[DailyFX]VIX指数∶美国大选带来的政治不确定性与市场波动性

市场波动性会随着政治不确定性的上升而攀升；VIX指数（基于SP500指数期权价格计算而得）往往在美国总统选举前趋于上行。

VIX指数通常也被称为“恐惧指数”，它反映了市场对未来30天股票市场波动率的预期。市场预期波动率指数（VIX）与市场整体不确定性水平相关，通常在重大潜在风险事件发生前升高。一个历史例子是，VIX指数往往在美国总统选举前趋于上行。

平均来说，与11月选举日前60天的读数相比，VIX指数在美国选举日一般处于较高水平。尽管趋势并不总是如此，而且历史观察样本也有限，不过这种关系仍可以广泛地解释为投资者为潜在的政治变化所带来的不确定性和下行风险进行对冲。


VIX指数标准化处理后在美国选举日前后的表现（图1）

[DailyFX]VIX指数∶美国大选带来的政治不确定性与市场波动性

VIX指数在选举结束后开始稳定并趋于回落，但如果出现执政党易手的情况，VIX指数可能进一步上升。以2008年美国大选为例，在11月选举日前两个月的时间里，VIX指数几乎翻了一倍，在2008年大选正式结果公布后，VIX继续攀升，因为这次选举民主党击败执政党共和党获得大选胜利。
2000年的大选也提供了一个例子，VIX指数在选举日之后的几天有所回升，并在共和党接替民主党带来的政策上变化被市场消化后进一步上升。尽管如此，值得一提的是，2000年选举和2008年选举都发生在重大的金融危机前后。
最后，在2020年美国大选时，VIX指数走出比较典型的先升后降的形态，VIX指数在2020年8月11日触及20.28低位后持续走高，到10月29日最高升至41.16，然后在11月选举日后大幅走低，整体呈下行趋势。


VIX指数在美国选举日前后的表现（图2）

[DailyFX]VIX指数∶美国大选带来的政治不确定性与市场波动性

（Rich Dvorak撰，Chris Li译）

原文转自：Dailyfx

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