10分钟看懂金融危机- 次贷危机

次贷危机是什么？
是一场全球性的金融溃败 意味着这些你听过的名词 次级贷款 债务抵押债券 信贷市场冻结 以及信用违约掉期

谁会受到影响？
所有人



次贷危机是怎样发生的？
是这样的 次贷危机拉拢了两群人 房主和投资者 房主就意味着房贷 投资者意味着资金
房贷就等于房子 资金则等同于大机构 比如养老基金，保险公司 主权基金，共同基金，等等
这些机构通过金融市场联络在一起 也就是一帮银行家和经纪人，被通称为华尔街
与看上去不同的是 华尔街的银行紧密地关联着 市区的房子
现在从头开始讲事情的起因 很多年前，投资者们坐在钱堆上 寻找好的机会 来赚更多钱 习惯上他们会去找美国联邦储备委员会 购买短期国债 这被认为是最保险的投资
但是由于互联网泡沫破灭和911事件 美联储主席格林斯潘 将利率降低到1个百分点来维持经济增长 投资者说1%的回报率太低啦
但从另外一个角度讲 这意味着银行能够以1%的利率从美联储借款 再加上贸易顺差 从日本，中国和中东不断涌入 所以有大量的低息贷款 使银行借贷轻而易举 于是他们疯狂地使用 “杠杆” 杠杆是用借贷来扩大交易收益的手段
它是这样操作的 某人的一笔普通交易，用自己的1万美元 买了一个箱子 然后以1万1千美元卖给其他人 净赚1千美元,这笔交易还不错
但如果用杠杆操作，一个有1万本金的人 会去再借99万美元 现在他手里有了100万美元 可以买100个箱子 用掉那100万美元以后 再以110万卖给其他人 还掉99万贷款本金和1万利息 除去最初的一万本金，他净赚9万美元
而另一个人只能赚1千美元 杠杆能把不错的买卖变成不凡的交易 银行也就是这么赚钱的
因此，华尔街借入大量的信贷 做了许多大生意 赚得盆满钵满 最后还掉本金 投资者们看到以后也想分一杯羹
于是华尔街就想到了 他们可以拉拢投资者和房主 通过利用房贷。是这样的 有家人想买房子 他们要存足够的首付 和房贷经纪人联系 这家人通过房贷经纪人找到这家公司 房贷公司给他们房贷 经纪人拿到佣金 这家人买到房子，成为房主 这对大家都很好，因为房价事实上永远在上涨 一切都太完美了
有一天，房贷公司接到投资银行的电话 他想买下房贷 房贷公司用一个不错的价格卖给他 投资的银行家借到数以百万的资金 然后买了成千上万的房贷 放到一个漂亮的小盒子
于是乎，每个月 他就可以得到盒子里房主还的房贷 然后他召唤“银行巫师” 施展“金融魔法”把房贷分成三部分 安全，还行 有风险 分别放到盒子里 取个名字叫“债务抵押债券”简称“CDO” CDO 像三个小瀑布一样工作
当资金拢的时候 最上面的盒子先装满 再流到中间盒子 剩下的装到最底层 资金来源于房主偿还的房贷 如果有人欠贷不还的话 那回笼的资金就少了,最底层的盒子就装不满了 所以最底层的盒子风险最大 而最上层则最安全
为了弥补高风险 底层盒子的收益会更高一些
而顶层盒子收益最低，也还不错 银行还给顶层盒子套上保险 这叫“信用违约掉期”
做这一切是为了让信贷评级机构 把顶层认证为三A安全投资 安全性最高的评级
中间盒子评为3B 也还行 风险最高的部分就懒得评级了 有了三A评级 银行的投资家可以把最安全的部分 卖给承担风险的投资者
还不错的部分卖给其他银行家
把最有风险的部分卖给对冲基金和其他风险投资者
投行银行家赚了几百万 最后还掉贷款 投资者终于为资金找到了好的出路 这可比1个百分点的短期国债好多了 投资者很满意 想买更多的CDO
于是，投行银行家找到房贷公司 想买更多房贷 房贷公司找经纪人要更多房主 但经纪人再也找不到买房的人了 因为能申请房贷的人都已经有房子了 但他们有个主意 在房主付不起房贷的时候 房贷公司就收回房子 而房子总是在升值 因此房价已经覆盖了断供的风险
房贷公司只需提供新房贷的风险 而不要求首付 不需要收入证明 不需要任何手续 他们也真就是这么干的 不是借款给值得信赖的房主 也就是所谓的优级贷款
他们开始找那些，嗯，不那么可靠的人 于是就出现了次级贷款


转折点出现了 经纪人和往常一样 用房贷拉拢了这家人和房贷公司 拿到佣金 这家人买了一所大房子 房贷被房贷公司卖给了投资银行家 又被包装成CDO 卖给了投资者们 一切都很顺利，大家都发财了 只要能把房贷卖给下家，自己就发财了
如果有房主还不起房贷 没关系 只要能把风险转稼给下家，自己就能赚几百万 就像在抱着定时炸弹玩击鼓传花
毫无悬念，房主还不起房贷了 而房贷在银行家手中 这就意味着 他无法偿还月供，房贷变成了房子
没关系 他还能选择卖掉房子 但是越来越多的月供 都变成了房子 市场上待售的房子越来越多 供应远远大于需求 房价就再也不会上涨了
事实上，房价开始下挫 这对仍在还月供的人来讲，就形成了一个有趣的局面 他们邻居的房子 都挂牌出售的时候 自己的房子也跟着跌价 那为什么还要偿还30万的房贷 而自己的房子只值9万美元 他们觉得继续还贷毫无道理
即使他们还得起房贷 他们也弃房而去，断供潮横扫全国，房价跳水
现在投行银行家手里 只是一批跌价了的房子 他给投资者打电话推销CDO 但投资者也不傻 他们答道“不用，谢了”
他也知道，一滴资金流也没有了 银行家开始向所有人推销 但谁也不愿意买他的炸弹 他现在惶惶终日，借了数百万 甚至借了数十亿才买下这些炸弹，现在却还不起了 不管他怎么折腾 就是无法脱手
但他并不孤独 投资者们自己也买了成千上万的炸弹 房贷公司在打电话想卖掉炸弹 但银行家根本不会买 经经人则被炒了鱿鱼 整个金融系统被冻结了 黑暗时代到来了 大家都破产了
这还没完 投资人找到房主 告诉房主他的投资已经一文不值了 现在你看到危机是如何轮回的了 欢迎来到次贷危机时代