加拿大央行一如预期加息25基点至5%，不过美元兑加元承压严重，因为除了加央行鹰派立场外，美元大跌以及油价强劲都在不利美元/加元走势。技术上，美元/加元或将进一步下行威胁长期上行趋势线。
加拿大央行7月货币政策声明：
加拿大央行今天将隔夜利率目标上调25基点至5%，银行利率上调25基点至5.25%，存款利率为5%。加拿大央行在继续其量化紧缩政策。
全球通胀压力正在缓解，能源价格下降，商品价格通胀下降。然而，强劲的需求和紧张的劳动力市场正在造成服务业持续的通货膨胀压力。经济增长强于预期，尤其是在美国，那里的消费者和企业支出具有惊人的弹性。在2023年初的激增之后，中国的经济增长正在放缓，出口放缓，房地产行业持续疲软。欧元区的增长实际上停滞不前：虽然服务业继续增长，但制造业正在收缩。全球金融状况趋紧，北美和欧洲的债券收益率上升，主要央行发出信号，可能需要进一步加息以对抗通货膨胀。
加拿大央行7月份的货币政策报告计，今年全球经济将增长2.8%左右，2024年增长2.4%，2025年增长2.7%。
加拿大的经济强于预期，需求增长势头更甚。第一季度消费增长惊人地强劲，达到5.8%。尽管该行预计消费者支出将因利率的累积上升而放缓，但最近的零售销售和其他数据表明，经济中的过度需求将更加持续。此外，房地产市场出现了一些回暖。新建筑和房地产上市的需求滞后，这给价格增加了上行压力。在劳动力市场，有迹象表明有更多的工人，但供需仍然紧张，工资增长率约为4-5%。移民带来的强劲人口增长为经济增加了需求和供应：新移民有助于缓解劳动力短缺，同时也促进了消费者支出，增加了住房需求。
随着更高的利率继续在经济中发挥作用，加央行预计今年下半年和明年上半年的经济增长将放缓，平均约为1%。预计2023年的实际GDP增长率为1.8%，2024年为1.2%。在2025年增长率回升至2.4%之前，经济将在明年初进入适度过剩供应。
加拿大5月份的通货膨胀率降至3.4%，比去年夏天8.1%的峰值大幅下降，这是一个值得欢迎的数字。虽然今年到目前为止，CPI通胀率基本上如预期的那样下降，但下降的势头更多地来自能源价格的下跌，而不是来自潜在通胀的缓解。由于去年的年度数据显示价格大幅上涨，CPI通胀的近期下降势头将减弱。此外，自去年9月以来，三个月的核心通胀率约为3.5-4.0%，潜在的价格压力似乎比预期的更持久。该行的商业调查进一步证实了这一点，调查发现，企业仍比正常情况下更频繁地提价。
在7月份的货币政策声明预测中，预计明年CPI通胀将徘徊在3%左右，然后在2025年中期逐渐下降至2%。这比1月和4月的预测要慢。管理委员会仍然担心实现2%目标的进展可能会停滞，危及价格稳定的恢复。
鉴于越来越多的证据表明，过度需求和核心通胀上升都更加持续，并考虑到其修订后的经济活动和通胀前景，理事会决定将政策利率提高到5%。量化紧缩正在补充货币政策的限制性立场，并使央行的资产负债表正常化。理事会将继续评估核心通胀的动态和CPI通胀的前景。尤其地我们将评估过度需求、通胀预期、工资增长和企业定价行为的演变是否与实现2%的通胀目标一致。加拿大央行仍然坚定地致力于恢复加拿大人的价格稳定。
美元兑加元正四面受敌，或继续走低
加拿大央行如预期加息25基点，鹰派立场提振加元，美元/加元短线承压。尽管加拿大央行没有暗示继续加息或能稍微缓解美元/加元跌势，但是无法抵消其他方面压力的紧逼。
美元方面，刚刚公布的美国6月CPI数据继续表明通胀压力下滑速度超过预期，6月非核心CPI年率已经回落至了3%。这份数据继上周非农之后，给与美元又一记重拳，美元兑加元不可避免与美元指数泥沙俱下。
与此同时，油价正强势上扬，拖累美元/加元走势。欧佩克+对油价力挺，美联储加息预期降温令风险偏好将继续提振油价。技术面上，美国原油价格突破75一线阻力释放进一步看涨信号。
日图显示，美元兑加元下跌靠近6月震荡低点，这些震荡低点结合日图布林带下轨构成潜在支持区域1.3120-1.3150，但是正如上面所述美/加走势可能进一步承压，一旦跌破1.3120-1.3150区域，往下将威胁2021年开始的长期上行趋势线，如果跌破将意味更大下跌空间。
（Legen Tang 高级分析师）
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