美联储发布了《金融稳定报告》，警示信贷紧缩或导致经济加速下滑。美元下行压力并未完全释放，那么WTI原油会复制去年11月的跌势吗？美联储发布了《金融稳定报告》，信贷紧缩或导致经济加速下滑
周一（5月8日）美联储发布了《金融稳定报告》，报告显示，银行系统压力、房地产压力和持续通货膨胀是当前金融稳定的主要担忧。
另外，对经济前景、信贷质量和融资流动性的担忧，可能导致银行和其他金融机构进一步收缩对金融机构的信贷供应。信贷供应的急剧萎缩将推高企业和家庭的融资成本，可能导致经济活动放缓。
总体来说，银行融资相对稳定，美国国内银行的流动性充裕，但金融市场其他领域存在大量流动性风险。比如，短期融资市场仍存在结构性的脆弱，优质货币基金、或者说一级货币基金、免税型货币基金、以及其他现金投资工具和稳定币，仍然容易受到挤兑的打击。
值得留意的是，美联储自去年3月启动加息进程以来，已连续第10次加息将联邦基金利率提高至5%-5.25%之间，累计加息幅度达达500个基点。叠加美国硅谷银行等事件，经济衰退的可能性随着金融稳定性的严峻程度而上升。
美联储上一次发布《金融稳定报告》是在2022年11月，其后于2023年3月中旬爆发美国银行业危机。以Vikram Rai为首的花旗集团市政债券分析师表示，银行业面临的压力以及债务上限僵局导致的技术性违约威胁，给美国经济增长带来了极大的下行风险，并可能引发市场波动。
笔者认为，美联储发布的金融稳定报告凸显美元下行压力仍未完全释放。在去年11月期间，尽管美联储仍在持续升息，但美元却持续下跌。与此同时，国际油价受经济衰退预期升温而下跌。
WTI原油两度探底65美元，欧佩克+减产为油价坚实底部
尽管经济衰退担忧仍存进一步发酵可能，但就国际油价而言，与去年11月最大变化在于欧佩克+进一步减产166万桶/日，在美国页岩油增产缓慢下，欧佩克+减产举措无疑为油价坚实底部起到巨大作用。
不过，国际油价市场价格反映国际关系竞争及地缘政治风险。油价后续能否依赖65美元进一步托高波动区间还需关注中国需求复苏情况。随着中国经济走出严格的防疫封控，预计今年中国将占全球石油需求增量的40％左右，但消费增加不会让油价回到2022年的水平。
市场普遍预计中国2023年经济增长5．5％，这相当于在今年260万桶/日的全球石油需求增量中，占100万桶/日。 国际能源署在4月14日发布的4月石油市场报告中预计，今年全球石油需求将增加200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日，中国将成为今年全球石油需求增长的重要驱动。
中国海关的数据显示，3月份，大陆原油进口量年增22.5%至5,230万吨（1,230万桶/日），1-3月原油进口量年增6.7%至1.36亿吨。大陆是最大的原油进口国，2022全年，大陆原油进口量年减0.9%至5.083亿吨（1,020万桶/日）。
G7会议即将召开，地缘政治及银行危机成重要看点
投资者后续可重点关注即将于5 月 19 日至 21 日在日本广岛举行的G7领导人高峰会。
据市场报道显示，G7将发表联合声明，概述解决导致硅谷银行倒闭的银行挤兑问题的计划。部长们将审查资本监管是否在有效发挥作用。七国集团设想的应对措施是，在银行遭遇存款突然外流时迅速提供资金，并扩大存款保险。七国集团计划敦促由主要国家财政官员组成的金融稳定委员会探讨具体措施。
另外，上周末有消息显示，美国拜登政府将于七国集团领导人峰会前后签署针对中国高科技行业的全面投资禁令，主要涉及AI、半导体和量子技术领域。
总结而言，笔者认为市场风险情绪正在转好，这或支撑油价短期进一步走高。但就中期而言，油价能否将波动区间从70美元上移至80甚至90美元则需观察地缘政治的变化，但总的来说，油价已较去年11月大幅改善，油价进一步下行空间有限，后市倾向乐观。
技术分析：WTI原油受阻74.0美元，短期不宜过于乐观
日线图显示，WTI原油暂时受制于73.5-74.0美元区域阻力，加之自4月中旬形成日线一笔的下跌，下跌结构并未完整，预示短期不宜过于乐观。
可以预见的是，若WTI原油短期进一步走高将面临调整需求，不排除整体下行趋势并未结束的可能。总体而言，投资者后市可重点关注65美元水平得失。
（Billy撰）
原文转自：Dailyfx
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