WTI原油技术分析：具备破位上行条件，节点临近
日线图显示，WTI原油企稳75.0美元并进一步上攻，暗示多头看涨意愿仍然强烈。实际上，WTI原油存在于2023年3月触底的可能，这或意味油价此轮攻势已蓄势四个月时间。这预示油价后市或将剑指前期高位83.5美元水平。
值得留意的是，目前WTI原油已接近下一个关键节点（7月26日前后），若WTI原油持续企稳75.0美元，后市升势有望延续。
（Billy撰）
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