宏观风险冲击难以消退之际，原油市场将迎来重磅欧佩克+会议，WTI原油多空激烈争夺于70美元关口，大行情一触即发，后市方向如何定夺？
美元下跌，油价反弹近4%收复70关口
周四（6月1日）WTI原油大幅反弹3.82%至70美元关口上方，终结过去两个交易日连续下跌态势。与此同时，美元指数失守104.0至103.6，刷新自5月24日以来新低。
毫无疑问，国际油价以美元计价，隔夜美元下跌、油价上涨很好反映两者的关联性。但实际上，当前影响两者走势的核心因素则显得更为复杂。
周三（6月1日）美国众议院通过了一项旨在暂停31.4万亿美元债务上限的法案，该法案将提交给参议院。参议院必须在下周一（6月5日）的最后期限之前完成投票。
笔者认为，市场对美国债务违约担忧缓解为推动隔夜市场波动的主要因素，美元避险属性削弱，油价、美股等风险资产纷纷反弹。
但需提醒的是，鉴于美元指数在5月以来的反弹触及104.6水平，这或预示美元直接扭转升势的可能性大幅下降，而若美元本周在非农数据带动下成功收于104.2上方，需警惕美元后市进一步上攻105.0上方阻力可能。
衰退风险不减，ISM制造业PMI连续七个月低于荣枯线
鉴于目前处于石油消费旺季，石油需求仍受到一定支撑。不过，周四（6月1日）公布的美国至5月26日当周EIA原油库存增加448.8万桶，不及预期下降138.6万桶，前值下降1245.6万桶，凸显出旺季不旺的特征。
实际上，周四（6月1日）公布的美国5月ISM制造业采购经理人指数(PMI)进一步走低至46.9，连续七个月低于荣枯线，并弱于预期值47。鉴于报告主要衡量与石油密切相关的产业，这进一步预示石油需求则隐藏的潜在风险。
更令人担忧的是，在市场观察美国经济数据是否反映出美联储自2022年以来连续十次升息带来滞后反应的同时，美国劳动力市场数据仍保持强劲。
美国5月发布的ADP数据显示，上个月增加了27.8万就业人数，远高于预期的17万。这预示日内公布的非农数据或同样反映出劳动力市场的火热。
另外，5月26日公布的美国4月核心PCE物价指数同比升4.7%，高于预期升4.6%，前值升4.6%。这项美联储最关注的通胀数据凸显美国通胀保持韧性，预示美联储仍存进一步升息空间。
周四（6月1日）圣路易斯联储主席布拉德 (James Bullard)表示，利率处于具有足够限制性的区间水平低端。尽管通胀已经下降，但整体水平仍然过高。对通胀降温需要继续保持警惕。美国费城联邦储备银行行长哈克(Patrick Harker)则表示至少需要在整个2023年维持紧缩水平。
可以预见的是，尽管美联储货币政策不会对油价构成直接的打压，但随着美联储升息的滞后效应逐步释出，预计对石油需求端的削弱将进一步延续，并最终导致供需缺口缩窄，限制油价反弹空间。
欧佩克+会议减产“难”，油价警惕下行风险
周四（6月1日）据路透调查显示，欧佩克受配额约束的成员国5月份履行了所有承诺削减的137%（4月份为194%）。其中沙特等国家承诺自愿减产后，欧佩克5月份石油产量可能较4月份下降46万桶/日，降至2801万桶/日，额外减产兑现不及预期。
尽管沙特此前曾警告卖空原油的投机者要“小心”，但俄罗斯副总理诺瓦克（Alexander Novak）在其后接受采访时表示，欧佩克及其盟友最近（4月初）决定减产后，不太可能在6月初举行的六个月来首次面对面会议上采取任何新措施。市场普遍预计欧佩克+在6月4日的部长级会议上不会进一步减产。
投资者需要警惕的是，尽管俄罗斯于4月初宣布将减产50万桶/日决定延续至年底，约占其总产能的5%。但在欧美对俄新一轮制裁即将开启之际，俄罗斯似乎更愿意释放更多石油以缓和财政压力。
根据油轮追踪数据，在截至5月19日的四周内，俄罗斯原油平均出口量已连续第六次上升，平均每天增加10.6万桶，使其原油出口量接近400万桶/日，自4月初以来，原油出口量已增长了15%，为2022年初有该数据统计以来的最高水平。
国际能源署IEA于5月公布的最新报告中指出，俄罗斯4月的原油产量“总体稳定”在960万桶/日，该必须5月再减产30万桶/日，才能和减产计划保持一致。
简单而言，随着全球宏观风险冲击、欧美对俄石油制裁持续以及俄罗斯、沙特石油成本的差距，这一系列因素或预示俄罗斯、沙特对“减产”上难以达成进一步共识，在此阶段投资者需警惕石油需求端对油价构成进一步打压。
WTI原油技术分析：关注6月初节点，突破75.0前不宜过于乐观
日线图显示，WTI原油整体处于下降通道运行，但在油价两次下探65.0美元水平支撑后已具备了开启新一轮升势的可能。不过，由于WTI原油迟迟未能反弹突破75.0美元水平，预示油价仍存再度考验前期低位63.5美元水平可能。
展示后市，投资者可重点关注下周一（6月5日）节点，若WTI原油能持续企稳于70关口，则为后续进一步突破75.0提供可能。但若最终再度击穿70关口，则需警惕下方空间被打开可能。
（Billy撰）
原文转自：Dailyfx
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