[DailyFX]意外！油价上涨，俄罗斯卢布(USDRUB)却狂跌，原因是它！

OPEC+减产刺激国际油价上涨，俄罗斯卢布(USDRUB)却狂跌至80.00上方，俄罗斯不是产油大国吗，为何货币会贬值？


油气——俄罗斯的经济命脉
俄罗斯完整继承了前苏联的能源业和军工业。根据俄罗斯联邦海关局相关数据，俄罗斯在2020年的外贸易额5719亿美元中，燃料和能源产品出口占总出口的49.7%；2021年对外贸易额7894亿美元，燃料和能源产品出口占总出口54.3%。能源是赚取外汇的主要渠道，是俄罗斯经济的支柱，油气价格波动对俄罗斯的收入影响极大。
根据BP在2021年的数据，2020年俄罗斯的天然气出口，77.7%的份额都给了欧洲。作为化石能源匮乏的地区，欧洲国家对俄罗斯能源依赖是全方位的，2020年欧洲总进口原油4.7亿吨，从俄罗斯进口占比为29%，煤炭占比50.2%，天然气一直维持在40%以上。

2022年2月俄乌军事冲突爆发至今，美国与欧洲已推出十轮制裁措施，旨在控制俄罗斯的收入。



打蛇打七寸
总结美欧对俄的制裁清单，其中最关键的就是两点，这两点直接拿捏住俄罗斯的收入：
1、对俄罗斯原油价格设定上限
2、远洋金融、保险体系

G7与欧盟在2022年12月5日将俄油的上限价格定为60美元/桶，并伴有禁运措施。最致命的实际是远洋保险体系。

“风险”即风的危险，该词汇来源于保险业，远洋航运在大海上的最大危险就是风，即使在设备先进的今天，如果没有完善的保险体系，是没有船公司愿意运送货物的。

美欧通过限制船公司从运输俄油，控制住了大部分的俄罗斯经济收入。这也就迫使俄罗斯想办法在供需端做文章寻求突破封锁，如4月初的OPEC+减产。



卢布贬值的原因——外汇短缺
俄罗斯央行表示，能源收入减少导致了卢布的贬值。

意外！油价上涨，俄罗斯卢布(USDRUB)却狂跌，原因是它！
出口仍然是俄罗斯唯一的外汇收入来源，因为制裁和交付量不如预期，俄罗斯的总收入减少。OPEC+减产后，供应减少能够有效刺激油价上涨，相应增加俄罗斯的能源收入。

4月以来二者背道而驰，说明卢布加速下行与油价关系不大，另有原因。

卢布自今年以来对美元贬值超15%，冲突持续了一年多，制裁一轮接着一轮，能源工业为基础的国民经济很可能陷入停滞，同时央行追求低通胀而提高了关键利率，进一步阻碍了商业活动。

应当说，俄罗斯的经济和冲突不确定前景导致了国民增加外汇储蓄，加速动摇了卢布的币值，而大公司与西方企业类似“萨哈林2号”的大宗交易加剧了外汇短缺局面，使得矛盾进一步突出。

若油价持续上涨，俄罗斯持续完成能源交付订单，随着外汇的增加有望逐步缓解俄外汇市场的压力，卢布有机会反弹；若油价下跌，卢布继续贬值，国内物价持续上涨，西方加大制裁、央行干预等因素集中爆发，俄罗斯卢布可能继续狂贬，目标看向90.00上方。

（Arthur 撰）

原文转自：Dailyfx

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